Anda pasti pernah mendengar cerita seperti ini: sesetengah pedagang harian mendapat keuntungan pantas melalui beberapa dagangan yang sangat berjaya, melepaskan diri daripada kehidupan 9 hingga 5, dan hidup dengan kebebasan kewangan. Ini adalah "cerita" yang menggoda.
Tetapi hakikatnya ialah — walaupun kisah kejayaan ini kedengaran hebat, kebanyakannya hanyalah cerita semata-mata. Apabila anda mengkaji data sebenar, realitinya sangat berbeza. Majoriti besar pedagang harian mengalami kerugian. Mereka sama ada berhenti selepas kerugian awal, atau terus berdagang dalam keadaan kerugian.
Seperti yang akan kita lihat, hanya 3% pedagang harian yang menguntungkan. Dan hanya 1% yang mampu menguntungkan secara konsisten.
Jadi, adakah dagangan harian benar-benar boleh menguntungkan? Lebih penting lagi, apakah yang membuatkan 3% itu "berbeza"? Dalam artikel ini, kita akan mengkaji data secara mendalam dan mengenal pasti beberapa faktor yang menyebabkan dagangan harian menjadi prospek kerugian bagi kebanyakan orang.
Mari kita mulakan dengan definisi yang mudah.
Apakah itu dagangan harian?
Dagangan harian merujuk kepada perbuatan membeli dan menjual aset yang sama (saham, futures, forex dan mana-mana aset kewangan yang boleh didagangkan) dalam hari yang sama. Dagangan harian boleh menjadi "dagangan institusi" — dilakukan oleh profesional dari dana pelaburan dan bank, atau "dagangan runcit" — dilakukan oleh pedagang bukan profesional (pedagang runcit).
Pada masa kini, kebanyakan dagangan harian runcit dilakukan melalui platform broker. Ekosistem alat ini menjadikan pasaran dagangan lebih mudah diakses, lebih terbuka, dan orang awam juga boleh mengambil bahagian.
Keupayaan dagangan yang pantas dan mudah mewujudkan persekitaran pasaran yang lebih adil, tetapi juga mendedahkan orang kepada jenis risiko baharu. Pedagang baru kini boleh menjadi pedagang harian dalam beberapa minit, dan ramai yang mula berdagang tanpa memahami cara memilih saham (atau instrumen dagangan lain) atau memahami akibatnya.
Bagi kebanyakan orang, potensi kecil untuk mendapat wang pantas menutupi realiti: dagangan harian untuk mengaut keuntungan adalah sangat sukar.
Bolehkah anda mengaut keuntungan melalui dagangan harian?
Jawapan ringkasnya ialah: boleh. Sesetengah orang memang telah membina kerjaya yang berjaya melalui dagangan harian dan menyara hidup dengannya. Tetapi majoriti besar tidak berjaya.
Mereka yang segelintir yang menjadi jutawan melalui dagangan harian adalah pengecualian yang melampau, dan kejayaan mereka dibantu oleh gelombang semangat dan perhatian media.
Lebih penting lagi, kejayaan mereka lebih banyak disebabkan nasib. Profesor Madya Universiti Negeri Colorado, Hilla Skiba menggambarkan bentuk dagangan ini sebagai "tindakan spekulasi semata-mata. Ia tidak boleh dianggap sebagai apa-apa selain nasib seperti melambung duit syiling." Majoriti besar pedagang harian global bertaruh pada arah yang salah dan akhirnya mengalami kerugian.
Untuk setiap laporan berita yang menarik perhatian atau meme media sosial, terdapat ramai pedagang runcit yang mengalami kerugian setiap hari di belakangnya. Data penyelidikan juga membuktikan perkara ini. Satu kajian utama mendapati bahawa 97% pedagang harian mungkin mengalami kerugian dalam dagangan futures.
Perlu diperhatikan bahawa satu lagi kajian bebas mencapai kesimpulan yang sama sepenuhnya. Kajian tersebut memantau hampir 20,000 pedagang harian dalam tempoh 300 hari, dan hasilnya menunjukkan 97% pedagang harian mengalami kerugian.
