Pedagang terkenal Wall Street, Jesse Livermore, terkenal kerana membuat short dengan berani semasa kejatuhan pasaran saham pada awal abad ke-20 dan meraih keuntungan sebanyak 100 juta dolar. Gaya dagangan unik Livermore memberinya dua gelaran.
Yang pertama ialah "Beruang Besar Wall Street", dan yang kedua ialah "Penjudi Muda", sebenarnya kedua-duanya membawa maksud yang hampir sama. Keupayaan Livermore untuk meraih keuntungan semasa pasaran lemah adalah sebab dia digelar "Beruang Besar". Gelaran "Penjudi Muda" pula berasal daripada fakta bahawa dia memasuki industri dagangan pada usia muda, dan dia suka "meraih keuntungan besar" daripada kedai spekulasi dan pasaran.
Livermore suka beroperasi secara bersendirian, dan sama ada pemerhatian atau pemikiran, semuanya mesti dilakukan sendiri. Dia tidak mempunyai keutamaan khusus terhadap long atau short, dan sama sekali tidak dipengaruhi oleh prejudis spekulasi, satu-satunya pegangan teguhnya ialah "tidak boleh membuat kesilapan".
Dia sama sekali tidak akan berdebat dengan harga pada mesin sebut harga. Jika pergerakan pasaran tidak menepati jangkaan, atau tidak logik, maka marah kepada pasaran atau menyalahkan pasaran, itu sama seperti selepas menghidap radang paru-paru, marah kepada paru-paru dan menyalahkan paru-paru, ia adalah logik yang sama. Modus operasinya ialah berdasarkan fakta, menggunakan logik evolusi peristiwa yang berlaku untuk menyimpulkan situasi asas dan bertindak berdasarkan itu. Walaupun kadangkala tindak balas agak lambat, tetapi dengan kesabaran, situasi asas akhirnya sentiasa boleh dipercayai.
Livermore berkata, berdasarkan pengalaman dagangannya yang lalu, apabila saham pertama kali menembusi paras bulat 100, 200 atau 300, harga tidak akan berhenti naik, malah ia akan terus naik lagi, jadi sebaik sahaja menembusi paras bulat, anda mesti beli, dan anda pasti boleh meraih keuntungan. Orang yang penakut tidak suka membeli saham apabila harga saham mencipta tinggi baharu, tetapi berdasarkan pengalaman lalu, ini adalah peluang meraih keuntungan.
Dia tahu, spekulator mesti mengkaji dan menilai keseluruhan keadaan, barulah boleh meramalkan kemungkinan masa depan.
Livermore mendapati bahawa menganalisis pergerakan pasaran adalah sangat penting, dan masuk pada masa yang sesuai juga sama pentingnya. Oleh itu, dia tidak lagi tergesa-gesa, dan tidak akan masuk secara membabi buta tanpa melihat keadaan dengan jelas. Ringkasnya, dia tidak lagi meletakkan pertaruhan secara membuta tuli, atau fokus semata-mata untuk menguasai teknik meraih keuntungan, sebaliknya memenangi kemenangan melalui usaha penyelidikan yang berterusan dan pemikiran bebas yang jelas.
Hasil terbesar dia bukanlah wang yang dapat dilihat, tetapi fakta yang tidak dapat dilihat. Maksudnya, dia belajar apa yang mesti dilakukan untuk meraih keuntungan besar. Dia sepenuhnya melepaskan mentaliti perjudian, akhirnya belajar bagaimana mengembangkan saiz posisi modal dengan bijak.
Jangan sekali-kali berdebat dengan pasaran
Harga akan bergerak mengikut arah rintangan paling minimum, ini juga merupakan inti pati sistem dagangan Livermore. Dia juga melakukan analisis asas, analisis modal, analisis tingkah laku harga dan juga analisis psikologi pelaburan sebelum membuat keputusan dagangan, tetapi semua penyelidikan dan analisis akhirnya bertujuan untuk menetapkan laluan rintangan paling minimum bagi harga. Harga akan bergerak mengikut arah rintangan paling minimum, maksudnya, ia akan bergerak ke arah yang paling mudah.
