Валютын зах зээл дээр ихэнх арилжаа банк хоорондын валютын зах зээл дээр явагддаг. Өдөрт дунджаар 6.6 их наяд ам.долларын арилжааны эзлэхүүнээс жижиглэнгийн валютын арилжааны эзлэх хувь маш бага байдаг.
Нью Йоркийн хөрөнгийн бирж (NYSE) эсвэл Лондоны хөрөнгийн бирж (LSE) зэрэг бусад санхүүгийн зах зээлээс ялгаатай нь валютын зах зээл нь OTC буюу биржийн бус зах зээлд хамаардаг. Өөрөөр хэлбэл, бодит лангуутай арилжаа ч байхгүй, төвлөрсөн нэгдсэн арилжааны талбар ч байхгүй.
Валютын зах зээл нь биржийн бус зах зээл учраас бүхэл зах зээл банкуудын цахим сүлжээнд 24 цагийн турш ажилладаг. Төвлөрсөн арилжааны талбар байхгүй ч валютын зах зээл дэлхий даяар тархсан бөгөөд хаана ч арилжаа хийх боломжтой.
«Интернэт эсвэл wifi дохио өгөөч, би дэлхийн хаана ч арилжаа хийж чадна» гэж хэлж болно.
Валютын арилжааны зах зээл нь дэлхийн хамгийн том бөгөөд хамгийн өндөр хөрвөх чадвартай зах зээл гэдэг нь эргэлзээгүй. Дэлхий даяар өдөр бүр олон тооны хувь хүн, байгууллагууд валютын зах зээлээр дамжуулан арилжаа хийдэг.
Бид өмнө нь дурдсанчлан, Олон улсын төлбөр тооцооны банк (BIS)-ны хамгийн сүүлийн тайланд ам.доллар нь валютын зах зээл дээр хамгийн идэвхтэй арилжаалагддаг валют бөгөөд бүх арилжааны 88%-ийг эзэлдэг.
Сүүлийн 20 жилийн хугацаанд ам.доллар дэлхийн хамгийн чухал арилжаа, нөөцийн валют хэвээр байсаар ирсэн бөгөөд зах зээлийн эзлэх хувь 80%-иас дээш түвшинд тогтвортой хадгалагдсаар байна. Энэ нь түүний дэлхийн тэргүүлэх байр суурийг батлан харуулж байгаа бөгөөд ам.долларын дэлхийн байр суурь үндсэндээ алдагдсаныг харж болохгүй.
Валютын зах зээл дээрх ам.долларын «валютын хаан» байр суурь
Хэрэв үндсэн валютын хосууд бүрт ам.доллар багтдаг бөгөөд эдгээр валютын хосуудын арилжааны эзлэхүүн нийт арилжааны 70%-иас дээшийг эзэлдэг бол бид ам.долларт онцгой анхаарал хандуулах шаардлагатай болно.
Энэ үүднээс авч үзвэл, ам.доллар нь валютын зах зээлийн «валютын хаан» гэдэг нь эргэлзээгүй.
Үнэн хэрэгтээ, Олон улсын валютын сан (IMF)-гийн хамгийн сүүлийн мэдээллээр 2020 оны гуравдугаар улирлын байдлаар ам.доллар дэлхийн албан ёсны валютын нөөцийн 60.46%-ийг эзэлж байна. Учир нь ам.доллар нь дэлхийн худалдааны төлбөр тооцооны валют бөгөөд бараг бүх хөрөнгө оруулагч, аж ахуйн нэгж, төв банкууд ам.доллартой байдаг тул тэд ам.долларт ихээхэн ач холбогдол өгдөг.
Мөн евро 20.53%; иен 5.92%; фунт стерлинг 4.50%-ийг эзэлж, дараа нь австрали доллар, канад доллар, швейцар франк зэрэг бусад валютууд орж байна. Дурдахад, юанийн олон улсын валютын нөөц дэх эзлэх хувь 2.13% байна.
Ам.доллар валютын зах зээл дээр «гол байр суурь»-ыг эзэлж байгаагийн гол шалтгаанууд:
АНУ нь дэлхийн хамгийн том хөгжингүй орон бөгөөд хамгийн том эдийн засаг юм.
Ам.доллар нь дэлхийн гол нөөцийн валют юм.
АНУ нь дэлхийн хамгийн том бөгөөд хамгийн өндөр хөрвөх чадвартай санхүүгийн зах зээлтэй.