Lebih penting lagi, hanya 7% yang benar-benar bertahan sepanjang tempoh tersebut — majoriti berputus asa dalam masa 50 hari.
Akhir sekali, satu lagi kajian oleh Brad M. Barber dan rakan-rakan dalam "Keratan Rentas Kemahiran Spekulator: Bukti daripada Dagangan Harian" (The cross-section of speculator skill: Evidence from day trading) menunjukkan bahawa kurang daripada 1% pedagang harian mampu memperoleh keuntungan yang bermakna secara konsisten dan boleh dipercayai (selepas ditolak kos). Jadi, walaupun media sosial penuh dengan janji "kaya dalam sekelip mata", realitinya ialah hanya 1 daripada 100 orang yang mampu mencapainya.
Seperti yang dikatakan oleh Fernando Chague dalam kesimpulan kajian "Dagangan Harian untuk Sara Hidup" (Day Trading for a Living?): Bagi individu, menyara hidup melalui dagangan harian hampir mustahil.
Mengapa kebanyakan pedagang harian gagal?
Penyelidikan mendapati bahawa 90% daripada volume dagangan harian datang daripada pedagang yang mempunyai rekod kerugian sejarah. Walaupun mereka mengecualikan mereka yang mempunyai pengalaman kurang daripada 10 hari, 74% daripada volume dagangan pasaran masih datang daripada pedagang yang tidak menguntungkan.
Pasaran dibina berdasarkan mereka yang percaya bahawa mereka boleh mengaut keuntungan melalui dagangan harian, tetapi akhirnya mengalami kerugian.
Jadi, mengapa begitu ramai pedagang harian mengalami kerugian? Berikut adalah beberapa sebab utama.
1. Kebanyakan orang berhenti awal
Memandangkan kadar kejayaan dagangan harian yang sangat rendah, tidak menghairankan bahawa ramai pedagang harian tidak bertahan lama. Malah, kajian Barber mendapati bahawa hanya 15% pedagang yang masih aktif selepas tiga tahun.
Ini adalah cara menyara hidup yang sangat sukar dan penuh cabaran. Walaupun sebagai kerja sampingan, ia bukan untuk mereka yang mudah gentar.
Terdapat teka-teki logik yang halus dalam kejayaan dagangan harian. Barber mendapati bahawa "hanya pelabur yang menguntungkan dan paling berpengalaman yang boleh memperoleh keuntungan masa depan secara konsisten." Seperti yang kita lihat, pengalaman memang membantu. Tetapi anda juga memerlukan sejarah keuntungan masa lalu untuk melihat keuntungan masa depan secara boleh dipercayai.
Kita tahu bahawa pedagang harian sangat berkemungkinan mengalami kerugian. Jika anda bercadang untuk mengaut keuntungan melalui dagangan harian, anda mesti bersedia untuk menanggung kerugian dalam proses tersebut.
2. Bias kognitif menyesatkan mereka
Kebanyakan orang yang menceburi dagangan harian percaya bahawa mereka akan melakukan lebih baik daripada orang lain. Kecerdasan semula jadi atau pengetahuan kewangan mereka memberi mereka sedikit kelebihan. Walau bagaimanapun, berdasarkan kadar kejayaan yang telah kita lihat, hampir semua pedagang ini salah.
Dagangan awal anda mungkin mengesahkan atau menafikan kepercayaan ini. Jika anda menguntungkan pada awal, anda akan percaya bahawa anda pasti tahu apa yang anda lakukan, dan terus berdagang. Tetapi jika anda mengalami kerugian awal, anda mungkin menganggapnya sebagai nasib yang tidak baik.
Menurut Barber, dagangan yang dipengaruhi bias bermakna "pedagang yang berjaya menjadi terlalu yakin, manakala pedagang yang tidak berjaya lambat menyedari kekurangan keupayaan mereka dan mengurangkan dagangan."
