여러분도 이런 이야기를 들어본 적이 있을 겁니다. 몇몇 데이트레이더가 몇 번의 대단한 거래로 빠르게 수익을 올리고, 9시 출근 6시 퇴근 생활에서 벗어나 재정적 자유를 누리게 되었다는 이야기 말입니다. 이것은 매혹적인 '이야기'입니다.
하지만 사실은 이렇습니다. 이런 성공담은 멋지게 들리지만, 대부분은 그저 이야기에 불과합니다. 실제 데이터를 깊이 들여다보면 현실은 전혀 다릅니다. 압도적인 다수의 데이트레이더는 손실을 보고 있습니다. 초기에 손실을 본 후 그만두거나, 손실을 안은 채 계속 거래합니다.
앞으로 살펴보겠지만, 데이트레이더 중 수익을 내는 사람은 단 3%에 불과합니다. 그리고 꾸준히 수익을 내는 사람은 겨우 1%뿐입니다.
그렇다면 데이트레이딩으로 정말 수익을 낼 수 있을까요? 더 중요한 것은, 그 3%를 '남다르게' 만드는 것은 무엇일까요? 이 글에서는 데이터를 깊이 분석하고, 대부분의 사람들에게 데이트레이딩이 손실로 이어지는 몇 가지 요인을 찾아보겠습니다.
간단한 정의부터 시작하겠습니다.
데이트레이딩이란 무엇인가?
데이트레이딩은 같은 날 안에 동일한 자산(주식, 선물, 외환 등 거래 가능한 모든 금융 자산)을 사고파는 행위를 말합니다. 데이트레이딩은 투자 펀드와 은행의 전문가들이 하는 '기관 거래'일 수도 있고, 비전문 트레이더(개인 트레이더)가 하는 '소매 거래'일 수도 있습니다.
오늘날 대부분의 소매 데이트레이딩은 브로커 플랫폼을 통해 이루어집니다. 이러한 도구 생태계 덕분에 거래 시장의 진입 장벽이 낮아지고 더 개방되어, 일반 대중도 참여할 수 있게 되었습니다.
빠르고 편리한 거래 능력은 더 공정한 시장 환경을 만들었지만, 동시에 사람들을 새로운 유형의 위험에 노출시켰습니다. 이제 초보자는 몇 분 만에 데이트레이더가 될 수 있으며, 많은 사람이 주식(또는 다른 거래 대상)을 고르는 방법이나 결과를 이해하지 못한 채 거래를 시작합니다.
많은 사람에게 빠른 돈벌이의 작은 가능성은 현실을 가립니다. 데이트레이딩으로 돈을 버는 것은 매우 어렵다는 사실 말입니다.
데이트레이딩으로 돈을 벌 수 있을까?
짧은 답은 이렇습니다. 가능합니다. 실제로 데이트레이딩으로 성공적인 커리어를 쌓고 생계를 유지하는 사람이 있습니다. 하지만 압도적 다수는 그렇지 못합니다.
데이트레이딩으로 백만장자가 된 소수는 극단적인 예외이며, 그들의 성공은 열풍과 미디어의 관심 덕분이었습니다.
더 중요한 것은, 그들의 성공이 운에 더 가깝다는 점입니다. 콜로라도 주립대학교 부교수 Hilla Skiba는 이런 형태의 거래를 "순수한 투기 행위입니다. 동전 던지기 같은 운 외에는 다른 무엇으로도 볼 수 없습니다"라고 묘사했습니다. 전 세계 압도적 다수의 데이트레이더는 방향을 잘못 잡고 결국 손실을 봅니다.
눈에 띄는 뉴스 기사나 소셜 미디어 밈 하나하나 뒤에는 매일 손실을 보는 수많은 소매 트레이더가 있습니다. 연구 데이터도 이를 뒷받침합니다. 한 핵심 연구에 따르면, 데이트레이더의 97%가 선물 거래에서 손실을 볼 수 있습니다.