АНУ нь маш бүрэн гүйцэд, эрүүл санхүүгийн эрх зүйн тогтолцоотой.
АНУ нь дэлхийн цорын ганц цэргийн супер гүрэн юм.
АНУ тогтвортой улс төрийн тогтолцоотой.
Ам.доллар нь олон олон улсын хилийн дамнасан арилжааны хэрэгсэл болдог. Жишээлбэл, газрын тос ам.доллараар үнэлэгддэг бөгөөд үүнийг «петро доллар» гэж нэрлэдэг. Мөн бараг бүх түүхий эд ам.доллараар үнэлэгддэг.
Тиймээс арилжаачид ам.долларын индекс (USD Index)-ийн графикийг ажиглах нь маш чухал юм. Ам.долларын индекс нь ам.долларын олон улсын валютын зах зээл дэх ханшийн байдлыг цогцоор нь илэрхийлэх үзүүлэлт бөгөөд ам.долларын сагсан валютуудын эсрэг ханшийн өөрчлөлтийн түвшинг хэмжихэд ашиглагддаг. График дээрх хэв маяг, дүрсийг ажиглаж, зах зээлийн сэтгэл хөдлөлийг ялгаж, эрэлт нийлүүлэлтэд нөлөөлөх суурь хүчин зүйлсийг анхаарснаар арилжаачид ам.долларын чиг хандлагын талаар илүү бүрэн дүр зургийг олж харж, ирээдүйн арилжаандаа илүү амжилттай байх болно.
Ам.доллар нь дэлхийн хамгийн чухал нөөцийн валют бөгөөд ам.доллар нь бүхэл олон улсын мөнгөний тогтолцооны үндэс суурь юм. Дэлхийн санхүү, худалдаа хоёулаа ам.долларт ихээхэн хамааралтай байдаг. Дэлхийн эдийн засаг, худалдаа нь ам.долларыг үндсэн үнэлгээ, төлбөр тооцооны валют болгон ашигладаг тул даяаршлын явцтай хамт ам.долларын эрэлт ч өсөх болно.
Валютын зах зээл дэх спекуляци
Валютын зах зээлийн талаар бид анхаарах ёстой нэг чухал зүйл бол арилжааны (олон улсын компаниудын арилжааны үйл ажиллагаа) болон санхүүгийн арилжаа (санхүүгийн байгууллагуудын үйл ажиллагаа) нь валютын зах зээлийн нийт арилжааны эзлэхүүний нэг хэсэг боловч валютын арилжааны дийлэнх нь спекуляцийн үндсэн дээр явагддаг.
Өөрөөр хэлбэл, валютын арилжаачдын (жижиглэнгийн) дийлэнх нь валютын хосыг лонг эсвэл шорт хийхдээ өдрийн доторх үнийн өөрчлөлтөд үндэслэн хоёр валютын үнийн зөрүүгээс ашиг олохыг зорьдог.
Валютын зах зээл дэх спекуляцийн арилжааны үйл ажиллагаанаас үүсэх арилжааны эзлэхүүн 90%-иас давсан гэж тооцоолж байна! Валютын зах зээлийн хэмжээ нь хөрвөх чадвар (тодорхой хугацаанд явагдах арилжааны хэмжээ) маш өндөр гэсэн үг юм.
Маш их хэмжээний хөрвөх чадвар нь аливаа арилжаачид валют авах, зарах үйлдлийг маш хялбар болгодог.
Арилжаачдын үүднээс авч үзвэл, зах зээл дэх хөрвөх чадвар нь маш чухал. Учир нь энэ нь тухайн хугацаанд үнэ хэр амархан өөрчлөгдөж болохыг тодорхойлдог. Жишээлбэл, валютын зах зээл маш өндөр хөрвөх чадвартай учраас идэвхтэй арилжааны үйл ажиллагааг бий болгож, валютын хос болон бусад арилжааны хэрэгслийн үнэ маш идэвхтэй хэлбэлздэг. Ингэж л валютын зах зээлд асар их арилжааны эзлэхүүнийг бий болгодог.
Анхаарах нэг зүйл бол валютын зах зээл маш өндөр хөрвөх чадвартай боловч зах зээлийн гүн нь өөр өөр валютын хосууд болон өөр өөр цаг хугацааны үеэс хамааран өөрчлөгддөг. Үүнээс шалтгаалан валютын хэлбэлзэл ч өөр өөр цаг хугацаанд өөр өөр түвшинд хэлбэлздэг.