대부분의 투자자는 ‘펌프 앤 덤프(고점 매도)’ 장세를 피하려 합니다. 이유는 명확합니다. 미국 등 많은 국가와 지역에서 주식시장의 펌프 앤 덤프는 불법적인 시장 행위이기 때문입니다.
트레이더들은 ‘펌프 앤 덤프’ 전략으로 위험을 감수하며 수익을 노리는 것을 더욱 꺼립니다. 이 거래 전략은 높은 위험과 변동성을 수반하기 때문입니다.
그러나 변동성은 곧 기회입니다. 이러한 변동성은 높은 위험과 동시에 돈을 벌 수 있는 기회를 가져다줍니다.
따라서 여러분은 이 거래 전략을 최대한 피하고 싶을 수 있지만, 많은 트레이더가 궁금해합니다: 펌프 앤 덤프 전략은 수익성이 있을까?
펌프 앤 덤프란 무엇인가?
펌프 앤 덤프의 영어 표현은 ‘Pump and Dump’로, ‘자산 가격이 급격히 상승하지만 이후 매도세로 인해 가격이 급락하는, 즉 펌프 앤 덤프 상황이 발생하는 것’을 의미합니다.
미국을 예로 들면, 미국 증권거래위원회(SEC) 규정에 따라 P&D는 불법입니다. 자산 가격의 ‘극적인’ 상승은 보통 일부 저가 매수자들에 의해 촉발되며, 이후 이 매수자들이 가격을 끌어올린 뒤 고가에 매도하여 폭리를 취합니다.
이러한 ‘펌프 앤 덤프’ 상황은 주로 다음과 같은 곳에서 발생합니다:
소형주
OTC(장외거래) 시장
규제가 덜한 시장
미국 SEC는 펌프 앤 덤프를 ‘폰지 사기’에 비유하며, 사실로 확인될 경우 참여자들은 사법기관의 엄중한 처벌을 받게 된다고 밝혔습니다.
P&D의 전형적인 차트:
예를 들어 2021년 초 개인 투자자들이 기관 투자자를 압박했던 게임스탑(GME)
또 다른 예로 몇 세기 전의 ‘튤립 버블’이 있습니다.
그러나 많은 전문가는 P&D가 숏 스퀴즈와 유사하다고 봅니다. 숏 스퀴즈는 허위 소문으로 저평가된 주가를 끌어올리는 것이 아니라 지표를 활용해 거래하기 때문에 합법적인 것으로 간주됩니다.
(참고: 숏 스퀴즈(Short Squeeze)는 주가의 급격한 상승을 설명하는 거래 용어입니다. 숏 스퀴즈는 공매도된 주식이 갑자기 호재나 어떤 촉매를 만나 대량의 새로운 매수자가 해당 주식을 다시 사들이면서 발생합니다. 숏 스퀴즈는 흔한 상황이 아닌데, 숏 스퀴즈가 발생하려면 공매도 포지션이 비정상적인 수준에 달해야 하며, 주가가 예상치 못하게 급등할 때 공매도 세력이 압박을 받게 되기 때문입니다.)
지속적으로 빠르게 상승하는 펌프 앤 덤프와 달리, 숏 스퀴즈는 보통 가격이 고점에 이르기 전에 빠르게 저점까지 하락한다는 점에 유의하십시오.
종합하면, 펌프 앤 덤프와 숏 스퀴즈는 종종 일부 개인 투자자에게 손실을 입힙니다.
‘펌프 앤 덤프’의 초기 단계를 어떻게 식별할까?
P&D 장세의 초기 시작 단계를 쉽게 식별할 수 있다면, 추세에 편승해 진입하여 풍부한 수익을 얻을 수 있습니다.
방법 #1: 추세선 아래의 ‘세 번째 슬로프’
추세선 등의 차트 도구를 사용해 저점을 연결하고 차트에서 세 번째 ‘슬로프’의 형성을 기다리면 잠재적인 P&D 패턴을 쉽게 발견할 수 있습니다.
