著者のジム・ポール（Jim Paul）は25年にわたり先物取引のキャリアを歩み、自己勘定トレーダー、マーケットトレーダー、リサーチ部門責任者などを歴任した。ケンタッキー州北部の小さな町から急速に頭角を現し、若くしてシカゴ・マーカンタイル取引所の取締役やモルガン・スタンレー国際エネルギー部門の第一副社長などの要職を務めた。彼は自身の成功を並外れた頭脳の持ち主であることに帰していた。（残念ながら、ポールは2001年の同時多発テロで帰らぬ人となった。）
彼は汚れた田舎の子供から百万長者のトレーダーへと成り上がったが、ある時の損失で150万ドル（約2億2500万円）の利益をすべて吐き出し、さらに多額の借金を抱えて倒れるまで、それまでの無敵ぶりが単なる偶然と運に過ぎなかったことに気づかなかった。
ポールが損失から学んだ教訓は、儲けることを研究するよりも、損をすることや失敗を研究すべきだということだった。どうすれば損をしないかを知ることのほうが重要なのである。儲ける方法は人それぞれだが、損をする方法は数えるほどしかない。
場内でトレーダーを務めるには、私には忍耐も機械的な取引のスキルもなかった。一方、上の階で成功するトレーダーになるには、売買において一貫性に欠けていた。取引を学んで儲けたいなら、まず他人がどうやっているのかをはっきりさせなければならない。そこで私は多くの投資専門家の著書や関連するインタビュー記事を集めて研究した。ウォール街の最も優れた投資家やトレーダー、すなわちピーター・リンチ、バーナード・バルーク、ジム・ロジャーズ、ポール・チューダー・ジョーンズ、リチャード・デニスなどを懸命に研究した。
結局のところ、私たちは病気になれば最良の医者に診てもらい、トラブルに巻き込まれれば最良の弁護士に依頼する。だから今度は、最も優れた投資専門家を見つけ、彼らが市場でどうやって稼いでいるのかを見ようというのだ。彼らのやり方を知れば、私は再起して富への道を再び歩めるはずだ。そして今回は、必ず戦果を守り抜くつもりだ。
ファンダメンタルズ分析とテクニカル分析、どちらを選ぶ？
金持ちのテクニカルアナリストには会ったことがない。——ジム・ロジャーズ
「金持ちのテクニカルアナリストには会ったことがない」と聞くと笑ってしまう。たいしたものだ！傲慢で愚かな反応だ。私はファンダメンタルズ分析を9年やって、最後にテクニカル分析で大金を稼いだ。——マーティ・シュワルツ
まったく混乱させられる！まあ、成功の鍵はファンダメンタルズ派かテクニカル派かということではないのかもしれない。私自身はどちらの方法でも稼いだことがあるが、テクニカル分析は必要だと感じる一方で、市場の変化はしばしばファンダメンタルズ要因によるものでもある。別のテーマなら専門家の秘密を明かせるかもしれない。
投資は分散すべきか集中すべきか？
投資は分散すべきだ。—ジョン・テンプルトン
そうだ！重要な点がつかめてきた気がする。この言葉には深く共感した。おそらく私はポジションを張りすぎていたのだ。市場に投入した資金に対して、大豆油のスプレッド取引の比率が大きすぎた。さらには後には、しばしば一つの取引市場にしか資金を投入していなかった。どうやらこれが私が学ぶべき最初の教訓のようだ：分散投資。しかし読み進めると、また違う説が出てくる：
分散化とは、無知がゆえのヘッジにすぎない。——ウィリアム・オニール
投資は集中すべきだ。もし40人の愛人がいたら、誰のことも深く理解できないだろう。——ウォーレン・バフェット
バフェットは市場で100億ドル（約1兆5000億円）以上を稼いでいる。私ごときが彼の言葉に同意しないなどできるだろうか？しかしテンプルトンも現存する最も偉大な投資の巨匠の一人であり、彼の意見はバフェットと完全に相反する。まあ、それなら分散化も答えではないのかもしれない。すべての卵を一つの籠に入れ、それを非常に注意深く管理すれば、同じように富を築けるのかもしれない。あるいは、私がこれまで選んできたテーマが広すぎて、十分に precise でなかったのかもしれない。もちろん、投資専門家は投資や取引技術の実際の応用をより precise に研究すべきだと考えている。
投資はナンピンすべきか？
投資する企業については、その事業を必ず理解しなければならない。そうでなければ、株価が下落したときに押し目買いすべきか判断できない。——ピーター・リンチ
ナンピンは、深刻な損失を招きかねない素人戦略である。——ウィリアム・オニール
投資で最安値で買い、最高値で売ることは可能か？
底値で釣りをするな。——ピーター・リンチ
最安値で買い、最高値で売ろうなどと思うな。—バーナード・バルーク
シカゴでは、トレンドが数分間あなたの味方になることはあっても、それで富を築くことはほとんどできない。——ジム・ロジャーズ