주목할 만한 점은, 또 다른 독립 연구도 완전히 동일한 결론에 도달했다는 것입니다. 이 연구는 300일 동안 약 20,000명의 데이트레이더를 모니터링했고, 그 결과 데이트레이더의 97%가 손실을 보고 있었습니다.
더 중요한 것은, 실제로 전체 기간을 버틴 사람은 7%에 불과했다는 점입니다. 대부분은 50일 안에 포기했습니다.
마지막으로, Brad M. Barber 등이 《투기꾼 기술의 횡단면: 데이트레이딩에서의 증거》(The cross-section of speculator skill: Evidence from day trading)에서 도출한 연구 결론에 따르면, 데이트레이더 중 1% 미만만이 비용을 제외하고 의미 있는 수익을 꾸준하고 안정적으로 벌 수 있습니다. 따라서 소셜 미디어가 '하룻밤 부자' 약속으로 넘쳐나더라도, 현실은 100명 중 1명만이 이를 달성할 수 있다는 것입니다.
Fernando Chague가 《데이트레이딩으로 생계 유지하기》(Day Trading for a Living?) 연구 결론에서 말했듯이, 개인이 데이트레이딩으로 생계를 유지하는 것은 거의 불가능합니다.
왜 대부분의 데이트레이더는 실패할까?
연구에 따르면 데이트레이딩 거래량의 90%가 과거에 손실 기록이 있는 트레이더로부터 나옵니다. 경험이 10일 미만인 사람을 제외하더라도, 시장 거래량의 74%는 여전히 수익을 내지 못하는 트레이더로부터 나옵니다.
시장은 데이트레이딩 방식으로 돈을 벌 수 있다고 믿지만 결국 손실을 보는 사람들을 기반으로 구축되어 있습니다.
그렇다면 왜 이렇게 많은 데이트레이더가 손실을 볼까요? 몇 가지 핵심 이유가 있습니다.
1. 대부분은 일찍 포기한다
데이트레이딩의 성공률이 극히 낮다는 점을 고려하면, 많은 데이트레이더가 오래 버티지 못하는 것도 놀랍지 않습니다. 실제로 Barber의 연구에 따르면, 3년 후에도 여전히 활동 중인 트레이더는 15%에 불과합니다.
이것은 극히 어렵고 도전적인 생계 방식입니다. 부업으로 하더라도 겁이 많은 사람에게는 맞지 않습니다.
데이트레이딩의 성공에는 미묘한 논리적 퍼즐이 있습니다. Barber는 "수익을 내고 경험이 가장 풍부한 투자자만이 미래의 이익을 안정적으로 얻을 수 있다"고 발견했습니다. 우리가 본 것처럼 경험은 실제로 도움이 됩니다. 하지만 미래의 이익을 안정적으로 보려면 과거의 수익 이력도 필요합니다.
데이트레이더가 손실을 볼 가능성이 극히 높다는 것을 우리는 알고 있습니다. 데이트레이딩으로 돈을 벌 계획이라면, 그 과정에서 손실을 감수할 준비가 되어 있어야 합니다.
2. 인지 편향이 그들을 잘못된 길로 이끈다
데이트레이딩에 뛰어드는 대부분의 사람은 자신이 다른 사람보다 잘할 것이라고 생각합니다. 타고난 지능이나 금융 지식이 자신에게 우위를 준다고 믿습니다. 그러나 우리가 이미 본 성공률에 따르면, 거의 모든 이런 트레이더가 틀렸습니다.
초기 거래가 이런 믿음을 확인하거나 부정할 수 있습니다. 초기에 수익을 내면 자신이 뭘 하는지 안다고 생각하고 계속 거래합니다. 하지만 초기에 손실을 보면 그것이 단지 운이 나빴을 뿐이라고 생각할 수 있습니다.
Barber에 따르면, 편향된 거래는 "성공한 트레이더는 과도한 자신감을 갖게 되고, 성공하지 못한 트레이더는 자신의 능력 부족을 늦게 깨닫고 거래를 줄이지 못한다"는 것을 의미합니다.
