บทความที่แล้วเราได้คุยกันถึงรากฐานของพีระมิดการเทรด — "ความปลอดภัย" มาถึงตอนนี้เราจะมาสำรวจเสาหลักกลางของพีระมิดการเทรดกันต่อ พาให้คุณรู้จักรหัสลับที่นำไปสู่เส้นทางแห่งความสำเร็จ!
◎ ค่าคาดหวัง = อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน x win rate
คนทั่วไปดูเหมือนจะไล่ตามกลยุทธ์ที่มี win rate สูง แต่ win rate เป็นเพียงส่วนหนึ่งของความได้เปรียบในการเทรดเท่านั้น ไม่ใช่จอกศักดิ์สิทธิ์
ที่จริงแล้วสิ่งที่เทรดเดอร์ใส่ใจมากกว่าคือ — ค่าคาดหวังที่เป็นบวก
แก่นแท้ของการเทรดก็คือ "การทำซ้ำ" ทุกออเดอร์ที่มี "ค่าคาดหวังเป็นบวก" เป็นกระบวนการสะสมความได้เปรียบอย่างต่อเนื่อง ในระยะยาวกำไรก็จะไหลมาไม่ขาดสาย
ค่าคาดหวังที่เป็นบวกไม่ได้หมายความว่าทุกออเดอร์จะทำกำไร แต่คือในจังหวะที่ผมส่งออเดอร์ มีข้อมูลเบื้องหลังบอกผมว่าออเดอร์นี้มีศักยภาพทำกำไรในอนาคต ทำให้ผมยินดีที่จะลอง
แล้วข้อมูลเบื้องหลังมาจากไหน? มาจากการทดสอบและลงมือทำในระยะยาว
ความมั่นใจที่ยินดีจะลองส่งออเดอร์มาจากไหน? มาจากข้อมูลที่เป็นประโยชน์ที่ได้หลังจากการลงมือทำตามกลยุทธ์ในระยะยาว
นี่แหละคือคุณสมบัติที่เทรดเดอร์มืออาชีพต้องมี ไม่ใช่ตัดสินว่ากลยุทธ์ดีหรือไม่ดีจากผลกำไรขาดทุนของออเดอร์เดียวหรือระยะสั้น
ถ้าส่งออเดอร์ตามสัญชาตญาณล้วนๆ ไม่มีข้อมูลรองรับ มักจะทำให้รู้สึกกังวลเป็นเท่าตัวเมื่อผลการเทรดไม่มั่นคง ทำให้พฤติกรรมการเทรดยากที่จะมั่นคงในระยะยาว
ความลับของอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนกับ win rate
กลยุทธ์แต่ละสไตล์มีอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนของตัวเอง การเทรดระยะสั้นไม่จำเป็นต้องมีอัตราส่วนสูงมาก แต่ต้องการ win rate ในระดับหนึ่ง ส่วนระยะกลาง-ยาวอัตราส่วนอาจไปถึง 2.5, 3 หรือสูงกว่า ถ้าอัตราส่วนยิ่งสูง win rate ก็ยิ่งต่ำได้ แต่ไม่ว่าจะอย่างไร ความลับของการเพิ่มอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนอยู่ที่การควบคุมจุด stop loss และ take profit ซึ่งเป็นหัวข้อที่สำคัญมากสำหรับเทรดเดอร์
ที่เรียกว่า "อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน" ก็คือกำไรเฉลี่ยของผมเป็นกี่เท่าของขาดทุนเฉลี่ย ถ้าอัตราส่วนเป็น 2 กำไรเฉลี่ยของผมก็เป็น 2 เท่าของขาดทุนเฉลี่ย วิธีคำนวณคือกำไรเฉลี่ยหารด้วยขาดทุนเฉลี่ย
ปัญหาคือ ถ้าใน 25 ออเดอร์ มีแค่ 5 ออเดอร์ที่กำไร 4% แต่ขาดทุน 2% มีถึง 20 ออเดอร์ ถึงอัตราส่วนจะเป็น 2 คือกำไรมากกว่าขาดทุนหนึ่งเท่า ผลงานจะเป็นอย่างไร?
