Bapak Reksa Dana Terbuka Amerika, maestro investasi dengan usia terpanjang dalam sejarah, Roy R. Neuberger (1903-2010), mendirikan "Neuberger Berman Fund" yang menjadi pelopor reksa dana terbuka di Amerika, sehingga ia dijuluki "Bapak Reksa Dana Terbuka Amerika".
Roy Neuberger dalam 68 tahun karier investasinya, tidak pernah sekali pun merugi, dan dijuluki "Pemenang Abad dalam Berinvestasi Saham". Ia melewati kehancuran pasar Wall Street tahun 1929 dan 1987, bukan hanya tidak terluka sama sekali, tetapi juga meraih keuntungan luar biasa di tengah kehancuran pasar tersebut.
Perusahaan Neuberger-Berman yang ia dirikan pernah mengelola dana hingga 230 miliar dolar AS (sekitar Rp3.680 triliun). Neuberger berkata, awalnya saya masuk ke Wall Street untuk mencari uang, agar saya bisa membeli karya seni hebat dan mendukung karier para seniman. Namun tak disangka, jual beli saham di Wall Street itu sendiri ternyata adalah seni yang memikat. Saya hampir langsung beradaptasi. Bagi saya, bekerja adalah bermain, hidup adalah petualangan.
Artikel ini secara khusus memperkenalkan Roy Neuberger dalam bukunya "Menang Sepanjang Hidup: Strategi Investasi Tak Terkalahkan", yang menggabungkan 68 tahun praktik investasi, merangkum sepuluh prinsip investasi penting, yang akan saya bagikan kepada kamu semua:
Pertama, kenali diri sendiri, tidak ada yang menyukai risiko
Jika kamu merasa salah, segera keluar, pasar saham tidak seperti properti yang membutuhkan waktu lama untuk mengurus prosedur agar bisa diperbaiki. Kamu bisa kapan saja melarikan diri darinya. Kamu perlu memiliki cukup energi, kemampuan bereaksi cepat terhadap angka, dan yang lebih penting adalah memiliki akal sehat. Kamu harus tertarik pada apa yang kamu lakukan.
Neuberger pernah berkata, seorang investor sejati tidak akan menempatkan dana secara sembarangan seperti berjudi, ia hanya akan menempatkan dana pada instrumen yang memiliki kemungkinan cukup besar untuk mendapatkan profit. Banyak orang salah mengira bahwa pengusaha atau orang berpenghasilan menengah ke atas memiliki keinginan atau kemampuan lebih tinggi untuk mengambil risiko investasi demi memulai bisnis atau mengelola keuangan. Namun kenyataannya, kelompok ini tidak menyukai risiko, mereka tahu bahwa penciptaan kekayaan berasal dari meminimalkan risiko, investasi sama sekali bukan spekulasi.
Renungan: Musuh terbesar dalam hidup adalah diri sendiri, pasar dirancang berdasarkan kelemahan sifat manusia, dan kelemahan sifat manusia sangat sulit diubah. Hanya dengan mengalahkan kelemahan sifat manusia sendiri, barulah bisa mengalahkan diri sendiri, dan barulah mungkin menjadi 10% pemenang di pasar investasi.
Kedua, pelajari investor sukses, dan belajarlah dari mereka
Bahkan investor yang sukses, banyak di antara mereka juga melewati masa sulit di akhir abad ini. Hanya sebagian kecil yang percaya bahwa pada tahun 1996 ketika saham terus naik, mereka masih bisa memahami situasi pasar.
Banyak investor yang pernah unggul mengalami masa sulit di pasar. Namun bagaimanapun juga, pengalaman dan pelajaran mereka pada waktu apa pun, terutama di era gila tahun 1990-an ini, memberikan inspirasi bagi semua orang.
Para investor sukses itu semuanya menuju kesuksesan. Lowe Price (Blower Price) mengutamakan pertumbuhan industri emerging sehingga meraih kesuksesan; Benjamin Graham menghormati hukum nilai fundamental; Warren Buffett dengan serius mempelajari pengalaman yang diajarkan gurunya Graham saat ia belajar di Universitas Columbia; George Soros menerapkan teori pemikirannya di bidang keuangan internasional; Jim Rogers menemukan saham industri pertahanan, dan memberitahukan ide serta analisisnya kepada bosnya Soros—masing-masing dari mereka meraih kesuksesan besar dengan caranya sendiri.
