Penulis Jim Paul menghabiskan karier trading futures selama 25 tahun, pernah menjabat sebagai proprietary trader, market trader, dan kepala divisi riset. Ia melesat cepat dari kota kecil di Kentucky utara, dan di usia muda sudah menjabat sebagai direktur di Chicago Mercantile Exchange serta wakil presiden pertama divisi energi internasional Morgan Stanley. Ia mengaitkan kesuksesannya dengan kecerdasannya yang luar biasa. (Sayangnya, Paul meninggal dunia dalam tragedi 9/11 tahun 2001.)
Ia berubah dari anak desa kumuh menjadi trader milioner, sampai suatu kali ia mengalami kerugian, seluruh profit 1,5 juta dolar (sekitar Rp24 miliar) ludes dan ia terpuruk dengan tumpukan utang, barulah ia sadar bahwa semua kejayaan sebelumnya hanyalah kebetulan dan keberuntungan.
Pelajaran yang dipetik Paul dari kerugiannya adalah: daripada mempelajari cara menghasilkan uang, sebaiknya mempelajari cara kehilangan uang dan kegagalan. Mengetahui bagaimana caranya agar tidak kehilangan uang itu lebih penting. Metode menghasilkan uang memang berbeda-beda bagi setiap orang, tetapi cara kehilangan uang hanya segelintir.
Untuk menjadi trader di lantai bursa, saya tidak punya kesabaran maupun keterampilan trading mekanis, dan untuk menjadi trader sukses di lantai atas, saya juga kurang konsisten dalam bertransaksi. Saya ingin belajar trading untuk menghasilkan uang, jadi saya harus terlebih dahulu memahami bagaimana orang lain melakukannya. Karena itu, saya mengumpulkan banyak buku dari para ahli investasi dan laporan wawancara terkait untuk dipelajari. Saya berusaha keras mempelajari investor dan trader terbaik di Wall Street, termasuk: Peter Lynch, Bernard Baruch, Jim Rogers, Paul Tudor Jones, dan Richard Dennis.
Bagaimanapun, ketika kita sakit, kita akan mencari dokter terbaik, dan ketika menghadapi masalah, kita akan mencari pengacara terbaik. Jadi, sekarang saya juga harus menemukan para ahli investasi terbaik itu, untuk melihat bagaimana mereka menghasilkan uang di pasar. Jika saya tahu bagaimana mereka melakukannya, saya bisa bangkit kembali dan kembali menuju jalan menuju kekayaan. Dan kali ini, saya harus mempertahankan hasilnya.
Analisis fundamental atau analisis teknikal, pilih yang mana?
Saya belum pernah bertemu analis teknikal yang kaya. — Jim Rogers
Mendengar orang berkata "belum pernah bertemu analis teknikal yang kaya", saya ingin tertawa. Hebat sekali! Reaksi yang arogan sekaligus bodoh. Saya menggeluti analisis fundamental selama sembilan tahun, akhirnya menghasilkan uang besar dari analisis teknikal. — Marty Schwartz
Membuat orang bingung! Baiklah, mungkin kunci sukses bukanlah apakah kamu seorang analis fundamental atau teknikal. Saya pribadi pernah menghasilkan uang dari kedua metode ini, meskipun saya menemukan bahwa analisis teknikal itu perlu, tetapi perubahan pasar sering kali juga disebabkan oleh faktor fundamental. Mungkin topik lain bisa mengungkap rahasia para ahli.
Investasi harus diversifikasi atau konsentrasi?
