Williams %R（ウィリアムズ指標）は、著名なトレーダーであるラリー・ウィリアムズ（Larry Williams）によって開発されました。彼は数多くのテクニカル指標に名前を残しています。本記事では、Williams %Rトレード戦略に焦点を当て、その計算方法と実践的な活用法を詳しく解説します。
疑いの余地はありません。Williams %Rは確かに有効です。本記事では、Williams %Rをトレード戦略にどのように適用するかを説明し、バックテストを通じてその効果を検証します。本当に使えるのか？私たちの結論はこうです：Williams %Rのパフォーマンスはかなり優秀で、勝率は81%に達します。
核心ポイント：
✔ Williams %Rはラリー・ウィリアムズが開発したモメンタム・オシレーターであり、現在の終値が一定のルックバック期間（例：5日や14日）における最高値と最安値のレンジに対してどの位置にあるかを測定します。指標は0から–100の間で変動し、通常–20付近が買われ過ぎ、–80付近が売られ過ぎと見なされます。
✔ この指標は極端な値の間を素早く切り替わるため、主に平均回帰ツールとして使用されます——価格が直近の高値や安値から「乖離」し過ぎたときに、反転の機会を探るものです。
✔ 計算式：Williams %R = ((最高値 − 終値) / (最高値 − 最安値)) × –100；計算結果は0から–100の間に収まります。
✔ 私たちはS&P 500（SPY）に対してシンプルなWilliams %R戦略を、異なるルックバック期間を用いてバックテストしました。その結果、短いルックバック期間（例えば2日）が最も良いパフォーマンスを示しました。
✔ バックテスト結果の例：
❍ 年平均成長率（CAGR）約11.9%に対し、バイ・アンド・ホールド戦略は約10.3%
❍ 市場エクスポージャー約22%
❍ プロフィットファクター約2.2
❍ 最大ドローダウン約17%
❍ リスク調整後リターン（CAGR / エクスポージャー）約52%
✔ この戦略は2008～2009年や2020年といった極端な市場環境で良好に機能し、2022年の株式市場下落時でさえプラスのリターンを達成しました。
✔ テストにおいて、Williams %Rはショート戦略には適していません。
✔ 私たちはRSIに基づく平均回帰戦略もテストしましたが、結果としてWilliams %Rの方がRSIよりも優れたパフォーマンス（例えばより高いCAGR）を示しました。
✔ さらに、2つ目の指標をシグナルのフィルター条件として追加することで、ナスダック（QQQ）とSPYでのパフォーマンスがさらに向上し、勝率は約81%に達し、良好なリスク調整後リターンとプロフィットファクターを維持しました。
✔ これらの平均回帰戦略の典型的な特徴は、勝率は高いものの、1回あたりの利益は1回あたりの損失よりも通常小さいことです。
Williams %R指標とは何か？
ウィリアムズ指標（Williams %R）の英語正式名称はThe Williams Percent Rangeで、Williams %Rと表記されることもあり、略称はWMSRまたはW%Rです。1973年にアメリカの著名トレーダーLarry R. Williamsによって開発されたテクニカル指標です。
Williams %Rはオシレーターの一種であり、一定の時間周期内における市場の最高値と最安値の変動範囲を評価し、現在の価格が買われ過ぎか売られ過ぎの領域にあるかを判断し、エントリー可能なトレード機会を探るために使用されます。
この指標はある意味でストキャスティクスと類似していますが、終値と最安値の関係を測定する点が異なります。高い読み値は市場が買われ過ぎ、低い読み値は売られ過ぎと見なされます。
Williams %Rは買われ過ぎと売られ過ぎの領域間を非常に素早く切り替わるため、主に平均回帰指標として使用されます。
Williams %R指標の計算方法？
5日のルックバック期間を使用する場合、計算式は以下の通りです：
Williams %R =（（過去5日の最高値 − 終値）/（過去5日の最高値 − 過去5日の最安値））× -100
例を挙げて説明します：
今日の終値が100、過去5日の最高値が115、最安値が95の場合、Williams %Rの値は-75となります（計算：(15 ÷ 20) × -100）。
Williams %RとWilliamsVixFixの関係
Williams %RとWilliamsVixFix指標は非常に似ています（ただし方向は逆です）。
Williams VIX Fix（WVF）指標は2007年に誕生しました。当時、著名トレーダーであり「指標の革新者」であるラリー・ウィリアムズが『Active Trader』誌に寄稿し、VIXボラティリティ指数について、そして取引したいあらゆる銘柄に対して「合成版VIX」をどのように作成するかを論じました。ラリー・ウィリアムズの目的は、S&P 500、ナスダック、ダウ30種以外の金融商品に対して、利用可能な「合成VIX」の読み値を構築することでした。