Jika rintangan untuk naik lebih kecil daripada rintangan untuk turun, maka harga akan naik, dan sebaliknya. Dalam operasi sebenar, kita akan mendapati bahawa sebarang berita penting dari penutupan pasaran saham sehingga pembukaan keesokan harinya, selalunya selari dengan arah garis rintangan minimum. Trend sudah ditetapkan sebelum berita diumumkan, dan dalam pasaran menaik, orang akan mengabaikan berita negatif, berita positif sentiasa diperkuatkan, dan sebaliknya.
Selepas menentukan laluan rintangan minimum, bersiaplah untuk mengikut trend sepanjang laluan ini. Ini kedengaran agak mudah, tetapi dalam operasi sebenar, pedagang mesti berhati-hati terhadap banyak perkara yang menghalang operasi yang betul, dan masalah terbesar datang daripada diri sendiri, maksudnya, kita mesti berhati-hati terhadap kelemahan sifat manusia. Inilah yang dikatakan Livermore, orang yang melakukan dengan betul sering mempunyai dua kuasa yang membantunya — situasi asas dan orang yang melakukan kesilapan.
Dalam pasaran yang berayun dalam julat sempit, apabila pergerakan harga tidak mempunyai arah yang jelas, cuba meramalkan sama ada ayunan besar seterusnya akan ke atas atau ke bawah, sama sekali tidak bermakna. Apa yang patut kita lakukan hanyalah memerhati pasaran, mengkaji sebut harga, menentukan berapa besar julat ayunan harga, dan berazam, melainkan harga menembusi had atas atau had bawah julat ini, jika tidak, jangan buat apa-apa.
Spekulator mesti berfikir bagaimana untuk meraih keuntungan daripada pasaran, bukan berdegil mahu sebut harga selari dengan pandangannya. Jangan sekali-kali berdebat dengan pasaran, dan jangan sekali-kali bertanya sebab atau penjelasan. Menjalankan siasatan dan analisis selepas kerugian dalam pasaran, tidak akan mengubah fakta kerugian itu.
Mengatasi kelemahan sifat manusia
Kelemahan sifat manusia adalah titik lemah yang membawa maut kepada kejayaan spekulator. Musuh utama spekulator selalunya datang dari dalam diri sendiri, sifat manusia tidak dapat dipisahkan daripada harapan dan ketakutan. Dalam proses spekulasi, apabila pasaran tidak menyebelahi kita, kita sentiasa berharap ini adalah hari terakhir; apabila pasaran bergerak mengikut arah kita, kita sentiasa takut keuntungan esok akan hilang, akibatnya keluar terlalu awal. Ketakutan menyebabkan kita tidak dapat memperoleh keuntungan yang sepatutnya kita dapat. Pedagang yang berjaya mesti mengatasi dua naluri semula jadi yang berakar umbi ini, kita boleh memanggilnya dorongan semula jadi, dan mesti tahu bagaimana menggunakannya secara terbalik.
Maksudnya, apabila orang lain penuh harapan, kita mesti berasa takut; apabila orang lain penuh ketakutan, kita mesti memeluk harapan. Kita mesti bimbang kerugian akan semakin membesar, dan berharap keuntungan dapat berkembang dengan pesat. Berjudi dalam pasaran saham seperti orang biasa, sama sekali adalah salah.
Livermore memulakan kerjaya spekulasinya pada usia 14 tahun, selepas hampir 30 tahun berdagang, pernah hidup melarat, juga pernah sangat sombong, kesimpulan akhir yang dia peroleh ialah: Anda boleh mengalahkan satu saham untuk sementara waktu, malah seluruh sektor, tetapi tiada siapa yang boleh mengalahkan pasaran saham!
