ผู้เขียน ลีโอ เมลาเมด (Leo Melamed) ผู้ก่อตั้งฟิวเจอร์สทางการเงิน และประธานกิตติมศักดิ์ของกลุ่มตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก เกิดที่เบียลีสตอก ประเทศโปแลนด์ ในวัยเด็กเพื่อหลบหนีการ persecution ของนาซี ใช้เวลาหลายปีเดินทางจากโปแลนด์ผ่านไซบีเรีย ญี่ปุ่น ก่อนลี้ภัยไปตั้งรกรากที่สหรัฐอเมริกาและศึกษาที่ชิคาโก หลังจบการศึกษาจากโรงเรียนกฎหมายจอห์น มาร์แชลล์ ได้เป็นทนายความวิชาชีพ ด้วยความสนใจและความหลงใหลในอุตสาหกรรมฟิวเจอร์ส เคยทำงานสองตำแหน่งพร้อมกัน สุดท้ายเลือกทุ่มเทให้กับการเทรดฟิวเจอร์สอย่างเต็มตัว เคยดำรงตำแหน่งประธานกรรมการของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก ในระหว่างดำรงตำแหน่งได้ผลักดันการปฏิรูป จัดตั้งฝ่ายตรวจสอบและสืบสวน เพื่อปราบปรามการกระทำผิดกฎหมายและการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน นอกจากนี้ยังนำแนวคิดและเทคโนโลยีใหม่ๆ เข้ามา ก่อตั้งตลาดเงินตราระหว่างประเทศ (IMM) และระบบซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลก (Globex) มีคุณูปการอันยอดเยี่ยมต่ออุตสาหกรรมฟิวเจอร์สและการทำให้ตลาดการเงินทันสมัย
ก่อนที่ผมจะเริ่มเข้ามาบริหาร ผู้คนมักจะบรรยายว่า CME ว่าเป็น "รังโจร" คำบรรยายนี้ค่อนข้างตรงเผง แต่ кромеเหตุการณ์ "หัวหอมล่มสลาย" ที่มีชื่อเสียงแล้ว การกระทำผิดกฎหมายภายในตลาดซื้อขายเมื่อเทียบกับการฉ้อโกงระดับโลกอื่นๆ กลับมีลักษณะท้องถิ่นมากกว่า
นอกจากนี้ วิธีการดำเนินงานภายใน CME มักจะกลายเป็นเรื่องขบขัน ตัวอย่างเล็กๆ เกิดขึ้นในปี 1939 เหตุการณ์นี้ดำเนินการโดยประธานตลาดซื้อขายเอง ไมล์ส ฟรีดแมน (Miles Friedman) ในยุคนั้น วิธีปฏิบัติแบบดั้งเดิมของการซื้อขายคือการใช้กระดานดำ ทุกเช้า พนักงานบันทึกจะจดราคาเสนอซื้อและเสนอขายของสัญญาแต่ละเดือนที่โบรกเกอร์และเทรดเดอร์ในสนามตะโกนออกมาดังๆ ด้วยชอล์กบนกระดานดำที่แขวนอยู่บนผนังของตลาดซื้อขาย กล่าวอีกนัยหนึ่ง ราคาเสนอซื้อและเสนอขายของสินค้าทั้งหมดในวันนั้นจะปรากฏบนกระดานดำ (และอัปเดตตลอดเวลา) ให้ทุกคนซื้อขายได้ เปิดเผยโปร่งใสมากใช่ไหม