Investasi harus diversifikasi. — John Templeton
Benar! Saya mulai menangkap beberapa poin kunci, kalimat ini sangat resonate dengan saya. Mungkin saya terlalu over-leverage, dalam hal dana yang dialokasikan ke pasar, proporsi saya di spread harga minyak kedelai terlalu besar. Bahkan sampai akhirnya, saya sering hanya menempatkan dana di satu pasar trading. Tampaknya ini pelajaran pertama yang harus saya pelajari: diversifikasi. Tetapi saat saya terus membaca, saya melihat pandangan yang berbeda:
Diversifikasi hanyalah ketidaktahuan yang menyamar sebagai lindung nilai. — William O'Neil
Investasimu harus terkonsentrasi. Jika kamu punya empat puluh istri muda, kamu tidak akan mengenal siapa pun secara mendalam. — Warren Buffett
Buffett sudah menghasilkan lebih dari sepuluh miliar dolar di pasar, siapa saya berani tidak setuju dengan kata-katanya? Tapi Templeton juga salah satu master investasi terbesar yang masih hidup, pendapatnya sepenuhnya bertentangan dengan Buffett. Baiklah, jadi diversifikasi mungkin juga bukan jawabannya. Mungkin menaruh semua telur dalam satu keranjang lalu menjaganya dengan sangat hati-hati juga bisa membuat kaya. Atau mungkin, topik yang saya pilih sejauh ini terlalu luas, kurang spesifik. Tentu saja, para ahli investasi berpendapat bahwa kita harus mempelajari aplikasi praktis dari teknik investasi dan trading secara lebih tepat.
Apakah investasi harus averaging down?
Untuk perusahaan yang diinvestasikan, kamu harus benar-benar memahami bisnisnya. Jika tidak, ketika harga saham turun, sulit untuk menilai apakah harus membeli saat rendah. — Peter Lynch
Averaging down adalah strategi amatir yang bisa menyebabkan kerugian serius. — William O'Neil
Apakah investasi membeli di titik terendah dan menjual di titik tertinggi itu mungkin?
Jangan memancing di dasar. — Peter Lynch
Jangan berpikir untuk membeli di titik terendah dan menjual di titik tertinggi. — Bernard Baruch
Di Chicago, tren mungkin menjadi temanmu selama beberapa menit, tetapi sebagian besar tidak bisa diandalkan untuk menjadi kaya. — Jim Rogers
Saya percaya cara termudah untuk menghasilkan uang adalah saat pasar berbalik arah. Semua orang juga mengatakan, menangkap top dan bottom adalah yang paling berisiko, jadi sebaiknya ikuti tren dan ambil bagian tengahnya saja. Namun, selama dua belas tahun saya sering melewatkan bagian tengah, tetapi berhasil menangkap banyak top dan bottom. — Paul Tudor Jones
Apakah investasi harus take profit?
Jika kamu tidak yakin apa yang akan terjadi di pasar selanjutnya, shortlah hal-hal yang menurutmu sudah naik terlalu banyak, ini adalah perlindungan yang bijak. — Roy Neuberger
Terlepas dari apakah saya bullish atau bearish terhadap pasar ke depan, saya selalu memiliki posisi long dan short secara bersamaan, sebagai tindakan pencegahan. — Jim Rogers
Saya pernah mencoba long dan short saham individu di industri yang sama secara bersamaan, tetapi biasanya tidak terlalu berhasil. — Michael Steinhardt
Banyak trader ketika posisi komoditas (atau saham) turun, melakukan hedge untuk melindungi diri, yaitu menjual short beberapa komoditas (atau saham) untuk menutupi kerugian. Ini benar-benar kesalahan besar. — William Gann
Saya memang sudah menduga pendapat para ahli mungkin sedikit berbeda, bagaimanapun ada yang investor besar saham, ada yang spesialis trading opsi atau futures. Tapi apakah orang-orang ini memiliki pandangan yang sama? Dari contoh-contoh di atas, lebih terlihat seperti debat yang saling menyerang. Saya ingin menemukan cara para ahli menghasilkan uang di pasar, saya ingin tahu rahasia yang mereka semua ketahui.
Tetapi jika para ahli tidak memiliki pandangan yang sama tentang cara menghasilkan uang, dari mana saya bisa mengetahui rahasianya? Saat itulah saya berpikir, mungkin tidak ada rahasia sama sekali. Mereka tidak menghasilkan uang dengan cara yang sama. A mengatakan jangan lakukan hal tertentu, B mengatakan justru lakukanlah. Mengapa pendapat mereka berbeda? Maksud saya, orang-orang ini telah menghasilkan miliaran dolar dari pasar, dan juga mempertahankan hasilnya. Setidaknya ketika mereka menghasilkan uang, pasti ada kesamaan? Jika A melakukan hal yang diperingatkan B, mengapa A tidak mengalami kerugian karenanya? Dan karena A tidak merugi karenanya, mengapa B bisa merugi?
