在金融市场的历史长河中，从来不缺传奇故事。乔治·索罗斯、迈克尔·马库斯、理查德·丹尼斯等人在上世纪的黄金时代掀起波澜，以资本为武器与央行对抗，甚至引发金融风暴。而在这群顶级交易员中，有一位被中国投资者所熟知的交易高手——马丁·舒华兹（Marty Schwartz）。
他用10年时间摸索交易之道，从区区4万美元起步，将财富滚到2000万美元，更在全美投资大赛中创下惊人的781%年度回报率，九次夺冠，被誉为“交易冠军”。
他是过去几十年里最成功的、公开知名的独立交易员之一。在职业生涯的大部分时间里，他都保持独立身份，并因在交易锦标赛中的出色表现以及接受杰克·施瓦格（Jack Schwager）在第一本《市场奇才》（Market Wizards）中的采访而声名大噪。
在因多次锦标赛夺冠和施瓦格采访而走红之后，舒华兹撰写了自己的著作《斗牛犬》（Pit Bull），讲述了他截至当时的交易生涯。这本书并不是一部关于财富与奢靡的传奇，而是揭示了一名初出茅庐的交易员在成长过程中所经历的痛苦与煎熬。马丁整整十年都处于破产状态，而这期间他还在华尔街担任着一份高薪工作。
根据他接受施瓦格采访时的说法，他在4个月交易锦标赛中的平均收益率为210%（非年化），而在他唯一参加的一次为期一年的比赛中，取得了781%的回报率。
舒华兹职业生涯的大部分时间都在交易标普期货，但在2000年代初，他开始了为期十年的原油期货交易之旅。近年来，舒华兹成为卖出期权溢价的坚定支持者。在职业生涯中经历了如此多的市场变迁，有人可能会怀疑像马丁这样的老将，在充满量化交易和高频交易的时代，是否还能取得优异的回报。但根据他在接受MrTopStep的采访中透露，他在2015年2月创下了职业生涯中最好的单月成绩。
本文将更多聚焦于这位顶级交易员的基本原则上——这些简单的规则一旦被忽视，无论战术多么精妙，都无法弥补。
交易原则
1. 在遭遇攻击时绝不僵住
这一课是马丁在海军陆战队服役期间深深铭记的，并在“黑色星期一”那天救了他，避免了可能是灾难性的亏损。当日开盘时，他持有40张标普合约的多单，必须迅速采取行动。
“黑色星期一”当天标普的最高点是269点，他在267.50点时清仓。最终，这笔交易亏损了31.5万美元，但如果他犹豫不决、没能快速执行，损失可能会高达500万美元。
马丁甚至将这笔交易称为自己职业生涯中最优秀的交易之一——并不是因为盈利，而是因为避免了巨额亏损。
顺便提一下，马丁毕业于哥伦比亚商学院，但他的大学生活并不普通——他在读书期间就加入了美国海军陆战队。部队的严格训练让他养成了严谨的作风，也让他在面对压力与风险时更加冷静。退伍后，他重返校园完成学业，并获得工商管理硕士学位。
2. 提前一天做好准备
马丁会在前一天晚上写下关键价位，绘制指标数值，并规划第二天可能的交易方案。他每天进入市场时，都会带着充分的准备和明确的方向倾向。
3. 别为了交易而交易
交易通常是很“有趣”的。我们中很多人正是因为对其他充满刺激、基于概率的活动（如扑克）感兴趣，才走进交易世界。
在扑克中，打牌的过程令人兴奋。没人愿意在牌桌上坐一个小时只为了弃牌，等待一手顶级好牌。但如果想打出正期望值的扑克，这往往是必须的。
交易也是如此——有时根本没有合适的交易机会。某些日子，你可能一笔交易都不做，只是盯着市场看。这时你会忍不住想动手，开始乱按“Sell”或“Buy”。
马丁交易生涯的重大转折之一，就是他停止追求“参与感”，转而专注于“赚钱”。
4. 工作，工作，再工作
交易教练科特尼·史密斯（Courtney Smith）曾讲过这样一个故事：
“有一次，马丁得了肺炎。我亲眼看到他们用担架把他抬出办公室，后来确诊是病毒性肺炎！可他在被推向电梯的路上，还在交易！这才叫专注！”
马丁·舒华兹语录