수익을 내는 트레이더가 두드러지는 이유는 데이터와 시장 피드백에 따라 자신의 전략을 최적화하기 때문입니다. 그러나 대부분의 트레이더는 과도한 자신감과 인지 편향 때문에 손실을 보면서도 거래를 계속하며, 이로 인해 시장은 주로 비수익 활동에 의해 움직이게 됩니다.
3. 대부분 경험이 제한적이다
시간과 경험은 데이트레이딩 시장에서 더 나은 결과와 관련이 있는 것으로 보입니다. Barber 등은 경험이 50일 이상인 트레이더가 어느 정도 수익을 낼 가능성이 더 높다는 것을 발견했습니다.
그럼에도 불구하고, 풍부한 경험을 가진 압도적 다수의 데이트레이더는 여전히 손실을 봅니다. 400일 이상의 거래 경험 후에 양의 평생 순수익을 얻는 데이트레이더는 9%에 불과합니다.
다시 말해, 데이트레이더로서 여러분은 손실을 볼 가능성이 높습니다. 하지만 인내심을 갖고 끈기 있게, 가장 중요하게는 전략적으로 임한다면 초기 손실을 견뎌내고 미래에 성공할 수 있을지도 모릅니다.
4. 시간이 너무 많이 소모된다
기관 트레이더는 소매 트레이더에 비해 확실한 이점이 있습니다. 그들은 거래로 급여를 받습니다. 물론 성공하면 더 많이 벌지만, 어찌 됐든 그들은 (바라건대) 그것으로 생계를 유지할 수 있습니다.
이 점이 중요한 이유는 데이트레이딩이 제대로 하려면 매우 많은 시간이 소요되기 때문입니다. 시작하기 전에 브로커, 수수료 등에 관한 지식과 여러분이 속한 금융 시스템이 어떻게 작동하는지 이해해야 합니다.
그런 다음에는 거의 쉬지 않고 시장을 모니터링해야 합니다. 끊임없이 저평가된 자산을 찾아야 하며, 이는 방대한 읽기와 데이터 분석을 의미합니다. 그리고 소매 트레이더로서 여러분은 24시간 일하는 트레이딩 팀과 경쟁하고 있습니다. 더 중요한 것은, 압도적 다수의 거래가 자동 거래 알고리즘에 의해 이루어진다는 점입니다.
대부분의 사람은 전문가와 경쟁할 시간이 전혀 없습니다.
감정이 데이트레이딩에 미치는 영향
위에서 인지 편향을 언급했지만, 감정이 거래를 어떻게 이끄는지 깊이 살펴보는 것이 매우 중요합니다.
이상적인 세계에서는 사람들이 냉정하게 거래할 것입니다. 자신의 편견과 믿음이 아니라 데이터 기반 전략을 따를 것입니다. 하지만 이런 경우는 드뭅니다.
1. 편향이 합리적 의사결정을 압도한다
Barber의 연구에 따르면, 많은 트레이더가 지속적인 손실을 겪은 후에도 계속 거래합니다. 여기에는 부정적 피드백에도 불구하고 시장에 대한 애착을 유지하는 손실 및 수익 트레이더가 모두 포함됩니다.
연구자 Mahani와 Bernhardt는 "경험이 없는 트레이더는 손실을 인식하고 자신이 기술을 갖출 가능성이 낮다고 결론 내린 후 시장을 떠나고, 생존자는 거래를 확대하고 더 많은 이익을 얻는다"고 주장했습니다.
이것은 합리적으로 들리고 합리적인 반응처럼 보입니다. 하지만 많은 트레이더의 반응에는 편향이 있어, 자신의 성공을 더 중시하고 실패를 무시합니다.
거래에 대한 감정적 애착이 종종 논리를 압도합니다. 거래를 시작하게 만든 강한 믿음이 무엇이든, 그 믿음은 여전히 남아 있습니다. 지속적인 손실에 직면하더라도, 기존의 편향 때문에 트레이더가 그만두거나 방식을 바꾸기가 더 어려워집니다.
