Tác giả Jim Paul (Jim Paul) có sự nghiệp giao dịch hợp đồng tương lai kéo dài 25 năm, từng đảm nhiệm các vị trí trader tự doanh, trader thị trường và trưởng bộ phận nghiên cứu. Ông nổi lên nhanh chóng từ một thị trấn nhỏ ở phía bắc Kentucky, khi còn rất trẻ đã giữ các chức vụ quan trọng như thành viên ban giám đốc Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), Phó chủ tịch thứ nhất bộ phận năng lượng quốc tế của Morgan Stanley. Ông quy thành công của mình cho sự thông minh vượt trội của bản thân. (Đáng tiếc thay, Paul đã không may qua đời trong sự kiện 11/9 năm 2001.)
Ông từ một đứa trẻ nông thôn lấm lem bùn đất trở thành trader triệu phú, cho đến khi một lần thua lỗ khiến toàn bộ 1,5 triệu USD lợi nhuận bị thổi bay, còn nợ nần chồng chất rồi sụp đổ hoàn toàn, mới nhận ra rằng sự bất bại trước đây chỉ là do trùng hợp và may mắn.
Bài học Paul rút ra từ thua lỗ chính là: thay vì nghiên cứu cách kiếm tiền, nên nghiên cứu cách mất tiền và thất bại, biết cách không mất tiền mới là điều quan trọng hơn. Cách kiếm tiền tuy mỗi người mỗi kiểu, nhưng cách mất tiền thì chỉ đếm trên đầu ngón tay.
Khi tôi còn nhỏ, bố tôi nói với tôi rằng trên đời có hai loại người: một là người thông minh, hai là người có trí tuệ. Người thông minh học được bài học từ sai lầm của chính mình, còn người có trí tuệ học được bài học từ sai lầm của người khác.
Các bạn đều có cơ hội trở thành người có trí tuệ, bởi vì hiện giờ tôi rất thông minh. Tôi đã mất 1,5 triệu USD (khoảng 10,07 triệu nhân dân tệ) vì phạm sai lầm trên thị trường, và cũng nhờ đó học được rất nhiều bài học. Tôi từ đỉnh cao sự nghiệp của một trader vàng và thành viên ban chấp hành Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago rơi thẳng xuống đất. Câu chuyện này tuy gây chú ý, nhưng điều hấp dẫn không kém chính là toàn bộ quá trình tôi ở trên mây nhưng lại âm thầm đặt nền móng cho sự sụp đổ sau này.
Cuộc đời trader vàng rơi thẳng xuống đất: Từ kiếm điên cuồng 250.000 USD một ngày, chưa đầy 3 tháng mất sạch 1,5 triệu USD
Tôi kiếm được 248.000 USD (khoảng 1,67 triệu nhân dân tệ). Trong một ngày, tôi kiếm được gần một phần tư triệu USD. Số tiền này nhiều đến mức khó tin. Cảm giác này thật giống như Chúa còn phải gọi điện hỏi bạn, sáng mai có thể cho mặt trời mọc không.
Tôi có một chiếc bàn rất đặc biệt, bên dưới là một cột đồng, đỡ một mặt gỗ gụ dài 6 feet, rộng 3 feet, dày 7 inch, mặt bàn trông như lơ lửng giữa không trung. Giá sách cũng giống như bàn, đều được gắn vào tường, trông như treo lơ lửng. Vừa bước vào văn phòng là thấy cả một tấm thảm, một cột đồng dựng lên, rồi hai tấm gỗ lơ lửng giữa không trung, bất chấp trọng lực.
Lúc đó điều tôi muốn làm chính là: thách thức trọng lực. Tôi ngồi trước chiếc bàn xinh đẹp đó, nóng lòng chờ thị trường mở cửa, chuẩn bị hôm nay kiếm thêm 50.000 USD. Tôi nghĩ chắc không còn cuộc sống nào tốt hơn hiện tại nữa! Tôi nói không sai, sẽ không thể tốt hơn được nữa.
Sáng hôm đó thị trường mở cửa thấp, rồi không bao giờ quay lại mức giá của ngày giao dịch trước đó, tức thứ Sáu cuối cùng của tháng 8. Thị trường chứng khoán bắt đầu giảm sau thứ Hai đó, tôi trung bình mỗi ngày mất khoảng 20.000 đến 25.000 USD, cứ thế liên tục thua lỗ suốt mấy tháng.
