นอกจากเทคนิคการเทรดแล้ว สิ่งที่ทำให้ประสบความสำเร็จในการทำกำไรจากการเทรดก็คือจิตใจและความเชื่อของนักเทรด เราควรสร้างจิตวิทยาการลงทุนแบบไหนถึงจะประสบความสำเร็จได้ง่ายขึ้น? ไมเคิล ดับบลิว. โคเวล (Michael W. Covel) ผู้เชี่ยวชาญด้านการเทรดตามแนวโน้ม ผู้ก่อตั้ง Trend Following™ และ TurtleTrader.com® ได้ใช้ประสบการณ์การลงทุนของตัวเอง ไปขอคำตอบระดับมืออาชีพจาก ดร. อเล็กซานเดอร์ เอลเดอร์ (Alexander Elder) นักเทรดการเงินระดับโลกและผู้เขียนหนังสือ "เทรดหาเลี้ยงชีพ" (Trading for a Living)
3 ระยะสู่การเป็นนักเทรดระดับท็อป
ไมเคิล: คุณคิดว่าการพัฒนาของนักเทรดมีกี่ระยะ?
อเล็กซานเดอร์:ผมสงสารพวกคนโง่ที่น่าสงสารเหล่านั้นจริงๆ ที่เห็นโฆษณาในหนังสือพิมพ์ว่า "ทำงานที่นี่วันละ 15 นาที ไม่ต้องเก่งคณิตก็เพิ่มรายได้สามเท่า" นั่นมันแค่ความเพ้อฝัน คนที่ไม่ตามหาคาถาวิเศษ อยากเรียนรู้วิธีการเทรดอย่างจริงจังและเป็นนักเทรด จะต้องลงทุนทั้งเวลาและความพยายาม ผมมักบอกคนอื่นว่า การเรียนรู้ที่จะเป็นนักเทรดใช้เวลาและเงินพอๆ กับการเรียนปริญญาตรีเลย มันเป็นกระบวนการ: คุณต้องอ่าน ต้องสะสมความรู้ให้มาก คุณต้องเปิดบัญชีจริงด้วยเงินจำนวนน้อยเพื่อฝึกฝน เหมือนจักรยานที่มีล้อช่วยทรงตัว แล้วค่อยๆ เพิ่มขนาด position ในการเทรด
ส่วนระยะการพัฒนา ผมจะบอกว่าระยะแรก คือช่วงที่คนๆ หนึ่งยังไม่เข้าใจตลาดเลย พยายามหาทิศทางของตลาด ถ้าขาดทุนไม่ถึง 10% ในระยะนี้ ก็ถือว่าผลลัพธ์ดีมากแล้ว
ไมเคิล: คนส่วนใหญ่ได้ยินแบบนี้จะประหลาดใจมากแล้วพูดว่า "คุณหมายความว่า ขาดทุนแค่ 10% ต่อปีก็ถือว่าดีมากแล้วเหรอ?"