คุณไมล์ส ฟรีดแมนเป็นคนอัธยาศัยดี เอกลักษณ์ของเขาคือการติดดอกไม้ที่ปกเสื้อด้านขวาทุกวัน ในเช้าวันแห่งโชคชะตานั้น เขาเดินอย่างสงบไปที่กระดานดำที่บันทึกราคาเสนอซื้อและเสนอขายฟิวเจอร์สไข่ไก่ 4 เดือน คือ 9, 10, 11, 12 แล้วตะโกนบอกพนักงานบันทึกว่าเขาต้องการซื้อสัญญาทั้งหมด เพียงแค่นั้น เขาก็ผูกขาดตลาดฟิวเจอร์สไข่ไก่ทั้งหมด
แล้วอะไรทำให้เขาดำเนินการที่ผิดปกติเช่นนี้? ตอนนั้นไม่มีใครรู้ แต่ภายหลังก็กระจ่าง ในฐานะประธาน CME เขาได้รับแจ้งความลับจากกระทรวงเกษตร (Department of Agriculture) ว่า กระทรวงกำลังจะประกาศโครงการอาหารกลางวันสำหรับโรงเรียนทั่วประเทศ ซึ่งหมายความว่ารัฐบาลจะเข้าตลาดเพื่อซื้อไข่ไก่จำนวนมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า — นี่มันการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในชัดๆ! ไมล์ส ฟรีดแมนที่ได้รับข้อมูลล่วงหน้ารู้ดีว่าเขาสามารถทำกำไรมหาศาลได้
หลังจากนั้น ตลาดซื้อขายได้เรียกประชุมคณะกรรมการฉุกเฉินเพื่อหารือว่าจะจัดการอย่างไร ถ้าคุณคิดว่าคณะกรรมการจะขับไล่ไมล์ส ฟรีดแมนออก หรือถึงขั้นบังคับให้เขาลาออก แสดงว่าคุณไม่เข้าใจวิธีการดำเนินงานของ CME ในยุคนั้นเลย ในยุคนั้น มีแต่คนขี้ขลาดเท่านั้นที่ปฏิบัติตามกฎและจริยธรรม — คณะกรรมการตลาดซื้อขายก็คือ "ขุนนางโจร" แบบชิคาโกของนิวยอร์กนั่นเอง คณะกรรมการตัดสินใจในที่สุดว่า ให้ไมล์ส ฟรีดแมนขายสัญญาฟิวเจอร์สในมือส่วนหนึ่งให้กับสมาชิกคณะกรรมการคนอื่นๆ เป็น "การลงโทษ" พร้อมทั้งให้ทุกคนได้มีส่วนแบ่งทำกำไรกันถ้วนหน้า "การลงโทษ" นี้ทำให้ทุกคนได้เรียนรู้ความหมายใหม่ของคำว่า "โทษเบา" อย่างชัดเจน
กลวิธีที่พบบ่อยอีกอย่างคือ การเกาะท้าย (Coat-Tailing) ซึ่งเป็นประเพณีที่น่าอับอายอีกอย่างในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ ผู้เกาะท้ายจะซื้อขายตามการนำของนักปั่น จึงเท่ากับช่วยเหลือหรือแม้กระทั่งเป็นผู้นำกลวิธีนี้ โดยปกติแล้ว นักปั่นจะอาศัยการเกาะท้ายของคนอื่นเพื่อปั่นราคาให้สูงขึ้นเป็นกลุ่ม ด้วยวิธีนี้ นักปั่นจึงเสมือนใช้กลวิธีนี้เพื่อฝ่าฝืนข้อจำกัดของตลาดซื้อขายเกี่ยวกับการถือออปชันบางประเภทของบุคคล อย่างไรก็ตาม เป็นการยากที่จะพิสูจน์ว่ามีการสมรู้ร่วมคิดกัน ดังนั้นจึงมักได้ผล — ผลลัพธ์ก็คือคอของตลาดถูกบีบ ทำให้ราคาสูงเกินกว่าที่ควรจะเป็นหรือราคาตามมูลค่าตลาดมาก