이어서 살펴보겠지만, 편향된 거래는 합리적 거래보다 더 흔한 것으로 보입니다.
2. 트레이더가 항상 과거 성과에서 교훈을 얻지는 않는다
Barber 연구의 또 다른 흥미로운 발견은 수익을 내는 트레이더와 손실을 보는 트레이더가 거래를 계속하는 빈도가 거의 같다는 것입니다. 경험이 50일 이상인 손실 트레이더가 12개월 내에 데이트레이딩으로 돌아올 확률은 95.3%이고, 수익 트레이더의 확률은 96.4%입니다.
이 통계는 50일을 버티지 못한 트레이더를 효과적으로 제외합니다. 그들 중 많은 수는 그저 물을 테스트해 본 것입니다. 또 다른 사람들은 빠르게 손실을 보고 거래를 강제로 중단했습니다. 이는 아마도 최선의 결과일 것입니다.
하지만 트레이더가 몇 달의 경험을 쌓으면, 재정적 결과와 관계없이 거래에 감정적 애착을 갖게 되는 것으로 보입니다.
합리적인 사람이라면 50일의 성공하지 못한 거래 후에 그만둘 것입니다. 하지만 분명히 대부분의 트레이더는 순전히 합리적인 결정을 내리지 않습니다.
3. 과도한 자신감이 거래 성과를 떨어뜨린다
데이트레이딩에 뛰어드는 것만으로도 상당한 자신감이 필요합니다. 이것이 바로 '시장 타이밍 맞추기'의 정의입니다. 언제 크게 상승할지 정확히 안다고 믿는 것입니다. 그리고 전문가들이 거듭 말하듯이, 시장 타이밍을 맞추는 것은 거의 불가능합니다.
일단 시장에 들어가면, 과도한 자신감을 가진 트레이더는 종종 나쁜 결정을 내리고 수익을 줄입니다. 그들은 자신의 포트폴리오가 감당할 수 있는 것보다 더 큰 거래를 시도하고, 결과를 고려하지 않고 손실에 베팅을 두 배로 늘립니다.
대부분의 트레이더는 여러 번의 실패보다 소수几次의 성공을 더 중시하며, 이것이 자신이 여전히 성공할 수 있다고 믿게 만듭니다. 이러한 인지 편향은 왜 성공하지 못한 트레이더가 계속 거래하는지 설명해 줍니다. 반대 증거에도 불구하고 그들은 여전히 상황을 반전시킬 수 있다고 믿습니다.
4. 일부는 비재정적 이유로 거래한다
데이트레이딩은 종종 도박에 비유됩니다. 사람들이 도박하는 이유에는 '건강한' 것과 '건강하지 않은' 것이 있습니다.
◎ 오락, 스릴, 도전을 위해. 책임감 있게 한다면 이것들은 건강합니다.
◎ 현실 도피, 손실 만회, 통제감 추구를 위해. 이것들은 문제가 있으며, 특히 결과에 거의 통제권이 없는 데이트레이더에게 그렇습니다.
일부 도박꾼은 순전히 돈을 벌기 위해 도박합니다. 하지만 대부분의 강박적 도박꾼은 데이트레이더와 마찬가지로 다른 사회적 또는 심리적 이유가 있습니다.
예를 들어, Mark Grinblatt와 Matti Keloharju는 《자극 추구, 과도한 자신감, 거래 활동》 연구에서 과속 딱지를 받은 사람과 빈번하게 거래하는 사람 사이에 뚜렷한 연관성이 있음을 발견했습니다. 사람들이 과속하게 만드는 동일한 자극 추구 욕구가 일부 사람들이 대량의 고위험 데이트레이딩을 하도록 이끕니다.
위에서 언급했듯이, 흥분, 오락, '도전'은 모두 데이트레이딩을 하는 합당한 이유가 될 수 있습니다. 하지만 책임감 있게 해야 하며, 물론 자신의 위험을 이해해야 합니다.
