毫无疑问，交易者的首要任务是时刻保护自己的账户资金。在入场后设置初始止损是实现这一目标的重要步骤。对于已经获利的交易，交易者还必须尝试控制亏损风险，同时平衡是否需要尽可能长时间持有仓位以获取更多利润。追踪止损（Trailing Stop Loss）为实现这种平衡提供了一种极佳的方式。
什么是追踪止损？
尽管交易有两个主要组成部分——入场和出场，但绝大多数交易者主要关注入场机制。成功的交易者已经意识到，出场与入场同样重要，甚至更为重要。
因此，交易者必须制定计划，通过使用初始止损来降低风险，同时采用追踪止损策略，随着交易朝着有利方向发展，止损位会逐渐靠近当前价格。追踪止损有助于锁定浮动利润，同时帮助实现交易的最大潜在利润。
初始硬止损通常在入场时设置，而追踪止损可以在入场时或交易开始朝着预期方向移动时实施。追踪止损完美契合了交易格言：“让利润奔跑，让亏损止步。”
一个设计合理且执行到位的追踪止损策略将允许你在价格继续上涨（多头仓位）或继续下跌（空头仓位）的情况下尽可能长时间地留在市场中。除非有证据表明趋势反转，否则追踪止损订单会迫使你保持耐心，以从价格趋势中获取最大收益。
市场中有多种类型的追踪止损可以有效地使用。本文无法一一列举和详细说明每一种，但我们将讨论四种在外汇和期货交易者中较为流行的追踪止损策略，包括：ATR追踪止损、吊灯追踪止损、唐奇安通道追踪止损和凯尔特纳通道追踪止损。
ATR追踪止损策略
平均真实波动幅度（ATR）是一种基于波动性的指标，用途广泛。ATR指标的最佳用途之一是作为追踪止损机制。由于ATR揭示了当前市场的波动性，ATR追踪指标具有在低波动阶段更接近价格行为、在高波动阶段扩展的特点。
ATR指标通过指定的回溯周期计算，最常见的回溯周期为14天或21天。ATR出场策略通常要求将ATR读数的两倍或三倍作为追踪止损订单。
例如，在上升趋势中，2倍ATR（21）止损订单将位于当前价格下方，距离为过去21个周期ATR读数的两倍。在下降趋势中，2倍ATR（21）止损订单将位于当前价格上方，距离为过去21个周期ATR读数的两倍。
许多趋势跟踪系统都采用了ATR追踪止损的某种变体。它允许交易者在趋势环境中获得最大收益，同时限制浮动风险。除了从实际交易角度带来的明显好处外，ATR追踪止损订单还提供了重要的心理优势。
换句话说，我们知道交易管理是交易中最重要但也最困难的部分之一，情绪而非理性可能会驱动我们的决策。基于ATR的止损为交易者提供了一种系统化的方式，以逻辑且无偏见的方式规划出场策略。
吊灯止损策略
吊灯出场策略由著名技术分析师和系统交易员查克·勒博（Chuck LeBeau）创建。吊灯止损（Chandelier SL）策略在其计算中使用平均真实波动幅度（ATR）。它的工作原理与上述ATR止损策略类似，但吊灯出场使用了一些非常具体的参数。
具体来说，吊灯出场使用22个周期的ATR回溯期和3倍的平均真实波动幅度乘数进行计算。实际的吊灯出场指标会在价格上涨时在价格下方绘制一条线，当价格向下突破该线时触发出场。同样，当价格下跌时，价格向上突破该线时触发出场。
如今，大多数交易平台都将吊灯出场指标作为其默认技术分析库的一部分。如果你的交易或图表平台不包含吊灯出场指标，你可以自定义默认的ATR指标以生成吊灯指标。
再次强调，采用这种出场策略的主要目标是帮助交易者避免过早被回调吓出场，并尽可能长时间地跟随趋势。
尽管吊灯出场策略可以在各种时间框架上实施，但它最适合用作波段交易或头寸交易的出场策略，而不是短期出场策略。这是因为在日线和周线等时间框架上，趋势更有可能持续，而在较低时间框架上则不然。
因此，吊灯止损方法在上述首选时间框架上能更有效地跟踪价格行为，并且不易产生虚假信号。
唐奇安通道追踪止损策略
唐奇安通道（Donchian Channel）由技术分析和趋势交易方法的先驱理查德·唐奇安（Richard Donchian）创建。唐奇安通道是一种技术分析工具，常用于动量突破型系统和策略中。该通道在价格图表上使用上轨阻力线和下轨支撑线绘制。这些线分别代表指定周期内的当前最高价和最低价。
唐奇安通道通常使用20个周期的回溯期进行计算。尽管一些技术交易者熟悉将唐奇安通道突破指标用作入场信号，但很少有人知道它作为追踪止损机制的应用。
唐奇安通道的最佳追踪止损周期设置为20。因此，当你持有多头仓位时，20周期唐奇安通道在价格下方绘制的支撑线代表前20根K线的最低价。当价格向下触及该水平时，交易者应立即平仓。
同样，如果你持有空头仓位，20周期唐奇安通道在价格上方绘制的阻力线代表前20根K线的最高价。当价格向上触及该水平时，交易者应考虑平仓。
偏好更宽止损的交易者可以考虑将周期设置为55。尽管唐奇安通道的55周期设置提供了良好的突破入场信号，但作为出场策略使用时，其表现不如20周期设置。无论如何，交易者应测试这两种设置，看看哪种在其选择的市场中表现最佳，以及哪种更符合他们的交易风格。
与吊灯出场策略类似，唐奇安出场策略最好在相对较高的时间框架（如日线和周线图）上使用，原因如前所述。
凯尔特纳通道追踪止损策略
肯特纳通道（Keltner Channel）是一种基于包络线的技术分析工具，它在图表上叠加了工具的价格。该指标包含三条线：上轨线、中轨线和下轨线。该指标基于指数移动平均线（EMA）和平均真实波动幅度（ATR）的组合。
具体来说，中轨线定义为价格的20周期指数移动平均线。上轨线定义为价格的20周期指数移动平均线加上2倍的平均真实波动幅度。下轨线定义为价格的20周期指数移动平均线减去2倍的平均真实波动幅度。
本质上，肯特纳通道是一个20周期指数移动平均线，上下轨带为平均真实波动幅度的两倍。当市场处于上升趋势时，交易者可以使用肯特纳通道的中轨线或下轨线作为多头仓位的潜在追踪出场点。同样，当市场处于下降趋势时，交易者可以使用肯特纳通道的中轨线或上轨线作为空头仓位的潜在追踪出场点。
使用中轨线提供更紧密的追踪止损，而在上升趋势中使用下轨线或在下降趋势中使用上轨线则提供更宽松的追踪止损限制。此外，对于实际出场，一些交易者要求价格K线收盘超过其首选的肯特纳出场线，而另一些交易者则只需要价格触及该线即可。
根据我们的测试，在空头交易中等待价格收盘高于肯特纳通道上轨线，或在多头交易中等待价格收盘低于肯特纳下轨线，往往能从风险回报的角度提供最佳组合。
总结
我们描述了四种不同的追踪止损策略，这些策略可以应用于任何流动性强的金融工具。每种出场策略都提供了一种机械化的方法来管理浮动利润。无论你选择在交易中实施哪种追踪利润出场策略，重要的是认识到在尝试最大化盈利的同时降低风险的重要性。
通常，我们80%的交易利润来自于20%的交易。因此，我们必须让自己处于能够利用这些大机会的位置。一个设计合理的追踪止损策略将帮助我们实现这些超额收益，从而弥补其他亏损交易。