คำตอบคือ -18.7%
ดังนั้นการดูแค่อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนไม่สามารถบอกได้ว่ากลยุทธ์ทำเงินได้หรือไม่ เรายังต้องมีอีกหนึ่งองค์ประกอบ: win rate
จาก 5 ออเดอร์ที่กำไรบวก 20 ออเดอร์ที่ขาดทุน ผลลัพธ์ win rate อยู่ที่แค่ 20% ต่อจากนั้น ใช้อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนคือกำไรเฉลี่ยและขาดทุนเฉลี่ย ผสมกับ "win rate" ก็จะได้ค่าคาดหวังต่อออเดอร์จาก 25 ออเดอร์ที่กลยุทธ์นี้ทำออกมาอยู่ที่ -0.8% (สูตร: 20%* 4% - 80%*2%) นั่นคือทุกครั้งที่ส่งออเดอร์ให้ผลลัพธ์ -0.8% กับเทรดเดอร์ ยิ่งทำมากก็ยิ่งขาดทุนมาก
ถึงแม้จากตัวเลขทางสถิติกลยุทธ์นี้จะไม่มีศักยภาพทำกำไร แต่ในการเทรดจริงอาจเกิดการกระจายของกำไรขาดทุนที่ไม่สม่ำเสมอ คุณอาจพบว่าอินดิเคเตอร์ตัวหนึ่งใช้งานได้ดี ช่วงหลายสัปดาห์แรกนับเงินทุกวัน ทำให้คุณเชื่อมั่นในกลยุทธ์นี้อย่างเต็มที่ แต่เมื่อตลาดเปลี่ยนไป ก็อาจคืนกำไรส่วนใหญ่กลับไปได้ทุกเมื่อ
ดังนั้นการกำไรหรือขาดทุนต่อเนื่องในระยะสั้นเป็นเพียงความสุขหรือความเจ็บปวดชั่วคราว เรายังต้องกลับมาที่ผลลัพธ์ค่าคาดหวัง -0.8% ต่อออเดอร์ เหมือนกับวัฏจักรเศรษฐกิจ ในวัฏจักรขาขึ้นใหญ่ก็ยังมีวัฏจักรขาขึ้นและขาลงเล็กๆ แต่รอบเล็กๆ เหล่านั้นโดยรวมยังคงเคลื่อนไปตามทิศทางของรอบใหญ่
นำมาใช้กับการเทรดก็เช่นกัน นั่นคือค่าคาดหวังสุดท้าย -0.8% อาจประกอบขึ้นจากผลลัพธ์การเทรด 3%, 0.5%, 1.2%, -1%, -2%, -1.3%, -2.3% เป็นต้น สายตาของเรามักถูก 3%, 0.5%, 1.2% ข้างหน้าบดบัง ทำให้คิดว่ากลยุทธ์นี้ไร้เทียมทาน แต่ก็อาจเริ่มสูญเสียความมั่นใจเพราะการขาดทุนต่อเนื่อง -1%, -2%, -1.3%, -2.3% ที่ตามมา
พูดมาขนาดนี้ จริงๆ แค่จำเรื่องเดียวก็พอ — โฟกัสที่ "ค่าคาดหวัง"
เทรดด้วยค่าคาดหวังที่เป็นบวก อย่าให้ผลกำไรขาดทุนระยะสั้นมาควบคุมเรา
ถ้าเราต้องการรู้ค่าคาดหวังของการเทรดตัวเอง ข้อมูลที่ต้องใช้ต้องมากพอ และยิ่งมากยิ่งดี ไม่ว่าจะเป็น backtest หรือที่สำคัญกว่าคือผลการเทรดจริง (สำคัญกว่าข้อมูล backtest) ล้วนเป็นข้อมูลที่มีค่าที่สุดของเทรดเดอร์ทุกคน
รายละเอียดของอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน
เวลาดูอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน ยังมีรายละเอียดสำคัญอีกอย่าง นั่นคือขาดทุนเฉลี่ย
◉ กำไรเฉลี่ย 4% ขาดทุนเฉลี่ย 2%
◉ กำไรเฉลี่ย 20% ขาดทุนเฉลี่ย 10%
ทั้งสองแบบมีอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนเป็น 2 แต่มีผลเหมือนแว่นขยายต่อค่าคาดหวัง บทความที่แล้วก็พูดถึงว่า ยิ่งความเสี่ยงต่อออเดอร์สูง ความผันผวนของเส้นอีควิตี้ก็ยิ่งมาก ตอนนี้ค่าคาดหวังของกลยุทธ์เป็นบวกหรือลบก็ทำหน้าที่เป็นทางแยก ทางหนึ่งไปสวรรค์ อีกทางหนึ่งไปนรก ถ้ากลยุทธ์ทำเงินได้ ค่าคาดหวังของขาดทุนเฉลี่ย 10% จะมากกว่าค่าคาดหวังของขาดทุนเฉลี่ย 2% อย่างมาก ในทางกลับกัน ถ้ากลยุทธ์ไม่มีศักยภาพทำเงิน ค่าคาดหวังของขาดทุนเฉลี่ย 10% ก็จะต่ำกว่าค่าคาดหวังของขาดทุนเฉลี่ย 2% อย่างมากเช่นกัน
แบบฝึกหัดคำนวณค่าคาดหวัง
ถ้า win rate เหมือนกรณีข้างต้นคือ 20% ขาดทุนเฉลี่ย 2% ทำ 25 ออเดอร์เท่ากัน แต่อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนเพิ่มเป็น 5 ค่าคาดหวังจะเป็นอย่างไร?
