馬蒂·施瓦茨（Marty Schwartz）一直是我最喜歡的《市場奇才》（Market Wizards）系列中的交易員之一。最近我讀完了他自己的書《鬥牛犬：華爾街冠軍交易員的教訓》（Pit Bull: Lessons from Wall Street's Champion Trader）。他用10年時間摸索交易之道，從區區4萬美元起步，將財富滾到2000萬美元，更在全美投資大賽中創下驚人的781%年度報酬率，九次奪冠，被譽為「交易冠軍」。
他是過去幾十年裡最成功的、公開知名的獨立交易員之一。在職業生涯的大部分時間裡，他都保持獨立身份，並因在交易錦標賽中的出色表現以及接受傑克·施瓦格（Jack Schwager）在第一本《市場奇才》中的採訪而聲名大噪。
在本文中，我想討論並回顧他個人總結的11條交易規則和原則——其中許多我自己也在交易中部分採用。這些經驗不僅能幫助其他交易者改進自己的交易，還能讓我們更深入地理解一位職業交易員是如何看待市場與執行交易的。
1. 運動中的物體將保持運動
這條原則的意思是：一旦價格開始沿某一方向趨勢運行，那麼該趨勢很可能會延續下去。
而業餘交易者往往總想去「抄底」或「摸頂」，與現行趨勢對抗，但實際上，順勢而為往往能取得更好的結果。
2. 神奇的「T指標」
馬蒂·施瓦茨的市場框架很大程度上借鑑了特里·朗德里（Terry Laundry）的研究成果。朗德里是一位相對小眾的市場研究員和交易員，他提出了「T理論」（T-Theory）。該理論認為，市場在趨勢運行所花費的時間與盤整所花費的時間相等。
T理論將市場行為分為兩個階段：休整期與運行期。任何方向的強勁趨勢，都需要一個相等時長的休整期來「蓄力」。朗德里將這一理念稱為「匹配趨勢時間理論」。他強調，一個階段的超額收益必然會被低於正常收益的階段所跟隨。
至今，施瓦茨仍使用一種基於T理論原理的交易工具，他稱之為「魔法T震盪指標」（Magic T Oscillator）來輔助交易決策。
這裡我們並不討論「T指標」本身的細節（可以自行搜索 Terry Laundry T Theory），而是要理解其背後的價格運動原理。
該理論的核心思想是：市場上漲與下跌所花的時間大致相同。因此，它被稱為「T理論」——因為「T」字兩邊的線條長度相等，象徵時間對稱。
值得注意的是，存在極端情況：有的月份中，收盤價為正的比例超過80%（20個交易日中有16天上漲），而有的月份則不足25%（20天中僅5天上漲）。進一步分析發現，在上升趨勢期間，日線收盤為正的天數更多；而在下降趨勢中，則更少——這也解釋了這些「異常值」的出現。
結合前一條原則我們可以得出結論：與其不停地預測頂部或底部，不如學會參與趨勢市場，往往更有勝算。
3. 紅燈 / 綠燈
「10日指數移動平均線是我用來判斷主要趨勢的最愛指標。我稱它為『紅燈綠燈』，因為在交易中，保持在均線正確的一側至關重要——這能讓你獲得最高的成功機率。當價格運行在10日均線之上時，就像亮起了綠燈，市場處於積極狀態，你應該考慮買入。相反，當價格跌到均線之下時，就像亮起了紅燈，市場處於消極狀態，你應該考慮賣出。」 —— 馬蒂·施瓦茨
馬蒂·施瓦茨使用一個非常簡單而有效的趨勢過濾方法——10週期指數移動平均線（EMA）。
✔ 當價格在10週期EMA之上時，他只考慮做多；
✔ 當價格在10週期EMA之下時，他只考慮做空。
這個原則在多週期交易中尤其有用。
例如，交易者可以在日線或週線上使用10週期EMA來判斷總體趨勢方向，然後在更低週期（如1小時或15分鐘圖）中，只尋找順應EMA方向的交易機會。
我自己的交易體系中，移動平均線同樣是所有交易決策的核心之一。
4. 不要把停損放在區間高低點外
移動平均線策略在震盪行情中往往容易失效，因為價格會頻繁穿越均線，導致「假突破」不斷。
在這種情況下，馬蒂·施瓦茨的停損建議可以幫助你避免頻繁被掃損。
