Cha đẻ của quỹ tương hỗ Mỹ, đại sư đầu tư sống thọ nhất trong lịch sử Roy R. Neuberger (1903-2010) đã sáng lập "Quỹ Người Bảo Vệ" (Neuberger Berman Fund), mở ra tiền lệ cho quỹ mở tại Mỹ, vì vậy ông được mệnh danh là "cha đẻ của quỹ mở Mỹ".
Roy Neuberger trong suốt 68 năm sự nghiệp đầu tư của mình, không có năm nào thua lỗ, được gọi là "nhà đầu tư chứng khoán thắng lợi sống thọ nhất thế kỷ". Ông đã trải qua các cuộc khủng hoảng chứng khoán Phố Wall năm 1929 và 1987, không những không bị tổn thất mà còn đạt được lợi nhuận đáng nể trong các cuộc khủng hoảng đó.
Công ty Neuberger-Berman do ông sáng lập từng quản lý số vốn lên tới 230 tỷ USD (khoảng 5.800 nghìn tỷ VND). Neuberger nói, ban đầu tôi bước vào Phố Wall là để kiếm tiền, để có thể mua những tác phẩm nghệ thuật vĩ đại, ủng hộ sự nghiệp của các nghệ sĩ. Nhưng không ngờ rằng, bản thân việc mua bán cổ phiếu trên Phố Wall lại là một môn nghệ thuật đầy mê hoặc. Tôi gần như thích nghi ngay lập tức. Đối với tôi, công việc là vui chơi, cuộc sống là phiêu lưu.
Bài viết này đặc biệt giới thiệu những nguyên tắc đầu tư quan trọng mà Roy Neuberger đã tổng kết trong cuốn sách "Thắng Trọn Một Đời: Chiến Lược Đầu Tư Bách Chiến Bách Thắng", kết hợp với 68 năm thực chiến đầu tư, gồm mười nguyên tắc quan trọng,妍姐 xin chia sẻ cùng mọi người:
Một, hiểu rõ bản thân, không ai thích rủi ro
Nếu bạn cảm thấy mình sai, hãy nhanh chóng rút ra. Thị trường chứng khoán không giống bất động sản cần thời gian dài để làm thủ tục mới có thể sửa sai. Bạn có thể thoát ra bất cứ lúc nào. Bạn cần có nhiều tinh lực, khả năng phản ứng nhanh với con số, và quan trọng hơn là phải có kiến thức thường thức. Bạn nên có hứng thú với việc mình làm.
Neuberger từng nói, một nhà đầu tư thực sự sẽ không đặt vốn một cách tùy tiện như đánh bạc, mà chỉ đặt vào những công cụ có đủ khả năng sinh lời. Nhiều người dân lầm tưởng rằng doanh nhân hoặc người có tài sản trung bình cao có ý chí hoặc khả năng chấp nhận rủi ro đầu tư cao hơn để khởi nghiệp hoặc quản lý tài chính. Nhưng thực tế, nhóm người này không thích rủi ro, họ biết rằng việc tạo ra của cải đến từ việc giảm rủi ro xuống mức thấp nhất, đầu tư tuyệt đối không phải là đầu cơ.
Cảm ngộ: Kẻ thù lớn nhất của đời người là chính mình, thị trường được thiết kế theo những điểm yếu của bản tính con người, và điểm yếu của bản tính con người rất khó thay đổi. Chỉ khi chiến thắng được điểm yếu bản tính của chính mình, mới có thể chiến thắng bản thân, mới có thể trở thành 10% người thắng trong thị trường đầu tư.
Hai, nghiên cứu những nhà đầu tư thành công và học hỏi từ họ
Ngay cả những nhà đầu tư thành công, nhiều người trong số họ cũng đã trải qua một giai đoạn khó khăn vào cuối thế kỷ này. Chỉ một số ít người tin rằng, trong tình hình cổ phiếu tăng mãi tăng mãi năm 1996, họ vẫn có thể nắm bắt được tình hình thị trường.