Pedagang yang menguntungkan menonjol kerana mereka mengoptimumkan strategi mereka berdasarkan data dan maklum balas pasaran. Walau bagaimanapun, kebanyakan pedagang terus berdagang walaupun mengalami kerugian akibat terlalu yakin dan bias kognitif, yang menyebabkan pasaran sebahagian besarnya didorong oleh aktiviti yang tidak menguntungkan.
3. Kebanyakan mempunyai pengalaman terhad
Masa dan pengalaman kelihatan berkait dengan hasil yang lebih baik dalam pasaran dagangan harian. Barber dan rakan-rakan mendapati bahawa pedagang yang mempunyai lebih daripada 50 hari pengalaman lebih berkemungkinan menunjukkan sedikit keuntungan.
Walaupun begitu, majoriti besar pedagang harian yang berpengalaman masih mengalami kerugian. Hanya 9% pedagang harian yang mampu memperoleh pulangan bersih positif seumur hidup selepas lebih daripada 400 hari pengalaman dagangan.
Dengan kata lain: anda sebagai pedagang harian, kemungkinan besar akan mengalami kerugian. Tetapi jika anda sabar, gigih, dan yang paling penting mempunyai strategi, anda mungkin mampu melepasi kerugian awal dan mencapai kejayaan pada masa hadapan.
4. Terlalu memakan masa
Pedagang institusi mempunyai kelebihan yang jelas berbanding pedagang runcit: mereka dibayar untuk berdagang. Sudah tentu, jika mereka berjaya, mereka akan mendapat lebih banyak, tetapi dalam apa jua keadaan, mereka (harap-harap) boleh menyara hidup dengannya.
Ini penting kerana dagangan harian — jika dilakukan dengan baik — sangat memakan masa. Sebelum anda bermula, anda perlu memahami broker, kos dan sebagainya, serta bagaimana sistem kewangan anda beroperasi.
Tetapi kemudian, anda perlu memantau pasaran hampir tanpa henti. Anda sentiasa mencari aset yang dinilai rendah, yang bermaksud banyak pembacaan dan analisis data. Dan sebagai pedagang runcit, anda bersaing dengan pasukan dagangan yang bekerja sepanjang masa. Lebih penting lagi, majoriti besar dagangan dilakukan oleh algoritma dagangan automatik.
Kebanyakan orang langsung tidak mempunyai masa untuk bersaing dengan profesional.
Bagaimana emosi mempengaruhi dagangan harian
Kita telah menyebut bias kognitif di atas, tetapi adalah penting untuk mengkaji dengan lebih mendalam bagaimana emosi mendorong dagangan.
Dalam dunia yang ideal, orang akan berdagang dengan tenang — mereka akan mengikuti strategi yang dipacu data, bukan bias dan kepercayaan mereka sendiri. Tetapi ini jarang berlaku.
1. Bias mengatasi keputusan rasional
Kajian Barber mendapati bahawa ramai pedagang terus berdagang walaupun selepas mengalami kerugian berterusan. Ini termasuk pedagang yang rugi dan yang untung yang masih terikat dengan pasaran walaupun menerima maklum balas negatif.
Penyelidik Mahani dan Bernhardt berpendapat: "Pedagang yang tidak berpengalaman menyedari kerugian, membuat kesimpulan bahawa mereka tidak mungkin mempunyai kemahiran, dan kemudian meninggalkan pasaran; manakala yang terselamat mengembangkan dagangan dan memperoleh lebih banyak keuntungan."
Ini kedengaran munasabah, seolah-olah tindak balas yang rasional. Tetapi tindak balas ramai pedagang dipengaruhi bias, di mana mereka lebih menghargai kejayaan mereka dan mengabaikan kegagalan.
Keterikatan emosi terhadap dagangan sering mengatasi logik. Apa pun kepercayaan kuat yang mendorong anda mula berdagang, kepercayaan itu masih ada. Walaupun berhadapan dengan kerugian berterusan, bias terdahulu menjadikannya lebih sukar untuk pedagang berhenti atau mengubah pendekatan mereka.
Seperti yang akan kita lihat seterusnya, dagangan yang dipengaruhi bias kelihatan lebih lazim daripada dagangan rasional.