ทุกคนที่เกี่ยวข้องจริงๆ แล้วมีข้อตกลงโดยปริยายที่จะเงียบและตามต่อไปจนจบ เพื่อไม่ให้ใครถอนตัวกลางคันทำให้การปั่นทั้งหมดล้มเหลว (แต่บางครั้ง เทคนิคการป้องกันตัวของผู้เกาะท้ายก็คือการรีบถอนตัวก่อนที่ทุกอย่างจะพัง) การผูกขาดและกลวิธีปั่นราคาเหล่านี้ดำเนินไปปีแล้วปีเล่าในตลาดซื้อขาย ในทางกลับกัน การจะปั่นได้สำเร็จก็ต้องมีผู้มีอำนาจ — เช่น คณะกรรมการ หรือสมาชิกคณะกรรมการหนึ่งถึงสองคน — ที่ยินยอมหรือแม้กระทั่งร่วมมือ เป็นเวลาหลายปีที่ผู้อาวุโสของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์เงียบไม่พูดอะไร — เชื่อว่าพวกเขาล้วนทำกำไรจากสิ่งนี้
เหตุการณ์ผิดกฎหมายเกี่ยวกับหัวหอม
เหตุการณ์หัวหอมล่มสลายครั้งใหญ่ในปี 1958 เป็นผลมาจากแผนการปั่นราคาขนาดมหึมา เหตุการณ์นี้เกือบประกาศความตายของ CME หัวหอมไม่ใช่สินค้าโภคภัณฑ์เดียวที่ถูกปั่นได้ง่าย ตั้งแต่ทศวรรษ 1950 ถึงต้นทศวรรษ 1960 สัญญาไข่ไก่แช่แข็งมักกลายเป็นตัวเลือกของนักปั่นฟิวเจอร์สและผู้ผูกขาด นี่ก็เป็นหนึ่งในสิ่งที่ผมต้องการเปลี่ยนแปลง ก่อนที่ผมจะมาถึง ภาพลักษณ์ของ CME ได้เปลี่ยนจากสถานที่ควบคุมความเสี่ยง กลายเป็นสถานที่ที่นักต้มตุ๋นมืออาชีพในโลกการเงินดำเนินกิจการอย่างคึกคัก ตอนนั้นผมบอกตัวเองว่าต้องพลิกชื่อเสียงอันเลวร้ายนี้ให้ได้
ในฤดูใบไม้ร่วงปี 1955 สมาชิก CME ชื่อ แซม ซีเกล (Sam Siegel) และวินเซนต์ โคสุงะ (Vincent Kosuga) ผู้ปลูกหัวหอมที่มีชื่อเสียง สมรู้ร่วมคิดผูกขาดฟิวเจอร์สหัวหอม พวกเขาซื้อหัวหอม 95% ของผลผลิตทั้งสหรัฐในตลาดเงินสด และทำ long ฟิวเจอร์สหัวหอมในตลาดซื้อขาย จากนั้นขนหัวหอมหลายล้านตันไปกักตุนที่โกดังในชิคาโกเพื่อควบคุมห่วงโซ่อุปทาน ผู้ขายไม่มีหัวหอมจะขาย ผลก็คือราคาหัวหอมพุ่งทะยานขึ้น — ผูกขาดตลาดได้จริงๆ
เพื่อที่จะเปลี่ยนสถานะ long ที่มีกำไรมหาศาลให้เป็นเงินสด พวกเขาวางแผนที่จะปลดปล่อยสถานะ long และทำ short พวกเขาสัญญาว่าจะเก็บหัวหอมในโกดังไม่นำออกขาย ทำให้ราคาหัวหอมสูงขึ้น สำเร็จในการโน้มน้าวให้เกษตรกรผู้ปลูกหัวหอมชาวอเมริกันซื้อฟิวเจอร์สหัวหอม เกษตรกรหัวหอมบอกต่อกันปากต่อปาก ต่างเข้ามาซื้อฟิวเจอร์สหัวหอมทำ long กันมากมาย ผู้สมรู้ร่วมคิดทั้งสองก็เริ่มทำ short ฟิวเจอร์สหัวหอมในมือขายให้เกษตรกรที่แห่กันเข้ามา หลังจากขายออปชันหัวหอมในมือได้สำเร็จแล้ว พวกเขาผิดสัญญาปล่อยหัวหอมในโกดังออกมา ผลก็คือราคาหัวหอมร่วงลงเหมือนน้ำตก ถึงฤดูใบไม้ผลิปี 1956 ราคาหัวหอมถุงละ 30 ปอนด์ จาก 2.75 ดอลลาร์ (ประมาณ 96 บาท) ร่วงเหลือ 0.1 ดอลลาร์ (ประมาณ 3.5 บาท) — ราคาต่ำกว่าถุงที่ใส่หัวหอมเสียอีก
