Tác giả Jim Paul có sự nghiệp giao dịch hợp đồng tương lai kéo dài 25 năm, từng đảm nhận các vị trí trader tự doanh, trader thị trường và trưởng bộ phận nghiên cứu. Ông nổi lên nhanh chóng từ một thị trấn nhỏ ở phía bắc Kentucky, khi còn trẻ đã giữ các vị trí quan trọng như thành viên ban giám đốc Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), Phó chủ tịch thứ nhất bộ phận năng lượng quốc tế của Morgan Stanley. Ông quy thành công của mình cho sự thông minh vượt trội của bản thân. (Đáng tiếc thay, Paul đã không may qua đời trong sự kiện 11/9 năm 2001.)
Ông từ một đứa trẻ nhà quê bẩn thỉu trở thành trader triệu phú, cho đến khi một lần thua lỗ khiến toàn bộ 1,5 triệu USD lợi nhuận (khoảng 38 tỷ VND) bị nuốt sạch, cộng thêm một đống nợ nần khiến ông gục ngã, ông mới nhận ra rằng sự bất bại trước đó chỉ là trùng hợp và may mắn.
Bài học Paul rút ra từ thua lỗ là: thay vì nghiên cứu cách kiếm tiền, nên nghiên cứu cách thua lỗ và thất bại, biết cách không thua lỗ mới là quan trọng hơn. Cách kiếm tiền tuy mỗi người mỗi kiểu, nhưng cách thua lỗ thì chỉ đếm trên đầu ngón tay.
Để làm trader trên sàn, tôi không có kiên nhẫn cũng không có kỹ năng giao dịch máy móc, còn làm trader thành công ở tầng trên thì tôi lại thiếu tính nhất quán khi mua bán. Tôi muốn học giao dịch để kiếm tiền, trước tiên phải hiểu rõ người khác làm thế nào. Vì vậy, tôi tìm nhiều sách của các chuyên gia đầu tư và các bài phỏng vấn liên quan để nghiên cứu. Tôi nỗ lực nghiên cứu những nhà đầu tư và trader giỏi nhất Phố Wall, bao gồm: Peter Lynch, Bernard Baruch, Jim Rogers, Paul Tudor Jones và Richard Dennis, v.v.
Dù sao, khi chúng ta bị bệnh, đều sẽ tìm bác sĩ giỏi nhất, khi gặp rắc rối cũng sẽ thuê luật sư giỏi nhất. Vì vậy, giờ tôi cũng phải tìm những chuyên gia đầu tư giỏi nhất, xem họ kiếm tiền trên thị trường như thế nào. Nếu tôi biết họ làm thế nào, tôi có thể đứng dậy, lại bước lên con đường làm giàu. Và lần này, tôi nhất định phải giữ được thành quả.
Phân tích cơ bản hay phân tích kỹ thuật, chọn cái nào?
Tôi chưa từng gặp nhà phân tích kỹ thuật nào giàu có. — Jim Rogers
Nghe ai nói "chưa từng gặp nhà phân tích kỹ thuật nào giàu có", tôi chỉ muốn cười. Giỏi lắm! Một phản ứng vừa kiêu ngạo vừa ngu ngốc. Tôi làm phân tích cơ bản chín năm, cuối cùng nhờ phân tích kỹ thuật mà kiếm được bộn tiền. — Marty Schwartz
Thật khiến người ta bối rối! Được rồi, có lẽ chìa khóa thành công không nằm ở việc bạn là phe phân tích cơ bản hay phe kỹ thuật. Cá nhân tôi kiếm được tiền nhờ cả hai phương pháp, dù tôi thấy phân tích kỹ thuật là cần thiết, nhưng sự thay đổi của thị trường cũng thường do yếu tố cơ bản gây ra. Có lẽ chủ đề khác có thể tiết lộ bí mật của các chuyên gia.
Đầu tư nên phân tán hay tập trung?
