Profil Penulis:Li Xiaodong, pemegang CFA, berkelulusan sarjana, 15 tahun pengalaman dagangan dalam pasaran kewangan, pernah bertukar ilmu dan belajar di Lujiazui, London Financial City dan lain-lain tempat di dalam dan luar negara, pernah berkhidmat di broker forex terkenal luar negara serta institusi pengurusan kekayaan terkemuka domestik, menyediakan tafsiran pasaran dan analisis teknikal untuk klien institusi dan pelabur individu.
Selepas memahami FVG, hari ini saya ingin berkongsi dengan anda satu lagi konsep teras dalam strategi "Smart Money": kecairan. Jika FVG membantu anda mencari titik entry, maka konsep kecairan bukan sahaja membantu anda mencari peluang dagangan, malah membantu anda menetapkan harga stop loss dan take profit, serta membantu anda mengelak daripada "diburu" oleh institusi.
Ramai pelabur mungkin pernah mengalami situasi ini: selepas menetapkan take profit dan stop loss, anda menutup komputer dan tidur, mengharapkan untuk melihat take profit pada keesokan paginya. Tetapi apabila membuka komputer keesokan harinya, anda terkejut mendapati: harga mula-mula mencetuskan stop loss kita, kemudian meluru ke arah take profit.
Strategi "Smart Money" telah menganalisis situasi ini secara terperinci, ia menjelaskan tingkah laku harga dari sudut kecairan. Teori ini berpendapat bahawa turun naik harga mempunyai dua punca:
Pertama, ketidakseimbangan permintaan dan penawaran, yang ditunjukkan oleh kemunculan FVG. Apabila permintaan dan penawaran tidak seimbang, harga akan secara naluri bergerak ke arah kedudukan yang kekurangan pesanan, kedudukan ini menarik harga seperti magnet. Apabila FVG dipecahkan, kutub magnet berubah pula, mendorong harga bergerak ke arah bertentangan.
Punca kedua ialah kecairan yang ingin saya perkenalkan hari ini. Dengan kata lain, harga secara semula jadi mempunyai sifat mengejar kecairan. Jadi apakah itu kecairan?
Kecairan adalah sumber tenaga kepada turun naik harga
Definisi kecairan dalam buku teks ialah: keadaan di mana pelabur boleh menukar aset kepada tunai pada harga yang munasabah. Dengan kata lain, apabila kita berdagang, terdapat cukup pihak lawan untuk menerima pesanan kita.
Sebagai pedagang runcit, jumlah modal kita agak kecil. Mengambil emas sebagai contoh, apabila membeli 0.1 lot atau 1 lot, 10 lot, malah 100 lot, dalam keadaan normal (bukan semasa data dikeluarkan), kita sama sekali tidak perlu mempertimbangkan masalah kecairan. Kerana pelabur yang membuat short atau market maker di pasaran boleh menyerap pesanan kita dengan segera, harga yang kita lihat pada dasarnya adalah harga pelaksanaan.
Tetapi bagi pelabur institusi yang memegang dana besar, keadaannya berbeza.
Anggaplah anda seorang trader di sebuah bank, syarikat anda baru sahaja mengeluarkan produk pelaburan yang melabur dalam emas, produk ini sangat laris, mengumpul 50 bilion yuan. Suatu hari anda sampai ke pejabat, ketua anda memberikan tugasan, meminta anda membeli emas bernilai 5 bilion yuan.
Anggaplah pada masa itu harga emas berada pada 2450 dolar, 5 bilion yuan boleh membeli kira-kira 280,000 auns, iaitu 2800 lot emas.
Anggaplah pada masa itu berhampiran 2450 terdapat 500 lot pesanan short, apabila anda menghabiskan 500 lot pesanan short ini, broker akan memadankan anda dengan harga yang lebih tinggi, contohnya pesanan berhampiran 2451, anggaplah di sini terdapat 100 lot pesanan short. Maka, broker akan memadankan pesanan untuk anda sepanjang buku pesanan ke atas, akhirnya kos kedudukan purata ialah 2480. Selepas pasaran menghabiskan semua pesanan beli anda, harga jatuh semula ke sekitar 2450 (tanpa mengambil kira pembeli lain).
Maka keesokan harinya anda menerima pemberitahuan daripada ketua: cepat kemas barang dan balik rumah, esok tidak perlu datang kerja.
Kenapa? Kerana anda hanya untuk satu transaksi ini membayar kos impak pasaran (Cost of Market Impact) sehingga 30 dolar, meningkatkan kos transaksi sebanyak kira-kira 1.3 mata peratusan (tanpa mengambil kira spread), ini hampir merupakan bencana bagi produk pelaburan yang berjuang untuk setiap sen.
Selepas meramalkan bencana ini, anda segera menyesuaikan strategi dan menyenaraikan dua pilihan:
Pilihan satu: Dagangan algoritma. Dengan memerhati taburan pesanan dan pelaksanaan pasaran beberapa hari lepas, anda mendapati dalam 50 minit pertama selepas pasaran dibuka pesanan jual paling padat, manakala 10 minit sebelum pasaran tutup pesanan jual paling sedikit. Maka anda memutuskan untuk menghantar banyak pesanan beli dalam 50 minit pertama selepas pasaran dibuka setiap hari, dan mengurangkan atau tidak membeli pesanan sebelum pasaran tutup.
Selepas 5 hari, anda menyelesaikan semua transaksi, secara keseluruhan, kos kedudukan purata anda ialah 2455, selepas transaksi selesai harga jatuh semula ke sekitar 2450, pada masa ini kos impak pasaran anda hanya 5 dolar, prestasi sudah sangat cemerlang.