Selepas seseorang menguasai sesuatu perkara selama bertahun-tahun, tidak dapat dielakkan akan timbul beberapa tabiat yang berbeza daripada orang baru biasa, dan inilah perbezaan antara profesional dan pemain amatur. Cara spekulator melihat sesuatu perkara, menentukan sama ada dia meraih keuntungan atau mengalami kerugian dalam pasaran spekulasi. Orang awam membawa sikap sambil lewa terhadap operasi mereka, mereka sering mempunyai harga diri yang berlebihan, atau terlalu yakin, sehingga pemikiran mereka selalunya tidak cukup mendalam dan menyeluruh.
Manakala profesional memberi tumpuan kepada melakukan perkara yang betul lebih daripada meraih keuntungan, kerana mereka tahu jika setiap perkara dilakukan dengan baik, keuntungan akan datang secara semula jadi. Operasi pedagang sepatutnya seperti pemain biliard profesional, maksudnya patut memandang jauh ke hadapan, bukan hanya memikirkan pukulan di depan mata. Merancang untuk langkah seterusnya adalah yang terbaik, dan mesti menjadikan ini sebagai naluri semula jadi sendiri.
Daripada kebankrapan, Livermore bangkit semula dengan satu dagangan
Livermore pandai mengenal pasti corak dalam sebut harga, dan dengan cepat meraih 1000 dolar pertamanya melalui dagangan saham dan komoditi di kedai pertaruhan di sekitar Boston. Kedai pertaruhan adalah sejenis firma broker yang tidak sah, yang membenarkan orang meletakkan pertaruhan terhadap pergerakan harga saham dan komoditi.
Selepas meletak jawatan, dia menumpukan perhatian kepada spekulasi, menjadi terkenal di kedai spekulasi Boston, modalnya mencecah 10,000 dolar. Kedai spekulasi dengan cepat menolak untuk membenarkan dia berdagang.
Livermore kemudiannya pergi ke New York, dan mula berdagang di Bursa Saham New York.
Kemahirannya pada mulanya tidak dapat dipindahkan sepenuhnya, akhirnya mengurangkan jumlah akaunnya kepada 2500 dolar, kemudian dia kembali ke kedai pertaruhan untuk mengumpul modal, kitaran ini berulang beberapa kali.
Walau bagaimanapun, kaedah Livermore menyelaraskannya dengan tingkah laku pasaran, dan pada tahun 1906 dan 1907 dia menyedari pasaran sedang merosot, dan meraih 300,000 dolar (bersamaan 8 juta dolar hari ini) melalui short pasaran.
Sepanjang kerjaya dagangannya, Livermore sentiasa berusaha untuk mengekalkan disiplin dan mengikut sistemnya sendiri. Dia kehilangan semua keuntungannya, dan mengisytiharkan muflis berkali-kali.
Sebagai seorang pedagang, bukan sahaja perlu mengkaji situasi asas, mengingati pergerakan pasaran yang lalu, mempertimbangkan psikologi spekulasi orang ramai dan pelbagai sekatan broker mereka, malah mesti memahami diri sendiri, mengatasi kelemahan diri sendiri. Livermore sudah memahami bahawa mengenali diri sendiri dan mentafsir pita sebut harga adalah sama pentingnya.
Dalam pasaran yang aktif, dia mengkaji dan memikirkan tentang dorongan atau godaan yang sukar dielakkan. Livermore tahu tahap pengaruh persekitaran terhadap operasinya. Dia menjelaskan bahawa untuk berjaya dalam operasi, memahami diri sendiri, menahan diri sendiri, memahami sifat manusia, semuanya sama pentingnya dengan memahami pita sebut harga.
Pada tahun 1915, selepas kehilangan segala-galanya, dia memperoleh pinjaman daripada rakan, dan berdagang Bethlehem Steel dengan sempurna, membeli pada "paras Livermore" sedikit di bawah 100 dolar, dan menjual dengan keuntungan yang besar, sekali lagi menambah pegangan sahamnya.
Dia yakin Perang Dunia Pertama akan meletus, permintaan bahan keluli akan meningkat, saham keluli mudah naik, Bethlehem Steel akan naik, tetapi untuk memastikan tindakannya tepat, dia memutuskan untuk menunggu sehingga harga menembusi nilai muka 100 dolar sebelum bertindak.