Đầu tư phải phân tán. — John Templeton
Đúng rồi! Tôi bắt đầu nắm được vài điểm mấu chốt, câu này khiến tôi rất đồng cảm. Có lẽ tôi đã đặt cược quá lớn, xét về vốn đầu tư vào thị trường, tỷ lệ tôi đặt vào giao dịch chênh lệch giá dầu đậu nành là quá lớn. Thậm chí về sau, tôi thường chỉ đầu tư vào một thị trường giao dịch. Có vẻ đây là bài học đầu tiên tôi cần học: đa dạng hóa. Nhưng tôi đọc tiếp, lại thấy quan điểm khác:
Đa dạng hóa chỉ là một sự thiếu hiểu biết để phòng ngừa rủi ro. — William O'Neil
Đầu tư của bạn phải tập trung. Nếu bạn có bốn mươi bà vợ bé, thì bạn sẽ chẳng hiểu rõ ai cả. — Warren Buffett
Buffett đã kiếm được hơn mười tỷ USD trên thị trường, tôi là cái thá gì mà dám không đồng ý với ông ấy? Nhưng Templeton cũng là một trong những bậc thầy đầu tư vĩ đại nhất còn sống, ý kiến của ông hoàn toàn ngược lại với Buffett. Được rồi, vậy đa dạng hóa có lẽ cũng không phải là câu trả lời. Có lẽ đặt tất cả trứng vào một giỏ, rồi bảo vệ rất cẩn thận, vẫn có thể làm giàu. Hoặc có lẽ, những chủ đề tôi chọn đến giờ đều quá rộng, không đủ chính xác. Tất nhiên, các chuyên gia đầu tư đều cho rằng nên nghiên cứu chính xác hơn về ứng dụng thực tế của kỹ năng đầu tư và giao dịch.
Đầu tư có nên bình quân giá xuống?
Đối với doanh nghiệp mình đầu tư, nhất định phải hiểu rõ hoạt động kinh doanh của nó. Nếu không, một khi giá cổ phiếu giảm, sẽ khó phán đoán có nên mua vào khi giá thấp hay không. — Peter Lynch
Bình quân giá xuống là một chiến lược nghiệp dư có thể gây thua lỗ nghiêm trọng. — William O'Neil
Đầu tư mua đáy bán đỉnh có khả thi không?
Đừng câu cá ở đáy. — Peter Lynch
Đừng nghĩ đến việc mua được giá thấp nhất, bán được giá cao nhất. — Bernard Baruch
Ở Chicago, xu hướng có thể là bạn trong vài phút, nhưng phần lớn không thể dựa vào đó mà làm giàu. — Jim Rogers
Tôi tin rằng kiếm tiền dễ nhất là khi thị trường đảo chiều. Mọi người cũng nói, muốn bắt đỉnh và đáy là nguy hiểm nhất, nên nên nắm bắt xu hướng, chỉ lấy đoạn giữa lớn đó. Tuy nhiên, mười hai năm qua tôi thường bỏ qua đoạn giữa, nhưng lại bắt được nhiều đỉnh và đáy. — Paul Tudor Jones
Đầu tư có nên chốt lời?
Nếu bạn không chắc thị trường tiếp theo sẽ thế nào, hãy short những thứ bạn cho là đã tăng quá nhiều, đây là biện pháp bảo vệ khôn ngoan. — Roy Neuberger
Dù tôi lạc quan hay bi quan về thị trường sau này, trong tay tôi luôn có cả vị thế long và short, coi như để phòng ngừa. — Jim Rogers
Tôi đã thử long và short cổ phiếu trong cùng một ngành, nhưng thường không thành công lắm. — Michael Steinhardt
Nhiều trader khi gặp vị thế hàng hóa (hoặc cổ phiếu) giảm giá, liền dùng hedge để bảo vệ mình, tức là bán khống một số hàng hóa (hoặc cổ phiếu) để bù đắp thua lỗ. Đây thực sự là sai lầm lớn. — William Gann
Tôi vốn đã dự đoán ý kiến của các chuyên gia có thể sẽ khác nhau đôi chút, dù sao có người là đại gia chứng khoán, có người chuyên về giao dịch quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai. Nhưng những người này có quan điểm chung nào không? Từ những ví dụ trên, có vẻ giống như một cuộc tranh luận công kích lẫn nhau. Tôi muốn tìm ra cách các chuyên gia kiếm tiền trên thị trường, tôi muốn biết bí mật mà họ đều biết.
Nhưng nếu các chuyên gia không có cùng quan điểm về cách kiếm tiền, thì tôi biết tìm bí mật ở đâu? Lúc này tôi mới nghĩ ra, có lẽ căn bản không có bí mật nào cả. Họ không kiếm tiền bằng cùng một phương pháp. A nói đừng làm điều gì đó, B lại nói bạn nên làm như vậy. Tại sao ý kiến họ không thống nhất? Ý tôi là, những người này đã kiếm được hàng chục tỷ USD từ thị trường, và cũng đều giữ được thành quả. Khi họ kiếm tiền, ít nhất cũng phải có điểm chung chứ? Nếu A làm điều B cảnh báo, tại sao A không vì thế mà thua lỗ? Và vì A không vì thế mà thua lỗ, tại sao B lại thua lỗ?