อเล็กซานเดอร์:ไมเคิล สมมติว่าคุณคิดว่าการเป็นนักเทรดและนักเขียนมันเป็นความผิดพลาดครั้งใหญ่ ตอนนี้คุณอยากเป็นหมอฟัน เลยไปเรียนทันตแพทย์ แล้วคุณจะทำเงินได้ในปีแรกที่เรียนทันตแพทย์เหรอ? ผมหมายความว่า ต่อให้คุณฉลาดสุดๆ แต่ตอนเรียนทันตแพทย์คุณก็ไม่ได้ทำเงินหรอก มันจะทำให้คุณเสียเงินต่างหาก การศึกษาต้องจ่าย ต้องอ่าน ต้องวิจัย ต้องใช้เวลาทดลอง ปีแรกที่เรียนทันตแพทย์ไม่ได้ทำเงินเลย ถ้าผมเป็นเจ้าหน้าที่รับสมัครของคณะทันตแพทย์ แล้วผมบอกคุณว่า "ไมเคิล มาเข้าคณะเราเถอะ เรียนไม่กี่เดือนก็ทำเงินได้แล้ว" คุณก็จะรู้ว่าผมพูดเพ้อเจ้อ ผมต้องมีอะไรที่ปิดบังไว้แน่ๆ
การเทรดก็เหมือนกัน ถ้าคุณจะเรียนรู้วิธีเทรด คุณควรคาดหวังว่ามันต้องใช้เวลา เมื่อนักเทรดมือใหม่เจอกับคนอย่างคุณ สมมติว่าคุณสองคนกำลังทำออเดอร์ที่สวนทางกัน เดาว่าใครจะทำเงินได้? ในฐานะมือใหม่ คุณควรคาดหวังว่าตัวเองจะขาดทุนบ้าง สิ่งที่คุณต้องทำคือพยายามอย่าขาดทุนมากเกินไป นั่นคือการเตรียมบัญชีเล็กๆ เพื่อฝึกฝนการบริหารเงินอย่างเข้มข้น ซึ่งเป็นหัวข้อที่ผมชอบที่สุดหัวข้อหนึ่ง แต่ในระยะแรกของการพัฒนานักเทรด การไม่ขาดทุนเป็นเรื่องแปลกมาก ที่จริงแล้ว หนึ่งในสิ่งที่แย่ที่สุดที่เกิดขึ้นกับผมก็คือ ตอนที่ผมเริ่มเรียนเทรด ตอนนั้นไม่รู้อะไรเลย ออเดอร์แรกก็ทำกำไร แล้วออเดอร์ที่สองก็ได้กำไรอีก หลังจากนั้นผมก็เกิดภาพลวงตาว่าการเทรดมันง่าย ผมรู้ทุกอย่างแล้ว ผมใช้เวลากว่าสองปีกว่าจะหลุดออกจากภาพลวงตานี้ได้
ไมเคิล: คุณต้องเตรียมตัวสำหรับปีแรก และต้องยอมรับว่าจะมีการขาดทุน บางทีคุณอาจโชคดีที่ยังไม่ขาดทุนจนถึงตอนนี้ แต่จะพึ่งโชคอย่างเดียวตลอดไปไม่ได้ แล้วหลังจากระยะแรกจะก้าวหน้าต่อไปยังไง?
อเล็กซานเดอร์:จำคำแนะนำที่ผมเน้นย้ำไว้ให้ดี: ในระยะแรก ให้เทรดด้วยบัญชีเล็กๆ ห้ามเอาเงินออมทั้งหมดมาลงในเทรดเด็ดขาด เริ่มช้าๆ นี่คือช่วงของการเรียนรู้ ระยะที่สอง: คุณต้องทำให้ผลการเทรดเอาชนะสินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงได้ พูดอีกอย่างคือ คุณฝากเงินในธนาคารแล้วทำเงินฝากประจำ ได้ดอกเบี้ยไม่กี่เปอร์เซ็นต์ แต่คุณสามารถทำกำไรจากการเทรดได้มากกว่านั้นอย่างสม่ำเสมอหรือเปล่า? สำหรับมือใหม่เรื่องนี้ยากมาก ทำได้ในออเดอร์เดียวง่าย แต่จะเอาชนะอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงติดต่อกันหลายไตรมาสนี่ยากมาก
เมื่อผลการเทรดของคุณเอาชนะสินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงได้ติดต่อกันหลายไตรมาส คุณก็รู้ว่าตัวเองอยู่ในสถานะที่ดี ตอนนี้คุณสามารถเริ่มเพิ่มเงินเข้าบัญชีทีละน้อย ค่อยๆ ทำ อย่าเพิ่มเงินมากเกินไปในครั้งเดียว บางทีเพิ่ม 50% ก่อน ถ้าบัญชีที่คุณเทรดมี 20,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 700,000 บาท) คุณเพิ่มเป็น 30,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1,050,000 บาท) ได้ แต่อย่าเกินจำนวนนี้ ถ้า 30,000 ดอลลาร์ทำผลงานได้ดี บางทีอาจเพิ่มเป็น 45,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1,575,000 บาท)
เพิ่มเงินทุกสองสามเดือน แล้วคุณจะค้นพบความสามารถของตัวเอง บางคนเก่งมาก บางคนผลงานมั่นคง แน่นอนว่าบางคนก็ทำได้ไม่ค่อยดี และนั่นคือเรื่องของระยะที่สาม
ไมเคิล: มีทั้งหมดสามระยะเหรอ?
