Jika kamu seorang trader di industri derivatif, kamu pasti tahu tentang "Insiden Tembaga Cadangan Negara". Sebagai satu-satunya trader yang berwenang melakukan perdagangan futures di luar negeri untuk Biro Cadangan Negara, Liu Qibing melakukan perdagangan ilegal yang sangat spekulatif, menyebabkan Biro Cadangan Negara rugi hampir 1 miliar yuan. Tak berbeda jauh, trader komoditas Sumitomo Corporation Jepang, Yasuo Hamanaka, juga memainkan drama "mendebarkan" kerugian besar dalam perdagangan tembaga futures—menyembunyikan fakta, menghancurkan dokumen, memalsukan data perdagangan, dan akhirnya menyebabkan Sumitomo Corporation rugi 2,6 miliar dolar (sekitar Rp42 triliun).
Mari kita kilas balik bagaimana trader komoditas Yasuo Hamanaka kala itu memanipulasi pasar tembaga, dan bagaimana ia rugi 2,6 miliar dolar.
Sebutan "Mr. Copper"—banyak orang tahu itu merujuk pada trader komoditas Jepang, Yasuo Hamanaka. Tidak ada orang yang terkenal karena memanipulasi pasar perdagangan tembaga seperti dirinya. Ia pernah bekerja di konglomerat terkenal Jepang, Sumitomo Corporation. Di sana, divisi perdagangan logam non-ferrous yang ia pimpin menguasai 5% dari volume perdagangan tembaga global.
5% terlihat tidak banyak, tapi perlu diingat keunikan tembaga sebagai komoditas. Transportasinya sulit disesuaikan secara fleksibel mengikuti perubahan permintaan dan penawaran pasar. Misalnya, harga tembaga di pasar AS naik, tidak mungkin otomatis membatalkan pasokan ke negara lain, karena transportasi tembaga membutuhkan biaya modal yang sangat besar, biaya ini saja cukup untuk menutup selisih harga.
Bayangkan, 95% sumber daya tembaga global tersebar sporadis di tangan berbagai pemilik, dengan proporsi kepemilikan masing-masing sangat terbatas. Dibandingkan dengan itu, 5% yang dikuasai Yasuo Hamanaka sudah cukup mengesankan. Ia pun mendapat julukan "Mr. Five Percent", menegaskan posisinya di pasar tembaga. Sedangkan julukan lainnya, "Hammer", sangat mencerminkan karakter kerasnya.
Latar belakang Sumitomo Corporation yang bergengsi membuat manipulasi pasar menjadi mungkin
Sebagian besar karier Yasuo Hamanaka diabdikan di Sumitomo Corporation. Pada tahun 1970 saat baru berusia 22 tahun, ia bergabung dengan Sumitomo Corporation, dan pada tahun 1986 ia sudah memimpin tim perdagangan tembaga futures profesional. Pada 1986-1989, Sumitomo Corporation pernah mengalami kerugian besar karena tim perdagangan tembaga ini melakukan jual-beli tembaga fisik dan perdagangan futures spekulatif.
Diketahui bahwa Yasuo Hamanaka memilih menyembunyikan banyak fakta dari perusahaan. Ia menghancurkan dokumen, memalsukan data perdagangan, memalsukan tanda tangan penting, dan menutupi kerugian besar dalam sebuah akun perdagangan yang tidak diotorisasi. Ini juga dianggap sebagai titik balik yang menyebabkan Yasuo Hamanaka menimbulkan kerugian besar dalam manipulasi tembaga selanjutnya. Ia mulai merencanakan metode jangka panjang yang efektif, memanfaatkan Sumitomo Corporation untuk memperkuat pengaruhnya dalam memanipulasi pasar tembaga global.
Pada tahun 1989, Yasuo Hamanaka melirik perusahaan perdagangan logam RST Resources, ingin bekerja sama dengan chairman perusahaan tersebut, David Campbell, memanfaatkan pengaruh Sumitomo Corporation terhadap pasokan tembaga global dan dana konglomerat yang kuat untuk mendorong kenaikan harga tembaga di pasar. Setelah itu David Campbell meninggalkan RST dan mendirikan perusahaan Global Minerals & Metals Corp. Sumitomo Corporation dan Yasuo Hamanaka kemudian menjadi klien terbesar perusahaan tersebut.
Selanjutnya, Yasuo Hamanaka perlu menciptakan peluang agar ia bisa membeli tembaga fisik dalam jumlah besar secara legal. Dan posisi penting Sumitomo Corporation di pasar tembaga justru memberinya peluang. Dalam kerja sama dengan Global Minerals & Metals Corp, Sumitomo Corporation setiap bulan membeli sejumlah tembaga dengan harga yang sangat kompetitif, selain itu, jika harga tembaga naik melebihi harga minimum yang disepakati dalam kontrak futures, maka kedua pihak berbagi keuntungan.