◉ กำไรเฉลี่ย = 2% (ขาดทุนเฉลี่ย) * 5 (อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน) = 10%
◉ win rate 20% หมายถึงใน 25 ออเดอร์ มี 5 ออเดอร์กำไร 20 ออเดอร์ขาดทุน
◉ ผลงานสุดท้ายออกมา 7.5% (สูตร: 1.10^5*0.98^20)
อะไรนะ? win rate ต่ำขนาดนี้ยังทำเงินได้?
ใช่แล้ว ขอแค่อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนสูงพอ win rate ต่ำก็ยังทำเงินจากตลาดได้
งั้นลองคิดดู กลยุทธ์ที่ win rate 60% อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน 1.1 ทำเงินได้ไหม?
ต้องรวม "win rate" และ "อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน" เข้าด้วยกันถึงจะได้สิ่งที่เราเรียกว่า "ค่าคาดหวัง"
และค่าคาดหวังคือสิ่งที่ใช้ตรวจสอบว่ากลยุทธ์ของเรามีศักยภาพทำกำไรหรือไม่ จึงจะบรรลุอุดมการณ์และเป้าหมายของการเทรดเพื่อค่าคาดหวังที่เป็นบวกได้จริง
ต่อไปเราจะขยายอีกนิดถึงสี่ควอดรันต์ที่เกิดจาก "win rate" และ "อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน" ในค่าคาดหวัง ช่วยให้ทุกคนเข้าใจปัญหาการใช้งานจริงของสองสิ่งนี้ได้ดีขึ้น ทำให้แนวคิดใกล้เคียงกับการใช้งานจริงมากขึ้น
จากนั้นจะพูดถึงชิ้นส่วนสุดท้ายของพีระมิดการเทรด — "ผลงาน" พาให้คุณเห็นภาพรวมที่สมบูรณ์ของแก่นแท้การเทรด มุ่งสู่ยอดพีระมิด!
"อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน" กับ "win rate" เป็นกระดานหก
ทุกคนอาจรู้สึกได้ว่า อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนกับ win rate จริงๆ แล้วเป็นกระดานหก เวลาไล่ล่าอัตราส่วนสูง เนื่องจากพื้นที่ทำกำไรต้องมากกว่าพื้นที่ stop loss หลายเท่า จึงต้องผ่านความผันผวนมากกว่า มีโอกาสที่ราคาจะกลับทิศได้มากกว่า
เทรดเดอร์สามารถเลือกประเภทการเทรดที่เหมาะกับตัวเอง จะเป็นกลยุทธ์ระยะสั้น win rate สูง หรือกลยุทธ์สวิงอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนสูง?
ผมเลือกกลยุทธ์สวิง (สั้น)
กลยุทธ์สวิงมี "ค่าตั้งต้นจากโรงงาน" คือ win rate ต่ำและอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนสูง แต่ในการพัฒนา กลยุทธ์ win rate มีเพดานอยู่ ดังนั้นสิ่งที่สำคัญกว่าคือการเพิ่มอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน ซึ่งต้องใช้ทักษะการถือสถานะและการควบคุมจิตใจในระดับสูงมาก แต่นี่ก็เป็นจุดที่เทรดเดอร์พัฒนาได้และต้องพัฒนาให้มากที่สุด เหมือนที่กล่าวข้างต้น ผมใช้ win rate ที่ต่ำกว่าเป็นเครื่องสังเวย ไล่ล่าความเป็นไปได้ที่จะได้ผลตอบแทนสูงขึ้น นี่คือทางเลือกของผม เมื่อเลือกแล้วก็หยั่งรากลงไป ทำความคุ้นเคยกับลักษณะของกลยุทธ์ และมุ่งศึกษาวิธีการประเภทเดียวกันนี้อย่างจริงจัง
หลังจากพูดถึงสององค์ประกอบหลักของพีระมิดการเทรด "ความปลอดภัย" และ "ค่าคาดหวัง" แล้ว เชื่อว่าทุกคนจะเข้าใจแก่นแท้ของการเทรดมากขึ้นอีกขั้น ไม่มากก็น้อยก็จะช่วยในการสร้างระบบต่อไป และขอแสดงความยินดีกับทุกคนด้วย ในที่สุดเราก็จะเข้าสู่ชั้นบนสุดของพีระมิดการเทรด นั่นคือการเปิดเผยผลลัพธ์สุดท้ายที่แสดงถึงฝีมือ คุณสมบัติ และประสิทธิผลของกลยุทธ์การเทรดของเทรดเดอร์ — ผลงาน