อเล็กซานเดอร์:ผมคิดว่าโดยรวมแบ่งเป็นสามระยะ ระยะแรก อย่าขาดทุนเกิน 10% ของเงินทุน ระยะที่สอง ผลการเทรดต้องเอาชนะสินทรัพย์ปลอดความเสี่ยง ระยะที่สาม ค้นพบความสามารถที่แท้จริงของตัวเอง
ไมเคิล: มีหนังสือหรือแหล่งข้อมูลอะไรที่ช่วยคุณเริ่มลงทุนในช่วงแรกบ้างไหม?
อเล็กซานเดอร์:ผมเข้าสู่วงการนี้ช่วงปลายทศวรรษ 1970 ตอนนั้นหนังสือเกี่ยวกับการเทรดมีน้อยกว่าตอนนี้มาก มีแค่ไม่กี่ร้อยเล่ม ตอนนี้แค่สำนักพิมพ์ของผมที่เดียวก็ออกอย่างน้อย 100 เล่มต่อปี ไม่ต้องพูดถึงสำนักพิมพ์อื่น ตอนนั้นมีหนังสือไม่มาก ผมเลยอ่านหมดทุกเล่ม ผมอ่านทุกเล่มที่อ่านได้ นั่นคือพื้นฐานของผม การศึกษาของผม บุคลิกของผม ผมอยากได้ความรู้ที่ครบถ้วน
"เสื้อชูชีพ" ในการเทรดที่สร้างด้วยเงิน
ไมเคิล: แนวคิด "การบริหารเงิน" คืออะไร และทำไมต้องมีการบริหารเงิน?
อเล็กซานเดอร์:การเทรดต้องมีการบริหารเงิน เหมือนที่เรือต้องมีเสื้อชูชีพ บางทีคุณอาจออกเรือโดยไม่ใส่เสื้อชูชีพแล้วกลับมาถึงฝั่งอย่างปลอดภัยได้ แต่พอคุณออกเรือบ่อยครั้งเข้า ไม่ช้าก็เร็วก็ต้องเกิดเรื่อง ผมเชื่อว่าตลาดโดยพื้นฐานแล้วคาดเดาไม่ได้ พูดอีกอย่างคือ ผมพูดได้ว่า "จากการวิเคราะห์ของผม หุ้นตัวนี้น่าจะขึ้นได้" และหุ้นตัวนี้ก็น่าจะขึ้นได้จริง แต่ผมบอกคุณอย่างมั่นใจไม่ได้ว่ามันจะขึ้นจริงๆ เพราะในตลาดมีความไม่รู้มากมายเกินไป
สมมติว่าการวิเคราะห์ของผมถูก หุ้นตัวนี้ขึ้นจริง และผมเอาเงินในบัญชีหนึ่งในสี่ไปเดิมพัน แล้วก็มีหุ้นอีกตัว กับอีกตัวก็ทำแบบเดียวกัน ถ้าคุณทำแบบนี้ติดต่อกันสามสี่ครั้ง คุณจะรู้สึกว่าตัวเองทำอะไรก็ได้ แม้แต่เดินบนน้ำได้ แล้วคุณก็จะพูดว่า "การวิเคราะห์ของผมบอกว่าหุ้นตัวนี้จะขึ้น" แต่ครั้งนี้ คุณเอาเงินครึ่งหนึ่งของบัญชีไปเดิมพัน ผลปรากฏว่ามันดิ่งลง กำไรทั้งหมดที่เคยได้ก็คืนกลับให้ตลาด ที่จริงแล้วผลตอบแทนรวมของหุ้นคุณติดลบ และคุณขาดทุนอย่างหนัก คุณจะหลุดจากสถานการณ์นี้ยังไง?