세 번째 슬로프가 완성되면 ‘급등’ 장세가 이미 시작되었을 가능성이 높습니다.
이 방법의 유일한 단점은 가격이 발전함에 따라 추세선을 계속 다시 그려야 할 수도 있다는 것입니다.
방법 #2: 이동평균선
가능한 한 객관성을 유지하고 싶은 트레이더라면 이 방법이 적합할 수 있습니다. 이동평균선은 ‘펌프 앤 덤프’를 판단할 수 있는 지표 중 하나입니다.
기간 8과 20의 이동평균선을 사용하며, 가격이 8과 20 이동평균선 위에 있을 때 잠재적인 ‘P&D’ 장세를 발견할 수 있습니다.
물론 이동평균선을 추세선, MACD, 거래량 지표 등과 함께 사용하면 판단의 정확성을 높일 수 있습니다.
진입 전에 반드시 가격이 이동평균선 위에 있는지 확인해야 합니다.
국내 주식시장에서 흔히 볼 수 있는 몇 가지 펌프 앤 덤프 유형
1. 반전형 출하
반전형 출하는 두 가지 출하 수법을 포함합니다: ① 단기 고점 매도, ② 단기 저점 매도. 형태의 패턴은 상승 추세가 확정된 과정에서 먼저 정반전 저점이 나타나고, 이어서 가격이 중장양봉 또는 갭으로 신고점을 만드는 것입니다. 일반적으로 이 강한 상승 구간을 ‘고점 매도’로 규정하며, 운영 전략 = 고점에서 비중 축소입니다.
형태학적 측정 목표 또는 파동 이론의 예측 가격에 도달한 후, 가격이 폭발적 거래량을 동반하며 상승을 멈추고, 조정 과정에서 ‘가격 하락과 거래량 증가’가 나타나며, 고점 매도 구간으로 의심되는 정반전 저점을 하향 돌파하면 상승 반전이 확인됩니다. 이 조정 구간을 ‘저점 매도’라 하며, 하락 추세는 매우 빠르게 진행됩니다.
반전형 출하가 끝나면 주력 세력의 출하 정도에 따라 다양한 폭의 반등이 나타납니다. 예를 들어 시가총액이 작은 종목은 주력 세력이 상승 단계에서 이미 약 70%-80%를 매도했을 가능성이 높고, 저점 매도 시 남은 물량을 쉽게 정리하기 때문에 반등 폭이 보통 크지 않습니다. 자본금이 큰 종목은 반등 폭이 보통 1/2 이상입니다.
2. 해결형 출하
해결형 출하는 전고점에서 고점 분산 출하(참고: 고점 분산은 가격이 일정 기간 상승한 후 고위치에서 횡보하거나 거래량이 늘어도 상승하지 못하는走势로, 가격이 신고점을 만들지 못하는 것) 또는 반전형 출하 등 다양한 출하 패턴을 사용한 후, 가격이 반전 하락하여 원래 상승 추세를 ‘추세 파괴’하는 것을 말합니다. 가격이 지지 위치까지 하락한 후 1/2 이상의 반등走势(P1 ⇒ P2)가 나타나는데, 이 반등 구간을 ‘해결형 출하’라 합니다.
해결형 출하는 가격走势가 상당히 강하고 가격과 거래량이 함께 상승하기 때문에 약 70% 정도가 가격이 여전히 상승 추세에 있다고 착각하게 만듭니다. 운영상으로는 단기 매수 포지션만 적합하며 손절을 엄격히 설정해야 합니다.
가격이 P2까지 상승하면 단기 상승 폭이 이미 크므로 단기 매수 포지션을 청산하거나 관망해야 하지만, 투자자는 이때서야 적극적으로 매수에 나서는 경우가 많습니다. 지지를 하향 돌파해도 신속히 손절하지 않는 타조 같은 심리는 향후 가격이 반토막(심지어 세 번 반토막) 나는 운명에 직면하게 만듭니다. 해결형 출하 패턴은 대부분 상승세가 뜨거울 때 나타나며, 주력 세력의 장기 작전 종료점이자 주력 세력의 포기 지점으로, 우리는 이를 ‘파동 유인 매수’라 부릅니다. 유인 매수가 끝나면 가격은 자유낙하식 하락走势를 보입니다.