2. Pedagang tidak selalu belajar daripada prestasi lepas
Satu lagi penemuan menarik daripada kajian Barber ialah pedagang yang untung dan yang rugi terus berdagang dengan kekerapan yang hampir sama. Pedagang yang rugi dengan pengalaman lebih 50 hari mempunyai kebarangkalian 95.3% untuk kembali berdagang harian dalam masa 12 bulan, manakala pedagang yang untung mempunyai kebarangkalian 96.4%.
Statistik ini secara berkesan mengecualikan pedagang yang tidak bertahan 50 hari. Ramai daripada mereka hanya mencuba. Yang lain cepat mengalami kerugian dan terpaksa berhenti berdagang — yang mungkin merupakan hasil terbaik.
Tetapi sebaik sahaja pedagang mengumpul beberapa bulan pengalaman, tidak kira hasil kewangan, mereka kelihatan terikat secara emosi dengan dagangan.
Orang yang rasional mungkin berhenti selepas 50 hari dagangan yang tidak berjaya. Tetapi jelas sekali, kebanyakan pedagang tidak membuat keputusan yang murni rasional.
3. Terlalu yakin mengurangkan prestasi dagangan
Hanya untuk menceburi dagangan harian memerlukan keyakinan yang tinggi. Ini adalah definisi cuba "memasa pasaran" — percaya bahawa anda tahu dengan tepat bila ia akan melonjak. Dan seperti yang akan diberitahu oleh pakar demi pakar, memasa pasaran hampir mustahil.
Sebaik sahaja berada dalam pasaran, pedagang yang terlalu yakin sering membuat keputusan yang buruk dan mengurangkan keuntungan. Mereka mencuba dagangan yang lebih besar daripada yang mampu ditanggung oleh portfolio mereka, dan menggandakan pertaruhan pada kerugian tanpa mempertimbangkan akibatnya.
Kebanyakan pedagang lebih menghargai beberapa kejayaan mereka daripada banyak kegagalan mereka, yang membuatkan mereka percaya bahawa mereka masih boleh berjaya. Bias kognitif ini menjelaskan mengapa pedagang yang tidak berjaya terus berdagang, walaupun terdapat bukti sebaliknya, mereka masih percaya bahawa mereka boleh mengubah keadaan.
4. Sesetengah orang berdagang atas sebab bukan kewangan
Dagangan harian sering disamakan dengan perjudian. Orang berjudi atas sebab yang "sihat" dan "tidak sihat":
◎ Untuk hiburan, keseronokan atau cabaran. Jika dilakukan secara bertanggungjawab, ini adalah sihat.
◎ Untuk melarikan diri dari realiti, mengejar kerugian atau mencari kawalan. Ini adalah bermasalah, terutamanya bagi pedagang harian yang hampir tidak mempunyai kawalan ke atas hasil.
Sesetengah penjudi berjudi khusus untuk mendapatkan wang. Tetapi kebanyakan penjudi kompulsif mempunyai sebab sosial atau psikologi lain, sama seperti pedagang harian.
Sebagai contoh, Mark Grinblatt dan Matti Keloharju dalam kajian "Mencari Sensasi, Terlalu Yakin dan Aktiviti Dagangan" mendapati terdapat kaitan yang jelas antara orang yang menerima saman memandu laju dan orang yang kerap berdagang. Keinginan mencari sensasi yang sama yang menyebabkan orang memandu laju juga mendorong sesetengah orang melakukan banyak dagangan harian berisiko tinggi.
Seperti yang dinyatakan di atas, keseronokan, hiburan dan "cabaran" semuanya boleh menjadi sebab yang sah untuk melakukan dagangan harian. Tetapi ia mesti dilakukan secara bertanggungjawab, dan sudah tentu anda perlu memahami risiko anda sendiri.
Yang paling penting, sebelum anda terjerumus terlalu dalam, pertimbangkan mengapa anda ingin berdagang. Jika ia hanya untuk berseronok, anda sepatutnya boleh berhenti dengan mudah apabila keseronokan hilang, jika tidak, perhatikan tanda-tanda ketagihan dagangan harian, seperti sukar berhenti walaupun mengalami kerugian, mengabaikan tanggungjawab lain, atau berasa terpaksa berdagang walaupun dagangan menyebabkan tekanan atau kemudaratan.
