マーティ・シュワルツ（Marty Schwartz）は、私が最も好きな『市場の魔術師』（Market Wizards）シリーズのトレーダーの一人です。最近、彼自身の著書『ピットブル：ウォール街のチャンピオントレーダーの教訓』（Pit Bull: Lessons from Wall Street's Champion Trader）を読み終えました。彼は10年かけてトレードの道を模索し、わずか4万ドル（約600万円）から始めて、資産を2000万ドル（約30億円）にまで膨らませ、さらに全米投資コンテストで驚異的な年間リターン781%を記録し、9回の優勝を果たし、「トレードチャンピオン」と呼ばれています。
彼は過去数十年で最も成功した、公に知られた独立系トレーダーの一人です。キャリアの大部分を通じて独立した立場を保ち、トレードコンテストでの卓越した成績、そしてジャック・シュワガー（Jack Schwager）による最初の『市場の魔術師』でのインタビューによって広く名を知られるようになりました。
本記事では、彼が自らまとめた11のトレードルールと原則について議論し、振り返りたいと思います——その多くは私自身もトレードに部分的に取り入れています。これらの経験は、他のトレーダーが自分のトレードを改善する助けになるだけでなく、プロのトレーダーが市場と取引の執行をどのように捉えているかをより深く理解させてくれます。
1. 運動中の物体は運動を続ける
この原則の意味は：一旦価格がある方向にトレンドとして動き始めたら、そのトレンドは継続する可能性が高いということです。
そしてアマチュアトレーダーは往々にして「底を拾い」たり「天井を狙い」たりして、現在のトレンドに逆らおうとしますが、実際にはトレンドに沿って取引する方がより良い結果を得られることが多いのです。
2. 魔法の「T指標」
マーティ・シュワルツの市場フレームワークは、テリー・ランドリー（Terry Laundry）の研究成果から大きく影響を受けています。ランドリーは比較的マイナーな市場リサーチャー兼トレーダーで、「T理論」（T-Theory）を提唱しました。この理論は、市場がトレンドの運行に費やす時間と、保ち合いに費やす時間は等しいと主張しています。
T理論は市場の動きを二つの段階に分けます：休整期と運行期です。いずれの方向であれ強いトレンドには、等しい長さの休整期が「力を蓄える」ために必要です。ランドリーはこの考えを「トレンド時間一致理論」と呼びました。彼は、ある段階の超過収益は必ず、正常以下の収益の段階によって追随されると強調しています。
今日でも、シュワルツはT理論の原理に基づくトレードツールを使用しており、それを「マジックTオシレーター」（Magic T Oscillator）と呼んでトレード判断の補助としています。
ここでは「T指標」自体の詳細（Terry Laundry T Theoryで検索できます）を議論するのではなく、その背後にある価格運動の原理を理解することが目的です。
この理論の核心的な考えは：市場が上昇と下落に費やす時間はほぼ等しいということです。したがって「T理論」と呼ばれます——「T」の字の両側の線の長さが等しく、時間の対称性を象徴しているからです。
注目すべきは、極端なケースが存在することです：ある月では終値がプラスとなる割合が80%を超える（20取引日のうち16日が上昇）こともあれば、ある月では25%未満（20日のうちわずか5日が上昇）のこともあります。さらに分析すると、上昇トレンド期間中は日足終値がプラスとなる日が多く、下降トレンド中は少ないことがわかります——これがこれらの「異常値」の出現を説明しています。
前の原則と組み合わせると、次の結論が得られます：絶えず天井や底を予測するよりも、トレンド相場に参加することを学ぶ方が、しばしば勝算が高いのです。
3. 赤信号／青信号
「10日指数移動平均線は、私が主要トレンドを判断するために最も好んで使う指標です。私はこれを『赤信号・青信号』と呼んでいます。トレードにおいて、移動平均線の正しい側にいることが極めて重要だからです——これが最高の成功確率をもたらします。価格が10日移動平均線の上で推移しているときは、青信号が灯っているようなもので、市場は積極的な状態にあり、買いを検討すべきです。逆に、価格が移動平均線の下に落ちたときは、赤信号が灯っているようなもので、市場は消極的な状態にあり、売りを検討すべきです。」 —— マーティ・シュワルツ
マーティ・シュワルツは非常にシンプルで効果的なトレンドフィルター——10期間指数移動平均線（EMA）を使用しています。
✔ 価格が10期間EMAの上にあるとき、彼はロングのみを検討する；
✔ 価格が10期間EMAの下にあるとき、彼はショートのみを検討する。
この原則はマルチタイムフレームトレードで特に有用です。
例えば、トレーダーは日足や週足で10期間EMAを使って全体的なトレンド方向を判断し、その後、より低い時間足（1時間足や15分足など）で、EMAの方向に沿ったトレード機会のみを探すことができます。
私自身のトレードシステムにおいても、移動平均線はすべてのトレード判断の核心の一つです。
4. ストップロスをレンジの高値・安値の外に置かない
移動平均線戦略はレンジ相場では往々にして機能しにくくなります。価格が頻繁に移動平均線を横切るため、「偽ブレイクアウト」が絶えず発生するからです。
このような状況で、マーティ・シュワルツのストップロスのアドバイスは、頻繁にストップを狩られるのを避ける助けになります。
多くの初心者や経験不足のトレーダーが似たようなストップロス手法を使っており、そのため市場が彼らのストップロス位置を簡単に「推測」できてしまいます（例えば、明らかなレンジ安値や高値の外に置くなど）。結果として起こるのは——ストップロスがちょうどトリガーされた直後に、価格が反転するというものです。