Renungan: Neuberger pernah berkata, "Sepatu orang lain tidak cocok untuk kaki sendiri." Kamu bisa mempelajari pengalaman investor sukses, tetapi jangan mengikuti mereka secara buta. Karena kepribadianmu, kebutuhanmu berbeda dengan orang lain. Kamu bisa mengambil pengalaman dan pelajaran dari kesuksesan dan kegagalan, lalu memilih hal yang cocok untuk dirimu sendiri dan cocok dengan lingkungan sekitarmu.
Ketiga, waspadai pola pikir "pasar domba"
Pengaruh investor individu terhadap suatu saham, kadang bisa membuatnya naik turun 10 poin persen, tetapi itu hanya sesaat, biasanya satu hari, tidak lebih dari satu minggu. Pasar seperti ini bukan bull market juga bukan bear market. Saya menyebut pasar seperti ini sebagai "pasar domba".
Kadang kawanan domba akan disembelih, kadang bulunya dicukur habis. Kadang bisa beruntung melarikan diri, mempertahankan bulunya. "Pasar domba" agak mirip dengan industri fashion. Perancang fashion mendesain model pakaian baru, desainer kelas dua menirunya, ribuan orang mengejarnya, sehingga rok tiba-tiba pendek tiba-tiba panjang.
Renungan: Jangan meremehkan peran psikologi dalam saham, membeli saham bahkan lebih menegangkan daripada menjual saham. Faktor psikologis adalah faktor terpenting yang mempengaruhi fluktuasi harga saham, fluktuasi psikologis investor menciptakan 90% dari pergerakan pasar.
Keempat, pertahankan pola pikir investasi jangka panjang
Terlalu fokus pada investasi jangka pendek mudah mengabaikan pentingnya investasi jangka panjang. Perusahaan sering menginvestasikan dana besar untuk investasi jangka panjang, tentu saja sekaligus ada efek jangka pendek, jika efek jangka pendek mendominasi, itu akan membahayakan perkembangan dan prospek perusahaan.
Profit harus dibangun di atas dasar investasi jangka panjang, manajemen yang efektif, dan menangkap peluang. Jika ini diatur dengan baik, investasi jangka pendek tidak akan mendominasi.
Renungan: Seorang master investasi sejati, dalam berinvestasi, hanya memilih peluang risiko rendah dengan imbal hasil tinggi, dan mereka sangat jarang trading, seringkali hanya trading belasan kali dalam setahun. Day trading hanya bisa disebut ahli, swing trading barulah bisa disebut master.
Kelima, masuk dan keluar pada waktu yang tepat
Waktu mungkin tidak bisa menentukan segala hal, tetapi waktu bisa menentukan banyak hal. Awalnya mungkin merupakan investasi jangka panjang yang baik, tetapi jika beli pada waktu yang salah, situasinya akan sangat buruk. Kadang-kadang, jika kamu membeli saham spekulatif tinggi pada waktu yang tepat, kamu juga bisa mendapatkan profit. Investor yang unggul bisa melakukan dengan baik tanpa mengikuti arus pasar, tetapi jika bergerak mengikuti tren, operasinya akan lebih mudah.
Spekulan atau investor sering berhasil karena, ia akan menempatkan dana besar untuk beli ketika pasar sedang lemah, sehingga dengan dana yang sama bisa mendapatkan lebih banyak saham. Sebaliknya, investor akan menjual saham dengan harga tinggi di bull market, meskipun saham yang dijual tidak banyak, tetapi bisa mendapatkan banyak uang. Prinsip ini sangat sederhana.
Renungan: Banyak maestro trading hebat, memiliki prinsip stop loss yang ketat. Memotong kerugian, membiarkan profit berjalan, adalah inti dan hukum pertama dalam investasi trading. Roy Neuberger memiliki saran yang baik untuk investor, yaitu segera stop loss, ia berpendapat "tidak menerima kenyataan kerugian, berarti menunggu kematian; sedangkan cara menerima kenyataan kerugian adalah segera stop loss". Neuberger beruntung, ini tidak terlepas dari prinsip investasinya sendiri. Justru dengan persepsi risiko yang tajam dan keputusan investasi yang tegas, ia bisa berulang kali menghindari risiko dan meraih profit.
Keenam, analisis serius perusahaan publik
Harus dengan serius mempelajari kondisi manajemen perusahaan, jajaran pimpinan, kinerja perusahaan, dan tujuan perusahaan, terutama perlu dengan serius menganalisis kondisi aset riil perusahaan, termasuk: nilai peralatan dan nilai buku bersih per saham. Konsep ini pernah sangat diperhatikan pada awal abad ini, tetapi setelah itu hampir terlupakan.