ผลงาน = ค่าคาดหวัง × ความถี่ในการเทรด
ผลงานสุดท้ายของเทรดเดอร์ขึ้นอยู่กับ "ค่าคาดหวังต่อออเดอร์" และ "ความถี่ในการเทรด" ภายใต้เงื่อนไขที่ระบบเทรดทำเงินได้ (มีค่าคาดหวังเป็นบวก) โดยปกติเทรดเดอร์ระยะสั้นกว่าจะใช้ค่าคาดหวังที่ต่ำกว่าเพิ่มความถี่ในการเทรด สะสมกำไรจากจำนวนครั้ง ชนะด้วยปริมาณ ส่วนเทรดเดอร์สวิงหรือระยะกลาง-ยาว ค่าคาดหวังต่อออเดอร์จะสูงกว่า แต่โอกาสเทรดจะน้อยกว่า ความถี่ต่ำ จึงชนะด้วยคุณภาพ
หาความถี่ในการเทรดที่เหมาะกับตัวเอง
เทรดเดอร์ทุกคนมีความถี่ในการเทรดที่เหมาะกับตัวเอง บางคนไม่ชอบวิ่งเข้า-ออกทุกวัน อยากจับสวิงอย่างมั่นคงในระยะยาว ดูกราฟวันละครั้งหรือสัปดาห์ละสองสามครั้งก็พอ คนแบบนี้ก็ควรลงแรงที่ค่าคาดหวัง คือพยายามเพิ่มอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน ฝึกทักษะการถือสถานะ อีกกลุ่มชอบสัมผัสความผันผวนของตลาดทุกวัน สนุกกับการถอนเงินจากตลาดทุกวัน ครั้งละไม่ต้องมาก "สะสมทรายให้เป็นเจดีย์" ทุกวัน
อย่างไรก็ตาม การเทรดระยะสั้น (รายวันหรือสกัลปิ้ง) เกือบทุกวันจะมีผลการเทรด (กำไรหรือขาดทุนเกิดขึ้นจริง) ความกดดันย่อมสูง ทำให้เกิดความผันผวนทางอารมณ์ได้ง่าย ส่งผลให้เทรดได้ไม่ดี เกิดวงจรอุบาทว์ ดังนั้นการเทรดระยะสั้นให้ความสำคัญกับวิธีตั้ง stop loss/take profit และความสามารถในการลงมือทำ ถ้าไม่มีระบบเทรดและวินัยที่แน่นอน เวลาดีก็อยากได้เพิ่ม ถึงจุดที่ควรออกก็ไม่ออก เวลาไม่ดีก็ถือออเดอร์ไว้เรื่อยๆ แทบจะใช้ความรู้สึกล้วนๆ ก็จะถูกตลาดจูงจมูกได้ง่าย
สรุปแล้ว การหาความถี่ในการเทรดที่เหมาะกับตัวเอง และสร้างระบบเทรดเฉพาะสำหรับสไตล์นั้น ปรับรูปแบบการตั้ง stop loss/take profit เป็นเรื่องสำคัญมาก
แทนที่จะไล่ล่า "ความถี่ในการเทรด" สู้ไล่ล่า "ประสิทธิภาพในการเทรด" ดีกว่า
ความถี่ในการเทรดเกี่ยวข้องกับ "ประสบการณ์การเทรด" ของเทรดเดอร์
ตลาดเปลี่ยนแปลงไม่หยุด สถานการณ์เปลี่ยนทุกวัน ตลาดไม่ได้จ่ายเงินเดือนให้คุณคงที่เหมือนบริษัท จึงไม่ได้ให้โอกาสเทรดที่คงที่กับคุณ บางครั้งก็ถี่มาก บางครั้งก็เงียบมาก ทำให้เทรดเดอร์บางคนรู้สึกเบื่อมากเวลาตลาดเงียบ เพื่อหาความตื่นเต้น อาจเริ่มเปลี่ยนกลยุทธ์ ผ่อนคลายเงื่อนไขการเข้า เริ่มไล่ล่าประสบการณ์การเทรดจนเสียระเบียบ ราวกับว่าเทรดมากขึ้นต้องได้เงินมากขึ้น
จำไว้ว่า ไม่ใช่ยิ่งเทรดมากอัตราผลตอบแทนยิ่งสูง ในตรรกะของแก่นแท้การเทรดมันไม่สมเหตุสมผลเลย ข้อแรก คุณอาจทำพฤติกรรมที่เบี่ยงเบนจากระบบเทรด ข้อสอง ยิ่งเทรดมากหมายถึงรอบการเทรดยิ่งสั้น ความสุ่มก็ยิ่งสูง ข้อสาม win rate มักจะลดลง ส่งผลต่อค่าคาดหวัง สุดท้ายทำให้ประสิทธิภาพการเทรดลดลง
ประสิทธิภาพในการเทรด คือผลงานสุดท้ายหารด้วยจำนวนออเดอร์ ตัดสินว่าผลงานเฉลี่ยต่อออเดอร์มีมากน้อยแค่ไหน
ในวงการเทรด ผมเคยพูดว่า "win rate" กับ "อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน" เป็นกระดานหก "ความถี่ในการเทรด" ก็เช่นกัน!