ก่อนจะพูดถึงการบริหารเงิน ผมอยากอธิบายความสัมพันธ์เชิงเหตุผลสองแบบก่อน: ความสัมพันธ์เชิงเหตุผลแบบพลวัต (dynamic causality) และความสัมพันธ์เชิงเหตุผลแบบสถิติ (statistical causality) เวลาคุณดันดินสอบนโต๊ะ คุณดันไปทางไหน ดินสอก็จะกลิ้งไปทางนั้น นี่คือความสัมพันธ์เชิงเหตุผลแบบพลวัต คุณออกแรง มันก็ไปทางนั้น ง่ายแค่นั้น
แต่ความสัมพันธ์เชิงเหตุผลแบบสถิติเป็นแบบนี้: ถ้าผมให้กล่องคุณแล้วบอกว่า "ไมเคิล ข้างในมีลูกเทนนิส 20 ลูก: 12 ลูกสีเขียว 8 ลูกสีเหลือง คุณคิดว่าจะหยิบได้สีอะไร?" แน่นอนคุณจะเดิมพันสีเขียว แต่พอคุณล้วงมือเข้าไป จริงๆ แล้วคุณอาจหยิบได้สีเหลืองติดกันสองลูก สามลูก สี่ลูก หรือห้าลูกก็ได้ ใช่ไหม? ถ้าคุณเดิมพันเงินส่วนใหญ่ในบัญชี พอช่วงซวยจบลง เงินในบัญชีคุณก็หมดแล้ว นี่คือเหตุผลที่ต้องมีการบริหารเงิน เพราะตลาดไม่ได้ทำงานตามความสัมพันธ์เชิงเหตุผลแบบพลวัต แต่ทำงานตามความสัมพันธ์เชิงเหตุผลแบบสถิติ
แม้แต่นักเทรดระดับท็อป win rate เฉลี่ยก็แค่ 50%-60%
โซรอส เจ้าพ่อการเงินกล่าวว่า "คุณจะพบว่าเมื่อตัดสินใจถูกก็ได้กำไรมาก แม้โอกาสทำกำไรของคุณจะไม่สูง คุณก็ยังมีกำไร"
สิ่งที่สำคัญที่สุดในการเทรดคือ เมื่อทำกำไรก็ได้กำไรมาก เมื่อขาดทุนก็ขาดทุนน้อย แม้ win rate จะต่ำ ก็ยังทำกำไรได้ การเทรดไม่จำเป็นต้องเลือกถูกทุกครั้ง แค่แพ้น้อยชนะมากก็พอ
วิธีกำหนดความเสี่ยงและผลตอบแทน เริ่มจากตั้งราคาเป้าหมายที่คาดว่าน่าจะไปถึง และตั้งราคา stop loss เพื่อป้องกันไม่ให้ผลลัพธ์ที่คาดไว้ไม่เกิดขึ้น คุณสามารถใช้แนวต้านสำคัญหรือจุดสูงสุดในอดีตเป็นราคาเป้าหมายกำไร ส่วนความเสี่ยงคือจุด stop loss ของคุณ
นักเทรดส่วนใหญ่ทำ win rate สูงได้ยาก โดยเฉพาะเมื่อเกิด stop loss หนักหรือบ่อยครั้ง วิธีทำกำไรง่ายๆ มักไม่ใช่การพยายามทำทุกออเดอร์ให้ถูก แต่คือการปฏิบัติตามกรอบการเทรดที่ออกแบบไว้ล่วงหน้าและควบคุมแนวโน้ม
ถ้ามีสูตรอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน 3:1 นักเทรดมี 100 ดอลลาร์ (ประมาณ 3,500 บาท) ก็ทำกำไรได้ 300 ดอลลาร์ (ประมาณ 10,500 บาท) ถ้าซื้อหุ้น 100 หุ้นที่ราคา 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น และตั้ง stop loss ไว้ที่ 29 ดอลลาร์ จะซื้อหุ้นนี้ก็ต่อเมื่อคาดว่าหุ้นจะขึ้นไปถึง 33 ดอลลาร์เท่านั้น ถ้าเป็นไปตามที่หวัง ราคาหุ้นขึ้นไปถึง 34 ดอลลาร์ ก็เปลี่ยน stop loss เป็น 33 ดอลลาร์ จำไว้ว่าการตั้ง stop loss ต้องล็อกกำไรไว้ที่ 3 ดอลลาร์ต่อหุ้น
