저자 소개:리샤오둥(Li Xiaodong), CFA 자격증 보유, 석사 학위, 15년 금융 시장 거래 경험 보유. 루자쭈이, 런던 금융가 등 국내외 여러 곳에서 교류 및 학습했으며, 해외 유명 외환 브로커와 국내 대형 자산관리 기관에서 근무하며 기관 고객과 개인 투자자에게 시장 해석 및 기술적 분석을 제공했습니다.
우리가 기술적 분석을 처음 접할 때, 누구나 한 번쯤 들어봤을 명언이 있습니다: “추세는 당신의 친구”, “추세에 역행하지 마라” 등등. 이 말들의 목적은 모두 추세의 중요성을 강조하는 데 있습니다. 저는 앞선 글에서 추세의 형성, 돌파, 반전, 그리고 고점과 저점으로 추세를 판단하는 방법을 소개했습니다.
하지만 이러한 개념들을 습득하더라도 우리의 거래에는 충분하지 않습니다. 왜냐하면 우리가 시장 추세를 이미 명확하게 확인했을 때, 추세는 이미 끝에 가까워져 있을 수 있기 때문입니다. 소위 추세를 따라 매수 또는 매도할 때, 고점에서 사고 저점에서 파는 상황이 발생할 가능성이 높습니다.
이는 우리가 보는 추세가 시장의 여러 단계 중 일부에 불과하기 때문입니다. 우리 모두 시장이 추세와 횡보 두 가지 흐름으로 나뉜다는 것을 알고 있습니다. 다우 이론의 창시자 찰스 다우는 추세를 더 나아가 세 단계로 구분했습니다: 축적, 추세 추종, 분산.
다우 이론의 세 단계에서 출발하여 고점과 저점이라는 시야의 제한을 벗어나 거래량과 결합하여 시장을 분석하면, 추세가 막 시작될 때 단서를 발견하여 최대한 일찍 추세에 진입할 수 있습니다.
추세는 횡보에서 나온다
추세는 때때로 V자 반전의 형태로 나타날 수 있지만, 더 많은 경우에는 횡보에서 시작하여 결국 다시 횡보로 돌아갑니다. 그 이면의 논리는 이렇습니다:
가격이 일정한 저점까지 하락하면, 기관이 기회를 잡아 물량을 흡수하기 시작하고, 이에 가격은 횡보 구간을 형성합니다. 기관이 충분한 물량을 확보한 후에는 가격을 끌어올려 시장의 관심을 유발하고, 가격이 상승함에 따라 점차 물량을 분산시킵니다. 기관이 분산 정점에 도달할 때, 가격은 다시 횡보 구간에 진입합니다.
하지만 오랜 경험을 가진 투자자라면 누구나 알다시피, 가격이 횡보 구간을 돌파할 때마다 추세가 시작되는 신호인 것은 아닙니다. 많은 경우 가격은 단지 가짜 돌파일 뿐입니다. 따라서 우리에게는 몇 가지 선별 방법이 필요합니다.
제가 앞서 많은 방법을 소개했지만, 대부분은 캔들 행동의 관점에서 설명한 것입니다. 예를 들어 가격 돌파 시 FVG가 발생했는지 여부입니다. 만약 그렇다면, 이 지점은 대확률로 진짜 돌파입니다. 또한, 가격이 전고점을 돌파한 후, 연속 두 개의 캔들이 고점과 저점을 지속적으로 높인다면, 이것 역시 대확률로 진짜 돌파입니다.
오늘은 거래량 방법을 결합하여 돌파를 식별하는 방법을 소개하겠습니다: 가격이 구간 상단을 돌파할 때, 거래량은 반드시 뚜렷하게 증가해야 하며, 돌파 전 평균 수준보다 높아야 합니다. 돌파 후 조정 시, 거래량은 이에 따라 감소합니다.
여기서 매우 흔한 문제가 하나 있습니다: 거래량의 “평균 수준”을 어떻게 판단할 것인가? 예를 들어 전체 횡보 구간과 비교하는지, 아니면 어디와 비교하는지? 이상적인 상태에서는 거래량의 확대가 전체 횡보 구간의 거래량보다 모두 높아야 합니다.
하지만 실전에서 보면, 이러한 상황은 거의 발생하지 않습니다. 횡보 시기가 보통 비교적 길기 때문에, 뉴스 재료와 맞물릴 가능성이 매우 높습니다. 이때 기관은 종종 뉴스 재료를 이용하여 세력 다지기를 하며, 이에 따라 매우 큰 거래량을 유발합니다.
하지만 구간의 돌파 시점은 파악하기 어려운 경우가 많고, 여러 요인이 작용할 수 있습니다. 따라서 돌파 시 전체 횡보 구간보다 거래량이 높은 경우는 거의 나타나지 않습니다. 제 개인적인 경험은: 돌파 전 네다섯 개 캔들의 거래량보다 크면 충분하다는 것입니다. 때로는 거래량이 현저하게 확대될 필요조차 없습니다.
여기서 강조할 점은, 거래량을 단독으로 사용하지 마십시오. “량가 분석(量价分析)”이라고 부르는 이유는 량(거래량)과 가(가격)가 똑같이 중요하기 때문입니다. 돌파를 검증할 때는 반드시 캔들과 함께 사용해야 합니다.
구체적으로 말하면, 돌파 캔들 역시 비교적 큰 실체 캔들이어야 합니다. 와이코프의 인과 법칙에 따르면, 거래량은 “원인”이고 캔들 실체는 “결과”입니다. 거래량이 확대될 때, 캔들 실체도 확대되어야 하며, 둘이 상호 검증합니다.
반대로, 거래량이 확대되었지만 캔들 실체가 축소되었다면, 이는 유인 매수 행위일 가능성이 높습니다. 그 이면의 논리는: 가격이 특정 구간 상단 저항을 돌파한 후, 다시 대량의 매도 물량이 나타났다는 것입니다. 예를 들어 일부 기관은 매수하려 하지만, 다른 일부 기관은 매도하려는 것입니다. 요컨대, 축적 동작이 아직 완료되지 않았다면, 가격 상승이 나타나기 어렵습니다.
추세에 진입하는 최적의 타이밍을 어떻게 찾을까?
일반적으로, 가격이 구간에 대해 유효한 돌파를 형성했음을 발견했을 때가 추세에 진입하는 첫 번째 최적의 타이밍입니다. 하지만 많은 보수적인 투자자에게는, 돌파를 확인했을 때 가격이 이미 일정 거리 상승했을 수 있습니다. 이런 경우, 가격이 FVG를 되채울 때까지 기다렸다가 매수할 수 있습니다. 예를 들어 아래 그림에서 A점과 B점에 대한 돌파처럼 말입니다.
물론, 매번 돌파 후에 FVG 영역이 형성되는 것은 아니며, 매번 FVG 영역을 되짚는 것도 아닙니다. 예를 들어 위 그림의 C점처럼, 가격이 돌파 후 FVG를 형성했지만 이 영역을 되짚지 않고 직접 상승했습니다.
이 두 가지 방법에는 좋고 나쁨이 없으며, 우리의 거래 스타일에 달려 있습니다. 만약 보수적인 유형이라면 FVG 되짚을 때까지 기다렸다가 매수하면 되고, 공격적인 유형이라면 되짚을 기다릴 필요가 없습니다.