Nếu làm theo chuyên gia là giàu, không làm theo là nghèo rớt mồng tơi, thì những người này chắc đều thành kẻ trắng tay rồi, vì họ đều không làm theo lời chuyên gia! Mỗi người đều đối đầu với nhau, họ sớm đã phá sản rồi! Thế là tôi mới nghĩ ra, thay vì tìm kiếm chén thánh kiếm tiền, có lẽ khám phá cách thua lỗ xảy ra mới quan trọng hơn. Vì vậy, tôi lại đọc lại ý kiến của các chuyên gia, nhưng lần này, tập trung vào quan điểm của họ về thua lỗ.
Đầu tư đối mặt với thua lỗ như thế nào?
Lời khuyên cơ bản của tôi là, đừng để thua lỗ. — Jim Rogers
Tôi quan tâm hơn đến việc kiểm soát tình trạng thua lỗ. Phải học cách chấp nhận thua lỗ. Muốn kiếm tiền, quan trọng nhất là không để thua lỗ mất kiểm soát. — Marty Schwartz
So với kiếm tiền, tôi chú ý đến thua lỗ hơn. Đừng chỉ nghĩ đến kiếm tiền, hãy tập trung bảo vệ thành quả của bạn. — Paul Tudor Jones
Quy tắc đầu tư chỉ có hai điều: Điều thứ nhất là tuyệt đối không để thua lỗ. Điều thứ hai là tuyệt đối không quên điều thứ nhất. — Warren Buffett
Hầu hết nhà đầu tư nhỏ lẻ non nớt khi thua lỗ còn ít thì cứ ôm chặt không buông. Lẽ ra họ có thể rút lui khi vết thương chưa nặng, nhưng bị cảm xúc và bản tính con người chi phối, tự huyễn hoặc bản thân mà trì hoãn hết lần này đến lần khác, khiến thua lỗ ngày càng lớn, cuối cùng tổn thất nặng nề. — William O'Neil
Phải học cách cắt lỗ nhanh chóng và dứt khoát. Đừng mong mình không bao giờ phạm sai lầm, mà khi sai lầm xảy ra, hãy cắt lỗ càng sớm càng tốt. — Bernard Baruch
Giờ tôi đã đào được vài thứ. Nếu kiếm tiền có nhiều cách khác nhau như vậy, tôi làm sao có thể tìm ra bí mật từ đó? Bản thân tôi biết cách kiếm tiền, trước đây tôi đã kiếm được 1 triệu USD (khoảng 25 tỷ VND) trên thị trường, nhưng tôi lại không biết gì về thua lỗ.
Những chuyên gia dù phương pháp khác nhau, nhưng vì họ đều biết cách kiểm soát thua lỗ, nên vẫn có thể kiếm được tiền. Khi phương pháp của A kiếm tiền, B áp dụng phương pháp ngược lại lẽ ra phải thua lỗ — nếu B không thoát ra kịp thời. Và mấu chốt là ở đây, B sẽ không ngốc nghếch ở lại trong thị trường, anh ta sẽ thoát ra quan sát khi thua lỗ còn ít. Các chuyên gia đều biết, không để thua lỗ là trách nhiệm quan trọng của mình.
Nếu chơi blackjack không chỉ có một cách, thì kiếm tiền trên thị trường tất nhiên cũng không chỉ có một cách. Rõ ràng cách kiếm tiền không có gì bí mật, vì phương pháp của các chuyên gia đều khác nhau, thậm chí thường mâu thuẫn. Học cách không thua lỗ quan trọng hơn học cách kiếm tiền.
Đáng tiếc thay, các chuyên gia đều không nói làm sao để học được kỹ năng này. Vì vậy tôi quyết định nghiên cứu kỹ về thua lỗ, đặc biệt là thua lỗ của tôi, xem có thể tìm ra nguyên nhân gốc rễ của việc thua lỗ trên thị trường không. Có lẽ tôi chưa từng khôn ngoan, nhưng giờ tôi đã rất thông minh. Tôi cuối cùng đã học được bài học từ sai lầm của chính mình.