Bagi pelabur baru dalam dana atau saham, selain memiliki pengetahuan pelaburan yang berkaitan, daripada terus terjun ke "medan pertempuran" pelaburan dan tersandung-sandung dalam pasaran saham atau pelaburan dana, lebih baik melihat terlebih dahulu pelabur-pelabur berjaya, apakah strategi yang mereka gunakan untuk menang, kemudian pilih kaedah yang sesuai dengan diri sendiri, agar dapat mengelakkan jalan yang berliku.
Di bawah ini, Kak Yan akan memperkenalkan dua jenis pakar pelaburan: 1) Pakar pertumbuhan — strategi berisiko lebih tinggi, juga boleh membawa pulangan lebih tinggi, biasanya melabur pada peringkat awal pertumbuhan syarikat. Seperti William O'Neil, Peter Lynch, Philip Fisher, Ken Fisher dan lain-lain; 2) Pakar nilai — mementingkan nilai syarikat, strategi pelaburan adalah membeli apabila harga saham lebih rendah daripada nilai syarikat sesaham. Seperti Benjamin Graham, Warren Buffett, Pat Dorsey, Joel Greenblatt, Seth Klarman dan lain-lain.
Di bawah, mari ikut Kak Yan bersama-sama mempelajari pemikiran pelaburan para pakar ini!
Pakar Pertumbuhan
Pakar dalam kategori ini lebih gemar melabur dalam saham pertumbuhan, sering mula melabur pada peringkat awal kitaran hayat syarikat. Sama ada syarikat jenis ini dapat membentuk puting beliung dan menjadi unicorn masih belum diketahui, jadi risikonya agak besar, turun naik harga saham sering kali agak drastik, tetapi sebaliknya, juga boleh membawa pulangan yang lebih tinggi. Seperti saham sepuluh kali ganda yang dikatakan Peter Lynch, kebanyakannya adalah syarikat jenis ini. Pakar dalam kategori ini kebanyakannya sangat mementingkan hasil pendapatan dan pertumbuhan keuntungan syarikat, iaitu memberi tumpuan kepada penyata untung rugi syarikat, kaedah penilaian yang digunakan semuanya berkaitan dengan penyata untung rugi, termasuk nisbah harga kepada hasil, nisbah pertumbuhan harga kepada pendapatan serta nisbah harga kepada pendapatan. Dalam kategori pakar pertumbuhan ini, kita akan memperkenalkan dua pakar berikut:
1. William O'Neil
Pakar pelaburan William O'Neil adalah seorang yang optimis semula jadi, beliau berkata sebiji benih pokok oak yang kecil juga boleh tumbuh menjadi pokok oak yang besar. Asalkan bekerja keras, seseorang itu mungkin berjaya. Jalan kejayaan seseorang terletak pada tekad dan ketabahan. Saya kurang percaya dengan "teori jalan rawak", pasaran saham tidak cekap dan tidak rawak. Pasaran saham tidak cekap kerana terlalu banyak pandangan yang tidak boleh dipercayai; pasaran saham tidak rawak kerana kehendak ramai dapat membina kota, mencipta trend.
Beliau adalah pakar pelaburan yang jarang menggabungkan carta teknikal, CANSLIM ciptaannya sendiri mencerminkan falsafah pelaburannya sepenuhnya. Beliau berpendapat ciri syarikat yang baik adalah syarikat yang mempunyai idea baharu, termasuk syarikat yang baru ditubuhkan, atau yang membangunkan produk atau perkhidmatan baharu, dengan pertumbuhan hasil pendapatan dan keuntungan yang tinggi. Selain itu, arah pasaran juga sangat penting, termasuk sama ada mendapat pengiktirafan institusi pasaran atau pemain besar, peningkatan ketara dalam volume dagangan serta sama ada sentimen pasaran pada masa hadapan dapat terus meningkat. Beliau berpendapat syarikat yang mempunyai ciri-ciri pelaburan ini dapat terus kuat.
2. Peter Lynch
Kaedah pelaburan yang digunakan Peter Lynch sangat sesuai untuk pelabur biasa. Sebagai pengurus dana terkenal, beliau menekankan pemilihan saham dari kehidupan dan pemilihan saham dari pekerjaan, setiap orang boleh menemui saham yang sesuai untuk dilaburkan dari persekitaran sekeliling mereka. Tetapi menemui saham yang sesuai untuk dilaburkan hanyalah langkah pertama, perlu juga mengkaji secara mendalam asas syarikat serta sifat saham, mengetahui sama ada syarikat itu tergolong dalam saham pertumbuhan perlahan, saham pertumbuhan mantap, saham pertumbuhan pantas, saham kitaran ekonomi, saham aset atau saham pemulihan, barulah dapat menemui sasaran dan kaedah pelaburan yang sesuai. Semasa beliau menjadi pengurus dana Fidelity, yang memberinya prestasi cemerlang kebanyakannya adalah saham pertumbuhan pantas.