Nhiều nhà đầu tư từng xuất sắc đã có những giai đoạn khó khăn trên thị trường. Tuy nhiên dù thế nào, những kinh nghiệm và bài học của họ ở bất cứ thời điểm nào, đặc biệt là trong thời đại điên cuồng của thập niên 1990, đều có thể truyền cảm hứng cho mọi người.
Những nhà đầu tư thành công đó đều đi đến thành công theo cách của riêng mình. Blower Price coi trọng tính tăng trưởng của các ngành công nghiệp mới nổi, từ đó đạt được thành công; Benjamin Graham tôn trọng quy luật giá trị cơ bản; Warren Buffett thì nghiêm túc nghiên cứu những kinh nghiệm mà thầy giáo Graham đã dạy ông khi học tại Đại học Columbia; George Soros vận dụng lý thuyết tư tưởng của mình vào lĩnh vực tài chính quốc tế; Jim Rogers phát hiện ra cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng, và nói với ông chủ Soros những ý tưởng và phân tích của mình — mỗi người trong số họ đều đạt được thành công to lớn theo cách riêng của mình.
Cảm ngộ: Neuberger từng nói, "Giày của người khác không vừa chân mình." Bạn có thể học hỏi kinh nghiệm của những nhà đầu tư thành công, nhưng đừng mù quáng đi theo họ. Bởi vì cá tính của bạn, nhu cầu của bạn khác với người khác. Bạn có thể rút ra kinh nghiệm và bài học từ thành công và thất bại, từ đó chọn ra những gì phù hợp với bản thân và phù hợp với môi trường xung quanh.
Ba, cảnh giác với tư duy "thị trường cừu"
Ảnh hưởng của nhà đầu tư cá nhân đối với một cổ phiếu, đôi khi khiến nó dao động lên xuống 10 điểm phần trăm, nhưng đó chỉ là trong chốc lát, thường là một ngày, không quá một tuần. Thị trường này không phải thị trường tăng cũng không phải thị trường giảm. Tôi gọi thị trường như vậy là "thị trường cừu".
Đôi khi bầy cừu bị tàn sát, đôi khi bị cắt hết lông. Đôi khi có thể may mắn thoát được, giữ lại bộ lông. "Thị trường cừu" có chút giống với ngành thời trang. Bậc thầy thời trang thiết kế mẫu mới, nhà thiết kế hạng hai sao chép nó, hàng ngàn hàng vạn người chạy theo nó, vì vậy váy lúc ngắn lúc dài.
Cảm ngộ: Đừng đánh giá thấp vai trò của tâm lý học trong chứng khoán, mua cổ phiếu còn căng thẳng hơn bán cổ phiếu. Yếu tố tâm lý là yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu, biến động tâm lý của nhà đầu tư tạo ra 90% diễn biến thị trường.
Bốn, kiên trì tư duy đầu tư dài hạn
Chú trọng đầu tư ngắn hạn dễ bỏ qua tầm quan trọng của đầu tư dài hạn. Doanh nghiệp thường đầu tư lượng lớn vốn để đầu tư dài hạn, tất nhiên đồng thời sẽ có hiệu ứng ngắn hạn, nếu hiệu quả ngắn hạn chiếm vai trò chủ đạo, thì sẽ gây hại cho sự phát triển và triển vọng của công ty.
Lợi nhuận nên được xây dựng trên cơ sở đầu tư dài hạn, quản lý hiệu quả, nắm bắt cơ hội. Nếu sắp xếp tốt những điều này, đầu tư ngắn hạn sẽ không chiếm vị trí chủ đạo.
Cảm ngộ: Một cao thủ đầu tư thực sự, trong đầu tư, chỉ chọn những cơ hội rủi ro thấp đối với lợi nhuận cao, và họ giao dịch rất ít, thường cả năm mới giao dịch mười mấy lần. Giao dịch ngắn hạn chỉ có thể gọi là cao thủ, giao dịch dài hạn mới có thể gọi là đại sư.