很多新手或經驗不足的交易者使用相似的停損方法，這使得市場很容易「猜到」他們的停損位置（比如放在明顯的區間低點或高點外）。結果往往是——停損剛被觸發，價格就反轉。
這並不是「經紀商在獵殺停損」，而是因為你的停損太明顯、太大眾化了。
如果這種情況經常發生，是時候重新思考停損邏輯了。
5. 看空/看多比例逆向指標
馬蒂·施瓦茨使用期權的看跌/看漲比例（Put/Call Ratio）作為逆向指標。
該指標的思路是：當大眾情緒過於偏向某一方向時，市場往往即將反轉。
他通過分析市場中看漲與看跌期權的比例，來判斷大多數交易者在做什麼（而多數人往往是錯誤的）。
6. 理解新聞
在面對經濟數據或新聞時，大多數交易者只關注數據本身的數值，而忽略了市場的反應。這正是馬蒂·施瓦茨的獨特之處——他通過價格對新聞的反應來判斷市場情緒與力量。
要點包括：
✔ 市場通常交易的不是「數據本身」，而是「市場對數據的解讀」；
✔ 若數據結果大致符合預期，通常影響不大，因為市場早已提前反映；
✔ 若數據結果與預期有明顯偏差，才可能引發真正的價格波動；
✔ 當市場對利空消息不跌反漲時，可能說明多頭情緒仍然強烈，反之亦然。
因此，在解讀新聞時，不要只看數字，要看反應。理解市場心理，往往比理解數據更重要。
心態與心理篇
7. 與圖表建立「連接」並保持工作紀律
馬蒂·施瓦茨的工作紀律令人欽佩。他堅持手工繪製圖表——在紙上親自畫每一個價格走勢。
他認為這種方式讓他能更「貼近市場」，更深入地理解自己交易的標的。雖然費時，但回報巨大。
大多數交易者只是漫無目的地翻看各種品種，隨意畫幾條線、加幾個指標，直到偶然看到似乎像訊號的地方才下單。而馬蒂·施瓦茨則通過專注、規律、深入的方式，建立與市場的連接。
他的自律與專注正是他成為「華爾街冠軍交易員」的關鍵。
8. 使用清單與交易計劃
馬蒂·施瓦茨有兩條名言：
✍ 「我每次交易前都會檢查我的清單。這是一張我親手寫、塑封後貼在桌角的清單。」
✍ 「如果你事先有一份交易計劃，它能在『戰鬥的熱度中』給你勇氣。」
這說明了兩點：
✎ 一份具體、可視的交易清單能防止你做出衝動或情緒化的交易；
✎ 一份事前制定的交易計劃能讓你在市場開盤後更冷靜、有條理。
當你猶豫是否進場時，回看自己的計劃——若它不符合你事先設定的標準，就不要做。這是讓你保持紀律的最好方式。
9. 建倉前問自己一句：「我真的想持有這個倉位嗎？」
在按下交易按鈕之前，花幾秒鐘問問自己：這筆交易真的符合我的規則嗎？我是否在追高、報復性交易、或者只是為了「找刺激」？
僅僅幾秒鐘的冷靜思考，就能讓你避免大量錯誤交易。
10. 「我最大的虧損，往往出現在我賺得最多之後。」
心態管理是交易成功的核心。
在連勝之後，交易者往往會過度自信，以為自己「摸透了市場」，開始放鬆紀律、提前進場、加大倉位。
但每一段連勝最終都會結束，而隨之而來的往往是一筆重創。
因此，在贏得最多的時候，反而要最警惕。
11. 交易中最大的敵人——是你自己
「大多數人認為他們是在和市場對抗，但市場並不在意你。實際上，你真正的對手是自己。不要為了證明自己是對的而去強行改變市場。只聽市場現在在告訴你的，不要糾結於五分鐘前它說了什麼。交易的唯一目標，不是證明你對，而是讓收銀機發出『叮』的一聲。」 ——馬蒂·施瓦茨
這段話包含了兩個深刻理念：
✎ 不要讓自我與情緒干擾交易；
✎ 交易結果的責任始終在你自己身上。
雖然我們無法控制市場的走向，但我們可以控制自己的反應與決策。
不要試圖「意志化市場」，也不要為虧損找藉口。市場只是一面鏡子，反映出你的心態與紀律。
從長期來看，你自己才是交易系統中最關鍵的變數。
總結
馬蒂·施瓦茨的交易理念貫穿著兩個關鍵詞：紀律與自省。
無論是趨勢判斷、風險控制，還是心態管理，他都強調「順勢而為」「提前計劃」「保持冷靜」。
他的11條原則，不僅是技術上的指南，更是一種職業交易者的思維方式。
如果你能真正理解並踐行其中的精神——你就已經比大多數交易者領先了。