5. FOMO (takut ketinggalan) menyebabkan tingkah laku berisiko
Satu lagi sebab dagangan berasaskan emosi ialah "takut ketinggalan" (FOMO). Orang melihat kemenangan saham yang dikatakan oleh pempengaruh dan kisah kejayaan di media sosial, dan ingin mengambil bahagian:
"Jangan lepaskan peluang penciptaan kekayaan sekali seumur hidup ini."
Ini adalah pencetus emosi yang menyamar sebagai kewangan. Anda tergesa-gesa memasuki pasaran kerana orang lain memberitahu anda ada wang untuk diperoleh di sana. Tetapi sebenarnya, anda tidak mahu melihat ke belakang dan berasa anda telah terlepas sesuatu.
Tetapi berdagang kerana FOMO bukanlah strategi dagangan yang rasional. Apa yang berkesan untuk orang lain mungkin tidak berkesan untuk anda. Malah, ia mungkin tidak berkesan untuk mereka sendiri pada kali kedua.
Kenaikan pasaran secara umum boleh memburukkan lagi keadaan ini. Kajian Barber mendapati bahawa pulangan pasaran yang ketara boleh menyebabkan peningkatan penyertaan pedagang harian, kerana:
1. Pelabur lebih memberi perhatian kepada pasaran;
2. Keyakinan berlebihan pelabur meningkat seiring dengan peningkatan pulangan pasaran;
3. Pelabur mungkin berpendapat bahawa pulangan pasaran yang kukuh menandakan peluang dagangan harian yang baik.
Strategi dagangan harian anda harus dibina atas disiplin emosi dan hujah yang munasabah, bukan cubaan gigih untuk mengikuti orang ramai.
Bagaimana mengekalkan disiplin emosi dalam dagangan
Mengawal emosi adalah penting untuk kejayaan jangka panjang. Banyak kajian menunjukkan terdapat kaitan yang jelas antara dagangan yang dipacu emosi dan prestasi pasaran yang lemah.
Menurut kajian menarik oleh Andrew W. Lo, Dmitry V. Repin dan Brett N. Steenbarger dalam "Ketakutan dan Ketamakan dalam Pasaran Kewangan: Kajian Klinikal Pedagang Harian" (Fear and Greed in Financial Markets: A Clinical Study of Day-Traders): "Subjek yang mempunyai tindak balas emosi yang lebih kuat (sama ada positif atau negatif) apabila berhadapan dengan keuntungan dan kerugian wang, menunjukkan prestasi dagangan yang jauh lebih lemah, bermakna terdapat korelasi negatif antara tingkah laku dagangan yang berjaya dan tindak balas emosi." Ini hanyalah satu daripada banyak kajian serupa.
Pedagang yang menguntungkan membezakan diri mereka dengan mengurus emosi, mengelakkan FOMO, ketamakan dan keyakinan berlebihan. Ini membantu membuat keputusan yang lebih baik, terutamanya dalam keadaan turun naik pasaran atau kerugian yang berterusan.
Beberapa peraturan mudah:
1. Fahami mengapa anda berdagang. Jika ia untuk hiburan atau risiko yang dikira dan terkawal, ini mungkin tidak mengapa. Jika ia adalah impuls yang tidak terkawal atau gerak hati yang terdesak, maka anda mungkin mempunyai masalah.
2. Tetapkan peraturan dan patuhinya. Sebagai contoh, anda boleh menetapkan risiko maksimum setiap dagangan ialah 1% daripada jumlah baki. Anda juga boleh menetapkan stop loss, supaya jika harga jatuh ke tahap tertentu, kedudukan anda akan dijual secara automatik, sekali gus mengehadkan kerugian.
3. Rehat sebentar, terutamanya apabila anda terus mengalami kerugian. Jika anda rasa ini sukar, itu bermakna anda mungkin berdagang atas sebab yang salah.