Dalam keadaan ini, kerana anda memecahkan satu pesanan besar kepada beberapa pesanan kecil, dan masa pesanan kecil ini masuk ke pasaran ditentukan berdasarkan taburan pesanan pasaran beberapa hari lepas, maka corak pesanan ini masuk ke pasaran akan agak jelas, tercermin pada carta, mungkin menyebabkan beberapa trendline atau zon konsolidasi dan sebagainya yang menunjukkan pergerakan harga yang agak teratur.
Pilihan dua: Memburu stop loss. Anda mendapati 2440 adalah titik rendah jangka pendek harga, pada masa ini terdapat banyak pelabur long yang menetapkan stop loss di bawah 2440, sebaik sahaja harga jatuh di bawah 2440 mereka akan bertukar arah dan menjual. Maka, anda memutuskan untuk menggunakan kelebihan modal, untuk memburu stop loss pelabur long ini, memaksa mereka menjual pegangan kepada anda.
Suatu hari sebelum pasaran tutup, kecairan pasaran sangat terhad, harga bergerak dari 2450 ke sekitar 2445, maka anda mengeluarkan 500 juta yuan untuk membuat short, pada masa ini harga dengan cepat ditekan ke bawah 2440. Stop loss pelabur long dicetuskan, mereka bertukar arah dan menjual, pada masa ini pesanan long anda berjaya dilaksanakan.
Selepas beberapa kali operasi berulang, pesanan 5 bilion yuan anda semua dilaksanakan, kos kedudukan purata akhir hanya 2445, pasaran selepas menghabiskan pesanan anda kembali naik ke sekitar 2450, pada masa ini kos impak pasaran anda ialah -5 dolar. Dengan kata lain, melalui dagangan, anda mencipta keuntungan untuk syarikat.
Situasi ini dalam strategi "Smart Money" dipanggil liquidity hunt atau liquidity sweep, ia agak serupa dengan "breakout palsu" yang sering kita sebut dalam tingkah laku harga.
Destinasi akhir pergerakan swing: Kecairan
Setakat cerita ini, kita mungkin sudah sedar: kecairan adalah salah satu punca utama turun naik harga. Dana institusi besar sering mengejar kecairan. Selepas memahami perkara ini, mari kita perkenalkan bagaimana strategi "Smart Money" mengenal pasti kedudukan kecairan.
Equal High/Equal Low (EU/EL)
Apabila harga muncul sekurang-kurangnya dua kali berturut-turut pada titik tinggi atau rendah yang sama, kita katakan tempat ini adalah equal high atau equal low, tempat-tempat ini serupa dengan tahap sokongan rintangan dalam tingkah laku harga, juga merupakan tempat pelabur sering menetapkan stop loss, oleh itu sering merupakan tempat yang mempunyai kecairan yang agak banyak.
Strategi Smart Money berpendapat, equal high/low adalah tempat pedagang runcit berkumpul, oleh itu merupakan zon berisiko tinggi untuk institusi memburu stop loss.
Trendline
Trendline adalah zon berisiko tinggi kedua untuk institusi memburu stop loss. Trendline bukan sahaja digunakan oleh pelabur sebagai alat untuk mengukur momentum trend, malah apabila harga menghampiri trendline, dagangan akan menjadi sangat aktif, pelabur ini akan menetapkan stop loss berhampiran trendline, seterusnya menyediakan kecairan yang banyak.
Selain equal high/low dan trendline, titik tinggi/rendah harian, titik tinggi/rendah hari sebelumnya, titik tinggi/rendah minggu sebelumnya dan sebagainya juga merupakan tempat yang mempunyai kecairan yang agak banyak, tetapi kebarangkalian berlakunya pemburuan kecairan agak rendah. Selepas memahami kedudukan di mana kecairan agak tertumpu, mari kita fahami pula liquidity run yang bersesuaian dengan pemburuan kecairan.
Berbeza dengan breakout palsu yang bersesuaian dengan pemburuan kecairan, liquidity run bersesuaian dengan breakout sebenar dalam tingkah laku harga. Logik di sebaliknya adalah seperti berikut:
Apabila harga naik dan menembusi rintangan pada titik kritikal tertentu (anggaplah titik tinggi swing), stop loss pesanan short di atas dicetuskan, bertukar arah dan membuat long. Pada masa yang sama pelabur institusi juga masuk membuat long. Pada masa ini long dan short serta-merta tidak seimbang, menghasilkan apa yang kita sebut dalam artikel lepas sebagai buyside imbalance sellside inefficiency, iaitu BISI, seterusnya membentuk FVG kenaikan.
Rakan-rakan yang pernah membaca artikel lepas mungkin masih ingat, apabila harga menembusi rintangan atau sokongan penting dalam bentuk FVG, pada masa ini kebarangkalian besar ia adalah breakout sebenar, di sebaliknya adalah logik seperti ini.
Apabila kita melihat breakout seperti ini, harga sering bergerak ke arah sasaran seterusnya yang mempunyai kecairan yang agak banyak. Sasaran ini biasanya titik tinggi/rendah sebelumnya, atau pemetaan Fibonacci dan sebagainya.
Konsep kecairan bukan sahaja dapat membantu kita mengenal pasti pemburuan kecairan (breakout palsu) dan liquidity run (breakout sebenar), malah membantu kita mengelak beberapa perangkap apabila menggunakan FVG untuk berdagang. Kita pernah berkata sebelum ini, apabila harga tiba di zon FVG, kebarangkalian besar ia akan kembali membetulkan trend sebelumnya. Tetapi selepas memahami kecairan, saya ingin memperkenalkan satu lagi peraturan penting:
Pada bila-bila masa, kecairan lebih penting daripada FVG.
Setakat ini, kita sudah memperkenalkan dua konsep teras dalam strategi "Smart Money": FVG dan kecairan.