บทความวันนี้เป็นการพูดคุยครั้งที่สองของเราเกี่ยวกับระบบเทรดของสแตน ไวน์สไตน์ (Stan Weinstein) และหนังสือคลาสสิกของเขา «ความลับทำกำไรในตลาดกระทิงและตลาดหมี» ครั้งนี้จะเน้นเจาะลึกเรื่องการเพิ่มประสิทธิภาพขั้นตอนการเข้าซื้อของระบบตามระยะของสแตน
การเพิ่มประสิทธิภาพขั้นตอนการเข้าซื้อ
ครั้งก่อนเราได้วิเคราะห์กราฟและจังหวะการเข้าซื้อไปแล้ว ในบทต่อมา สแตนได้เสนอวิธีการเพิ่มประสิทธิภาพขั้นตอนการเข้าซื้อ
แนวต้านน้อย (และก่อตัวมานานกว่า)
แนวคิดหลักข้อแรกคือ: ยิ่งมีแนวต้านน้อยยิ่งดี
แม้ว่าหุ้นส่วนใหญ่ที่สร้างฐานราคาในอดีตมักมีแนวต้านอยู่ แต่ยิ่งก่อตัวมานานเท่าไรก็ยิ่งดีเท่านั้น
แนวต้านที่มีอายุหลายปียังพอรับได้ หากเกินสิบปีจะยิ่งเหมาะอย่างยิ่ง
ปริมาณ
สแตนเห็นว่า:
ปริมาณคือตัวชี้วัดความแข็งแกร่งของฝ่ายซื้อ
อย่าเชื่อการทะลุที่ไม่มีปริมาณเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเด็ดขาด
ในช่วงสร้างฐานราคา ปริมาณมักแกว่งแบบไม่เป็นระบบ นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่า ก่อนจะปรับขึ้น จะมีปริมาณพุ่งขึ้นครั้งแรก — เป็นการเทขายอย่างตื่นตระหนกของหุ้น จากนั้นปริมาณจะค่อยๆ หดตัวลง สแตนชี้ว่าในระยะที่ 1 รูปแบบปริมาณหลายแบบล้วนสามารถให้กำเนิดหุ้นกระทิงตัวใหญ่ได้
แต่เมื่อราคาทะลุเส้น moving average 30 สัปดาห์ สแตนกำหนดว่าปริมาณต้องเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
เขาต้องการเห็นปริมาณซื้อขายรายสัปดาห์พุ่งขึ้นอย่างน้อยสองเท่าของค่าเฉลี่ยเดือนก่อนหน้า หรือกระบวนการเพิ่มปริมาณต่อเนื่อง 3-4 สัปดาห์ (ถึงสองเท่าของปริมาณเฉลี่ยก่อนหน้า) และเพิ่มขึ้นอีกในสัปดาห์ที่ทะลุ
ความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์
แนวคิดหลักข้อที่สามที่สแตนใช้เพิ่มประสิทธิภาพจังหวะการเข้าซื้อคือความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์
ในที่นี้หมายถึงผลตอบแทนราคาของหุ้นรายตัวเมื่อเทียบกับดัชนีตลาด ไม่เกี่ยวข้องกับอินดิเคเตอร์ RSI ที่ใช้กันทั่วไปในการวิเคราะห์ทางเทคนิค
หากดัชนีตลาดปรับขึ้นเร็วกว่า แม้หุ้นจะขึ้น ความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์ก็อาจอ่อนได้ ในทางกลับกันหากตลาดร่วงหนักแต่หุ้นลงน้อยกว่า ความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์กลับอาจเป็นบวก
สแตนพบว่าจุดตัดที่ความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์พลิกจากลบเป็นบวกนั้นสำคัญเป็นพิเศษ
รูปแบบหัวและไหล่กลับด้าน
สแตนไม่ได้หมกมุ่นกับรูปแบบกราฟ แต่ «หัวและไหล่กลับด้าน» เป็นหนึ่งในไม่กี่รูปแบบที่เขาให้การยอมรับ
กระบวนการก่อตัวประกอบด้วย:
⊚ ร่วงลงสู่จุดต่ำใหม่ครั้งแรกเกิดเป็นไหล่ซ้าย ตามด้วยการดีดกลับจากสภาวะ oversold (จุด A)
⊚ ราคาร่วงลงอีกครั้งทำจุดต่ำใหม่ (หัว)
⊚ ดีดกลับไปยังแนวต้านเดียวกับจุด A (ตอนนี้คือจุด B)
⊚ ย่อลงอีกแต่ไม่ทำจุดต่ำใหม่ หรือไม่แตะจุดต่ำเดิมด้วยซ้ำ (ไหล่ขวา)
⊚ สุดท้ายเริ่มแนวโน้มขาขึ้นที่แท้จริง
ต้องสังเกตเส้นแนวโน้ม (หรือ moving average) ที่เชื่อมจุด A กับจุด B เส้นนี้เรียกว่าเส้นคอ เมื่อราคาทะลุเส้นคอคือจุดเข้าซื้อที่ดีที่สุด ซึ่งจุดนี้สำคัญมาก
สแตนเห็นว่าในรูปแบบนี้ปริมาณไม่สำคัญ แต่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ชอบลักษณะปริมาณที่ไหล่ซ้ายเพิ่มขึ้น หัวหดตัว และไหล่ขวาหดตัวอย่างมาก