Năm, ra vào đúng lúc
Thời điểm có thể không quyết định mọi thứ, nhưng thời điểm có thể quyết định nhiều thứ. Vốn có thể là một khoản đầu tư dài hạn tốt, nhưng nếu mua vào sai thời điểm, tình hình sẽ rất tệ. Có lúc, nếu bạn mua vào đúng lúc một cổ phiếu đầu cơ cao, bạn cũng có thể kiếm tiền. Nhà đầu tư xuất sắc có thể không đi theo dòng chảy lớn của thị trường mà vẫn làm tốt, nhưng nếu thuận theo xu hướng mà hành động, thao tác sẽ đơn giản hơn.
Nhà đầu cơ hoặc nhà đầu tư thường thành công là vì, họ sẽ đầu tư lượng lớn vốn mua vào khi thị trường yếu, như vậy có thể dùng cùng số vốn đổi được nhiều cổ phiếu hơn. Ngược lại, nhà đầu tư sẽ bán cổ phiếu với giá cao trong thị trường tăng, cổ phiếu bán ra tuy không nhiều, nhưng có thể kiếm được rất nhiều tiền. Nguyên tắc này rất đơn giản.
Cảm ngộ: Nhiều bậc thầy giao dịch vĩ đại, đều có nguyên tắc cắt lỗ nghiêm ngặt. Cắt ngắn thua lỗ, để lợi nhuận chạy, là tinh túy và quy tắc đầu tiên của đầu tư giao dịch. Roy Neuberger có một lời khuyên rất hay cho nhà đầu tư, đó là cắt lỗ kịp thời, ông cho rằng "không chấp nhận thực tế thua lỗ, thì chờ chết; mà cách chấp nhận thực tế thua lỗ, chính là cắt lỗ ngay lập tức". Neuberger là người may mắn, điều này không thể tách rời với việc ông có nguyên tắc đầu tư của riêng mình. Chính nhờ khả năng cảm nhận rủi ro nhạy bén và quyết định đầu tư dứt khoát của mình, ông mới có thể nhiều lần né tránh rủi ro, đạt được lợi nhuận.
Sáu, nghiêm túc phân tích công ty niêm yết
Phải nghiêm túc nghiên cứu tình hình quản lý của doanh nghiệp, ban lãnh đạo, thành tích công ty và mục tiêu công ty, đặc biệt cần nghiêm túc phân tích tình hình tài sản thực của công ty, bao gồm: giá trị thiết bị và giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu. Khái niệm này từng được coi trọng rộng rãi vào đầu thế kỷ, nhưng sau đó gần như bị lãng quên.
Cảm ngộ: Nghiêm túc phân tích và hiểu báo cáo tài chính là kỹ năng cơ bản để tìm được công ty tốt.Vua chứng khoán Buffett cực kỳ thích đọc báo cáo tài chính, nghe nói mỗi ngày ông đọc 500 trang báo cáo tài chính, trước khi đầu tư vào bất kỳ công ty nào, ông nhất định sẽ nghiên cứu báo cáo tài chính các năm của công ty đó, thậm chí có những con số doanh thu lợi nhuận của một số công ty, ông đều có thể kể vanh vách như cháo chảy.
Bảy, đừng câu nệ vào khuôn mẫu
Việc thay đổi cách tư duy của mình theo sự thay đổi của tình hình là cần thiết. Bạn nên chủ động thay đổi theo sự thay đổi của các yếu tố kinh tế, chính trị. Về mặt kỹ thuật, có lúc có thể kiểm soát được, nhưng có lúc lại nằm ngoài tầm kiểm soát của mọi người.
Cảm ngộ: Trong quá trình của xu hướng, đám đông luôn đúng, nhưng ở cuối xu hướng, đám đông luôn sai. Vận dụng hợp lý tư duy ngược chiều, là một trong những bảo bối để chiến thắng trên thị trường chứng khoán.
Tám, đa dạng hóa đầu tư
Phòng ngừa rủi ro (hedge) chính là mua long một số cổ phiếu, bán short một số cổ phiếu khác.
Chuyên gia trong thị trường hàng ngày sử dụng phòng ngừa rủi ro để né tránh rủi ro, có lúc người mới tham gia thị trường làm phòng ngừa rủi ro chỉ là một cuộc đánh bạc, không tán thành làm như vậy. Nhưng cũng không có luật nào cấm điều đó.