📢 “如果你在隔夜持仓时（尤其是周末）对某个仓位感到非常紧张，而在市场开盘后你能在远好于预期的价格平仓，大多数情况下，你最好继续持有这个仓位。”
📢 “我总是笑那些说‘我从没见过有钱的技术派’的人。我太喜欢这种说法了！它是那么傲慢，又那么荒谬。我用基本面做了9年，真正让我致富的，是技术分析。”
📢 “交易员们宁愿亏钱也不愿承认自己错了......在我决定‘去他的自负，赚钱才是最重要的’后，开始成为盈利的交易员了。”
📢 “假如我错了，我得赶紧脱身，有道是留得青山在，不怕没柴烧。我必须保持实力，卷土重来。”
📢 “无论你何时遭受挫折，心中都会很难受。大部分交易员在遭受重大亏损时，总希望立即扳回来，因此越做越大，想一举挽回劣势。可是，一旦你这么做，就等于注定你要失败。在我遭受那次打击之后，我会立即减量经营，我当时所做的事，并不是在于赚多少钱来弥补亏损，而是在于重拾自己对交易的信心。”
📢 “任何人在从事交易时，都会经历一段持续获利的大好光景，例如我能连续获利12天，可是最后我一定会感到很疲累，因此我会在连续盈利或者重大获利之后立即轻仓交易。遭逢亏损的原因通常都是获利了结之后却不收手。”
交易策略
关于马丁的交易策略，公开的信息并不多，这可能是他刻意为之。
交易教练科特尼·史密斯在接受MoneyShow采访时说，他在与舒华兹共事期间，并没有从他那里学到任何交易执行细节，因为马丁对自己的进出场非常保密。
在《斗牛犬》一书中，虽然涉及了一些策略，但更多是聚焦于他成功之路的故事。以下是马丁交易中几个重要的策略要点：
1. 红灯 / 绿灯过滤器
在《斗牛犬》中，马丁多次提到10日指数移动平均线是他的“红灯或绿灯”。换句话说，如果一个市场的价格低于10日EMA，马丁连做多的念头都不会有。
10日EMA本身并没有什么神奇之处，真正有用的是它的“过滤作用”——能帮你避开大量亏损交易。一个简单的均线过滤器，就能显著改善交易结果。
如果你不喜欢用均线，也可以用震荡指标或基于价格行为的过滤方式。关键是要有一套方法来剔除低质量的交易机会。很多时候，真正影响你盈亏的，恰恰是那些你没有做的交易。
2. 背离与趋同
马丁非常看重过滤条件，他希望在进场之前，有特定的参数得到满足。其中一个重点就是关注市场之间的背离与趋同。
虽然马丁很少交易个股，但如果某只股票与大盘出现正向背离，就是强势信号。例如，当标普500跌破前低，而该股价却能守住前低不破，这就是积极信号。
早在80年代，利率与标普期货高度负相关，因此当两者开始出现反向同步波动时，也是一种积极的市场信号。
T理论
马丁的市场框架很大程度上借鉴了特里·朗德里（Terry Laundry）的研究成果。朗德里是一位相对小众的市场研究员和交易员，他提出了“T理论”（T-Theory）。该理论认为，市场在趋势运行所花费的时间与盘整所花费的时间相等。
T理论将市场行为分为两个阶段：休整期与运行期。任何方向的强劲趋势，都需要一个相等时长的休整期来“蓄力”。朗德里将这一理念称为“匹配趋势时间理论”。他强调，一个阶段的超额收益必然会被低于正常收益的阶段所跟随。
最后的思考
马丁·舒华兹在60多岁时成为他职业生涯盈利最高的十年。自20世纪80年代以来，他的交易表现一直是持续的高水平发挥。
马丁身上有一个很有意思的特点——他并不追求“无所不知”。
许多人会认为顶尖交易员应该像一本“交易百科全书”，但在接受采访时，他坦率承认自己对某些事情并不了解，比如VIX指数的具体计算方式、美式期权与欧式期权的区别等。
这让我意识到，我们储存了大量信息，却以为它们会对自己有帮助。而马丁似乎始终以一个原则来学习市场：这能提高我的盈利能力吗？
如果不能，他就直接忽略。
在如今信息爆炸、AI智能无所不在的时代，我们或许都该学习他这种专注于结果、拒绝无用信息的心态。