Penulis Jim Paul menjalani kerjaya dagangan futures selama 25 tahun, pernah berkhidmat sebagai pedagang proprietari, pedagang pasaran dan ketua jabatan penyelidikan. Beliau bangkit dengan pantas dari sebuah pekan kecil di utara Kentucky, dan pada usia muda telah memegang jawatan penting seperti pengarah di Chicago Mercantile Exchange dan naib presiden pertama bahagian tenaga antarabangsa Morgan Stanley. Beliau mengaitkan kejayaannya dengan kecerdasan luar biasanya. (Malangnya, Paul terkorban dalam peristiwa 911 pada tahun 2001.)
Beliau berubah daripada seorang kanak-kanak kampung yang kotor menjadi pedagang jutawan, sehingga satu kerugian menyebabkan keuntungan $1.5 juta (sekitar RM7 juta) habis dikembalikan, dan beliau turut berhutang keliling pinggang sebelum tumbang, barulah beliau sedar kejayaan sebelum itu hanyalah kebetulan dan nasib.
Pengajaran yang Paul pelajari daripada kerugian ialah, daripada mengkaji cara menjana keuntungan, sepatutnya mengkaji kerugian dan kegagalan; mengetahui cara untuk tidak kerugian adalah lebih penting. Kaedah menjana keuntungan memang berbeza bagi setiap orang, tetapi cara kerugian pula hanya sedikit sahaja.
Untuk menjadi pedagang di dalam gelanggang, saya tidak mempunyai kesabaran mahupun kemahiran dagangan mekanikal, manakala untuk menjadi pedagang yang berjaya di tingkat atas, saya juga kurang konsisten dalam urusan jual beli. Saya ingin belajar dagangan untuk menjana keuntungan, jadi saya perlu terlebih dahulu memahami bagaimana orang lain melakukannya. Oleh itu, saya mengumpul banyak buku pakar pelaburan dan laporan wawancara berkaitan untuk dikaji. Saya berusaha mengkaji pelabur dan pedagang terbaik Wall Street, termasuk: Peter Lynch, Bernard Baruch, Jim Rogers, Paul Tudor Jones dan Richard Dennis dan lain-lain.
Lagipun, apabila kita sakit, kita akan berjumpa doktor terbaik, dan apabila menghadapi masalah, kita akan mendapatkan peguam terbaik. Jadi, sekarang saya juga perlu mencari pakar pelaburan terbaik itu, untuk melihat bagaimana mereka menjana keuntungan di pasaran. Jika saya tahu bagaimana mereka melakukannya, saya boleh bangkit semula dan menuju semula ke jalan kekayaan. Dan kali ini, saya mesti mengekalkan hasil kemenangan.
Analisis fundamental atau analisis teknikal, mana satu pilihan?
Saya tidak pernah bertemu penganalisis teknikal yang kaya. — Jim Rogers
Mendengar orang berkata "tidak pernah bertemu penganalisis teknikal yang kaya", saya rasa lucu. Hebat betul! Reaksi yang sombong dan bodoh. Saya berkecimpung dalam analisis fundamental selama sembilan tahun, akhirnya menjana keuntungan besar melalui analisis teknikal. — Marty Schwartz
Membuat orang keliru! Baiklah, mungkin kunci kejayaan bukanlah sama ada anda pengikut analisis fundamental atau teknikal. Secara peribadi saya pernah menjana keuntungan melalui kedua-dua kaedah ini, walaupun saya mendapati analisis teknikal adalah perlu, tetapi perubahan pasaran sering kali disebabkan oleh faktor fundamental. Mungkin topik lain boleh mendedahkan rahsia pakar.
Pelaburan perlu dipelbagaikan atau ditumpukan?