การสมรู้ร่วมคิด — ความอัปยศของชาติ
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าคณะกรรมการของ CME ต้องรู้เรื่องกลอุบายนี้ เพราะหัวหอมหลายล้านตันถูกขนส่งมาที่ชิคาโกและเก็บไว้ในโกดังท้องถิ่น มีเหตุผลให้เชื่อว่าเจ้าหน้าที่ CME หลายคนไม่ใช่ผู้สมรู้ร่วมคิดกับนักปั่น ก็เป็นผู้เกาะท้ายที่ถือสถานะ short ที่มีกำไรงาม ซีเกลและโคสุงะทำเงินได้หลายล้านดอลลาร์จากกลอุบายดังกล่าว ขณะที่เกษตรกรหัวหอมจำนวนมากต้องล้มละลาย
หลังจากเหตุการณ์เกิดขึ้น เกษตรกรหัวหอมพากันออกมาโวยวาย องค์การบริหารการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Exchange Authority) ซึ่งเป็นหน่วยงานก่อนหน้าของคณะกรรมการซื้อขายฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐ (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) ได้จัดให้มีการไต่สวนสาธารณะ ในขณะนั้นสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจากรัฐมิชิแกน ซึ่งต่อมากลายเป็นประธานาธิบดีคนที่ 38 ของสหรัฐ เจอรัลด์ ฟอร์ด (Gerald Ford) ได้เสนอร่างกฎหมายชื่อ 《พระราชบัญญัติฟิวเจอร์สหัวหอม》(Onion Futures Act) เสนอให้ห้ามการซื้อขายฟิวเจอร์สหัวหอม ในขณะนั้นประธาน CME แฮร์ริส (Everette B. Harris) หวังจะสกัดกั้นร่างกฎหมายนี้ โดยให้เหตุผลที่ไม่ค่อยน่าเชื่อนักว่าไม่จำเป็นต้อง "เผายุ้งฉางทั้งหลังเพื่อหาหนูที่น่าสงสัยตัวเดียว" ผาเดาว่า ยุ้งฉางที่เขาพูดถึงก็คือห้องประชุมคณะกรรมการ CME — ข้างในมีหนูเต็มไปหมด วันที่ 28 สิงหาคม 1958 รัฐสภาสหรัฐผ่าน 《พระราชบัญญัติฟิวเจอร์สหัวหอม》 และ CME ก็เกือบถึงจุดจบเพราะเรื่องนี้
CME ภายหลังได้ยื่นฟ้องในศาลรัฐบาลกลาง กล่าวหาว่าคำสั่งห้ามดังกล่าวจำกัดการซื้อขายอย่างไม่เป็นธรรม แต่หลังจากแพ้คดีก็ไม่ได้ยื่นอุทธรณ์อีก จนถึงทุกวันนี้ หัวหอมยังคงเป็นสินค้าโภคภัณฑ์เดียวที่ห้ามซื้อขายฟิวเจอร์ส ในความเห็นของผม รัฐสภาสหรัฐที่ออกกฎหมายนี้ จริงๆ แล้วได้ละเมิดและเกินอำนาจที่บทบัญญัติการค้า (Commerce Clause) ให้ไว้ และได้สร้างแบบอย่างอันตรายของการจำกัดการค้าเสรีภายในสหรัฐอเมริกา ที่แย่กว่านั้นคือ ในขณะนั้นทั้งนักปั่น คณะกรรมการตลาดซื้อขาย และตัวตลาดซื้อขายเอง ต่างไม่ได้ดำเนินการใดๆ นั่นคือช่วงเวลาที่มืดมนที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ ไม่เพียงแต่ทำให้สมาชิกต้องอับอาย ความเชื่อมั่นของสาธารณชนก็ตกต่ำถึงขีดสุด
