월스트리트의 유명한 트레이더 제시 리버모어(Jesse Livermore)는 20세기 초 주식시장 폭락 기간에 과감하게 공매도에 나서 1억 달러를 벌어들인 것으로 유명합니다. 리버모어의 독특한 거래 스타일은 그에게 두 가지 별명을 안겨주었습니다.
첫 번째는 "월스트리트의 큰 곰", 두 번째는 "소년 도박꾼"인데, 사실 그 의미는 비슷합니다. 리버모어가 시장 침체기에 수익을 내는 능력 덕분에 '큰 곰'이라는 별명을 얻었습니다. '소년 도박꾼'이라는 별명은 그가 젊은 나이에 거래 업계에 뛰어들었고, 투기 상회와 시장에서 '한탕 크게' 벌이하는 것을 좋아했기 때문에 생겨났습니다.
리버모어는 혼자서 단독으로 매매하는 것을 좋아했고, 관찰이든 사고든 반드시 직접 해야 했습니다. 그는 롱이나 숏에 특별한 선호가 없었고, 투기적 편견에도 전혀 사로잡히지 않았으며, 유일한 고집은 "실수해서는 안 된다"는 것이었습니다.
그는 절대로 시세판의 호가와 논쟁하지 않았습니다. 만약 시장 흐름이 예상에 맞지 않거나 논리적이지 않다고 해서 시장에 화를 내거나 시장을 탓하는 것은, 폐렴에 걸린 후 폐에 화를 내고 폐를 탓하는 것과 같은 이치입니다. 그의 매매 패턴은 사실에 근거하여, 사건 발생과 전개의 논리를 운용해 추론해 낸 기본 정세에 따라 행동하는 것이었습니다. 때로는 반응이 다소 뒤처질 수 있지만, 인내심만 있으면 기본 정세는 결국 항상 신뢰할 만한 것이었습니다.
리버모어는 자신의 과거 거래 경험에 따르면, 주식이 처음으로 100, 200, 300의 정수 관문을 돌파할 때 가격 상승은 멈추지 않고 계속 더 오르기 때문에, 정수 관문을 돌파하면 바로 매수해야 하며 반드시 돈을 벌 수 있다고 말했습니다. 겁이 많은 사람은 주가가 신고가를 갱신할 때 매수하는 것을 좋아하지 않지만, 과거 경험에 따르면 이것은 돈을 벌 수 있는 기회입니다.
그는 투기꾼이 전체 상황을 연구하고 평가해야 미래의 가능성을 예측할 수 있다는 것을 알고 있었습니다.
리버모어는 시세 흐름을 분석하는 것이 중요하고, 적절한 시기에 진입하는 것도 그에 못지않게 중요하다는 것을 깨달았습니다. 따라서 그는 더 이상 조급해하지 않았고, 상황을 제대로 파악하지도 않은 채 무턱대고 진입하지도 않았습니다. 간단히 말해, 그는 더 이상 맹목적으로 도박을 하거나 돈 버는 기술을 익히는 데만 집중하지 않고, 끊임없는 노력과 명확한 독립적 사고를 통해 승리를 거두었습니다.
그가 얻은 가장 큰 소득은 눈에 보이는 돈이 아니라 눈에 보이지 않는 사실이었습니다. 즉, 그는 큰돈을 벌기 위해 반드시 어떻게 해야 하는지를 배웠습니다. 그는 도박하는 마음가짐에서 완전히 벗어나, 마침내 자금 포지션을 현명하게 확대하는 방법을 터득했습니다.
절대로 시세와 논쟁하지 마라
가격은 최소 저항의 방향으로 움직인다는 것이 리버모어 거래 시스템의 정수입니다. 그는 거래 결정을 내리기 전에 기본적 분석, 자금 흐름 분석, 가격 행동 분석, 심지어 투자 심리 분석까지 했지만, 모든 연구와 분석은 궁극적으로 가격의 최소 저항 경로를 확립하는 데 있었습니다. 가격은 최소 저항의 방향으로, 즉 가장 가기 쉬운 방향으로 움직입니다.