Renungan: Dengan serius menganalisis dan memahami laporan keuangan adalah kemampuan dasar untuk menemukan perusahaan yang baik.Sang dewa saham Buffett sangat gemar membaca laporan keuangan, konon setiap hari membaca 500 halaman laporan keuangan, sebelum berinvestasi di perusahaan mana pun, ia pasti akan mempelajari laporan keuangan perusahaan tersebut selama bertahun-tahun, bahkan beberapa angka pendapatan dan profit perusahaan, ia bisa hafal di luar kepala.
Ketujuh, jangan terpaku pada aturan lama
Mengubah cara berpikir sesuai dengan perubahan situasi adalah hal yang perlu. Kamu harus secara aktif berubah sesuai dengan perubahan faktor ekonomi dan politik. Sedangkan secara teknis, kadang bisa dikendalikan, tetapi kadang di luar kendali semua orang.
Renungan: Dalam proses tren, orang banyak selalu benar, tetapi di ujung tren, orang banyak selalu salah. Menggunakan pemikiran kontrarian secara wajar, adalah salah satu senjata rahasia untuk menang di pasar saham.
Kedelapan, diversifikasi investasi
Hedging adalah melakukan long pada beberapa saham, dan short pada saham lainnya.
Profesional di pasar sehari-hari menggunakan hedging untuk menghindari risiko, kadang pemain baru yang melakukan hedging hanya berjudi, saya tidak setuju dengan hal itu. Tetapi tidak ada hukum yang melarangnya.
Hedging memang merupakan reformasi dalam saham modern, seabad yang lalu ketika kamu membeli saham yang sama dari pasar New York dan London, selisih harga antar kota hanya sedikit. Para ahli membeli saham dari satu pasar, lalu menjualnya di pasar lain, meskipun profitnya sedikit, tetapi tetap ada keuntungan.
Faktor profit dan risiko dibandingkan dengan pasar saham saat ini relatif rendah. Tetapi percayalah, pasar saham cukup berisiko.
Jika kamu tetap melakukan hedging, dan yakin pengalaman bisa membantumu, ingatlah untuk membuatnya terdiversifikasi, lihat gambaran keseluruhan, yakinkan bahwa aturanmu benar. Jika kamu ingin mendiversifikasi investasimu, kamu harus berusaha meningkatkan pendapatanmu, seperti dana.
Kesembilan, menilai situasi
Dalam evaluasi pasar, sebaiknya lebih memperhatikan perubahan persentase daripada jumlah nominal. Turun 100 poin meskipun fluktuasinya besar, tetapi mungkin hanya 2% dari indeks. Memperhatikan pasar bisa membuat kita menemukan kapan pasar mulai melemah, dan kapan mulai pulih. Ini juga sering memberikan peluang bagi investor, sehingga mereka memiliki kesempatan untuk berinvestasi pada hal-hal yang disebut konservatif, seperti surat utang jangka pendek tanpa bunga, surat utang jangka panjang, surat perbendaharaan negara.Surat utang jangka pendek tanpa bunga adalah arah investasi utama investor besar, ini lebih aman daripada investasi apa pun, lebih aman daripada menaruh uang di bawah bantal.Kamu tidak perlu ekonom untuk memberitahumu bagaimana mempelajari suku bunga, tidak ada yang lebih penting daripada memprediksi arah pasar. Arah suku bunga juga demikian, rendahnya suku bunga jangka panjang, lebih dari fakta lain apa pun bisa menjelaskan betapa seriusnya situasi ekonomi.
Kesepuluh, jangan terpaku pada aturan lama
Mengubah cara berpikir sesuai dengan perubahan situasi adalah hal yang perlu. Kamu harus secara aktif berubah sesuai dengan perubahan faktor ekonomi dan politik. Sedangkan secara teknis, kadang bisa dikendalikan, tetapi kadang di luar kendali semua orang.
Sama seperti John Templeton, Neuberger juga seorang investor kontrarian, ia berkata: "Ketika setiap orang bahagia karena kekayaan mereka bertambah, saya justru khawatir lebih awal tentang penurunan pasar saham, sebaliknya, setiap kali pasar saham anjlok, saya justru menjadi sangat optimis, karena pasar sudah mendiskon semua depresiasi yang akan kita hadapi."
Neuberger adalah maestro investasi yang sangat disiplin dan memiliki moral yang luhur, lahir pada tahun 1903 dari keluarga Yahudi yang kaya, hingga wafat pada tahun 2010, pada usia 107 tahun. Ia mulai berinvestasi sejak sebelum kehancuran pasar saham tahun 1929, karier investasinya mencapai satu abad penuh, akhirnya meraih pencapaian investasi yang luar biasa.
Pada usia 104 tahun ia menerima "National Medal of Arts" dari Presiden Amerika Serikat.