หลังจากเหตุการณ์หัวหอมล่มสลาย การซื้อขายชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ตลาดซื้อขายขาดทุนติดต่อกันหลายปี ขาดดุลประจำปีถึง 500,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 17.5 ล้านบาท) ในยุคนั้น นี่เป็นตัวเลขที่น่าตกใจ ในช่วงเวลาเดียวกัน ราคาสมาชิกก็ลดลงด้วย ในปี 1960 เพื่อรักษาราคาสมาชิก คณะกรรมการได้ลงมติผ่านแผนสนับสนุน ให้อำนาจตลาดซื้อขายซื้อที่นั่งคณะกรรมการในราคาที่นั่งละ 3,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 105,000 บาท) นี่เป็นการกระทำที่สิ้นหวัง ในปี 1964 ปริมาณการซื้อขายรายปีของตลาดซื้อขายอยู่ที่ 249,000 สัญญา ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดหลังสงคราม
ไม่ใช่แย่ไปทั้งหมด!
ตอนนี้ ให้ผมนำทุกคนไปดูอีกด้านหนึ่งของเรื่อง
ก่อนอื่น มาพูดถึงระบบการตะโกนเสนอราคา (Open Outcry) ของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ บริษัทเคลียริงไม่มีวิธีที่แน่นอนในการควบคุมการกระทำของเทรดเดอร์ในสนามซื้อขาย ดังนั้น ทุกอย่างจึงสร้างขึ้นบนความเชื่อใจซึ่งกันและกัน ในวันซื้อขาย การซื้อขายดำเนินไปด้วยการตะโกนเสียงดัง การทำมือ หรือเพียงแค่พยักหน้า ไม่ว่าผลการซื้อขายจะทำให้ผู้ซื้อหรือผู้ขายได้กำไรหรือขาดทุนเป็นล้านดอลลาร์ การตะโกน การทำมือ หรือการพยักหน้าเหล่านั้นก็เหมือนกับกลุ่มทนายความที่เขียนหนังสือรับประกัน ที่เรียกว่า "ความผิดพลาดในการซื้อขาย" ที่เกิดจากความไม่ตั้งใจ จริงๆ แล้วมีสัดส่วนต่ำกว่า 3% ในกรณีเช่นนั้น กำไรหรือขาดทุนมักจะแบ่งกันระหว่างเทรดเดอร์ทั้งสองฝ่าย ไม่ค่อยมีการยื่นต่อคณะกรรมการอนุญาโตตุลาการ สิ่งที่เทรดเดอร์พูดคือคำมั่นสัญญาและคำรับประกัน การตะโกนเสนอราคาจะดำเนินไปได้ก็บนพื้นฐานนี้เท่านั้น