만약 상승의 저항이 하락의 저항보다 작다면 가격은 오르고, 그 반대도 마찬가지입니다. 실제 매매에서 우리는 주식시장 마감 후 다음 날 개장 전까지의 기간에 발생한 어떤 중대한 뉴스도 최소 저항선의 방향과 일치하는 경우가 많다는 것을 발견하게 됩니다. 추세는 뉴스 발표 전에 이미 확립되어 있으며, 상승장에서는 사람들이 악재를 무시하고 호재는 항상 강화되며, 그 반대도 마찬가지입니다.
최소 저항 경로를 확인한 후에는 이 경로를 따라 추세에 순응하여 매매할 준비를 합니다. 이것은 쉬워 보이지만, 실제 매매에서는 트레이더가 올바른 매매를 방해하는 많은 일들을 경계해야 하며, 그중 가장 큰 문제는 자기 자신에게서 비롯됩니다. 즉, 우리는 인간 본성의 약점을 경계해야 합니다. 이것이 바로 리버모어가 말한 것으로, 올바르게 행동하는 사람에게는 항상 두 가지 힘이 도움을 준다는 것입니다 — 기본 정세와 잘못 행동하는 사람들입니다.
좁은 범위에서 움직이는 시장에서 가격 흐름에 명확한 방향이 없을 때, 다음 큰 변동이 위로 갈지 아래로 갈지 예측하려는 것은 전혀 의미가 없습니다. 우리가 해야 할 일은 시장을 관찰하고, 호가를 연구하고, 가격 변동 범위가 얼마나 큰지 확인하고, 가격이 이 범위의 상한이나 하한을 돌파하지 않는 한 움직이지 않겠다고 결심하는 것뿐입니다.
투기꾼은 시장에서 어떻게 돈을 벌지 생각해야 하며, 호가가 자신의 견해와 일치하기를 고집해서는 안 됩니다. 절대로 시세와 논쟁하지 말고, 절대로 이유를 묻거나 설명을 구하지 마십시오. 시장에서 돈을 잃은 후 사후 조사 분석을 해도 돈을 잃은 사실을 바꿀 수는 없습니다.
인간 본성의 약점을 극복하라
인간 본성의 약점은 투기꾼 성공의 치명상입니다. 투기꾼의 가장 주요한 적은 대개 자신의 내면에서 나오며, 인간 본성은 희망과 두려움과 떼려야 뗄 수 없습니다. 투기 과정에서 시장이 자신에게 불리할 때는 항상 오늘이 마지막 날이기를 바라고, 시장이 자신의 방향대로 움직일 때는 항상 다음 날 수익이 날아갈까 봐 두려워하다 결국 너무 일찍 청산하게 됩니다. 두려움은 우리가 마땅히 얻어야 할 수익을 얻지 못하게 합니다. 성공한 트레이더는 이 두 가지 뿌리 깊은 본성을 극복해야 하며, 우리는 이것을 타고난 충동이라고 부를 수 있고, 반드시 이것을 거꾸로 활용할 줄 알아야 합니다.
즉, 다른 사람들이 희망에 가득 차 있을 때 우리는 두려워해야 하고, 다른 사람들이 두려움에 가득 차 있을 때는 희망을 품어야 합니다. 우리는 손실이 눈덩이처럼 불어날까 걱정해야 하고, 수익이 크게 늘어나기를 바라야 합니다. 일반인들처럼 주식시장에서 도박하는 것은 절대로 잘못된 것입니다.
리버모어는 14세에 투기 인생을 시작했고, 약 30년간의 거래를 거치면서 한때 궁핍해지기도 했고 한때는 거만하기 그지없기도 했습니다. 그가 최종적으로 얻은 결론은 이것입니다: 당신은 일시적으로 한 종목, 심지어 전체 업종을 이길 수 있지만, 아무도 주식시장을 이길 수는 없다!