3. 말기 상승 구간 출하
말기 상승 구간 출하는 가격이 주 상승 구간을 진행한 후 중간 정리 구간에 진입할 때 ‘삼각형 형태’의 정리가 나타나는 것을 말합니다. 삼각형 형태는 모든 삼각형 정리와 쐐기走势를 포함합니다. 정리走势가 일단락되면 가격은 말기 상승 구간을 진행하며, 주력 세력은 보통 이 말기 상승 구간의 상승走势를 이용해 출하합니다.
이 삼각형 정리 과정에서 거래량은 보통 ‘거래량 감소’가 나타나므로, 말기 상승 구간走势에서 주력 세력은 원활한 출하를 위해 일반적으로 호재와 함께 매도하면서 끌어올리는 동작을 병행합니다. 개인 투자자는 이 말기 상승 구간에서 달콤함을 맛보게 되고, 시장에서는 가격을 부르짖기 시작하며 미래가 아름다워 보이고, 거래량도 ‘파동 상승 시작’ 신호가 나타납니다.
실제 운영 측면에서, 가격이 형태학적 측정 목표 또는 파동 이론의 예측 가격(P1)을 초과한 후, 폭발적 거래량을 동반하며 상승을 멈추고 단기 상승 지지를 파괴하면 즉시 모든 매수 포지션을 매도해야 합니다. 말기 상승 구간 출하가 끝나면 가격은 정리 구간에 진입하거나 고점 반전하며, 일반적으로 작은 5파 하락走势가 나타나기 때문입니다.
4. 급등형 출하
급등형 출하는 말기 상승 구간 출하와 다소 유사하지만, 차이는 고점 매도 전의 정리走势가 다르다는 점입니다. 급등형은 출하 전에 가격이 먼저 시간 주기가 매우 긴 정리를 진행하며, 정리 종료 후의 상승은 투자자에게 또 다른 큰 파동 상승走势의 시작으로 착각하게 만듭니다. 말기 상승 구간 출하는 주 상승 구간 후 먼저 삼각형 형태의 정리를 진행하고 이후 끌어올리는 것입니다. 즉, 급등형 출하는 상승 함정에 속하며, 투자자가 적시에 탈출하지 않으면 향후 강한 매도세에 직면하게 되고, 제대로 된 반등이 나타날 때쯤 가격은 이미 반토막이 난 상태입니다.
급등형 출하가 발생하는 시점은 보통 가격이 형태학적 측정 목표 또는 파동 이론의 예측 가격을 충족한 후 가격을 발동시키며, 당시 시공간적 배경은 대개 대형 지수가 탈출파 또는 해결형 출하 패턴을 보일 때입니다. 개별 종목은 대형 지수의 강한 반등을 이용해 상승세를 발동하여 주가를 다시 신고점으로 끌어올립니다. 투자자는 대형 지수가 강세이고 해당 종목이 앞서 신고점을 경신하는 것을 보고 속아 적극적으로 매수에 나서지만, 주가는 폭발적 거래량 이후 상승하지 못하고 빠르게 반전 하락합니다.
이러한走势를 피하려면 신고점 경신 시의 가격과 거래량 관찰이 핵심입니다. 가격이 신고점을 경신할 때는 보통 ‘가격 상승과 거래량 증가’의 중장양봉이므로, 이 K선의 저점을 지지 관찰점으로 삼습니다. 또한 공격走势이므로 해당 K선 저점은 마땅히 하향 돌파되지 않아야 합니다. 만약 하향 돌파된다면 실제 운영 경험상 이는 ‘가짜 돌파’ 신호일 가능성이 매우 높고, 이후 ‘진짜 조정’이 이어질 것이므로 반드시 하향 돌파 당일 매수 포지션을 매도하고 관망해야 합니다.