Phòng ngừa rủi ro thực sự là một cuộc cải cách của cổ phiếu hiện đại, một thế kỷ trước khi bạn mua cùng một loại cổ phiếu từ thị trường New York và Luân Đôn, chênh lệch giá giữa các thành phố chỉ là rất nhỏ. Các chuyên gia mua một cổ phiếu từ một thị trường, lại bán nó ở thị trường khác, tuy kiếm được rất ít, nhưng vẫn có lợi nhuận.
Yếu tố lợi nhuận và rủi ro so với thị trường chứng khoán ngày nay thì thấp hơn. Nhưng hãy tin rằng, thị trường chứng khoán khá rủi ro.
Nếu bạn kiên trì làm phòng ngừa rủi ro, và tin chắc rằng kinh nghiệm có thể giúp bạn,hãy nhớ làm cho nó đa dạng hóa, phải nhìn toàn cục, tin chắc rằng nguyên tắc của bạn là đúng. Nếu muốn làm cho đầu tư của bạn đa dạng hóa, bạn phải cố gắng tăng thu nhập của mình, như vốn chẳng hạn.
Chín, xem xét thời thế
Trong việc đánh giá thị trường, nên chú ý nhiều hơn đến sự thay đổi phần trăm chứ không phải con số. Giảm 100 điểm tuy biến động rất lớn, nhưng nó có thể chỉ là 2% của chỉ số. Chú ý đến thị trường có thể giúp mọi người phát hiện khi nào thị trường bắt đầu suy thoái, và khi nào bắt đầu phục hồi. Đây cũng là cơ hội thường xuyên cho nhà đầu tư, để họ có cơ hội đầu tư vào những lĩnh vực gọi là bảo thủ, như trái phiếu kho bạc ngắn hạn không lãi suất, trái phiếu kho bạc dài hạn, tín phiếu kho bạc.Trái phiếu kho bạc ngắn hạn không lãi suất là hướng đầu tư chính của nhà đầu tư lớn, nó an toàn hơn bất kỳ khoản đầu tư nào, còn an toàn hơn cả việc để tiền dưới gối.Bạn không cần nhà kinh tế học nói cho bạn biết cách nghiên cứu lãi suất, không có gì quan trọng hơn việc dự đoán xu hướng của thị trường. Xu hướng của lãi suất cũng vậy, sự ảm đạm của lãi suất dài hạn, có thể giải thích tình hình kinh tế nghiêm trọng hơn bất kỳ sự thật nào khác.
Mười, đừng câu nệ vào khuôn mẫu
Việc thay đổi cách tư duy của mình theo sự thay đổi của tình hình là cần thiết. Bạn nên chủ động thay đổi theo sự thay đổi của các yếu tố kinh tế, chính trị. Về mặt kỹ thuật, có lúc có thể kiểm soát được, nhưng có lúc lại nằm ngoài tầm kiểm soát của mọi người.
Giống như John Templeton, Neuberger cũng là một nhà đầu tư ngược chiều, ông nói: "Khi mọi người đều vui mừng vì tài sản của họ tăng trưởng, tôi đều lo lắng sớm về sự sụt giảm của thị trường chứng khoán, ngược lại, mỗi khi thị trường chứng khoán giảm mạnh, tôi lại trở nên rất lạc quan, bởi vì nó đã chiết khấu hết những mất giá mà chúng ta sắp phải đối mặt."
Neuberger là một đại sư đầu tư rất tự kỷ luật, có đạo đức cao cả, sinh năm 1903 trong một gia đình Do Thái giàu có, mất năm 2010, thọ 107 tuổi. Ông bắt đầu đầu tư từ trước khi thị trường chứng khoán sụp đổ năm 1929, sự nghiệp đầu tư kéo dài đủ một thế kỷ, cuối cùng đạt được thành tựu đầu tư phi thường.
Năm 104 tuổi, ông được Tổng thống Mỹ trao tặng "Giải thưởng Nghệ thuật Quốc gia Mỹ".