가장 중요한 것은, 너무 깊이 빠지기 전에 왜 거래하고 싶은지 생각해 보는 것입니다. 단지 재미를 위해서라면, 재미가 사라졌을 때 쉽게 그만둘 수 있어야 합니다. 그렇지 않다면 손실에도 불구하고 그만두기 어렵거나, 다른 책임을 소홀히 하거나, 거래가 스트레스나 해를 끼칠 때도 강박적으로 거래하는 등 데이트레이딩 중독의 징후에 주의하세요.
5. FOMO(놓칠 것에 대한 두려움)가 위험 감수 행동을 유발한다
또 다른 감정 기반 거래 이유는 '놓칠 것에 대한 두려움'(FOMO)입니다. 사람들은 이른바 인플루언서 주식의 승리와 소셜 미디어의 성공담을 보고 함께하고 싶어 합니다.
"이 천载일遇의 부 창출 기회를 놓치지 마세요."
이것은 재정으로 위장한 감정적 방아쇠입니다. 다른 사람들이 돈을 벌 수 있다고 말하기 때문에 서둘러 시장에 뛰어듭니다. 하지만 실제로는 돌아봤을 때 무언가를 놓쳤다고 느끼고 싶지 않은 것입니다.
하지만 FOMO로 인한 거래는 합리적인 거래 전략이 아닙니다. 다른 사람에게 효과가 있었던 방법이 여러분에게는 효과가 없을 수 있습니다. 사실, 그들 자신에게도 두 번째에는 효과가 없을 수 있습니다.
시장의 광범위한 상승이 이 상황을 악화시킬 수 있습니다. Barber의 연구에 따르면, 시장의 상당한 수익률은 데이트레이더의 진입 증가로 이어질 수 있는데, 그 이유는 다음과 같습니다.
1. 투자자가 시장에 더 주목하게 된다;
2. 시장 수익률이 높아짐에 따라 투자자의 과도한 자신감이 증가한다;
3. 투자자가 강력한 시장 수익률이 좋은 데이트레이딩 기회를 예고한다고 생각할 수 있다.
여러분의 데이트레이딩 전략은 대중의 발걸음에 뒤처지지 않으려고 필사적으로 시도하는 것이 아니라, 감정적 규율과 합리적 근거 위에 세워져야 합니다.
거래에서 감정적 규율을 유지하는 방법
감정을 통제하는 것은 장기적 성공에 매우 중요합니다. 많은 연구가 감정 기반 거래와 시장 성과 부진 사이의 명확한 연관성을 보여줍니다.
Andrew W. Lo, Dmitry V. Repin, Brett N. Steenbarger 등이 《금융 시장의 공포와 탐욕: 데이트레이더에 대한 임상 연구》(Fear and Greed in Financial Markets: A Clinical Study of Day-Traders)에서 수행한 흥미로운 연구에 따르면, "금전적 이득과 손실에 직면할 때 감정적 반응이 더 격렬한(긍정적이든 부정적이든) 피험자는 거래 성과가 현저히 나빴으며, 이는 성공적인 거래 행동과 감정적 반응 사이에 음의 상관관계가 있음을 의미합니다." 이것은 수많은 유사한 연구 중 하나일 뿐입니다.
수익을 내는 트레이더는 감정을 관리하고 FOMO, 탐욕, 과도한 자신감을 피함으로써 자신을 차별화합니다. 이는 특히 시장이 변동성이 크거나 손실이 누적될 때 더 나은 결정을 내리는 데 도움이 됩니다.
몇 가지 간단한 규칙:
1. 왜 거래하는지 이해하세요. 오락이나 계산된, 통제 가능한 위험을 위한 것이라면 괜찮을 수 있습니다. 통제할 수 없는 충동이나 절박한 직감이라면 문제가 있을 수 있습니다.
2. 규칙을 세우고 지키세요. 예를 들어, 거래당 최대 위험을 총 잔고의 1%로 정할 수 있습니다. 가격이 일정 수준까지 떨어지면 자동으로 포지션을 매도하여 손실을 제한하는 손절을 설정할 수도 있습니다.