Phe short (bán khống) là tàn nhẫn nhất, những lần hồi phục ngẫu nhiên giống như co giật. May là tôi đã bắt đầu sắp xếp cho khách hàng rút lui, phần lớn họ vẫn còn kiếm được chút ít, có người dù lỗ cũng chỉ lỗ nhẹ. Nhưng bản thân tôi dĩ nhiên vẫn tiếp tục gồng. Tôi đánh trận dai dẳng, đây sẽ là một trận thắng thua lớn. Kobe (đồng nghiệp của Paul) và tôi chuẩn bị nhờ giao dịch này kiếm cả chục triệu!
Đến giữa tháng 10, vị thế vốn đang có lãi đã chuyển thành lỗ. Tôi không biết rốt cuộc lỗ bao nhiêu, nhưng tôi biết phần lớn số tiền đã mất. Vì tình trạng vị thế ngày càng tồi tệ, tôi bắt đầu nhận được thông báo margin call. Tôi chờ vài ngày xem thị trường có hồi phục không, nếu hồi phục thì tôi không cần bổ sung ký quỹ. Nếu hồi phục thì mọi chuyện đều ổn; nếu không, vài ngày sau tôi sẽ phải vay tiền bạn bè.
Tôi phải bổ sung ký quỹ hai ba ngày một lần, nhưng thái độ của broker là: “Chúng tôi biết anh là khách lớn mà! Anh là thành viên ban giám đốc sở giao dịch, lại còn là ủy viên ban chấp hành. Anh còn là lãnh đạo cấp cao của công ty mình. Chúng tôi đều biết tiền đối với anh không thành vấn đề.”
Tuần đầu tiên của tháng 11, khoản thiếu hụt ký quỹ của tôi đã thành một cái hố lớn, khoảng hai ba trăm nghìn USD. Rốt cuộc là bao nhiêu tôi cũng không rõ. Dầu đậu nành từ 36, 37 cent mỗi pound giảm xuống 25 cent, tính từ mức giá cao tháng 8 thì đã mất bảy tám trăm nghìn USD. Tệ hơn nữa, tôi còn vay bạn bè 400.000 USD.
Cuối cùng broker cũng rủ lòng thương, giúp tôi cắt vị thế thanh lý, vì bản thân tôi không làm được. Ngày 17 tháng 11, broker cử một lãnh đạo cấp cao đến văn phòng tôi, thanh lý toàn bộ vị thế.
Ngày 26 tháng 8 tôi còn là người “có mọi thứ”, đến ngày 17 tháng 11 lại thành người “gần như mất tất cả”. Nhưng tôi sẽ không từ bỏ giao dịch. Tôi coi như đang chơi blackjack, tôi sẽ không rút khỏi thị trường, nhưng tôi phải tìm cách không mất tiền nữa.
Tôi không chỉ vì phân tích sai mà mất nhiều tiền đến vậy. Phân tích sai dĩ nhiên có ảnh hưởng, nhưng nhất định còn có thứ gì khác khiến tôi ôm chặt lệnh thua không buông, thậm chí đến mức phải vay tiền để bù hố. Sự méo mó tâm lý do một chuỗi thành công tạo ra đã trói vị thế giao dịch với “cái tôi” của tôi, khiến tôi rơi vào tình cảnh thua lỗ “bi thảm” như vậy.
Bài học trị giá một triệu USD: Muốn kiếm tiền, trước tiên phải học cách “không mất tiền”
Điều tôi quan tâm hơn là làm sao kiểm soát tình trạng thua lỗ. Phải học cách chấp nhận thua lỗ. Muốn kiếm tiền, điều quan trọng nhất là không được để thua lỗ mất kiểm soát.—Marty Schwartz
So với kiếm tiền, tôi chú ý đến việc mất tiền hơn. Đừng chỉ nghĩ đến kiếm tiền, hãy tập trung bảo vệ thành quả của bạn.—Paul Tudor Jones
Quy tắc đầu tư chỉ có hai điều: Thứ nhất là tuyệt đối không được mất tiền. Thứ hai là tuyệt đối không được quên điều thứ nhất.—Warren Buffett
Phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ non tay khi lỗ còn ít thì ôm chặt không buông. Lẽ ra họ có thể rút lui khi vết thương chưa nặng, nhưng lại bị cảm xúc và bản tính con người chi phối, tự lừa mình trì hoãn hết lần này đến lần khác, khiến thua lỗ ngày càng lớn, cuối cùng tổn thất nặng nề.—William O'Neil
Phải học cách cắt lỗ nhanh chóng và dứt khoát. Đừng kỳ vọng mình mãi mãi không phạm sai lầm, mà khi sai lầm xảy ra, hãy cắt lỗ càng sớm càng tốt.—Bernard Baruch
Nếu kiếm tiền có nhiều cách khác nhau đến vậy, làm sao tôi có thể tìm ra bí mật gì từ đó? Bản thân tôi biết cách kiếm tiền, trước đây tôi đã kiếm được 1 triệu USD trên thị trường, nhưng tôi lại không biết gì về mất tiền.