ถ้าคุณทำตามแผนนี้ หลังเทรดสิบครั้ง บัญชีเทรดของคุณอาจเป็นแบบนี้:
◎ ขาดทุน 100 ดอลลาร์
◎ กำไร 300 ดอลลาร์
◎ ขาดทุน 100 ดอลลาร์
◎ กำไร 300 ดอลลาร์
◎ ขาดทุน 100 ดอลลาร์
◎ กำไร 300 ดอลลาร์
◎ ขาดทุน 100 ดอลลาร์
◎ กำไร 300 ดอลลาร์
◎ ขาดทุน 100 ดอลลาร์
◎ กำไร 300 ดอลลาร์
กำไร 1,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 35,000 บาท) win rate แค่ 30%!
ถ้าคุณปล่อยให้ราคาถึงจุด stop loss แต่ไม่ยอมตัดขาดทุน และหวังว่ามันจะทำกำไรให้ในอนาคต คุณจะตกอยู่ในสถานการณ์ลำบากอย่างรวดเร็ว
ถ้าหุ้นที่คุณเทรดตกลงจาก 30 ดอลลาร์เป็น 29 ดอลลาร์ คุณไม่ทำอะไร มันจะลงต่อไปถึง 20 ดอลลาร์ไหม? ต่อให้ win rate ของคุณ 80% ถ้าคุณตั้ง take profit ไว้ที่ 31 ดอลลาร์ คุณก็จะไม่ได้กำไร
◎ ขาดทุน 1,000 ดอลลาร์
◎ กำไร 100 ดอลลาร์
◎ ขาดทุน 500 ดอลลาร์
◎ กำไร 200 ดอลลาร์
◎ กำไร 100 ดอลลาร์
◎ กำไร 100 ดอลลาร์
◎ กำไร 200 ดอลลาร์
◎ กำไร 100 ดอลลาร์
◎ กำไร 100 ดอลลาร์
◎ กำไร 100 ดอลลาร์
แม้เทรด 10 ครั้งชนะ 8 ครั้ง ก็ยังขาดทุน 500 ดอลลาร์ (ประมาณ 17,500 บาท)!
จำไว้ว่า เมื่อราคาถึงจุด stop loss ที่คุณตั้งไว้ มันพิสูจน์แล้วว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของคุณผิด การปฏิบัติตาม stop loss อย่างเคร่งครัดจะช่วยหลีกเลี่ยงการขาดทุนที่ไม่จำเป็น ในขณะเดียวกันคุณต้องเผื่อพื้นที่ความผันผวนให้เพียงพอสำหรับความผันผวนในแต่ละวัน และใช้เงินหรือ position ที่เหมาะสมในการเทรด
ปฏิบัติตาม stop loss และ take profit อย่างเคร่งครัดที่สุด เพราะคุณไม่มีทางรู้ว่าจังหวะเข้าไหนถูกต้องที่สุด
คุณต้องรู้ชัดว่าความเสี่ยงที่รับในแต่ละออเดอร์เป็นเท่าไหร่ เพื่อว่าหลัง stop loss จะได้ไม่ต้องพึ่งพาการขึ้นของตลาดในภายหลังมากเกินไป
ขนาดของกำไรที่ได้กับขนาดของขาดทุนที่เสีย ขึ้นอยู่กับความสามารถในการทำกำไรจากการเทรดของคุณ ไม่ใช่ระดับของ win rate