ลูกชายของผม จอร์แดน เป็นผู้สร้างภาพยนตร์ที่ประสบความสำเร็จในระดับหนึ่ง เขาสร้างสารคดีที่ยอดเยี่ยมและประสบความสำเร็จเรื่อง 《Futures Past》 ซึ่งบรรยายถึงกระบวนการเปลี่ยนผ่านของ CME จากการตะโกนเสนอราคาไปสู่ระบบซื้อขายฟิวเจอร์สอิเล็กทรอนิกส์ (Globex) ข้างในยังกล่าวถึงรายละเอียดบางอย่างในชีวิตของผม และความสัมพันธ์ระหว่างตัวผมที่เปลี่ยนจากเทรดเดอร์มาสร้างภาพยนตร์ จอร์แดนเดิมก็เป็นเทรดเดอร์เช่นกัน จึงเข้าใจความรู้สึกได้ดี และสามารถจับแก่นแท้ของช่วงเวลานั้นได้เป็นอย่างดี นั่นคือยุคที่การตะโกนเสนอราคาประกาศสิ้นสุดลง และยังกำหนดทิศทางของตลาดฟิวเจอร์สในหลายศตวรรษข้างหน้า แน่นอนว่าผมย่อมอคติ แต่ผมคิดว่าผลงานของจอร์แดนได้บันทึกไว้ให้คนรุ่นหลัง ไม่มีใครทำได้ดีกว่าเขา
อย่างที่สองที่ผมจะพูดคือเรื่องความเป็นธรรมภายในตลาดซื้อขาย ในช่วงที่ผมนำตลาดซื้อขาย ตัวผมเองก็มีบริษัทเล็กๆ ชื่อ บริษัทเดลเชอร์อินเวสต์เมนต์ (Dellsher Investment Company) (ชื่อบริษัทมาจากลูกสาวของผมและมอรี ลูกสาวคนโตของผมชื่อไอเดลล์ [Idelle] ลูกสาวคนโตของมอรีชื่อเชอริล [Sheryl] จึงตัดหัวตัดท้ายมารวมกันเป็นเดลเชอร์ [Dellsher] ตอนแรก เราได้ตั้งชื่อเรือยอชต์แบบห้องโดยสารยาว 33 ฟุตที่ผมกับมอรีซื้อด้วยกันว่าเดลเชอร์ ตอนที่ผมออกจากสำนักงานกฎหมาย ผมได้สิทธิ์ในชื่อ "เดลเชอร์")
ผมกับวาเลอรี เทิร์นเนอร์ (Valerie Turner) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการที่ผมแต่งตั้ง รับผิดชอบการดำเนินงานของบริษัทร่วมกัน เดิมเธอเป็นเลขานุการของผมที่สำนักงานกฎหมาย ภายหลังได้ศึกษาฟิวเจอร์สโดยเฉพาะ วิธีที่เธอบริหารบริษัทเข้มงวดมาก น่าสังเกตว่า วาเลอรีเป็นคนผิวดำ ดังนั้น การที่เธอกลายเป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของบริษัทเคลียริงที่มีชื่อเสียงในตลาดซื้อขาย และบริษัทนี้ยังเป็นของประธานอีก ยิ่งทำให้โดดเด่นมากขึ้น การแต่งตั้งวาเลอรีก็เป็นความตั้งใจของผมที่จะบอกเทรดเดอร์และบริษัทเคลียริงในตลาดซื้อขายในปี 1967 ว่าประธานตลาดซื้อขายให้ความสำคัญกับความเสมอภาคในสิทธิการทำงาน
ครั้งหนึ่ง เจสซี แจ็คสัน (Jesse Jackson) ผู้นำขบวนการสิทธิมนุษยชนที่มีชื่อเสียง มาเยี่ยมผมในนามขององค์กรพันธมิตรรุ้ง (Rainbow Coalition) ที่เขาก่อตั้งขึ้น เขาอธิบายว่าจุดประสงค์ของการมาเยี่ยมคือการผลักดันให้หน่วยงานต่างๆ จ้างชาวแอฟริกันอเมริกัน ดังนั้นผมจึงพาคุณแจ็คสันไปที่อัฒจันทร์ชั้นบนของตลาดซื้อขาย มองลงไปดูสภาพภายในสนามซื้อขายจากด้านบน เจสซี แจ็คสันสามารถเห็นได้อย่างชัดเจนว่า ในบรรดาพนักงานตลาดซื้อขายหลายร้อยคนที่สวมเสื้อแจ็คเก็ตสีน้ำเงินหรือสีทองด้านล่าง อย่างน้อยหนึ่งในสามเป็นชนกลุ่มน้อย แจ็คสันยิ้มแล้วลุกขึ้นบอกผมว่า "ผมไม่มีภารกิจอะไรต้องทำที่นี่แล้ว" จากนั้นก็จับมือลาผมแล้วหันหลังเดินจากไป
