Profil Penulis:Li Xiaodong, pemegang sertifikasi CFA, lulusan magister, 15 tahun pengalaman trading di pasar keuangan, pernah bertukar pikiran dan belajar di Lujiazui, London Financial City, dan berbagai tempat di dalam maupun luar negeri, pernah bekerja di broker forex ternama luar negeri serta lembaga pengelola kekayaan terkemuka di dalam negeri, memberikan interpretasi pasar dan analisis teknikal untuk klien institusi dan investor individu.
Setelah memahami FVG, hari ini saya akan berbagi dengan kalian konsep inti lain dalam strategi "smart money": likuiditas. Jika FVG membantu kalian menemukan entry point, maka konsep likuiditas ini tidak hanya membantu kamu menemukan peluang trading, tetapi juga membantu kamu menetapkan stop loss dan take profit, bahkan membantu kamu menghindari "diburu" oleh institusi.
Banyak investor mungkin pernah mengalami hal seperti ini: setelah menetapkan take profit dan stop loss, kamu menutup komputer dan tidur, berharap besok pagi melihat take profit tercapai. Tapi keesokan harinya saat membuka komputer, kamu terkejut menemukan: harga terlebih dahulu memicu stop loss kita, kemudian melesat menuju take profit.
Strategi "smart money" menganalisis situasi ini secara detail, menjelaskan price action dari sudut pandang likuiditas. Teori ini berpendapat bahwa pergerakan harga memiliki dua penyebab:
Pertama, ketidakseimbangan supply dan demand, yang terwujud dalam munculnya FVG. Ketika supply dan demand tidak seimbang, harga secara naluriah akan bergerak menuju posisi yang kekurangan order, posisi-posisi ini seperti magnet yang menarik harga. Ketika FVG ditembus, kutub magnet tersebut berubah, mendorong harga bergerak ke arah sebaliknya.
Penyebab kedua adalah likuiditas yang akan saya perkenalkan hari ini. Dengan kata lain, harga secara alami memiliki sifat mengejar likuiditas. Lalu apa itu likuiditas?
Likuiditas adalah sumber tenaga pergerakan harga
Definisi likuiditas dalam buku teks adalah: situasi di mana investor dapat menguangkan aset pada harga yang wajar. Dengan kata lain, ketika kita trading, ada cukup pihak lawan untuk menerima order kita.
Sebagai trader retail, modal kita relatif kecil. Contohnya emas, ketika membeli 0,1 lot atau 1 lot, 10 lot, bahkan 100 lot, dalam kondisi normal (bukan saat data dirilis), kita sama sekali tidak perlu memikirkan masalah likuiditas. Karena investor yang short atau market maker di pasar dapat menyerap order kita dengan cepat, harga yang kita lihat pada dasarnya adalah harga fill.
Tapi bagi investor institusi yang memegang dana raksasa, situasinya berbeda.
Misalkan kamu adalah trader di sebuah bank, perusahaanmu baru saja menerbitkan produk wealth management yang berinvestasi di emas, produk ini terjual sangat laris, menghimpun dana 50 miliar yuan. Suatu hari kamu tiba di kantor, atasanmu memberikan tugas, memintamu membeli emas senilai 5 miliar yuan.
Misalkan saat itu harga emas berada di 2450 dolar, 5 miliar yuan dapat membeli sekitar 280.000 ounce emas, yaitu 2800 lot emas.
Misalkan saat itu di sekitar 2450 ada 500 lot order sell, ketika kamu menyerap 500 lot order sell tersebut, broker akan mencocokkanmu dengan order di harga yang lebih tinggi, misalnya di sekitar 2451, misalkan di sini ada 100 lot order sell. Maka broker akan mencocokkan order untukmu sepanjang order book ke atas, akhirnya rata-rata biaya posisi menjadi 2480. Setelah pasar menyerap seluruh order beli kamu, harga kembali ke sekitar 2450 (tanpa mempertimbangkan pembeli lain).
Maka keesokan harinya kamu menerima pemberitahuan dari atasan: cepat kemasi barangmu dan pulang, besok tidak perlu masuk kerja.
Kenapa? Karena kamu hanya untuk transaksi ini saja membayar biaya dampak pasar (Cost of Market Impact) yang mencapai 30 dolar, meningkatkan biaya transaksi sekitar 1,3 poin persen (tanpa mempertimbangkan spread), ini hampir merupakan bencana bagi produk wealth management yang harus berhemat hingga sepeser pun.
Setelah memperkirakan bencana ini, kamu segera menyesuaikan strategi dan menyusun dua opsi:
Opsi satu: Algoritma trading. Dengan mengamati distribusi pending order dan transaksi pasar beberapa hari terakhir, kamu menemukan bahwa dalam 50 menit setelah pembukaan pasar setiap hari order sell paling padat, sedangkan 10 menit sebelum penutupan order sell paling sedikit. Maka kamu memutuskan untuk mengajukan banyak order beli dalam 50 menit setelah pembukaan pasar setiap hari, dan mengurangi atau tidak membeli sama sekali sebelum penutupan.
Setelah 5 hari, kamu menyelesaikan seluruh transaksi, secara keseluruhan, rata-rata biaya posisimu adalah 2455, setelah transaksi selesai harga kembali ke sekitar 2450, saat ini biaya dampak pasarmu hanya 5 dolar, performa yang sudah sangat excellent.