WVF指標はシカゴ・オプション取引所のボラティリティ指数（VIX）の動きを模倣するよう設計されており、オプション市場が存在しない個別株やETFなどの取引銘柄に適用できます。WVFは過去22取引日の価格変動を測定し、短期的な市場の恐怖や自信過剰を反映する代替指標として機能します。
Williams %R —— 本当に有効なのか？バックテスト結果がすべてを語る
私たちはS&P 500（SPY）に対してWilliams %Rトレード戦略を使用したバックテストを行いました。トレードルールは以下の通りです：
エントリー条件は終値時点でWilliams %R指標が-90を下回ること；イグジット条件（売り）は当日の終値が前日の最高値を上回るか、Williams %Rの終値が-30を上回ったときです。
最適化テストを通じて得られた結果は、おそらく予想通りではありますが、短いルックバック期間で最も良いパフォーマンスを示しました。使用したルックバック期間は最短2日から最長25日です。25日のルックバック期間（プロフィットファクター1.9）を除き、テストしたすべてのプロフィットファクターは2以上でした。
最良の結果は2日のルックバック期間でした。
2008/09年の世界金融危機や2020年のコロナ禍において、この戦略は極めて優れたパフォーマンスを示しました！
✍ 2008年のリターン：98.9%
✍ 2020年のリターン：43.3%
✍ 2022年の弱気市場期間中も15.7%上昇 —— 依然としてかなり堅調
上記のリターンはすべて複利計算によるもので、主要な統計データは以下の通りです：
✍ CAGR（年平均成長率）：11.9%（バイ・アンド・ホールドは10.3%）
✍ 市場エクスポージャー：22%
✍ 取引回数：598回
✍ 1回あたりの平均リターン：0.6%
✍ 最大ドローダウン：17%
✍ プロフィットファクター：2.2
これらのデータはかなり良いと言えるでしょう。
リスク調整後リターンを見ると、52%と計算されます。これは年平均成長率（CAGR）を市場への投資時間で割ったもので、投資時間は0.22（22%）です。
Williams %Rはショートに適しているか？
適していません。予想通り、Williams %Rはショート戦略では機能しませんでした。ショート方向では、安定して利益を上げる戦略を構築するのははるかに困難です。
Williams %R vs. RSI：どちらの指標が優れているか？
Williams %RはRSI（相対力指数）やストキャスティクスと同様、平均回帰型の指標です。私たちはRSIに基づく類似のトレード戦略もテストしました。これは以前にウィリアムズ指標で行ったテストと非常に似ています：
❍ 2日RSIが10を下回ったとき、終値でエントリー。
❍ 当日の終値が前日の最高値を上回るか、2日RSIの終値が70を上回ったときにイグジット。
Williams %RとRSIの組み合わせ戦略の効果
私たちはパラメータを少し調整し、2つ目の指標を導入して、ナスダックQQQ（対数座標）を1999年の設定以来現在までテストしました。
年平均成長率（CAGR）は13.4%（バイ・アンド・ホールド戦略は9.9%）、保有時間は総投資の14%、取引回数は251回、勝率は78%、平均利益は2.3%、平均損失は2.1%、プロフィットファクターは3.2、最大ドローダウンは20.5%、シャープレシオは2.9でした。これらはすべてかなり堅調なデータです！
リスク調整後リターンを見ると、96%となります。
この戦略がS&P 500（SPY設定以来）でどのように機能したかを見てみましょう。
280回の取引の平均リターンは0.88%、勝率は81%でした。高い勝率には代償があります：平均利益は平均損失をはるかに下回り、それぞれ1.6%対2.2%です。平均回帰戦略は通常勝率が高く、同時に利益と損失に一定の非対称性があります（利益が損失より小さい）。それでもなお、この戦略のパフォーマンスは非常に優れています！
結論：Williams %Rは確かに有効である
Williams %Rのトレード戦略はWilliams Vix Fixと非常に似ていますが、私たちのバックテストでは、Williams %Rのパフォーマンスがやや上回りました。さらに、より広範なバックテスト範囲において、私たちがテストしたこれらの戦略の中で、Williams %RはRSIやストキャスティクスよりも優れたパフォーマンスを示しました。
以上を踏まえると、私たちはWilliams %Rは市場で著しく過小評価されているテクニカル指標であると考えています！