これは「ブローカーがストップロスを狩っている」のではなく、あなたのストップロスが明白すぎて、大衆的すぎるからです。
もしこれが頻繁に起こるなら、ストップロスのロジックを再考すべき時です。
5. プット／コールレシオ逆指標
マーティ・シュワルツはオプションのプット／コールレシオ（Put/Call Ratio）を逆指標として使用しています。
この指標の考え方は：大衆のセンチメントがある方向に偏りすぎると、市場はまもなく反転する傾向があるというものです。
彼は市場におけるコールオプションとプットオプションの比率を分析することで、大多数のトレーダーが何をしているか（そして大多数は往々にして間違っている）を判断しています。
6. ニュースを理解する
経済データやニュースに直面したとき、大多数のトレーダーはデータ自体の数値にしか注目せず、市場の反応を無視します。これこそがマーティ・シュワルツのユニークな点です——彼はニュースに対する価格の反応を通じて、市場センチメントと強さを判断します。
要点は以下の通りです：
✔ 市場が通常取引するのは「データ自体」ではなく、「データに対する市場の解釈」である；
✔ データ結果が概ね予想に一致する場合、通常影響は小さい。市場がすでに事前に織り込んでいるからである；
✔ データ結果が予想と明らかに乖離している場合にのみ、本当の価格変動が引き起こされる可能性がある；
✔ 市場が悪材料に対して下落せずむしろ上昇する場合、強気センチメントが依然として強い可能性を示し、その逆もまた然りである。
したがって、ニュースを解釈する際には、数字だけを見るのではなく、反応を見るべきです。市場心理を理解することは、しばしばデータを理解することよりも重要です。
メンタルと心理編
7. チャートとの「つながり」を築き、仕事の規律を保つ
マーティ・シュワルツの仕事の規律は称賛に値します。彼は手描きのチャート作成を貫いています——紙の上に一つ一つの値動きを自ら描くのです。
彼はこの方法によって市場に「より密接に」なれ、自分が取引する対象をより深く理解できると考えています。時間はかかりますが、見返りは計り知れません。
大多数のトレーダーはただ目的もなく様々な銘柄を眺め、適当に数本の線を引き、いくつかのインジケーターを追加し、偶然シグナルのように見える場所を見つけて初めて注文を出します。しかしマーティ・シュワルツは集中力、規則性、深みをもって、市場とのつながりを築くのです。
彼の自律と集中こそが、「ウォール街のチャンピオントレーダー」となる鍵でした。
8. チェックリストとトレード計画を使う
マーティ・シュワルツには二つの名言があります：
✍ 「私は毎回のトレード前に自分のチェックリストを確認します。これは私が手書きし、ラミネート加工してデスクの角に貼ったチェックリストです。」
✍ 「事前にトレード計画があれば、『戦いの熱の中』で勇気を与えてくれます。」
これは二つのことを示しています：
✎ 具体的で目に見えるトレードチェックリストは、衝動的または感情的なトレードを防ぐ；
✎ 事前に策定されたトレード計画は、市場がオープンした後に冷静で秩序ある行動を可能にする。
エントリーすべきか迷ったときは、自分の計画を見返してください——事前に設定した基準に合致しないなら、やらないことです。これが規律を保つ最良の方法です。
9. ポジションを建てる前に自問する：「私は本当にこのポジションを保有したいのか？」
トレードボタンを押す前に、数秒間自問してください：このトレードは本当に自分のルールに合致しているか？私は高値追いをしているのか、リベンジトレードをしているのか、それともただ「刺激を求めている」だけなのか？
ほんの数秒の冷静な思考が、大量の誤ったトレードを避けさせてくれます。
10. 「私の最大の損失は、たいてい最も多く稼いだ後に現れる。」
メンタル管理はトレード成功の核心です。
連勝の後、トレーダーは往々にして過信し、自分が「市場を読み切った」と思い込み、規律を緩め、早めにエントリーし、ポジションサイズを大きくし始めます。
しかし、どんな連勝も最終的には終わり、その後に続くのは往々にして大きな痛手です。
したがって、最も勝っているときにこそ、最も警戒すべきなのです。
11. トレードにおける最大の敵——それは自分自身
「ほとんどの人は自分が市場と戦っていると思っているが、市場はあなたのことを気にかけていない。実際には、あなたの本当の相手は自分自身だ。自分が正しいことを証明するために市場を無理に変えようとしてはいけない。市場が今語っていることだけを聞き、5分前に何を言ったかにこだわってはいけない。トレードの唯一の目標は、自分が正しいことを証明することではなく、レジスターを『チン』と鳴らすことだ。」 ——マーティ・シュワルツ
この言葉には二つの深い理念が含まれています：
✎ 自我と感情をトレードに干渉させないこと；
✎ トレード結果の責任は常に自分自身にあること。
私たちは市場の方向性をコントロールすることはできませんが、自分の反応と判断をコントロールすることはできます。
市場を「意志の力で動かそう」としてはいけませんし、損失の言い訳を探してもいけません。市場はただの鏡であり、あなたのメンタルと規律を映し出します。
長期的に見れば、自分自身こそがトレードシステムにおける最も重要な変数です。
まとめ
マーティ・シュワルツのトレード哲学には二つのキーワードが貫かれています：規律と自省。
トレンド判断、リスク管理、メンタル管理のいずれにおいても、彼は「トレンドに沿って行動する」「事前に計画する」「冷静さを保つ」ことを強調しています。
彼の11の原則は、技術的なガイドであるだけでなく、プロのトレーダーの思考法そのものです。
もしあなたがその精神を真に理解し実践できれば——あなたはすでに大多数のトレーダーより一歩先んじています。