Sebagian besar investor ingin menjauhi pergerakan "pump and dump", alasannya jelas — di Amerika Serikat dan banyak negara lain, pump and dump di pasar saham merupakan tindakan pasar yang ilegal.
Trader pun lebih tidak ingin menggunakan strategi "pump and dump" untuk mengambil risiko demi meraih keuntungan, karena strategi trading ini membawa risiko tinggi dan volatilitas.
Namun, volatilitas berarti peluang. Volatilitas ini membawa risiko tinggi sekaligus peluang untuk meraup cuan.
Jadi, kamu mungkin ingin sebisa mungkin menghindari strategi trading ini, tetapi banyak trader ingin tahu: apakah strategi pump and dump menguntungkan?
Apa itu pump and dump?
Pump and dump dalam bahasa Inggris disebut "Pump and Dump", artinya "harga aset naik tajam, tetapi kemudian harganya jatuh tajam akibat aksi jual, inilah yang disebut pump and dump."
Kita ambil contoh Amerika Serikat. Menurut peraturan Securities and Exchange Commission (SEC) AS, P&D adalah ilegal. Kenaikan harga aset yang "dramatis" biasanya dipicu oleh sejumlah pembeli harga murah, yang kemudian mendorong harga naik dan menjualnya di harga tinggi untuk meraup keuntungan besar.
Situasi "pump and dump" ini biasanya muncul pada:
Saham lapis kecil (small cap)
Pasar OTC (over-the-counter)
Pasar dengan regulasi yang longgar
SEC AS menyamakan pump and dump dengan "skema Ponzi". Begitu terbukti, para pelakunya akan mendapat hukuman berat dari otoritas hukum.
Grafik klasik P&D:
Misalnya GameStop (GME) pada awal 2021 ketika investor ritel melakukan short squeeze terhadap investor institusi.
Contoh lainnya adalah "gelembung tulip" beberapa abad silam.
Namun, banyak pakar berpendapat bahwa P&D mirip dengan short squeeze. Short squeeze dianggap legal karena menggunakan indikator untuk trading, bukan spekulasi palsu untuk mendorong harga saham yang undervalued.
(Catatan: Short Squeeze adalah istilah trading yang menggambarkan kenaikan harga saham secara cepat. Short squeeze terjadi karena sejumlah besar saham yang di-short tiba-tiba mendapat kabar baik atau semacam katalis, sehingga banyak pembeli baru kembali membeli saham tersebut. Short squeeze bukan kondisi yang umum, karena agar short squeeze terjadi, posisi yang dipegang oleh short seller harus mencapai tingkat yang tidak normal, tetapi ketika harga saham melonjak tak terduga, short seller akan terhimpit.)
Perhatikan bahwa berbeda dengan pump and dump yang naik cepat secara berkelanjutan, short squeeze biasanya akan turun cepat ke titik rendah sebelum harga naik ke titik tertinggi.
Secara keseluruhan, pump and dump dan short squeeze sering kali menyebabkan sebagian investor ritel mengalami kerugian.
Bagaimana mengidentifikasi fase awal "pump and dump"?
Jika kita bisa dengan mudah mengidentifikasi fase awal dimulainya pergerakan P&D, kita bisa ikut masuk trading mengikuti tren dan meraih profit besar.
Metode #1: "Lereng ketiga" di bawah garis tren
Dengan menggunakan alat grafik seperti garis tren, hubungkan titik-titik rendah dan tunggu terbentuknya "lereng" ketiga pada grafik, maka pola P&D potensial bisa dengan mudah ditemukan.
Begitu lereng ketiga selesai terbentuk, maka pergerakan "lonjakan" kemungkinan besar sudah dimulai.
Satu-satunya kekurangan metode ini adalah seiring perkembangan harga, kamu mungkin harus terus menggambar ulang garis tren.
Metode #2: Moving average
Jika kamu tipe trader yang ingin tetap seobjektif mungkin, metode ini mungkin cocok untukmu. Moving average adalah salah satu indikator yang bisa digunakan untuk mendeteksi "pump and dump".
