理查德·威科夫（Richard Wyckoff）是一位極其成功的股票交易員，他透過技術分析、解讀圖表以及讀盤口價格流帶來對市場行為的深刻理解。他的成功與財富廣受認可，被列入與傑西·利弗莫爾（Jesse Livermore）和W.D.江恩（W.D. Gann）齊名的傳奇交易員行列。威科夫發展出了以自己名字命名的交易方法，利用價格行為與成交量來解讀市場並進行交易，從而賺取了數百萬美元。
在本系列文章，我們將一起探討理查德·威科夫交易方法！
威科夫的交易管理方法
我在有訊號時買入或賣出。當我進入一筆交易時，我並不知道它會盈利還是虧損，會賺多少或虧多少。我會盡量在一個能透過停損單來保證安全的位置進場……以此限制風險。
如果交易朝著有利方向發展，我會盡快上移停損，直到無法再出現虧損為止。
我不會盲目持倉，只有當沒有任何訊號提示我需要平倉時，我才會繼續持有。無論我的停損設在哪裡，我始終會對危險訊號保持警覺。有時我會在實際平倉之前很久就收到這些訊號；而在其他情況下，我的「出場訊號」會突然且清晰地在盤口價格中閃現，就像漆黑天空中的一道閃電。
當盤口價格告訴我該「出場」時，我從不駐足去計算自己此刻是盈利還是虧損，或者當天的整體情況如何。我努力做到讓自己的平均利潤不斷提升，但我並不過分關注賺取或虧損的百分比或點數，而是更專注於我自身的狀態。
討論：威科夫在這裡勾勒了他交易管理的原則。尤其值得注意的是，他會將盤口數據作為出場訊號。如今大多數交易員對盤口（Level 2）毫不在意，因為他們似乎有「太多事情要做」。但對一名專家來說，如果某種工具能幫到自己，就不存在「太多事情」這一說法。這背後潛藏著巨大的回報。當風險很高時，關鍵在於要利用一切可能的優勢。
靈活的目標
「我的停損會被上移到不可能再虧損的位置，不久之後，一次小幅上漲和另一次突破又讓我獲得了新的停損位置，從而無論發生什麼情況都能確保盈利……我完全支持這種保護利潤的方法。科學地消除虧損，是交易中最重要的因素之一。如果交易員不保護自己的盈利，他會發現，有些他以為穩操勝券的單子，最後卻從手中溜走了。」
當你在一次上漲或下跌之後上移停損，你就為下一段盈利鋪平了道路；但當你隨意提前平倉時，你就扼殺了所有這些機會。
整個停損運用計劃的目的，就是要榨取每一筆交易中的最後一滴利潤，且永遠不丟掉任何本可以保住的部分。
討論：威科夫會在交易對自己有利時，根據波段高點/低點來移動停損。他從不採用固定目標或僵化的盈虧比。他追求的是絕對利潤。
需要自問的問題
成功只屬於少數人，關鍵在於用最少的時間和金錢成本來確定，你是否真正適合這份工作。簡而言之，這些是至關重要的問題：
✍ 你是否具備有關市場及其影響因素的專業知識？
✍ 你是否擁有足夠的資金來承受損失，以證明自己的交易能力？
✍ 你是否能夠將全部時間和精力投入到這門科學的研究與實踐中？
✍ 你的財務狀況是否足夠穩健，以至於你不依賴於潛在利潤，從而即使沒有立即盈利，或者未來一段時間沒有盈利，你也不會受到影響？
討論：威科夫要求你進行一場自我測試：你的專業技能、資金、投入的承諾以及財務穩定性是否達標？
注意最後一個問題，它暗示了一名交易員必須接受失敗。威科夫是不是在消極？完全不是。你必須接受虧損，否則你將無法合理管理自己的持倉。
這個問題還暗示了與盈利的「分離感」。當不被金錢所支配時，交易會變得容易得多。專業人士專注於「做正確的事」。金錢會隨之而來。它不是眼前的目標，而是良好交易的自然結果。
交易方法概要
這正是應用市場科學的交易者相比那些不應用市場科學的交易者所擁有的一大優勢。透過排除法，他們決定跟隨哪一方（買/賣），以及哪隻股票帶來最佳機會。他們可以在價格開始波動時立即進場，或者等待波動後的第一次回調。他們確切地知道股票在回調後應當走向何處，並根據其表現來判斷最初的印象是被確認還是被否定。
在進場之後，價格必須達到預期，否則他們就應該放棄交易。如果這是一次上漲行情，成交量必須放大，並且市場的其他部分要麼支持、要麼至少不與之對抗。回調時成交量必須小於上漲時的成交量，這表明賣壓輕微；並且每一波上漲必須持續更久並創出新高，否則就意味著上漲動能已經耗盡。
討論：威科夫在這裡勾勒了他交易方法的核心要素，包括：
✍ 在價格突破或回調時進場。
✍ 只有當走勢符合預期時才繼續持倉。
✍ 在買入交易時，要尋找成交量的放大。
✍ 在市場調整時，要尋找成交量的縮小。
這四個原則都是穩固的理念，經受住了時間的考驗。
交易的本質
對我們來說，交易似乎是一門透過盤口即時判斷價格趨勢的科學。它是基於盤口當前所呈現的情況，推測未來五分鐘或更久可能會發生的事。它與預言無關，我們也不相信已故朋友的靈魂能對學習者有所幫助。
讀盤口是一種閃電般的直覺。它的目標是判斷聯合太平洋公司（Union Pacific）當前在159美元，是否會漲到160美元，或者相反；推斷每一筆接下來的交易；迅速捕捉一個新的局面，將其像閃電般掠過大腦天平，然後冷靜而準確地作出行動決策——這一切都只在幾秒鐘之內完成。
這是一種衡量特定股票及整個市場瞬時供需的方式，將每隻股票背後的力量以及它們之間的關係進行比較，同時與整個市場進行比較。
討論：威科夫清楚地指出，交易就是透過一系列推論來確定當前趨勢。推論的意思是從具體細節中得出唯一的結論（例如「上升趨勢」、「下降趨勢」或「市場處於區間震盪」）。威科夫提到決策時間只有「幾秒鐘」，這表明他是一名當沖交易者。
如何尋找優勢
交易者就像一家百貨商店的經理；他的辦公室裡有來自不同部門的數百份銷售報告送來。他記錄市場的一般趨勢——整個商店的需求是大還是小——但他特別注意那些需求異常強勁或疲弱的品類。當他注意到某種商品的需求非常旺盛時，他會將它們擺上更多的貨架；當一些商品賣不出去時，他就知道市場（需求）對此類商品非常低，因此他會降價——為潛在買家提供優惠，並減少自己對這些商品的採購。
討論：如何尋找優勢？威科夫建議特別關注那些「異常強或弱」的情況。一切優勢都建立在失衡之上。當市場力量出現不平衡、不均衡時，就會出現優勢。識別這些時刻，正是盈利交易的目的。