ほとんどの投資家は「ポンプ・アンド・ダンプ」相場から距離を置きたいと考えています。その理由は明らかで、米国をはじめ多くの国や地域では、株式市場におけるポンプ・アンド・ダンプは違法な市場行為とされています。
トレーダーはなおさら、「ポンプ・アンド・ダンプ」戦略を使ってリスクを冒して利益を狙おうとは思いません。この取引戦略は高いリスクとボラティリティをもたらすからです。
しかし、ボラティリティはチャンスを意味します。このボラティリティは高いリスクをもたらすと同時に、利益を得る機会ももたらします。
したがって、あなたはこの取引戦略をできるだけ避けたいと思うかもしれませんが、多くのトレーダーが知りたがっています：ポンプ・アンド・ダンプ戦略は利益を生むのか？
ポンプ・アンド・ダンプとは何か？
ポンプ・アンド・ダンプは英語で「Pump and Dump」と呼ばれ、「資産価格が急激に上昇するが、その後売りによって価格が急落する、これがポンプ・アンド・ダンプの状況である」という意味です。
米国を例にとると、米国証券取引委員会（SEC）の規定により、P&Dは違法です。資産価格の「劇的な」上昇は通常、一部の低価格買い手によって引き起こされ、その後これらの買い手が価格を吊り上げて高値で売却し、暴利をむさぼります。
この「ポンプ・アンド・ダンプ」の状況は通常、以下の場面で発生します：
小型株
OTC（店頭取引）市場
規制の緩い市場
米国SECはポンプ・アンド・ダンプを「ポンジ・スキーム」に例えており、一旦確定されれば、これらの関係者は司法機関によって厳しく処罰されます。
P&Dの典型的なチャート：
例えば2021年初頭に個人投資家が機関投資家を踏み上げたゲームストップ（GME）
また例えば数世紀前の「チューリップ・バブル」。
しかし、多くの専門家は、P&Dはスクイーズに似ていると考えています。スクイーズは合法的とされており、指標を用いて取引するのであって、虚偽の煽りで過小評価された株価を吊り上げるのではないからです。
（注：スクイーズ（Short Squeeze）は取引用語で、株価の急速な上昇を表します。スクイーズが発生する理由は、大量に空売りされた株式が突然好材料や何らかのカタリストを得て、大量の新たな買い手がその株式を再び買い戻すためです。スクイーズは一般的な状況ではありません。なぜなら、スクイーズが発生するには、空売り筋が保有するポジションが異常な水準に達している必要がありますが、株価が予想外に急騰すると、空売り筋が圧迫されるからです。）
持続的に急速に上昇するポンプ・アンド・ダンプとは異なり、スクイーズは通常、価格が高値に達する前に急速に安値まで下落することに注意してください。
総じて、ポンプ・アンド・ダンプとスクイーズはしばしば一部の個人投資家に損失をもたらします。
「ポンプ・アンド・ダンプ」の初期段階をどう見極めるか？
P&D相場の初期始動段階を容易に見極めることができれば、流れに乗ってエントリーし、豊富な利益を得ることができます。
方法#1：トレンドライン下の「第3の坂」
トレンドラインなどのチャートツールを使用し、安値を結んでチャート上に3つ目の「坂」の形成を待てば、潜在的なP&Dパターンを容易に発見できます。
3つ目の坂が完成すると、「急騰」相場はすでに始動している可能性が高いです。
この方法の唯一の欠点は、価格の進展に伴い、トレンドラインを絶えず引き直さなければならない可能性があることです。
方法2#：移動平均線
できるだけ客観性を保ちたいトレーダーなら、この方法が適しているかもしれません。移動平均線は「ポンプ・アンド・ダンプ」を判断できる指標の一つです。
期間8と20の移動平均線を使用し、価格が8と20の移動平均線より上にある場合、潜在的な「P&D」相場を発見できるかもしれません。
もちろん、移動平均線をトレンドライン、MACD、出来高指標などと組み合わせて使用することもでき、これにより判断の精度を高めることができます。
エントリーする前に、価格が移動平均線の上にあることを必ず確認しなければなりません。
国内株式市場でよく見られるポンプ・アンド・ダンプの類型
一、反転型の売り抜け
反転型の売り抜けには2つの手法が含まれます：① 短期の高値売り抜け、② 短期の押し下げ売り抜け。形態のパターンは、強気の上昇過程で確定された後、まず正反転の安値が現れ、続いて価格が中長陽線または窓開けの形で新高値を更新します。通常、この強勢な上昇は「高値売り抜け」と位置づけられ、操作戦略＝高値で減らすです。
形態学の測定目標、またはエリオット波動理論の予測価格を満たした後、価格が爆量で上げ止まり、押し戻し過程で「価格下落・出来高増加」が現れ、高値売り抜けと疑われる段階の正反転の安値を割り込めば、強気反転が確認され、この押し戻しの動きは「押し下げ売り抜け」と呼ばれ、下落の動きは非常に速くなります。