Kita akan menggunakan moving average periode 8 dan 20, dan ketika harga berada di atas moving average 8 dan 20, kamu mungkin menemukan pergerakan "P&D" potensial.
Tentu saja, kamu juga bisa menggabungkan moving average dengan garis tren, MACD, serta indikator volume untuk meningkatkan akurasi penilaian.
Sebelum entry, kamu harus memastikan harga berada di atas moving average.
Beberapa tipe pump and dump yang umum di pasar saham domestik
1. Distribusi tipe reversal
Distribusi tipe reversal mencakup dua teknik distribusi: ① pump and dump jangka pendek, ② distribusi dengan menekan harga jangka pendek. Pola formasinya adalah dalam proses kenaikan yang terkonfirmasi bullish, mula-mula muncul titik reversal positif, kemudian harga menciptakan titik tertinggi baru dengan kandil bullish menengah-panjang atau gap. Biasanya kenaikan kuat ini diposisikan sebagai "pump and dump", strategi operasi = kurangi posisi saat harga tinggi.
Ketika target pengukuran morfologi atau level prediksi teori gelombang terpenuhi, jika harga menunjukkan lonjakan volume yang menghentikan kenaikan, dan pada proses pullback muncul "harga turun volume naik", serta menembus ke bawah titik reversal positif dari segmen pump and dump yang dicurigai, maka reversal bullish dapat dikonfirmasi. Pergerakan pullback ini disebut "distribusi dengan menekan harga", dan pergerakan turunnya akan sangat cepat.
Setelah distribusi tipe reversal berakhir, tergantung pada tingkat distribusi pemain besar, akan muncul rebound dengan besaran berbeda. Misalnya pada saham berkapitalisasi kecil, pemain besar biasanya sudah melepas sekitar 70%-80% pada fase pump, sehingga pada fase distribusi dengan menekan harga mudah menghabiskan sisa kepemilikan, sehingga besaran rebound biasanya tidak besar; pada saham dengan modal besar, besaran rebound biasanya sekitar 1/2 atau lebih.
2. Distribusi tipe pelepasan (unwinding)
Distribusi tipe pelepasan adalah ketika titik tertinggi gelombang sebelumnya mungkin menggunakan distribusi pola puncak (catatan: pola puncak adalah setelah harga naik selama beberapa waktu, muncul pergerakan konsolidasi di level tinggi atau stagnasi kenaikan dengan volume besar, harga tidak mampu menciptakan titik tertinggi baru), atau distribusi tipe reversal dengan mode distribusi berbeda, maka pembalikan harga turun pasti akan menimbulkan "kerusakan tren" pada pergerakan naik bullish sebelumnya. Ketika harga turun ke level support, kemudian mulai muncul pergerakan rebound lebih dari 1/2 (P1 ⇒ P2), dan pergerakan rebound ini disebut "distribusi tipe pelepasan".
Karena pergerakan harga distribusi tipe pelepasan akan cukup kuat dan harga-volume naik bersamaan, sekitar 70% akan membuat orang salah mengira harga masih dalam tren bullish. Dalam operasinya, hanya cocok untuk posisi long jangka pendek dengan stop loss yang ketat.
Ketika harga naik ke P2, kenaikan jangka pendek sudah besar, seharusnya meliquidasi posisi long jangka pendek atau mengamati dari luar dengan posisi kosong, tetapi investor pada saat ini justru biasanya baru mulai agresif melakukan long. Ketika menembus ke bawah support namun tidak segera stop loss, sikap mental burung unta ini akan menyebabkan menghadapi nasib harga yang terpotong separuh (bahkan terpotong separuh tiga kali) di masa depan. Karena pola distribusi tipe pelepasan sebagian besar muncul saat bullish sedang panas-panasnya, sering kali merupakan titik akhir setelah pemain besar membangun garis jangka panjang, juga titik pemain besar melepaskan pertahanan, yang kita sebut "umpan bullish swing". Setelah umpan bullish berakhir, harga akan menunjukkan pergerakan turun seperti benda jatuh bebas.