นี่ก็เป็นหนึ่งในความพยายามส่วนตัวของผมเช่นกัน คือการทำให้แน่ใจว่า CME และบริษัทสมาชิกจะจ้างชนกลุ่มน้อยและสตรีในจำนวนที่เหมาะสม เหตุผลที่ผมมีความคิดเช่นนี้ ส่วนใหญ่มาจากความพยายามของแม่ผม ท่านยืนยันตั้งแต่ผมยังเด็กให้ผมเข้าใจแก่นเรื่อง "พี่น้องทั่วหล้า" ใน 《บทเพลงแห่งความยินดี》 ของโยฮันน์ ฟอน ชิลเลอร์ (Johann von Schiller) — ซิมโฟนีหมายเลข 9 ที่เบโธเฟนเรียกว่า 《ซิมโฟนีประสานเสียง》 ก็สร้างขึ้นจากแก่นเรื่องนี้
การสาธิตความเสมอภาค
ยังมีอีกสิ่งหนึ่งที่พิเศษมากในตลาดซื้อขาย: การสาธิตเกี่ยวกับ "ความเสมอภาค" CME ต่อมาเติบโตใหญ่มาก (เกิน 5,000 คน) ต้องสร้างชั้นสองเพิ่มเพื่อรองรับตลาดทั้งหมด — รวมถึงเทรดเดอร์ โบรกเกอร์ และพนักงานที่จ้างมา — องค์กรทางกายภาพนี้ยังคงรักษาลักษณะพิเศษอย่างหนึ่งไว้ ซึ่งผมภูมิใจที่ได้ผลักดันลักษณะนี้ มันเป็นตัวแทนตัวอย่างที่ชี้ขาดของความเป็นข้อยกเว้นอเมริกัน (American Exceptionalism) นั่นคือ ยกเว้นข้อยกเว้นน้อยมาก ในสภาพแวดล้อมการตะโกนเสนอราคา เป้าหมายหลักของตลาดซื้อขายคือการกำหนดราคาด้วยหลักความเป็นธรรมและการแข่งขัน ภายใต้กรอบการเปิดเผยข้อมูลอย่างเต็มที่ ไม่มีอะไรสำคัญไปกว่านี้อีกแล้ว
สิ่งที่ผมพูดที่นี่ไม่ใช่ชีวิตของเทรดเดอร์นอกสนาม ความสัมพันธ์กับผู้อื่น หรือจริยธรรมส่วนตัว สิ่งที่ผมพูดคือรางวัลในสนามควรตกเป็นของบริษัทหรือบุคคลที่ดำเนินการตามกฎ และเข้าใจหลักเศรษฐศาสตร์ของอุปสงค์และอุปทาน เชื้อสาย ที่มา เจ็บป่วยหรือไม่ และเพศของบุคคลไม่เกี่ยวข้อง สิ่งที่สำคัญคือเขาต้องสามารถรับรู้และตัดสินทิศทางของตลาดได้
คนเราจะประสบความสำเร็จในตลาดได้หรือไม่ ไม่เกี่ยวกับศาสนาหรือสีผิวของเขา ถ้าคุณทำถูก ตลาดจะให้รางวัลคุณ ในทางกลับกัน ถ้าคุณทำผิด ตลาดจะลงโทษคุณ ไม่ว่าพื้นเพของคุณจะเป็นอย่างไร แน่นอนว่านั่นก็ไม่ใช่ยูโทเปีย — ระบบยังมีข้อบกพร่องและข้อยกเว้น — แต่เท่าที่ผมรู้ ในยุคนั้นจริงๆ ไม่มีบริษัทเอกชน สถาบัน หรือระบบใด ที่จะปลอดจากอคติของมนุษย์ได้เหมือนตลาดฟิวเจอร์สแบบตะโกนเสนอราคาของสหรัฐ และไม่ใส่ใจเรื่องเชื้อชาติ ศาสนา และเพศมากกว่านี้