Pakar Nilai
Berbeza dengan pakar pertumbuhan, pakar nilai memberi tumpuan kepada nilai syarikat. Mengambil strategi membeli apabila harga saham lebih rendah daripada nilai syarikat sesaham. Nilai di sini, sesetengah pakar menggunakan aliran tunai yang dapat dijana pada masa hadapan; manakala sesetengah pakar menggunakan nilai pembubaran, iaitu jika syarikat dibubarkan dan tidak lagi beroperasi, berapa banyak nilai sisa yang masih ada. Pakar-pakar ini kebanyakannya lebih mementingkan penyata aliran tunai dan penyata kunci kira-kira, untung rugi jangka pendek bukanlah pertimbangan utama bagi mereka. Pakar pelaburan terkenal dalam kategori ini termasuk:
3. Warren Buffett
"Dewa Saham" Buffett (Warren Buffett) tidak diragukan lagi adalah pelabur paling terkenal di dunia. Beliau adalah pelajar Graham, walaupun beliau dikategorikan sebagai pakar nilai, sebenarnya strategi pelaburannya selain pelaburan nilai, juga termasuk pelaburan pertumbuhan. Beliau sendiri pernah berkata, falsafah pelaburannya 85% berasal daripada Graham; 15% berasal daripada Philip Fisher. Sama ada syarikat mempunyai kelebihan daya saing adalah perkara yang paling beliau ambil berat, oleh sebab itu, beliau menggunakan istilah "parit istana" untuk menggambarkan sama ada syarikat mempunyai kelebihan yang cukup untuk mempertahankan wilayah pengaruhnya sendiri. Konsep "penilaian nilai" yang beliau gunakan adalah kaedah diskaun aliran tunai. Beliau berpendapat ini barulah dapat mencerminkan nilai sebenar syarikat.
4. Benjamin Graham
Graham (Benjamin Graham) digelar "Bapa Pelaburan Nilai", dalam buku beliau "The Intelligent Investor", beliau membahagikan pelabur kepada pelabur aktif dan pelabur defensif. Beliau berpendapat pelabur aktif harus mempunyai masa untuk bersusah payah mengkaji saham, melalui keupayaan pengetahuan peribadi memilih saham untuk mencapai prestasi melebihi pasaran keseluruhan. Manakala pelabur defensif harus mempelbagaikan risiko, membeli beberapa syarikat dengan harga saham yang munasabah. Beliau menggalakkan penggunaan "kaedah pelaburan Net-Net", iaitu melabur dalam syarikat yang harga sahamnya lebih rendah daripada nilai pembubaran.
5. Joel Greenblatt
Joel Greenblatt adalah profesor di Sekolah Perniagaan Universiti Columbia, Gotham Capital yang beliau tubuhkan mencapai kadar pulangan tahunan setinggi 40%, sangat menakjubkan.
Yang paling terkenal tentang Greenblatt adalah formula ajaibnya, kerana ia agak mudah. Beliau berpendapat pelabur hanya perlu membeli 20-30 syarikat yang mempunyai hasil pendapatan pelaburan (Earnings Yield) serta kadar pulangan modal (Return on Capital) yang sangat baik, sudah dapat mengatasi pasaran keseluruhan. Selain itu, beliau juga memberitahu semua orang, dapat mencari peluang kekayaan daripada "peristiwa khas", seperti pemisahan dan penggabungan syarikat, muflis dan penyusunan semula, ini semua adalah peluang pelaburan yang boleh direbut oleh pelabur.
Kesimpulan
Dalam industri dana domestik, orang ramai sering membahagikan kaedah pelaburan kepada pertumbuhan atau nilai, terutamanya melabelkan pengurus dana sebagai "pertumbuhan" atau "nilai". Akhir sekali, kami ingin menyatakan secara khusus bahawa sebenarnya pertumbuhan dan nilai saling berkait rapat.
Buffett berkata falsafah pelaburannya 80% berasal daripada klasik pelaburan nilai — Graham, 15% berasal daripada wakil pelaburan pertumbuhan — Philip Fisher. Ini menunjukkan pembelajaran pelbagai, keluar daripada kerangka yang ditetapkan barulah dapat membuat pemikiran pelaburan terus berkembang, mencontohi gaya pelaburan pakar yang berbeza, mengoptimumkan keputusan pelaburan sendiri. Dan jika pembaca merasakan masa tidak mencukupi, tidak dapat memahami secara menyeluruh dan mendalam semua pengurus dana atau produk dana di pasaran, juga boleh menggunakan konsep pelaburan pertumbuhan dan nilai, memilih sasaran pelaburan yang paling anda yakini.