รูปแบบ double bottom
อีกรูปแบบที่สแตนยกย่องคือ double bottom (เขเรียกมันว่า «ยิงสองนัด»)
รูปแบบนี้ได้ผลเป็นพิเศษเมื่อมีลักษณะดังต่อไปนี้พร้อมกัน:
⊚ ปริมาณเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
⊚ ความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์ดี
⊚ ไม่มีแนวต้านด้านบนกดทับ
ประเด็นสำคัญคือการเทขายระลอกที่สอง (ถึงจุด B) ไม่ควรทำให้ราคาร่วงต่ำกว่าจุดต่ำเดิม (จุด A) อย่างมีนัยสำคัญ รูปแบบ double bottom เกิดบ่อยกว่าหัวและไหล่กลับด้านมาก นักลงทุนต้องยืนยันว่าการทะลุเริ่มขึ้นอย่างเป็นทางการแล้วจึงเข้าซื้อ
ยิ่งขนาดใหญ่ยิ่งดี
ยิ่งช่วงสร้างฐานราคานานเท่าไร การปรับขึ้นในภายหลังก็ยิ่งมากเท่านั้น
สแตนชอบหุ้นที่ทะลุจากรูปแบบฐานราคารอบขนาดใหญ่พิเศษมากกว่า
แม้ฐานราคาระยะสั้นก็อาจทะลุได้ผล แต่ฐานราคารอบใหญ่มี win rate สูงกว่า ในทางเทคนิค กระบวนการสร้างฐานราคาที่ยาวนานหมายความว่าระยะที่ 1 ได้ขจัดแรงขายจำนวนมากออกไป จึงสลายแนวต้านด้านบน
การกระจายความเสี่ยงในพอร์ต
สแตนสนับสนุนการกระจายการลงทุนอย่างพอเหมาะ แต่เน้นว่าไม่มีมาตรฐานตายตัวสำหรับจำนวนสถานะที่ถือ
ถือหุ้น 1-2 ตัวเสี่ยงสูงเกินไป แต่ 40-50 ตัวก็ติดตามได้ยาก
สำหรับบัญชีเล็ก (<25,000 ดอลลาร์ หรือประมาณ 850,000 บาท) เขาแนะนำไม่เกิน 5-6 ตัว บัญชีใหญ่ (>100,000 ดอลลาร์ หรือประมาณ 3,400,000 บาท) ถือพร้อมกันได้สูงสุด 10-20 ตัว
เขาแนะนำให้จัดสรรเงินเท่ากันในแต่ละหุ้น และไม่ควรกระจุกสถานะทั้งหมดไว้ในอุตสาหกรรมเดียว
รูปแบบยืนยันสามชั้น
สแตนยังได้แนะนำรูปแบบยืนยันสามชั้นที่เขาค้นพบในทศวรรษ 1970
รูปแบบนี้เหมาะกับรอบการลงทุนที่ยาวนานกว่าเทคนิคที่กล่าวมาข้างต้น โดยมีเป้าหมายคัดกรองหุ้นที่มีศักยภาพปรับขึ้นแรง
สัญญาณยืนยันสามประการประกอบด้วย:
1. ปริมาณเปลี่ยนผันต่อเนื่องหลายสัปดาห์ — ปริมาณตอนเริ่มทะลุสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐานเกินสองเท่าอย่างต่อเนื่อง
2. ตัวชี้วัดความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์พลิกเป็นบวกอย่างแข็งแกร่งบริเวณค่าลบหรือศูนย์ พร้อมกับการทะลุของราคา
3. มีการปรับขึ้นเกิน 40% ก่อนสัญญาณทะลุปรากฏ — บ่งชี้ว่ามีการแกว่งขึ้นลงกว้างในช่วงฐานราคา
บทสรุป
เนื้อหาวันนี้จบเพียงเท่านี้ เราได้ตีความหนังสือไปแล้วครึ่งเล่ม ตามแผนจะอธิบายหนังสือทั้งเล่มให้จบผ่านบทความสี่ชิ้น
จากสองตอนที่ผ่านมา เราได้เรียนรู้หลักเกณฑ์การเข้าซื้อหลายข้อ:
1. มองหาแนวโน้มตลาดโดยรวมที่ดี
2. คัดกรองกลุ่มอุตสาหกรรมที่นำตลาด
3. ในอุตสาหกรรมเหล่านั้น หาหุ้นที่มีกราฟขาขึ้นและกำลังสร้างฐานราคา รอให้ทะลุจากระยะที่ 1 สู่ระยะที่ 2
4. นั่นหมายความว่าราคาต้องทะลุเส้น moving average 30 สัปดาห์ และเส้น moving average 30 สัปดาห์ต้องหยุดร่วงและพลิกขึ้น
5. เลือกรูปแบบฐานราคาขนาดใหญ่ก่อน
6. ตัดตัวที่มีแนวต้านด้านบนในระยะใกล้ออก
7. ตัดตัวที่มีความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์อ่อนออก
8. วางออเดอร์หยุดซื้อที่จุดทะลุ ใช้ครึ่งสถานะได้
9. หากการทะลุด้วยปริมาณได้รับการยืนยัน ควรเติมสถานะที่เหลือตอนย่อกลับในอุดมคติ
นอกจากนี้เรายังครอบคลุมรูปแบบขาขึ้นคลาสสิกสองรูปแบบ:
⊛ รูปแบบหัวและไหล่กลับด้าน
⊛ รูปแบบ double bottom
ต่อไปจะนำเสนอเนื้อหาบทถัดไปของหนังสือ: จังหวะการขายและกลยุทธ์ช็อต
โปรดติดตาม