오늘 글은 스탠 와인스타인(Stan Weinstein)의 매매 시스템과 그의 고전 《상승장과 하락장에서 돈 버는 비법》에 대한 두 번째 탐구입니다. 이번에는 스탠의 단계 시스템의 매수 프로세스 최적화를 중점적으로 자세히 다루겠습니다.
매수 프로세스 최적화
지난번에는 차트와 매수 타이밍을 분석했습니다. 이후 장에서 스탠은 매수 프로세스를 최적화하는 방법을 제시했습니다.
저항이 적을수록 (그리고 형성 시기가 오래될수록) 좋다
첫 번째 핵심 개념은 저항이 적을수록 좋다는 것입니다.
바닥을 다지는 대부분의 주식에는 역사적으로 저항대가 존재하지만, 형성된 시기가 오래될수록 좋습니다.
수년 된 저항대는 수용 가능하며, 10년을 넘으면 더욱 이상적입니다.
거래량
스탠은 이렇게 말합니다:
거래량은 매수세의 강도를 측정하는 지표다.
거래량이 현저히 증가하지 않은 돌파는 절대 믿지 마라.
바닥을 다지는 동안 거래량은 보통 불규칙하게 변동합니다. 일부 분석가들은 상승 전에 초기 거래량 급증 — 주식의 패닉 매도 — 이후 거래량이 점차 줄어든다고 추정합니다. 스탠은 단계 1에서 다양한 거래량 형태가 대형 강세주를 만들어낼 수 있다고 지적합니다.
그러나 가격이 30주 이동평균선을 돌파할 때 스탠은 거래량이 반드시 현저히 증가해야 한다고 요구합니다.
그는 주간 거래량이 지난달 평균의 최소 두 배로 급증하거나, 3-4주간 지속적으로 거래량이 증가(이전 평균의 두 배)하고 돌파 주간에 추가로 거래량이 늘어나는 것을 보고 싶어 합니다.
상대 강도
스탠이 매수 타이밍을 최적화하는 데 사용한 세 번째 핵심 개념은 상대 강도입니다.
여기서는 개별 주식이 시장 지수 대비 보이는 가격 성과를 의미하며, 기술적 분석에서 흔히 쓰이는 RSI 오실레이터와는 무관합니다.
시장 지수가 더 빠르게 상승하면 개별 주식이 올라도 상대 강도는 약할 수 있고, 반대로 시장이 폭락할 때 개별 주식의 하락폭이 작으면 상대 강도는 오히려 긍정적일 수 있습니다.
스탠은 상대 강도가 마이너스에서 플러스로 전환되는 교차점이 특히 중요하다는 것을 발견했습니다.
역머리어깨 패턴
스탠은 차트 패턴에 집착하지 않지만, '역머리어깨 패턴'은 그가 인정한 소수 패턴 중 하나입니다.
그 형성 과정은 다음과 같습니다:
⊚ 처음 신저가로 하락하여 왼쪽 어깨를 형성하고, 이후 과매도 반등이 나타남 (A점)
⊚ 가격이 다시 하락하여 신저가를 갱신 (머리)
⊚ A점과 동일한 저항대까지 반등 (이때 B점)
⊚ 다시 하락하지만 신저가를 갱신하지 않고, 이전 저점에도 닿지 않음 (오른쪽 어깨)
⊚ 마침내 진정한 상승세가 시작됨
A점과 B점을 연결하는 추세선(또는 이동평균선)에 주목해야 하며, 이 선을 넥라인이라고 합니다. 가격이 넥라인을 돌파할 때가 최적의 매수 시점이며, 이 점이 매우 중요합니다.
스탠은 이 패턴에서 거래량이 중요하지 않다고 보지만, 대부분의 분석가들은 왼쪽 어깨에서 거래량이 늘고, 머리에서 줄고, 오른쪽 어깨에서 극도로 줄어드는 거래량 특징을 선호합니다.
더블바텀 패턴
스탠이推崇하는 또 다른 패턴은 더블바텀(그는 '쌍권총'이라고 부름)입니다.