私は市場が反転するときに最も簡単に稼げると信じている。誰もが、天井と底を狙うのが最も危険だと言い、だからトレンドに乗って中間の大きな部分だけを取るべきだと言う。しかし、私は12年間、中間部分をしばしば見送ってきたが、多くの天井と底を捉えてきた。——ポール・チューダー・ジョーンズ
投資は利益確定すべきか？
市場が次にどうなるか確信が持てないなら、上がりすぎたと思うものを先に売っておくのが賢明な防御だ。——ロイ・ニューバーガー
私は強気でも弱気でも、常にロングとショートのポジションを同時に持っている。念のためだ。——ジム・ロジャーズ
同じ業界で同時に個別株をロングとショートしてみたことがあるが、たいていうまくいかない。——マイケル・スタインハート
多くのトレーダーは商品（または株式）のポジションが下落すると、ヘッジで身を守ろうとする。つまり、損失を補うために何らかの商品（または株式）を売り建てるのだ。これはまったく大きな間違いである。——ウィリアム・ギャン
専門家の意見には多少の違いがあることは予想していた。何しろある者は株式市場の大物であり、ある者はオプションや先物取引を専門としている。しかし、これらの人々に共通する見解はあるのだろうか？上記の例を見る限り、むしろ互いに非難し合う討論のようだ。私は専門家が市場で稼ぐ方法を見つけたい。彼ら全員が知っている秘密を知りたいのだ。
しかし、専門家がどう稼ぐかについて共通の見解を持っていないのなら、私はどこから秘密を知ることができるのだろう？そのとき私は思った。もしかすると秘密などそもそも存在しないのではないか。彼らは同じ方法で稼いでいるわけではない。甲は某かのことをするなと言い、乙はまさにそうすべきだと言う。なぜ彼らの意見は一致しないのか？つまり、この人たちは市場で数十億ドルを稼ぎ、しかも戦果を守っている。彼らが稼ぐとき、少なくとも何か共通点があるはずだ。もし甲が乙が警告したことをしたなら、なぜ甲はそれで損をしなかったのか？そして甲がそれで損をしないのなら、なぜ乙は損をするのか？
専門家の真似をすれば富を築け、真似しなければ一文無しになるのなら、この連中は全員破産しているはずだ。なぜなら彼らは専門家の言うことを聞いていないからだ！全員が互いに相反することをしているのだから、とっくに破産しているはずだ！そこで私は思った。儲けるための聖杯を探すよりも、損がどのように発生するかを探求するほうが重要なのではないか。そこで私は専門家の意見をもう一度読み直した。しかし今回は、損失に対する見解に焦点を当てた。
投資で損失にどう向き合うか？
私の基本的なアドバイスは、損をするなということだ。—ジム・ロジャーズ
私がもっと関心があるのは、損失をどうコントロールするかだ。損失を受け入れることを学ぶべきだ。儲けたいなら、最も重要なのは損失を制御不能にしないことだ。—マーティ・シュワルツ
儲けることよりも、私は損をすることに注意を払う。儲けることばかり考えず、戦果を守ることに集中せよ。—ポール・チューダー・ジョーンズ
投資の法則は二つだけ：第一は絶対に損をしないこと。第二は絶対に第一を忘れないこと。—ウォーレン・バフェット
ほとんどの初心者の個人投資家は、損失がまだ少ないうちに手放さずに抱え込む。彼らは傷が浅いうちに撤退できたはずなのに、感情と人性に縛られ、一方的に先延ばしにし続け、損失をますます大きくし、ついには深刻な損失を被る。—ウィリアム・オニール
素早く潔く損失を切ることを学べ。自分が永遠に間違えないことを期待するのではなく、間違いが起きたときにできるだけ早く損失を切るのだ。—バーナード・バルーク
今、何かをつかんだ気がする。儲ける方法がそんなにたくさんあるなら、そこからどうやって秘密を見つけられるだろう？私自身、どうやって儲けるかは知っている。以前市場で100万ドル（約1億5000万円）を稼いだ。しかし、損をすることについては何も知らなかった。
専門家たちは方法が異なっていても、損失をコントロールする方法を知っているからこそ、依然として稼ぐことができるのだ。甲の方法で儲かるとき、乙が逆の方法を用いれば損をするはずだ—もし乙がなかなか退場しなければ。そして鍵はここにある。乙は愚かにも市場に留まらず、損失がまだ少ないうちに退場して様子を見る。専門家は皆、損をしないことが自分の重大な責務であることを知っている。
ブラックジャックの遊び方でさえ一つではないのなら、市場で稼ぐ方法が一つでないのは当然だ。明らかに儲ける方法に秘密はない。専門家の方法は異なり、しばしば相互に矛盾しているからだ。損をしない方法を学ぶことは、儲けることを学ぶよりも重要である。
不幸なことに、専門家は誰もこのスキルをどう学ぶかを語っていない。そこで私は損失、特に自分の損失をよく研究し、市場で損をする根本的な原因を見つけられるかどうか確かめることにした。私は賢明とは言えないかもしれないが、今は非常に賢くなった。私はついに自分の過ちから教訓を学んだのだ。