Các chuyên gia tuy phương pháp khác nhau, nhưng vì họ đều biết cách kiểm soát thua lỗ, nên vẫn có thể kiếm được tiền. Khi phương pháp của người này kiếm tiền, người kia dùng phương pháp ngược lại lẽ ra phải mất tiền — nếu người kia không chịu rút lui kịp thời.
Mấu chốt chính là ở đây, người kia sẽ không ngốc nghếch ở lại trong thị trường, mà sẽ rút lui quan sát khi thua lỗ còn ít. Các chuyên gia đều biết, không mất tiền chính là trách nhiệm nặng nề của mình.
Nếu chơi blackjack mà phương pháp cũng không chỉ có một, thì trên thị trường cách kiếm tiền dĩ nhiên cũng không chỉ có một. Rõ ràng cách kiếm tiền không có bí mật gì, vì phương pháp của các chuyên gia đều khác nhau, thậm chí thường mâu thuẫn với nhau.
Học cách không mất tiền quan trọng hơn học cách kiếm tiền. Đáng tiếc là các chuyên gia đều không nói làm sao học được kỹ năng này. Vì vậy tôi quyết định nghiên cứu kỹ về thua lỗ, đặc biệt là thua lỗ của tôi, xem có thể tìm ra nguyên nhân gốc rễ của việc mất tiền trên thị trường không.
Có lẽ tôi chưa được coi là người có trí tuệ, nhưng hiện giờ tôi rất thông minh. Cuối cùng tôi đã học được bài học từ sai lầm của chính mình.
Phán đoán tốt thường là kết tinh của kinh nghiệm, nhưng kinh nghiệm lại thường đến từ những lần phán đoán sai.—Robert Lovett, cựu Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ
Ban đầu tôi muốn tìm bí mật kiếm tiền, kết quả lại thành phải nghiên cứu trước cách không mất tiền. Tại sao học cách không mất tiền lại quan trọng đến vậy?
Bởi vì một khi đã mất tiền trên thị trường, người ta thường muốn tìm phương pháp kiếm tiền mới. Chúng ta đương nhiên cho rằng rõ ràng là phương pháp trước đây có khiếm khuyết, tuyệt đối không nghĩ là lỗi của nhà đầu tư hay trader. Nhưng trên đời có quá nhiều cách kiếm tiền, bạn có thể cả đời thử phương pháp mới, rồi thất bại hết lần này đến lần khác, vì bạn không biết làm sao mới không mất tiền. Nếu có thể hiểu rõ trước người khác mất tiền như thế nào, từ đó học cách kiểm soát thua lỗ, thì lợi nhuận tự nhiên sẽ theo sau.
Cơ bản mà nói, tôi phát hiện cách kiếm tiền thì mỗi người mỗi kiểu, nhưng cách mất tiền thì chỉ có vài kiểu. Và mất tiền tôi nói ở đây, cũng không phải chỉ nói đến việc thua lỗ một lần trong giao dịch.
Bạn chơi tennis, không phải mỗi trận mỗi ván mỗi set đều thắng, luôn có thắng có thua. Bạn luôn gặp nhiều tình huống thua lỗ, làm bất kỳ giao dịch nào, kinh doanh gì cũng vậy.
Trước đây CEO của Citigroup là Walter Wriston từng nói, làm nghề của ông mà chưa từng gặp nợ khó đòi thì căn bản là tay mơ. Điều này đúng. Nếu bạn hoàn toàn không thể chấp nhận thua lỗ, thì đừng làm gì cả.
Điều bạn nên tránh, là kiểu thua lỗ không chuẩn bị trước, không trích lập dự phòng (thuật ngữ kế toán), âm thầm ập đến khiến người ta trở tay không kịp, cuối cùng khiến bạn bị loại khỏi cuộc chơi.
Điều quan trọng nhất để tránh thua lỗ: Trước khi quyết định vào lệnh, phải quyết định điều kiện cắt lỗ trước
Các bạn hãy nhớ, cách kiếm tiền có thể nói ai cũng có một bộ, kế hoạch cũng ai cũng có, nhưng phương pháp điều chỉnh để lập kế hoạch hiệu quả chỉ có một. Bất kể các bạn chuẩn bị dùng phương pháp phân tích nào, trước khi quyết định vào lệnh, phải quyết định trước thời điểm, mức giá và lý do thoát lệnh.