Berdasarkan pengalamannya, setiap kali sesuatu saham pertama kali menembusi 100, 200 atau 300 dolar, ia akan terus naik 30 hingga 50 mata, dan selepas menembusi 300 dolar, kelajuan kenaikan akan lebih ganas dan lebih pantas daripada menembusi 100 dolar atau 200 dolar. Kali ini Livermore sekali lagi menggunakan "kaedah operasi paras bulat" untuk mengumpul modal operasinya.
Selepas 6 minggu menunggu dengan sabar, pengurusan emosi hampir berjaya, pengetahuan akhirnya mengalahkan ketamakan dan harapan! Dalam tempoh 6 minggu sebelum membeli Bethlehem Steel, adalah hari-hari paling sukar dan paling meletihkan dalam hidup Livermore, tetapi menunggu dengan sabar sangat berbaloi.
Dalam beberapa tahun berikutnya, dia terus berdagang dan mengumpul kekayaan. Pada tahun 1922, dia ditemu bual oleh Edwin Lefevre, dan menerbitkan satu siri artikel tentang spekulasi. Artikel-artikel ini kemudiannya diadaptasi menjadi sebuah buku cemerlang bertajuk "Reminiscences of a Stock Operator".
Pada tahun 1929, Livermore menyedari persamaan dengan kejatuhan pasaran sebelumnya, lalu sekali lagi membuat short pasaran. Jumlah keuntungan short kali ini hampir 100 juta dolar.
10 tahun berikutnya sangat sukar bagi Livermore. Dia sekali lagi kehilangan semua kekayaannya, dan kesihatan mentalnya juga tidak baik.
Pada tahun 1939, dia menulis "How to Trade in Stocks", sebuah buku yang mudah difahami tetapi sangat bermakna, yang merumuskan kaedah spekulasinya. Pada tahun 1940, pada usia 63 tahun, dia malangnya membunuh diri akibat kemurungan.
Menganalisis falsafah dagangan Livermore
Pandangan dan sikap Livermore terhadap pasaran kewangan telah memikat pedagang dan penganalisis selama beberapa dekad. Dia menekankan memahami tingkah laku pasaran dan menggunakan corak harga, yang membentuk analisis pasaran kontemporari. Mari kita mendalami bagaimana kebijaksanaan Livermore masih relevan dalam dunia spekulasi pasaran yang kompleks hari ini.
Bagi Livermore, pasaran adalah entiti yang berdenyut, yang dicirikan oleh trend berirama, yang boleh ditafsirkan dan dimanfaatkan oleh pelabur untuk kepentingan sendiri. Orang sering memetik pandangan tajamnya tentang tingkah laku pasaran, salah satu kata-kata terkenal Livermore ialah: "Pasaran tidak akan pernah salah, tetapi idea sering kali salah." Dengan mengkaji trend pasaran yang lalu, Livermore memupuk pandangan yang tajam, mampu mengenal pasti pergerakan berpotensi, dia sering melaksanakan dagangan bertentangan dengan sentimen orang ramai.
Kaedah Livermore melibatkan kajian mendalam tentang arus bawah dinamik pasaran, dia memerhati tingkah laku harga yang sering diabaikan oleh orang lain. Strateginya bukan sekadar tindakan spekulasi, tetapi satu bentuk seni, menggabungkan intuisi dengan kajian hampir saintifik terhadap turun naik pasaran. Perspektif ini membolehkannya mengenal pasti isyarat pasaran palsu, dan meramalkannya sebelum isyarat tersebut muncul, seterusnya menemui peluang apabila orang lain keliru.
Livermore menekankan kepentingan pertimbangan peribadi berbanding psikologi kumpulan, spekulasinya berdasarkan corak konkrit, memastikan walaupun langkahnya yang paling berisiko mempunyai asas tingkah laku pasaran yang boleh diperhatikan. Prinsipnya terus menyuntik ketelitian ke dalam analisis pasaran moden, dan menghormati sifat pasaran kewangan yang sering tidak dapat diramalkan.