3. 휴식을 취하세요, 특히 계속 손실을 볼 때. 이것이 어렵게 느껴진다면, 잘못된 이유로 거래하고 있을 가능성이 높습니다.
데이트레이딩은 빠르고 대개 스릴 넘칩니다. 하지만 진정한 위험은 그 스릴을 쫓을 때 종종 충동적인 결정을 내리게 된다는 점입니다.
데이트레이딩 성공은 가능하지만 매우 드물다
여러 연구에서 보았듯이, 꾸준하고 지속 가능한 수익을 얻는 소매 데이트레이더는 극소수입니다. 일부 EA 등 자동 프로그램 연구자가 사용자의 30% 이상이 돈을 벌 수 있다고 주장하는 것을 보게 되겠지만, 이런 수치는 오해의 소지가 있을 가능성이 높습니다.
Brad M. Barber는 연구에서 이 수치가 3%에 불과하며, 비용을 고려하면 1%로 떨어진다는 것을 발견했습니다. 그의 연구는 이것을 보여주는 수많은 연구 중 하나일 뿐입니다.
극소수의 성공한 데이트레이더 중 하나가 되려면, 명확한 전략, 규율, 감정 통제 능력, 우수한 리스크 관리 능력을 갖추어야 합니다.
여러 연구에서 보았듯이, 극소수의 소매 데이트레이더만이 지속적이고 예측 가능한 수익을 달성할 수 있습니다. 일부 브로커 플랫폼이 사용자의 30% 이상이 돈을 벌 수 있다고 주장하는 것을 보게 되겠지만, 이런 수치는 오해의 소지가 있을 가능성이 높습니다.
마지막으로, 소중한 돈을 걸고 위험을 감수하기 전에 모의 거래에서 전략을 테스트하세요. 이러한 (보통 무료인) 도구를 사용하면 실제 돈을 걸지 않고도 실제 시장 상황에서 거래 전략을 테스트할 수 있습니다. 이것은 특정 행동 계획을 따르면 어떤 일이 일어나는지, 그리고 여러분이 어떤 느낌을 받을지를 이해하는 좋은 방법입니다.
현명하고 이성적으로, 그리고 절대 자신의 한계를 넘지 마세요.
요약
온라인 거래 커뮤니티에는 이런 말이 떠돕니다. "90%의 데이트레이더가 처음 90일 안에 자금의 90%를 잃는다." 초보 트레이더는 종종 과도 매매의 함정에 빠지고 리스크 관리를 무시하며, 주로 전반적인 거래 견식의 부족 때문입니다.
큰 손실을 피하고 계좌를 보호하려면 리스크를 효과적으로 관리해야 합니다. 각 거래에 할당하는 자금이 계좌의 작은 부분만 차지하도록 하고, 성공적인 거래가 평균 손실보다 크도록 하세요.
분산 투자가 필요합니다. 여러 자산 클래스를 거래하고 여러 타임프레임에서 거래하세요. 데이트레이딩만이 아닙니다. 오히려 우리는 데이트레이딩이 여러분의 거래 중 작은 부분에 불과해야 한다고 생각합니다.
결론적으로, 데이트레이딩은 투자자에게 상당한 수익 기회와 금융 시장의 스릴을 제공합니다.
그러나 트레이더 통계가 보여주듯이, 성공 확률은 일반적으로 압도적으로 낮습니다. 잠재적 보상은 매우 매혹적일 수 있지만, 그와 함께 일정한 위험과 도전이 따릅니다. 데이트레이딩을 하려는 사람은 명확한 계획이 필요하고, 규율을 유지해야 하며, 거래 전략에 대한 기대치를 합리적으로 추정해야 합니다. 이것이 없으면 여러분의 거래는 장님 코끼리 만지기와 같을 것입니다.
이 글에서 제공하는 데이트레이딩 사실과 통계는 데이트레이딩을 시작한 후 직면할 수 있는 도전을 이해하는 데 도움이 되는 기본적인 위험 지식을 제공할 것입니다.