Dalam situasi ini, karena kamu memotong order besar menjadi beberapa order kecil, dan timing masuknya order-order kecil ini ke pasar ditentukan berdasarkan distribusi order pasar beberapa hari terakhir, maka pola masuknya order-order ini ke pasar akan cukup jelas, tercermin di grafik, mungkin akan menghasilkan beberapa trendline atau zona konsolidasi dan sebagainya, yaitu pergerakan harga yang cukup teratur.
Opsi dua: Berburu stop loss. Kamu menemukan bahwa 2440 adalah swing low jangka pendek harga, saat itu banyak investor long menetapkan stop loss di bawah 2440, begitu harga turun menembus 2440 mereka akan langsung sell. Maka kamu memutuskan untuk memanfaatkan keunggulan modal, untuk berburu stop loss sebagian posisi long ini, memaksa mereka menjual posisinya kepadamu.
Suatu hari sebelum penutupan pasar, likuiditas pasar sangat langka, harga bergerak dari 2450 ke sekitar 2445, maka kamu mengeluarkan dana 500 juta yuan untuk short, saat itu harga dengan cepat ditekan ke bawah 2440. Stop loss investor long terpicu, mereka langsung sell, saat itu order beli kamu berhasil tereksekusi.
Setelah beberapa kali operasi berulang, order 5 miliar yuanmu semuanya tereksekusi, akhirnya rata-rata biaya posisi hanya 2445, pasar setelah menyerap ordermu kembali naik ke sekitar 2450, saat ini biaya dampak pasarmu adalah -5 dolar. Dengan kata lain, melalui trading, kamu menciptakan profit untuk perusahaan.
Situasi ini dalam strategi "smart money" disebut liquidity hunt atau liquidity sweep, ini mirip dengan "fake breakout" yang sering kita sebut dalam price action.
Tujuan akhir pergerakan swing: Likuiditas
Sampai di sini, kita mungkin sudah menyadari: likuiditas adalah salah satu penyebab utama pergerakan harga. Dana lembaga besar seringkali mengejar likuiditas. Setelah memahami hal ini, mari kita perkenalkan bagaimana strategi "smart money" mengidentifikasi lokasi likuiditas.
Equal High/Equal Low (EU/EL)
Ketika harga muncul setidaknya dua kali berturut-turut di swing high atau swing low yang sama, kita katakan tempat ini adalah equal high atau equal low, tempat-tempat ini mirip dengan level support resistance dalam price action, juga merupakan tempat investor sering menetapkan stop loss, sehingga seringkali merupakan tempat dengan likuiditas yang cukup melimpah.
Strategi smart money berpendapat bahwa equal high/low adalah tempat berkumpulnya trader retail, sehingga merupakan zona berisiko tinggi tempat institusi berburu stop loss.
Trendline
Trendline adalah zona berisiko tinggi kedua tempat institusi berburu stop loss. Trendline tidak hanya digunakan investor sebagai alat mengukur momentum tren, tetapi juga ketika harga mendekati trendline, trading menjadi sangat aktif, investor-investor ini akan menetapkan stop loss di sekitar trendline, sehingga menyediakan likuiditas yang melimpah.
Selain equal high/low dan trendline, high/low harian, high/low hari sebelumnya, high/low minggu sebelumnya juga merupakan tempat dengan likuiditas yang cukup melimpah, tetapi probabilitas terjadinya liquidity hunt relatif lebih rendah. Setelah memahami posisi-posisi di mana likuiditas terkonsentrasi, mari kita pahami liquidity run yang berkorespondensi dengan liquidity hunt.
Berbeda dengan fake breakout yang berkorespondensi dengan liquidity hunt, liquidity run berkorespondensi dengan true breakout dalam price action. Logika di baliknya adalah sebagai berikut:
Ketika harga naik menembus resistance di titik kunci tertentu (misalkan swing high), stop loss order sell di atas terpicu, langsung buy. Pada saat yang sama investor institusi juga masuk buy. Saat itu long dan short langsung tidak seimbang, menghasilkan apa yang kita sebut di artikel sebelumnya buyside imbalance sellside inefficiency (BISI), sehingga terbentuk FVG bullish.
Pembaca yang sudah membaca artikel sebelumnya mungkin masih ingat, ketika harga breakout resistance atau support penting dalam bentuk FVG, saat itu probabilitas besar adalah true breakout, di baliknya adalah logika seperti ini.
Ketika kita melihat breakout seperti ini, harga seringkali akan bergerak menuju target berikutnya yang likuiditasnya cukup melimpah. Target-target ini biasanya adalah swing high/low sebelumnya, atau Fibonacci mapping dan sebagainya.
Konsep likuiditas tidak hanya membantu kita mengidentifikasi liquidity hunt (fake breakout) dan liquidity run (true breakout), tetapi juga membantu kita menghindari beberapa jebakan saat trading menggunakan FVG. Kita sudah katakan sebelumnya, ketika harga mencapai area FVG, probabilitas besar akan kembali mengoreksi tren sebelumnya. Tetapi setelah memahami likuiditas, saya akan memperkenalkan satu aturan penting lainnya:
Kapan pun, likuiditas lebih penting daripada FVG.
Sampai saat ini, kita sudah memperkenalkan dua konsep inti dalam strategi "smart money": FVG dan likuiditas.