한 사람이 어떤 것에 수년간 전문화하면 일반 초보자와는 다른 습관이 생기기 마련이며, 이것이 바로 전문가와 아마추어의 차이입니다. 투기꾼이 사물을 바라보는 방식이 투기 시장에서 돈을 벌지 잃을지를 결정합니다. 일반 대중은 자신의 매매에 놀이 태도를 취하며, 과도한 자존심이나 지나친 자신감을 가진 나머지 사고가 충분히 깊고 철저하지 못한 경우가 많습니다.
반면 전문가는 돈을 버는 것보다 올바른 일을 하는 데 집중합니다. 왜냐하면 모든 일을 잘하면 이익은 자연스럽게 생긴다는 것을 알기 때문입니다. 트레이더의 매매는 프로 당구 선수처럼 해야 합니다. 즉, 눈앞의 이 한 샷만 생각하지 말고 멀리 내다봐야 합니다. 다음 단계를 위한 포석이 왕도이며, 이것을 자신의 천부적인 본능으로 만들어야 합니다.
파산의 절벽에서, 리버모어는 단 한 번의 거래로 재기하다
리버모어는 호가에서 패턴을 식별하는 데 능했고, 보스턴 주변의 대금업자(버킷숍)를 통해 주식과 상품을 거래하면서 빠르게 첫 1,000달러를 벌었습니다. 버킷숍은 주식과 상품의 가격 움직임에 베팅할 수 있게 해주는 부정한 중개 회사였습니다.
퇴사 후 그는 투기에 전념했고, 보스턴 투기 상회에서 악명을 떨쳤으며, 그의 자금은 10,000달러에 달했습니다. 투기 상회는 곧 그에게 거래를 거부했습니다.
리버모어는 이후 뉴욕으로 가서 뉴욕증권거래소에서 거래를 시작했습니다.
그의 기술은 처음에는 완전히 전이되지 않았고, 결국 계좌 금액을 2,500달러로 줄였으며, 그런 다음 다시 버킷숍으로 돌아가 자본을 축적했고, 이 순환은 여러 번 반복되었습니다.
그러나 리버모어의 방법은 그를 시장 행동과 일치하게 했고, 1906년과 1907년에 시장이 악화되고 있음을 알아차리고 공매도를 통해 30만 달러(오늘날 가치로 약 800만 달러)를 벌었습니다.
그의 전체 거래 경력 동안 리버모어는 규율을 유지하고 자신의 시스템을 따르기 위해 끊임없이 노력했습니다. 그는 모든 수익을 잃었고 여러 번 파산을 선언했습니다.
트레이더로서 기본 정세를 연구하고, 시장의 과거 흐름을 기억하고, 대중의 투기 심리와 그들의 브로커가 가진 여러 제한을 고려해야 할 뿐만 아니라, 자신을 이해하고 자신의 약점을 극복해야 합니다. 리버모어는 자신을 이해하는 것과 호가판을 해독하는 것이 똑같이 중요하다는 것을 이미 깨달았습니다.
활발한 시장에서 그는 자신의 충동이나 피하기 어려운 유혹에 대해 연구하고 사고했습니다. 리버모어는 환경이 자신의 매매에 미치는 영향의 정도를 알고 있었습니다. 그는 매매에 성공하려면 자신을 이해하고, 자신을 절제하고, 인간 본성에 대한 깨달음이 호가판을 이해하는 것만큼 중요하다고 설명했습니다.
1915년, 모든 것을 잃은 후 그는 친구로부터 대출을 받아 베들레헴 철강 회사(Bethlehem Steel)를 완벽하게 거래했고, 100달러 약간 아래의 "리버모어 레벨"에서 매수하여 상당한 수익을 내고 매도하여 다시 자신의 지분을 늘렸습니다.
그는 제1차 세계대전이 발발하여 철강 재료 수요가 증가하고 철강주가 오르기 쉬우며 베들레헴 철강이 상승할 것이라고 확신했지만, 매수 시점에 만전을 기하기 위해 가격이 액면가 100달러를 돌파할 때까지 기다리기로 결정했습니다.