Dagangan harian adalah pantas, dan biasanya juga mendebarkan. Tetapi risiko sebenar ialah apabila anda mengejar keseronokan itu, anda sering membuat keputusan secara impulsif.
Kejayaan dagangan harian adalah mungkin, tetapi sangat jarang
Seperti yang kita lihat daripada pelbagai kajian, hanya sebilangan kecil pedagang harian runcit yang mampu memperoleh pulangan yang konsisten dan mampan. Walaupun anda akan melihat sesetengah penyelidik program automatik seperti EA mendakwa 30% atau lebih pengguna mampu mengaut keuntungan, angka-angka ini kemungkinan besar mengelirukan.
Brad M. Barber dalam kajiannya mendapati bahawa angka itu hanya 3%, dan apabila kos diambil kira, angka itu menurun kepada 1%. Kajiannya hanyalah satu daripada banyak kajian yang menunjukkan perkara ini.
Untuk menjadi salah satu daripada segelintir pedagang harian yang berjaya, anda mesti mempunyai strategi yang jelas, disiplin, keupayaan mengawal emosi dan kemahiran pengurusan risiko yang baik.
Seperti yang kita lihat daripada beberapa kajian, hanya sebilangan kecil pedagang harian runcit yang mampu mencapai pulangan yang konsisten dan boleh diramal. Walaupun anda akan melihat sesetengah platform broker mendakwa 30% atau lebih pengguna mampu mengaut keuntungan, angka-angka ini kemungkinan besar mengelirukan.
Akhir sekali, sebelum anda mempertaruhkan wang hasil titik peluh anda, uji strategi anda dalam dagangan kertas terlebih dahulu. Alat ini (biasanya percuma) membolehkan anda menguji strategi dagangan anda dalam keadaan pasaran sebenar tanpa mempertaruhkan wang sebenar. Ia adalah cara yang baik untuk memahami apa yang akan berlaku jika anda mengikuti pelan tindakan tertentu — dan bagaimana perasaan anda.
Jadilah bijak, rasional, dan jangan sekali-kali melebihi had anda.
Kesimpulan
Terdapat satu pepatah yang tersebar dalam komuniti dagangan dalam talian: "90% pedagang harian akan kehilangan 90% modal mereka dalam 90 hari pertama." Pedagang baru sering terperangkap dalam perangkap berdagang berlebihan, mengabaikan pengurusan risiko, terutamanya disebabkan kekurangan pengetahuan dagangan secara keseluruhan.
Untuk mengelakkan kerugian besar dan melindungi akaun anda, anda mesti menguruskan risiko dengan berkesan. Pastikan jumlah modal yang diperuntukkan bagi setiap dagangan hanya sebahagian kecil daripada akaun anda, dan pastikan dagangan yang berjaya dapat melebihi purata kerugian anda.
Anda perlu mempelbagaikan pelaburan anda. Berdagang dalam pelbagai kelas aset, dan dalam pelbagai jangkamasa — bukan hanya dagangan harian. Sebaliknya, kami percaya dagangan harian sepatutnya hanya sebahagian kecil daripada dagangan anda.
Kesimpulannya, dagangan harian menawarkan pelabur peluang pulangan yang besar serta keseronokan pasaran kewangan.
Walau bagaimanapun, seperti yang ditunjukkan oleh statistik pedagang, kebarangkalian kejayaan biasanya menakutkan. Walaupun potensi pulangan mungkin sangat menggoda, ia juga disertai dengan risiko dan cabaran tertentu. Mereka yang berniat untuk menceburi dagangan harian memerlukan pelan yang jelas, mereka perlu mengekalkan disiplin, dan membuat anggaran yang munasabah terhadap jangkaan strategi dagangan. Tanpa ini, dagangan anda akan seperti orang buta meraba gajah.
Fakta dan statistik dagangan harian yang disediakan dalam artikel ini sepatutnya memberi anda sedikit pengetahuan asas tentang risiko, membantu anda memahami cabaran yang mungkin anda hadapi selepas memulakan dagangan harian.