다음 특징을 동시에 갖출 때 이 패턴은 특히 효과적입니다:
⊚ 거래량이 지속적으로 증가
⊚ 양호한 상대 강도
⊚ 상방 저항이 없음
핵심 요점은 두 번째 매도세(B점까지)가 이전 저점(A점)을 현저히 하회해서는 안 된다는 것입니다. 더블바텀 패턴은 역머리어깨 패턴보다 훨씬 자주 나타나므로, 투자자는 돌파가 공식적으로 시작되었음을 확인한 후에만 매수해야 합니다.
규모가 클수록 이상적
바닥을 다지는 기간이 길수록 이후 상승폭이 큽니다.
스탠은 초대형 주기 바닥 패턴에서 돌파하는 주식을 더 선호합니다.
단기 바닥도 효과적인 돌파를 형성할 수 있지만, 대주기 바닥의 승률이 더 높습니다. 기술적으로 보면, 긴 바닥 다지기 과정은 단계 1에서 대량의 매도 물량을 정리하여 상방 저항을 소멸시킨다는 의미입니다.
포트폴리오 분산화
스탠은 적절한 분산 투자를 주장하지만, 보유 종목 수에 통일된 기준은 없다고 강조합니다.
1-2개 주식 보유는 위험이 너무 높고, 40-50개는 효과적으로 추적하기 어렵습니다.
소액 계좌(2만 5천 달러 미만, 약 3,400만 원)의 경우 5-6개 이하의 주식을, 대액 계좌(10만 달러 초과, 약 1억 3,600만 원)의 경우 동시 보유 최대 10-20개를 권장합니다.
그는 각 주식에 동일한 금액을 배분하고, 모든 보유 종목이 단일 업종에 집중되어서는 안 된다고 조언합니다.
삼중 확인 패턴
스탠은 또한 그가 1970년대에 발견한 삼중 확인 패턴을 소개합니다.
이 패턴은 앞서 설명한 기술보다 더 장기적인 투자 주기에 적용되며, 큰 상승 잠재력을 가진 주식을 선별하는 것을 목표로 합니다.
세 가지 확인 신호는 다음과 같습니다:
1. 수 주간 지속되는 거래량 급변 — 돌파 시작 시 거래량이 기준 수준의 두 배 이상을 지속적으로 초과.
2. 상대 강도 지표가 마이너스 또는 제로 근처에서 가격 돌파와 함께 강하게 플러스로 전환.
3. 돌파 신호 출현 전 이미 40% 이상 대폭 상승 — 바닥 횡보 기간에 상당한 폭의 등락이 있었음을 시사.
결론
오늘 내용은 여기까지입니다. 우리는 책의 절반 분량에 대한 해석을 완료했으며, 계획대로 네 편의 글을 통해 전체 책 설명을 마무리할 것입니다.
지난 두 강의를 통해 우리는 여러 매수 기준을 배웠습니다:
1. 전체 시장의 상승 추세를 찾아라.
2. 성과가 앞서는 업종 섹터를 선별하라.
3. 이들 업종에서 강세 차트를 보이며 바닥을 다지는 개별 주식을 찾아, 단계 1에서 단계 2로 돌파하기를 기다려라.
4. 이는 가격이 30주 이동평균선을 돌파하고, 30주 이동평균선이 하락을 멈추고 상승으로 전환해야 함을 의미한다.
5. 대형 바닥 패턴을 우선 선택하라.
6. 최근 상방 저항이 존재하는 종목은 제외하라.
7. 상대 강도가 약한 종목은 제거하라.
8. 돌파 지점에 매수 스탑 주문을 설정하고, 절반 포지션을 사용할 수 있다.
9. 거래량을 동반한 돌파가 확인되면, 이상적으로는 되돌림 시 나머지 포지션을 채워라.
동시에 우리는 두 가지 고전적 강세 패턴을 다루었습니다:
⊛ 역머리어깨 패턴
⊛ 더블바텀 패턴
이후 책의 다음 장 내용인 매도 타이밍과 공매도 전략을 다룰 예정입니다.
기대해 주세요.