Strategi dagangan Jesse Livermore
Dalam pasaran kewangan, sangat sedikit orang yang dapat mencapai status legenda seperti Livermore melalui ketajaman pelaburan dan strategi dagangannya. Sebagai guru dagangan, pandangan dagangan Livermore masih sangat penting bagi pedagang yang ingin memahami kerumitan pergerakan saham dan memanfaatkan peluang keuntungan.
Dalam menguasai seni entry dan exit dagangan, salah satu kunci metodologi Livermore terletak pada teknik halus menentukan bila untuk masuk dan keluar pasaran. Ketepatan masa ini bertujuan memanfaatkan masa yang menawarkan potensi pulangan maksimum. Dengan mengikuti tingkah laku harga dan corak volume, Livermore dapat mengenal pasti masa yang menentukan kejayaan dagangannya, mencipta preseden untuk strategi pelaburan moden.
Strategi Livermore cemerlang dalam mengenal pasti dan bertindak balas terhadap titik kritikal pasaran (seperti breakout dan pembalikan). Dia percaya bahawa pendekatan berdisiplin terhadap saat-saat kritikal ini boleh membawa keuntungan paling besar. Dengan mengenal pasti potensi saham menembusi julat normal atau membalikkan trend, pedagang boleh memanfaatkan turun naik pada saat-saat ini — ini selari dengan pendekatan dagangan taktikal Livermore.
Asas falsafah Livermore adalah pelaksanaan pengurusan risiko. Strategi Livermore termasuk stop loss yang ketat dan perhatian rapi terhadap saiz posisi, menunjukkan dia memahami bahawa melindungi modal sama pentingnya dengan mengenal pasti dagangan yang menguntungkan. Hari ini, pelabur terus memasukkan prinsip ini ke dalam mekanisme dagangan mereka, menghubungkan pengurusan risiko dengan kelestarian usaha kewangan mereka.
Kesimpulan
Livermore meninggalkan kesan yang tidak dapat dihapuskan dalam pasaran kewangan. Mendalami biografi dagangannya, anda akan mendapati strategi dan visinya meletakkan prinsip asas untuk analisis teknikal, dan memberikan pandangan berharga untuk pelaburan peribadi. Metodologi Livermore yang diwakili oleh ketepatan analisis trend pasarannya, membina paradigma baharu untuk memahami pasaran kewangan. Selain itu, keterbukaannya tentang ujian psikologi yang dihadapi oleh pedagang, masih memberi inspirasi kepada pedagang yang meneroka persekitaran dagangan yang kompleks hari ini.
Alat dan konsep analisis teknikal yang digunakan secara meluas hari ini sebahagian besarnya berkat sumbangan Livermore. Dia menekankan tingkah laku harga dan volume dagangan, dan mengabaikan bunyi luaran dalam pasaran, membuka jalan untuk generasi pedagang yang mengutamakan corak carta dan trend. Walau bagaimanapun, yang membuat orang mengagumi Livermore bukan sekadar keupayaan teknikalnya, tetapi juga perbincangan jujurnya tentang psikologi dagangan — menjelaskan cabaran emosi dan keperluan disiplin dalam perubahan ketakutan dan ketamakan. Aspek-aspek ini menjadikan naratifnya melangkaui strategi dagangan yang sejuk dan terancang, memberikan kisah yang memberi amaran sekaligus inspirasi kepada sesiapa yang melabur dalam pasaran kewangan yang tidak stabil hari ini.
Walaupun pasaran ini kelihatan sangat kompleks, prinsip yang ditinggalkan oleh Livermore memberikan cahaya kepada pedagang, membimbing kita membuat keputusan strategik yang bijak berdasarkan asas psikologi yang kukuh. Pada masa yang sama, ia juga memberi amaran kepada orang ramai bahawa kekayaan besar yang diperoleh daripada usaha yang tidak stabil ini sering diiringi oleh ketidakpastian.