Jika mengikuti para ahli bisa membuat kaya, dan tidak mengikuti bisa membuat miskin, orang-orang ini seharusnya semuanya menjadi bangkrut, karena mereka semua tidak mengikuti apa yang dikatakan para ahli! Semuanya saling bertentangan, mereka seharusnya sudah bangkrut semua! Jadi saya berpikir, daripada mencari cawan suci untuk menghasilkan uang, mungkin menjelajahi bagaimana kerugian terjadi itu lebih penting. Jadi, saya membaca kembali pendapat para ahli itu, tetapi kali ini, saya fokus pada pandangan mereka tentang kerugian.
Bagaimana menghadapi kerugian dalam investasi?
Saran dasar saya adalah, jangan kehilangan uang. — Jim Rogers
Saya lebih peduli tentang bagaimana mengendalikan kerugian. Belajarlah menerima kerugian. Untuk menghasilkan uang, yang paling penting adalah jangan biarkan kerugian tidak terkendali. — Marty Schwartz
Daripada menghasilkan uang, saya lebih memperhatikan kerugian. Jangan hanya berpikir tentang menghasilkan uang, fokuslah pada melindungi hasilmu. — Paul Tudor Jones
Hukum investasi hanya ada dua: yang pertama adalah jangan pernah kehilangan uang. Yang kedua adalah jangan pernah lupakan yang pertama. — Warren Buffett
Sebagian besar trader pemula mempertahankan posisi yang merugi ketika kerugiannya masih kecil. Mereka sebenarnya bisa keluar dengan kerugian ringan, tetapi terbelenggu oleh emosi dan sifat manusia, terus menunda dengan harapan kosong, menyebabkan kerugian semakin membesar dan akhirnya menderita kerugian besar. — William O'Neil
Belajarlah memotong kerugian dengan cepat dan tegas. Jangan berharap dirimu tidak pernah membuat kesalahan, tetapi ketika kesalahan terjadi, potong kerugian secepat mungkin. — Bernard Baruch
Sekarang saya menemukan sesuatu. Jika ada begitu banyak cara berbeda untuk menghasilkan uang, bagaimana mungkin saya bisa menemukan rahasia dari sana? Saya sendiri tahu bagaimana menghasilkan uang, sebelumnya saya sudah menghasilkan 1 juta dolar (sekitar Rp16 miliar) di pasar, tetapi saya sama sekali tidak tahu tentang kerugian.
Para ahli meskipun metodenya berbeda, tetapi karena mereka semua tahu bagaimana mengendalikan kerugian, mereka tetap bisa menghasilkan uang. Ketika metode A menghasilkan uang, B yang menggunakan metode sebaliknya seharusnya merugi—jika B terus-menerus tidak keluar. Dan inilah kuncinya, B tidak akan bodoh tinggal di dalam pasar, ia akan keluar dan mengamati ketika kerugiannya masih kecil. Para ahli tahu, tidak kehilangan uang adalah tanggung jawab utama mereka sendiri.
Jika bermain blackjack saja ada lebih dari satu cara, maka menghasilkan uang di pasar tentu juga ada lebih dari satu cara. Jelas tidak ada rahasia tentang bagaimana menghasilkan uang, karena metode para ahli berbeda-beda, bahkan sering saling bertentangan. Belajar bagaimana tidak kehilangan uang, lebih penting daripada belajar menghasilkan uang.
Sayangnya, para ahli tidak mengatakan bagaimana mempelajari keterampilan ini. Karena itu saya memutuskan untuk mempelajari kerugian dengan baik, terutama kerugian saya sendiri, untuk melihat apakah bisa menemukan penyebab mendasar kerugian di pasar. Mungkin saya tidak bisa dibilang bijak, tetapi sekarang saya sangat cerdas. Akhirnya saya belajar pelajaran dari kesalahan saya sendiri.