그의 경험에 따르면, 주식이 처음으로 100, 200, 300달러를 돌파할 때마다 30~50포인트 더 계속 상승하며, 300달러 돌파 후의 상승 속도는 100달러나 200달러 돌파 시보다 더 맹렬하고 빠릅니다. 이번에 리버모어는 다시 "정수 관문 매매법"을 활용하여 매매 원금을 축적했습니다.
6주간의 인내 끝에 감정 관리가 곧 성공하려 했고, 지식이 마침내 탐욕과 희망을 이겼습니다! 베들레헴 철강을 매수하기 전 6주 동안은 리버모어 생애에서 가장 견디기 힘들고 심신이 지친 나날이었지만, 인내하며 기다린 것은 매우 가치 있었습니다.
그 후 몇 년 동안 그는 계속 거래하며 부를 축적했습니다. 1922년 그는 에드윈 르페브르(Edwin Lefevre)의 인터뷰를 받아 투기에 관한 일련의 기사를 발표했습니다. 이 기사들은 나중에 《주식 작전 회상록》이라는 훌륭한 책으로 편집되었습니다.
1929년, 리버모어는 이전 시장 폭락과의 유사점을 알아차리고 다시 공매도에 나섰습니다. 이번 공매도의 총 수익은 1억 달러에 가까웠습니다.
그 후 10년은 리버모어에게 힘든 시기였습니다. 그는 다시 모든 재산을 잃었고 정신 건강도 좋지 않았습니다.
1939년 그는 《주식 거래 방법》을 저술했는데, 이는 알기 쉽지만 의미심장한 책으로 그의 투기 방법을 요약한 것입니다. 1940년, 63세의 그는 안타깝게도 우울증으로 자살했습니다.
리버모어 거래 철학 분석
리버모어의 금융시장에 대한 통찰과 태도는 수십 년 동안 트레이더와 분석가들을 매료시켜 왔습니다. 그는 시장 행동을 이해하고 가격 패턴을 활용하는 것을 강조했으며, 이는 현대 시장 분석을 형성했습니다. 리버모어의 지혜가 오늘날 복잡한 시장 투기 세계에서 어떻게 여전히 현실적 의미를 갖는지 깊이 살펴보겠습니다.
리버모어에게 시장은 리듬과 추세를 특징으로 하는 살아 숨 쉬는 실체였으며, 투자자는 이러한 추세를 해석하고 자신의 이익을 위해 활용할 수 있었습니다. 사람들은 종종 시장 행동에 대한 그의 예리한 통찰력을 인용하는데, 리버모어의 명언 중 하나는 이것입니다: "시장은 결코 틀리지 않지만, 생각은 종종 틀린다." 과거 시장 추세를 연구함으로써 리버모어는 잠재적 움직임을 식별하는 예리한 통찰력을 키웠고, 종종 대중 심리에 역행하여 거래를 실행했습니다.
리버모어의 방법은 시장 역학의 저류를 깊이 연구하는 것을 포함했으며, 그는 다른 사람들이 종종 무시하는 가격 행동을 관찰했습니다. 그의 전략은 단순한 투기 행위가 아니라 하나의 예술 형식으로, 직관과 시장 변동에 대한 거의 과학적인 연구를 결합한 것이었습니다. 이러한 시각은 그가 허위 시장 신호를 식별하고, 그러한 신호가 나타나기 전에 예측하여 다른 사람들이 혼란스러워할 때 기회를 찾을 수 있게 해주었습니다.
리버모어는 군중 심리보다 개인의 판단을 강조했고, 그의 추측은 구체적인 패턴에 기반하여 가장 모험적인 움직임조차도 관찰 가능한 시장 행동을 기반으로 했습니다. 그의 원칙은 현대 시장 분석에 엄격함을 불어넣고 금융시장의 종종 예측 불가능한 본질을 존중하도록 계속 기여하고 있습니다.