反転型の売り抜けが終了した後、主力の売り抜けの程度に応じて、異なる幅のリバウンドが現れます。例えば小型株では、主力はしばしば高値段階ですでに約70%-80%を売り抜けており、押し下げ売り抜け時に残りの持ち高を容易に処分できるため、リバウンド幅は通常大きくありません。資本金の大きい銘柄では、リバウンド幅は通常約1/2以上です。
二、解套型の売り抜け
解套型の売り抜けとは、前波の高値で盤頭売り抜け（注：盤頭とは、価格がある程度上昇した後、高値圏でもみ合うか、出来高を伴いながら上げ止まり、価格が新高値を創出できない動きを指す）、または反転型の売り抜けなど異なる売り抜けパターンを経た後、価格の反転下落が必ず元の強気の上昇トレンドに「トレンドの破壊」を生じさせることを指します。価格がサポート位置まで下落した後、1/2以上のリバウンドの動きが現れ（P1 ⇒ P2）、このリバウンドの動きが「解套型の売り抜け」と呼ばれます。
解套型の売り抜けの価格の動きはかなり強く、価格と出来高がともに上昇するため、約70%程度の人が価格がまだ強気の動きにあると誤解します。操作上は、短期の買いポジションのみに適し、ストップロスを厳しく設定すべきです。
価格がP2まで上昇すると、短期的な上昇幅はすでに大きく、理論的には短期の買いポジションを処分するか、様子見でノーポジションにすべきですが、投資家はこの時点でようやく積極的に買いに出ることが多く、サポートを割り込んでもすぐにストップロスせず、この鸵鳥的な心理が将来の価格の半減（さらには3分の1への下落）という運命に直面させることになります。解套型の売り抜けパターンはほとんどが強気相場が加熱している時に現れ、しばしば主力が長期間仕込んだ後の終了点であり、主力の撤退点でもあり、私たちはこれを「波段的誘多」と呼び、誘多が終了すると、価格は自由落下のような下落の動きを示します。
三、最終上昇段階の売り抜け
最終上昇段階の売り抜けとは、価格が主上昇段階の相場を経て、中段の整理相場に入った時、「三角形態」の整理が現れることを指し、三角形態にはすべての三角形の整理とウェッジの動きが含まれます。整理の動きが一段落すると、価格は最終上昇段階の相場に入り、主力はしばしばこの最終上昇段階の上昇の動きを利用して売り抜けを行います。
この三角形態の整理過程では、出来高は通常「量能退潮」が現れ、そのため最終上昇段階の動きでは、主力は順調に売り抜けるために、一般的に好材料を組み合わせて上げながら売る動作を行います。個人投資家はこの最終上昇段階で甘い思いを味わい、市場でもしばしば強気の声が上がり始め、将来は明るく見え、出来高にも「波段的な上昇開始」のシグナルが現れます。
実際の操作面では、価格が形態学の測定目標、またはエリオット波動理論の予測価格（P1）を超えて上昇した後、爆量で上げ止まり、短期の強気サポートを破壊した場合、直ちに買いポジションをすべて売却すべきです。なぜなら、最終上昇段階の売り抜けが終了すると、価格は整理に入るか盤頭反転し、一般的に小さな5波の下落の動きが現れるからです。
四、急騰型の売り抜け
急騰型の売り抜けは最終上昇段階の売り抜けとやや似ており、違いは高値売り抜け前の整理の動きが異なることです。急騰型は売り抜けの前に、価格はまず非常に長い時間周期の整理を行い、整理終了後の上昇は、投資家に別の大きな波段的な相場の始まりだと誤解させます。最終上昇段階の売り抜けは、主上昇段階の後に、まず三角形態の整理を行い、その後の上げがそれです。言い換えれば、急騰型の売り抜けは強気の罠であり、投資家が適時に退出しなければ、将来直面するのは強い売り圧力の相場であり、まともなリバウンドが現れる頃には、価格はすでに半減しています。
急騰型の売り抜けが発生するタイミングは、通常、価格がまず形態学の測定目標、またはエリオット波動理論の予測価格を満たした後に、価格の動きを開始し、当時の背景はしばしば大盤指数が逃げ波や解套型の売り抜けのパターンを行っており、個別銘柄は大盤指数の強勢なリバウンドを利用して、機に乗じて上昇を開始し、株価を再び新高値に更新させ、投資家は大盤指数が強勢で、その銘柄がさらに先行して新高値を更新しているのを見て、騙されて積極的に買いに出るが、株価は爆量の後、爆量でも上がらず急速に反転急落するのです。
このような動きを避ける鍵は、新高値更新時の価格と出来高の観察にあります。価格が新高値を更新する時は、通常「価格上昇・出来高増加」の中長陽線であるため、このローソク足の安値をサポートの観察点とし、しかも攻撃的な動きである以上、このローソク足の安値は割り込まれるべきではありません。もし割り込めば、実際の操作経験から見て、これは極めて「偽ブレイクアウト」のシグナルである可能性が高く、その後は「本当の押し戻し」となるため、必ず割り込んだ当日に買いポジションを売却し、退場して様子見してください。