3. Distribusi segmen kenaikan terakhir
Distribusi segmen kenaikan terakhir adalah ketika harga menjalani pergerakan segmen kenaikan utama, lalu memasuki fase konsolidasi menengah, muncul konsolidasi "pola segitiga". Pola segitiga mencakup semua konsolidasi segitiga dan pergerakan wedge. Ketika konsolidasi berakhir, harga menjalani pergerakan segmen kenaikan terakhir, dan pemain besar biasanya memanfaatkan pergerakan naik segmen terakhir ini untuk melakukan distribusi.
Dalam proses konsolidasi pola segitiga ini, volume biasanya akan menunjukkan "surutnya volume". Oleh karena itu, pada pergerakan segmen kenaikan terakhir, pemain besar demi kelancaran distribusi umumnya akan disertai berita positif untuk melakukan aksi dorong sambil melepas. Investor ritel pada segmen kenaikan terakhir ini akan merasakan manisnya, pasar pun biasanya mulai meneriakkan harga, masa depan tampak indah, dan volume akan menunjukkan sinyal "kenaikan volume swing".
Dari sisi praktik nyata, ketika harga naik melewati target pengukuran morfologi atau level prediksi teori gelombang (P1), jika muncul lonjakan volume yang menghentikan kenaikan dan merusak support bullish jangka pendek, segera jual seluruh posisi long, karena setelah distribusi segmen kenaikan terakhir berakhir, harga akan masuk konsolidasi atau reversal pola puncak, dan umumnya akan muncul pergerakan turun 5 gelombang kecil.
4. Distribusi tipe lonjakan cepat
Distribusi tipe lonjakan cepat agak mirip dengan distribusi segmen kenaikan terakhir, bedanya terletak pada konsolidasi sebelum pump and dump yang berbeda. Pada tipe lonjakan cepat, sebelum distribusi, harga akan lebih dulu menjalani konsolidasi dengan periode waktu yang sangat panjang, dan kenaikan setelah konsolidasi berakhir akan membuat investor salah mengira ini adalah awal dari pergerakan swing besar lainnya. Sedangkan distribusi segmen kenaikan terakhir adalah setelah segmen kenaikan utama, lebih dulu melakukan konsolidasi pola segitiga, lalu kenaikan setelahnya. Dengan kata lain, distribusi tipe lonjakan cepat termasuk jebakan bullish. Jika investor tidak keluar pada waktunya, di masa depan akan menghadapi aksi jual kuat, dan ketika pasar menunjukkan rebound yang layak, harga sudah lebih dulu terpotong separuh.
Waktu terjadinya distribusi tipe lonjakan cepat, biasanya harga akan lebih dulu memenuhi target pengukuran morfologi atau level prediksi teori gelombang, baru kemudian melakukan pergerakan harga. Latar belakang saat itu biasanya indeks pasar sedang dalam pola gelombang penyelamatan atau distribusi tipe pelepasan, sedangkan saham individual memanfaatkan rebound kuat indeks pasar untuk melancarkan kenaikan, membuat harga saham kembali menciptakan titik tertinggi baru. Investor melihat indeks pasar kuat, dan saham tersebut juga memimpin menciptakan titik tertinggi baru, sehingga tertipu dan agresif masuk melakukan long. Namun setelah lonjakan volume, harga saham justru menunjukkan lonjakan volume tanpa kenaikan dan cepat berbalik terjun.
Untuk menghindari pergerakan seperti ini, kuncinya ada pada pengamatan harga-volume saat menciptakan titik tertinggi baru. Ketika harga menciptakan titik tertinggi baru, biasanya berupa kandil bullish menengah-panjang dengan "harga naik volume naik". Oleh karena itu, gunakan titik rendah kandil tersebut sebagai titik observasi support. Dan karena ini adalah pergerakan serangan, titik rendah kandil tersebut seharusnya tidak boleh ditembus ke bawah. Jika ditembus ke bawah, berdasarkan pengalaman praktik nyata, ini sangat mungkin merupakan sinyal "fake breakout", dan selanjutnya akan menjadi "pullback sungguhan". Oleh karena itu, wajib menjual posisi long pada hari penembusan ke bawah dan keluar untuk mengamati.