제시 리버모어 거래 전략
금융시장에서 리버모어처럼 투자 예리함과 거래 전략으로 전설적인 지위를 얻은 사람은 거의 없습니다. 거래의 대가로서 리버모어의 거래 통찰은 주식 움직임의 복잡성을 이해하고 수익 기회를 활용하려는 트레이더에게 여전히 매우 중요합니다.
거래 진입과 청산의 예술을 습득하는 데 있어, 리버모어 방법론의 핵심 중 하나는 언제 시장에 진입하고 퇴장할지 결정하는 미묘한 기술에 있습니다. 이러한 타이밍에 대한 정확한 파악은 최대 수익 잠재력을 제공하는 시점을 활용하고자 합니다. 가격 행동과 거래량 패턴을 따름으로써 리버모어는 자신의 거래 성공을 결정짓는 타이밍을 식별할 수 있었고, 현대 투자 전략의 선례를 열었습니다.
리버모어의 전략은 시장의 핵심 지점(예: 돌파와 반전)을 식별하고 대응하는 데 탁월했습니다. 그는 이러한 결정적 순간에 규율 있는 접근 방식을 취하면 가장 상당한 수익을 얻을 수 있다고 믿었습니다. 주식이 정상 범위를 돌파하거나 추세를 반전시킬 잠재력을 식별함으로써 트레이더는 이러한 순간의 변동성을 활용할 수 있으며, 이는 리버모어의 전술적 거래 방법과 일치합니다.
리버모어 철학의 기초는 리스크 관리의 실천입니다. 리버모어의 전략에는 엄격한 손절 주문과 포지션 크기에 대한 세심한 주의가 포함되어 있으며, 이는 그가 자금을 지키는 것이 수익성 있는 거래를 확정하는 것만큼 중요하다는 것을 이해했음을 보여줍니다. 오늘날 투자자들은 계속해서 이 원칙을 자신의 거래 메커니즘에 통합하여 리스크 관리와 금융적 추구의 지속 가능성을 연결하고 있습니다.
요약
리버모어는 금융시장에 지울 수 없는 흔적을 남겼습니다. 그의 거래 전기를 깊이 연구해 보면, 그의 전략과 비전이 기술적 분석의 기초 원칙을 세웠고 개인 투자에 귀중한 통찰을 제공했음을 알 수 있습니다. 리버모어의 방법론은 시장 추세 분석의 정확성으로 대표되며, 금융시장을 이해하는 새로운 패러다임을 확립했습니다. 또한, 트레이더가 직면하는 심리적 시련에 대한 그의 솔직한 언급은 오늘날 복잡한 거래 환경을 헤쳐 나가는 트레이더에게 여전히 시사하는 바가 큽니다.
오늘날 널리 사용되는 기술적 분석 도구와 개념은 상당 부분 리버모어의 기여에 힘입은 것입니다. 그는 가격 행동과 거래량을 강조하고 시장의 외부 소음을 무시함으로써 차트 패턴과 추세를 숭상하는 한 세대의 트레이더를 위한 길을 열었습니다. 그러나 리버모어가 사람들의 존경을 받은 것은 단지 그의 기술적 실력 때문만이 아니라, 거래 심리에 대한 솔직한 논의 — 두려움과 탐욕의 변화 속에서 감정적 도전과 규율의 필요성을 밝힌 것 — 때문이기도 합니다. 이러한 측면은 그의 이야기를 냉혹하고 치밀하게 계획된 거래 전략을 넘어서게 하여, 오늘날 변동성이 큰 금융시장에 투자하는 모든 사람에게 경고이자 영감을 주는 이야기를 제공합니다.
이러한 시장이 아무리 복잡해 보여도, 리버모어가 남긴 원칙은 트레이더에게 등대를 제공하여 견고한 심리적 기반 위에서 현명한 전략적 결정을 내리도록 인도합니다. 동시에, 이러한 불안정한 사업에서 얻는 막대한 부는 종종 변덕스러움을 동반한다는 것을 경고합니다.