Pelaburan perlu dipelbagaikan. — John Templeton
Betul! Saya mula menangkap beberapa perkara penting, kenyataan ini sangat menyentuh hati saya. Mungkin saya bertaruh terlalu besar, dari segi dana yang dilaburkan ke pasaran, nisbah saya dalam dagangan spread minyak kacang soya terlalu besar. Malah kemudiannya, saya sering hanya melabur dalam satu pasaran dagangan sahaja. Nampaknya ini adalah pelajaran pertama yang perlu saya pelajari: kepelbagaian. Tetapi apabila saya terus membaca, saya melihat kenyataan yang berbeza:
Kepelbagaian hanyalah satu kejahilan dalam melindungi risiko. — William O'Neil
Pelaburan anda perlu ditumpukan. Jika anda mempunyai empat puluh isteri muda, maka anda tidak akan mengenali sesiapa dengan mendalam. — Warren Buffett
Buffett telah menjana lebih daripada sepuluh bilion dolar di pasaran, siapa saya untuk berani tidak bersetuju dengan kata-katanya? Tetapi Templeton juga salah seorang guru pelaburan terhebat yang masih hidup, pendapatnya bertentangan sepenuhnya dengan Buffett. Baiklah, maka kepelbagaian mungkin bukan jawapannya. Mungkin meletakkan semua telur dalam satu bakul, kemudian menjaganya dengan sangat berhati-hati, juga boleh menjadikan seseorang kaya. Atau mungkin, topik yang saya pilih setakat ini terlalu luas dan tidak cukup tepat. Sudah tentu, pakar pelaburan berpendapat bahawa aplikasi sebenar teknik pelaburan dan dagangan perlu dikaji dengan lebih tepat.
Pelaburan patutkah menambah posisi untuk purata turun?
Untuk syarikat yang dilaburkan, kita mesti memahami perniagaannya. Jika tidak, apabila harga saham jatuh, sukar untuk menilai sama ada patut membeli pada harga rendah. — Peter Lynch
Purata turun adalah strategi amatur yang boleh menyebabkan kerugian serius. — William O'Neil
Adakah mungkin untuk membeli pada harga terendah dan menjual pada harga tertinggi?
Jangan memancing di dasar. — Peter Lynch
Jangan cuba membeli pada harga terendah dan menjual pada harga tertinggi. — Bernard Baruch
Di Chicago, trend mungkin menjadi kawan anda selama beberapa minit, tetapi kebanyakannya tidak boleh diharapkan untuk menjadi kaya. — Jim Rogers
Saya percaya keuntungan paling mudah diperoleh apabila pasaran berbalik. Semua orang juga berkata, cuba menangkap puncak dan dasar adalah paling berbahaya, jadi kita harus mengikut trend dan hanya mengambil bahagian tengah yang besar. Walau bagaimanapun, selama dua belas tahun saya sering melepaskan bahagian tengah, tetapi menangkap banyak puncak dan dasar. — Paul Tudor Jones
Pelaburan patutkah mengambil keuntungan?
Jika anda tidak pasti apa yang akan berlaku seterusnya di pasaran, maka lakukan short terlebih dahulu pada perkara yang anda fikir telah naik terlalu banyak, ini adalah perlindungan yang bijak. — Roy Neuberger
Tidak kira sama ada saya melihat pasaran akan naik atau turun, saya sentiasa mempunyai posisi long dan short pada masa yang sama, sebagai langkah berjaga-jaga. — Jim Rogers
Saya pernah mencuba long dan short saham individu dalam industri yang sama pada masa yang sama, tetapi biasanya tidak begitu berjaya. — Michael Steinhardt
Ramai pedagang apabila posisi komoditi (atau saham) jatuh, akan mengambil lindung nilai untuk melindungi diri, iaitu menjual short某些 komoditi (atau saham) untuk menampung kerugian. Ini benar-benar satu kesilapan besar. — William Gann
Saya memang menjangkakan pendapat pakar mungkin mempunyai sedikit perbezaan, lagipun sesetengahnya adalah pemain besar saham, sesetengahnya pakar dalam dagangan opsyen atau futures. Tetapi adakah terdapat pandangan yang sama di kalangan mereka? Daripada contoh-contoh di atas, ia lebih kelihatan seperti perdebatan yang saling menyerang. Saya ingin mencari kaedah pakar menjana keuntungan di pasaran, saya ingin tahu rahsia yang mereka semua kongsi.
Tetapi jika pakar tidak mempunyai pandangan yang sama tentang cara menjana keuntungan, dari mana saya boleh mengetahui rahsia itu? Pada ketika itu barulah saya terfikir, mungkin tiada rahsia langsung. Mereka tidak menjana keuntungan dengan kaedah yang sama. A berkata jangan buat sesuatu perkara, B pula berkata anda patut buat begitu. Mengapa pendapat mereka berbeza? Maksud saya, beberapa orang ini telah menjana berbilion-bilion dolar dari pasaran, dan juga mengekalkan hasil kemenangan. Apabila mereka menjana keuntungan, sekurang-kurangnya patut ada persamaan? Jika A melakukan perkara yang B nasihatkan supaya tidak lakukan, mengapa A tidak kerugian kerananya? Dan memandangkan A tidak kerugian kerananya, mengapa B pula kerugian?