Về việc lập kế hoạch, gần như mọi lời khuyên đều nói phải chia thành ba mục: “vào lệnh”, “cắt lỗ” và “mục tiêu lợi nhuận”. Tuy nhiên nếu muốn phát huy cơ chế kiểm soát hiệu quả, việc lập kế hoạch phải quyết định “thoát lệnh”, “vào lệnh” và “mục tiêu lợi nhuận” trước.
Không đặt mục tiêu lợi nhuận, có thể khiến giao dịch từ lãi thành lỗ; chọn vị trí vào lệnh không tốt, có thể mở rộng thua lỗ hoặc giảm lợi nhuận, nhưng nếu không đặt cắt lỗ trước, có thể khiến bạn thua lỗ cực kỳ nghiêm trọng.
Thông thường mọi người đều chọn vị trí hoặc thời điểm thoát lệnh sau khi vào lệnh, có người thậm chí không đặt. Điểm thoát lệnh được đặt như vậy hoàn toàn dựa trên điểm vào lệnh, thường đại diện cho số tiền thua lỗ mà họ cảm thấy có thể chịu đựng. Sau đó lại tính ra tỷ lệ lời lỗ sai để hợp lý hóa quyết định của mình, ví dụ bỏ ra 500 USD mạo hiểm, muốn kiếm 1500 USD, nói đây là tỷ lệ “lỗ một lời ba”, nhưng lợi nhuận có đạt mục tiêu hay không thì căn bản không có cơ sở thống kê.
Điểm đặc biệt nhất của phương pháp này của tôi, là trước khi quyết định vào lệnh, phải quyết định điều kiện cắt lỗ trước. Để tôi trích dẫn lại lời của bậc thầy quản lý Peter Drucker: “Trước khi bước vào bất kỳ hoạt động hay thị trường sản phẩm nào, khi lập kế hoạch trước tiên phải hỏi: ‘Nếu hôm nay không có cam kết, chúng ta có làm không?’ Nếu câu trả lời là không, chúng ta phải hỏi tiếp: ‘Làm sao để rút lui nhanh chóng?’”
Là người tham gia thị trường, các bạn cũng không cần có cam kết gì với thị trường, nên trước khi vào thị trường phải hỏi câu hỏi sau: nếu biết mình sẽ thoát lệnh trong tình huống nào, thì cũng sẽ biết mức giá và thời điểm nào phù hợp để vào lệnh.
Ngược lại với phần lớn mọi người, điểm vào lệnh của bạn nên được đặt ra dựa trên điểm thoát lệnh. Một khi biết sẽ thoát lệnh ở mức giá hoặc tình huống nào, cũng hiểu mình sẵn sàng chịu bao nhiêu thua lỗ, lúc đó, và chỉ lúc đó, bạn mới có thể suy nghĩ về việc khi nào vào lệnh.
Dĩ nhiên, yêu cầu đặt lệnh giới hạn (Price-limit order) cắt lỗ trước khi lập vị thế mới, có thể khiến bạn bỏ lỡ một số cơ hội giao dịch tuyệt vời. Nhưng bỏ lỡ những “giao dịch có tiềm năng kiếm tiền” thực ra không có tổn thất, nếu kiểm soát không tốt (đặt cắt lỗ sau khi giao dịch) thậm chí căn bản không kiểm soát (không đặt cắt lỗ), thì sớm muộn gì cũng khiến bạn thua lỗ thảm hại. Đặt tiêu chuẩn thoát lệnh hoặc thua lỗ trước, quyết định mức thua lỗ mình có thể chịu đựng, rồi mới vào lệnh lập vị thế mới.
Sau khi vị thế mới được lập, đừng thay đổi lệnh cắt lỗ nữa. Hoặc, nếu bạn dùng phương pháp phân tích kỹ thuật, cũng có thể sau khi vị thế bắt đầu có lãi thì dần dần nâng mức cắt lỗ lên, để khóa thêm lợi nhuận; nếu bạn dùng phân tích cơ bản, thì quan sát kỹ theo điều kiện cơ bản đã đặt ra ban đầu, phán đoán thời điểm thoát lệnh của mình.
Nếu bạn đặt điểm thoát lệnh sau khi vị thế được lập, hoặc bắt đầu hạ mức cắt lỗ để chứa đựng thêm thua lỗ, hoặc thay đổi điều kiện cơ bản đã đặt ra khi ra quyết định, thì bạn chính là: một, nội hóa thua lỗ, vì sợ mất mặt; hai, đánh bạc, vì muốn chứng minh mình đúng; ba, giao dịch theo mô hình bầy đàn, vì đưa ra quyết định cảm tính.
Kết quả, thua lỗ của bạn sẽ vì thế mà nghiêm trọng hơn nhiều so với mức ban đầu bạn sẵn sàng chịu đựng.