อย่าปล่อยให้ประสบการณ์การเทรดมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจอีกต่อไป และโดยปกติ ระบบเทรดที่สมบูรณ์ของคุณที่ผ่านการทดสอบหลายครั้งแล้วอาจเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพการเทรดสูงสุดในปัจจุบันของคุณอยู่แล้ว มองปัญหาความถี่ในการเทรดด้วยความคิดแบบนี้ ทุกอย่างยึดระบบเทรดเป็นหลัก ไม่ใช่ยึดผลลัพธ์หรือประสบการณ์การเทรดเป็นหลัก จะช่วยให้คุณเดินอ้อมน้อยลงในวงการเทรด!
บทสรุป
ขอแสดงความยินดีที่ทุกคนเรียน "พีระมิดการเทรด" จบแล้ว เข้าใจแก่นแท้ของการเทรดมากขึ้นหรือยัง?
เรารู้ว่าพีระมิดการเทรดประกอบด้วย "ความปลอดภัย" "ค่าคาดหวัง" และ "ผลงาน"
◉ "ความปลอดภัย" — รากฐานของการเทรดอยู่ที่ความปลอดภัย การอยู่รอดในตลาดต้องอาศัยวิธีบริหารเงินที่มั่นคง ผสมกับ win rate วัดว่าความเสี่ยงต่อออเดอร์เท่าไหร่ถึงจะสมเหตุสมผล คำนวณขอบเขตความปลอดภัย จึงจะเข้าตลาดได้อย่างสบายใจ
◉ "ค่าคาดหวัง" — ประกอบด้วยอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนและ win rate สองสิ่งนี้มีลักษณะคล้ายกระดานหก win rate ไม่จำเป็นต้องเกินครึ่ง ขอแค่อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนสูงพอ และนี่ก็เป็นสภาพที่พบได้บ่อยในระบบที่ทำเงิน หลังจากมีระบบที่มีค่าคาดหวังเป็นบวกแล้ว เราไม่จำเป็นต้องไล่ล่า win rate สูงเป็นพิเศษ เพราะพื้นที่พัฒนา win rate ค่อนข้างจำกัด การดึงอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนให้สูงขึ้นจะใช้งานได้จริงกว่า แต่สิ่งที่ทดสอบคือทักษะการถือสถานะและจิตใจของเทรดเดอร์
◉ "ผลงาน" — ประกอบด้วยค่าคาดหวังและความถี่ในการเทรด ถ้ามีค่าคาดหวังสูงแต่ความถี่ต่ำเกินไป ก็เป็น "แม่ครัวเก่งแต่ไม่มีข้าวจะทำ" ถ้าไล่ล่าประสบการณ์การเทรดอย่างเดียว เทรดบ้าๆ บอๆ เพิ่มความถี่อย่างไร้ทิศทางก็ย่อมส่งผลต่อค่าคาดหวัง สุดท้ายทำให้ผลงานลดลง
แก่นแท้ของการเทรดคืออะไร? คือการเลือกและแลกเปลี่ยนระหว่าง "ความเสี่ยงต่อออเดอร์" "อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน" "win rate" "ความถี่ในการเทรด" ผสมออกมาเป็นผลงานการเทรดสุดท้าย
การเทรด จริงๆ แล้วเป็นศิลปะแขนงหนึ่ง ไม่ต่างจากดนตรีหรือภาพวาด หลังจากเข้าใจแก่นแท้ของการเทรดแล้ว เลือกสไตล์ของตัวเอง ฝึกฝนอย่างจริงจังและลงมือทำไม่สิ้นสุด ทุกคนมีโอกาสสร้างชื่อในวงการเทรดได้