Jika mengikut pakar boleh menjadi kaya, dan tidak mengikut pakar akan menjadi papa kedana, maka orang-orang ini sepatutnya semuanya menjadi papa kedana, kerana mereka semua tidak mengikut apa yang pakar katakan! Semuanya saling bertentangan, mereka sepatutnya semua muflis! Jadi barulah saya terfikir, daripada mencari cawan suci untuk menjana keuntungan, mungkin meneroka bagaimana kerugian berlaku adalah lebih penting. Jadi, saya membaca semula pendapat pakar-pakar itu, tetapi kali ini, saya memberi tumpuan kepada pandangan mereka tentang kerugian.
Bagaimana menghadapi kerugian dalam pelaburan?
Nasihat asas saya ialah, jangan kerugian. — Jim Rogers
Saya lebih mengambil berat tentang bagaimana mengawal keadaan kerugian. Perlu belajar menerima kerugian. Untuk menjana keuntungan, yang paling penting ialah jangan biarkan kerugian tidak terkawal. — Marty Schwartz
Berbanding menjana keuntungan, saya lebih memberi perhatian kepada kerugian. Jangan hanya fikir untuk menjana keuntungan, fokuslah untuk melindungi hasil kemenangan anda. — Paul Tudor Jones
Peraturan pelaburan hanya ada dua: Peraturan pertama ialah jangan sekali-kali kerugian. Peraturan kedua ialah jangan sekali-kali lupa peraturan pertama. — Warren Buffett
Kebanyakan pelabur runcit baru berpegang teguh pada kerugian apabila kerugian masih kecil. Mereka sebenarnya boleh keluar tanpa kecederaan serius, tetapi terikat oleh emosi dan sifat manusia, berangan-angan menangguhkan berulang kali, menyebabkan kerugian semakin besar, akhirnya mengalami kerugian teruk. — William O'Neil
Perlu belajar memotong kerugian dengan pantas dan bersih. Jangan harap anda tidak akan pernah melakukan kesilapan, tetapi apabila kesilapan berlaku, potong kerugian secepat mungkin. — Bernard Baruch
Sekarang saya telah menggali sesuatu. Jika terdapat begitu banyak kaedah berbeza untuk menjana keuntungan, bagaimana mungkin saya boleh menemui rahsia daripadanya? Saya sendiri tahu bagaimana menjana keuntungan, sebelum ini saya telah menjana $1 juta (sekitar RM4.7 juta) di pasaran, tetapi saya tidak tahu apa-apa tentang kerugian.
Pakar-pakar itu walaupun kaedahnya berbeza, tetapi kerana mereka semua tahu bagaimana mengawal kerugian, mereka masih boleh menjana keuntungan. Apabila kaedah A menjana keuntungan, B yang menggunakan kaedah bertentangan sepatutnya kerugian—jika B lambat keluar. Dan di sinilah kuncinya, B tidak akan bodoh berdiam di dalam pasaran, dia akan keluar dan memerhati apabila kerugian masih kecil. Pakar-pakar semua tahu, jangan kerugian adalah tanggungjawab besar mereka sendiri.
Jika bermain blackjack pun ada lebih daripada satu kaedah, maka menjana keuntungan di pasaran sudah tentu juga lebih daripada satu kaedah. Jelas sekali tiada rahsia tentang cara menjana keuntungan, kerana kaedah pakar berbeza, malah sering bercanggah. Belajar bagaimana untuk tidak kerugian adalah lebih penting daripada belajar menjana keuntungan.
Malangnya, pakar-pakar tidak memberitahu bagaimana untuk mempelajari kemahiran ini. Oleh itu saya memutuskan untuk mengkaji kerugian dengan baik, terutamanya kerugian saya, untuk melihat sama ada saya boleh menemui punca asas kerugian di pasaran. Mungkin saya tidak boleh dianggap bijak, tetapi sekarang saya sangat bijak. Akhirnya saya telah belajar pengajaran daripada kesilapan saya sendiri.