Техникийн шинжилгээний эцэг нь Чарльз Доу бөгөөд тэрээр 1884 онд Доу Жонсын индексийг бий болгосон бөгөөд өнөөг хүртэл Америкийн гурван классик хувьцааны индексүүдийн нэг хэвээр байна. Чарльз Доугийн дараах техникийн шинжилгээний мастерууд өөрсдийн салбарт амжилт гаргасан ч нийгэм бүхэлдээ хүлээн зөвшөөрсөн зах зээлийн шинжилгээний хэрэгсэл бүтээсэн хүмүүс маш цөөн.
Чиг хандлага бол хаан гэдэг доторх чиг хандлага нь Доугийн онолоос гаргасан үндсэн чиг хандлагыг (гол чиг хандлага) хэлнэ. Үндсэн чиг хандлага нэг жилээс хэдэн жил үргэлжилдэг бөгөөд түүний доор хоёрдогч буцах хөдөлгөөн болон өдөр тутмын хэлбэлзэл байдаг. Хоёрдогч буцах хөдөлгөөн нь чиг хандлагын арилжаачдыг төөрөгдүүлдэг хамгийн том бэрхшээл юм. Хэрэв хоёрдогч буцах хөдөлгөөн хэт удаан үргэлжилбэл эсвэл эсрэг чиглэлийн хэлбэлзэл хэт их байвал олон чиг хандлагын арилжаачид эргэлтийн цэг ирлээ гэж буруу дүгнэж, байр сууриа эрт хаадаг.
Чиг хандлагыг ашиглан ашиг олоход гурван том бэрхшээл байдаг:
1. Чиг хандлагыг хүлээх
Чиг хандлага үргэлж байдаггүй. Чиг хандлага байхгүй үед чиг хандлагыг хүлээж сурах хэрэгтэй. Хүлээх нь маш хялбар зүйл мэт санагддаг — юу ч хийхгүй, чиг хандлага ирэхийг хүлээх л хэрэгтэй. Гэвч өмнөх туршлагаас харахад хүмүүсийн хамгийн тэвчиж чаддаггүй зүйл бол хүлээх явдал юм. Тэвчээргүй хүмүүс арилжааны хүслээ тайвшруулахын тулд өөрсдийгөө завгүй байлгах бүх аргыг хайдаг. Чарли Мангерийн хэлсэнчлэн: Их мөнгө олох нь авах зарах биш, хүлээхээр ирдэг.
Танд арилжаа хийх хангалттай хөрөнгө байх үед чиг хандлага хараахан гарч ирээгүй байж болно; та арилжааны урам зориг, тэсрэлтээр дүүрэн байх үед чиг хандлага гарч ирээгүй байж болно; та өөрийгөө бараг төгс чиг хандлагын систем боловсруулсан гэж бодох үед ч чиг хандлага гарч ирээгүй байж болно. Нэг өдөр чиг хандлага гарч ирлээ. Гэвч танд хангалттай хөрөнгө байхгүй, эсвэл хангалттай урам зориг байхгүй, эсвэл найдвартай стратеги байхгүй байж болно. Чиг хандлага болон хувь хүний нөхцөл байдлын энэ зөрүү нь бага магадлалтай үйл явдал биш, өдөр бүр давтагддаг жүжиг юм.
2. Чиг хандлагыг таних
Зах зээл өсөх эсвэл унах гэсэн хоёр л чиглэлтэй ч чиг хандлага нь өсөлттэй зах зээл эсвэл уналттай зах зээл гэж хэлж болохгүй. Чиг хандлага нь зах зээлийн макро орчны өөрчлөлтөд тулгуурласан байх ёстой. Жишээлбэл, алт нь Холбооны нөөцийн систем хүү бууруулах хүлээлт байгаа үед өсөлттэй зах зээлд байж болох бөгөөд Холбооны нөөцийн систем хүү нэмэгдүүлэх хүлээлт байгаа үед уналттай зах зээлд байж болно. Гэвч Холбооны нөөцийн систем мөнгөний бодлогоо өөрчлөх хандлагагүй, бусад хүчин зүйлс хэвээр байх үед алт өсөх эсвэл унах нь байсан ч чиг хандлага гэж нэрлэгдэх зүйл байхгүй.
Чиг хандлага нэгэнт гарч ирвэл хэдэн жил үргэлжилдэг. Хэрэв үндсэн нөхцөл байдал өөрчлөгдөөгүй бол чиг хандлага хурдан дуусч, үндсэн чиг хандлага болж чадахгүй. Тиймээс чиг хандлага бүрэлдэхийг хүлээх нь тэвчээрийг шалгахаас гадна макро шинжилгээний чадварыг шалгадаг. Олон хүмүүс чиг хандлагыг хөдөлгөөнт дунджийн эгнээ эсвэл техникийн дохио үүсэх гэж нарийн ойлгож, макро судалгааг бүрэн орхигдуулдаг нь үндсэн алдаа бөгөөд жинхэнэ чиг хандлагыг алдах эсвэл хоёрдогч буцах хөдөлгөөнийг гол чиг хандлага ирлээ гэж андуурахад хүргэдэг.
3. Чиг хандлагыг дагах
Чиг хандлагыг даган арилжаалах гэдэг нь гол чиг хандлагыг тодорхойлсны дараа чиг хандлагын чиглэлийн дагуу лонг эсвэл шорт байр суурь барихыг хэлнэ. Чиг хандлагыг дагахын мөн чанар нь байр суурь барих бөгөөд зах зээл тохирвол ашгийн байр суурь, зах зээл тохирохгүй бол алдагдлын байр суурь барина. Ашиг хурдан өсөх үед хүний доторх тодорхой байдлыг эрэлхийлж, ашгаа авах сэтгэл хөдөлж болно; алдагдал хурдан өсөх үед хүний доторх "алдагдал хаах" айдас төрж, байр сууриа барих найдалт сэтгэл сонгож болно.
Чиг хандлагыг даган байр суурь барих өөр нэг бэрхшээл бол гарах цаг хугацаа юм. Чиг хандлагын арилжаа нь Уоррен Баффетийн үнэ цэнийн хөрөнгө оруулалт шиг нэг хөрөнгийг хэдэн жил эсвэл хэдэн арван жил барих биш, гарах цаг хугацаанд тийм ч их анхаарах шаардлагагүй. Чиг хандлагын арилжаа нь гарах цаг хугацаанд сэрэмжтэй байх ёстой, учир нь энэ нь эрсдэл-ашиг харьцааг үр дүнтэй нэмэгдүүлэх эсэхэд хамаатай. Чиг хандлагын арилжаачдын stop loss нь өдрийн эсвэл богино хугацааны арилжаанаас хамаагүй том байх ёстой. Хэрэв нэг удаагийн чиг хандлагын зах зээлийг барьж авсны дараа идэж болох ашгийг бүрэн идэж чадахгүй бол эрсдэл-ашиг харьцаа хүлээлтээс доогуур болно. Чиг хандлагын арилжааны ялалтын хувь бага байх нөхцөлд эрсдэл-ашиг харьцаа бага байх нь амь хөнөөмтгий юм.
Дүгнэлт
Чиг хандлага бол хаан. Хэрэв та чиг хандлагыг хүлээх, таних, дагахыг мэддэг бол ялагчдын талд зогсох магадлал өндөр.