Yasuo Hamanaka dengan demikian mampu membeli kontrak futures tembaga dalam jumlah besar melalui London Metal Exchange (LME), skalanya bahkan cukup untuk mempengaruhi harga tembaga di pasar. Yasuo Hamanaka kemudian membuka akun bank global di Merrill Lynch yang tidak diotorisasi oleh Sumitomo Corporation.
Hingga tahun 1995, jumlah kontrak tembaga futures atas nama Sumitomo Corporation mencapai 2 juta ton, modal yang dilepaskan sudah cukup untuk mengendalikan arus kas pasar tembaga, sekaligus berarti Yasuo Hamanaka mampu memanipulasi pasar dan mendorong harga tembaga naik ke tingkat yang tak terbayangkan.
Selain bisa langsung mendapat keuntungan besar dari kenaikan harga tembaga, Sumitomo Corporation sebagai trader tembaga terkemuka global juga menangani banyak transaksi tembaga untuk banyak perusahaan. Yasuo Hamanaka pun selalu dianggap sebagai pilar utama Sumitomo Corporation.
London Metal Exchange kemudian menyatakan bahwa mereka sudah memperhatikan perilaku perdagangan Yasuo Hamanaka sejak tahun 1991, dan beberapa kali memberinya peringatan, bahkan beberapa kali memanggil Yasuo Hamanaka untuk menyatakan kekhawatiran atas skala posisi yang dipegang Sumitomo Corporation di pasar tembaga LME. Namun, menurut aturan pengawasan LME, Yasuo Hamanaka tidak perlu mengungkapkan informasi perdagangan kunci. Karena itu, meskipun ada yang pernah mengklaim perilaku perdagangan Yasuo Hamanaka melanggar aturan, semuanya batal karena kurang bukti.
Manipulasi tembaga akhirnya rugi 2,6 miliar dolar, menjadi skandal mengejutkan
Sebagian besar hal baik dalam hidup tidak bisa bertahan lama. Juga pada tahun 1995, harga tembaga internasional terus merosot. Pada Januari 1995 harga tembaga internasional masih setinggi 3.075 dolar per ton, namun pada awal 1996 turun di bawah 2.600 dolar per ton.
Sementara posisi yang dipegang Yasuo Hamanaka dalam perdagangan tembaga futures adalah posisi long, yaitu membeli banyak kontrak tembaga futures, yang tentu menguntungkan saat harga tembaga naik, tetapi penurunan harga tembaga yang berkelanjutan membuat keuntungan posisi long-nya tidak hanya habis, tetapi juga menyebabkan kerugian yang cukup serius. Di bawah manipulasinya, harga tembaga LME naik abnormal pada akhir 1995, yang juga menarik perhatian otoritas pengawasan sekuritas dan futures Inggris dan AS.
Investigasi yang diluncurkan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS mengungkap akun tidak diotorisasi Yasuo Hamanaka di Merrill Lynch dan aktivitas perdagangan tembaga lainnya. Skandal terungkap, pada Juni 1996, Sumitomo Corporation mengumumkan pemecatan Yasuo Hamanaka, dan menyatakan perusahaan rugi hingga 2,6 miliar dolar (sekitar Rp42 triliun) akibat peristiwa ini! Angka ini setara dengan 14 kali laba Sumitomo Corporation pada 2016, atau 40% dari modal bersihnya.
Peristiwa ini juga sangat mempengaruhi reputasi Sumitomo Corporation. Orang cenderung percaya bahwa perusahaan tidak mungkin sama sekali tidak mengetahui perilaku Yasuo Hamanaka memanipulasi pasar tembaga, terutama karena selama bertahun-tahun Yasuo Hamanaka terus membawa keuntungan besar bagi perusahaan. Namun Sumitomo Corporation menuduh Yasuo Hamanaka sebagai "trader iblis", yang sepenuhnya menyembunyikan perilaku perdagangan ilegalnya selama bertahun-tahun dari perusahaan.
Akhirnya, Yasuo Hamanaka dituduh memalsukan tanda tangan pengawas, dan karena perilaku perdagangan ilegalnya dijatuhi hukuman 8 tahun penjara. Sumitomo Corporation menerima denda pengawasan lebih dari 150 juta dolar (sekitar Rp2,4 triliun). Mantan direktur perusahaan juga setuju membayar 3,55 juta dolar (sekitar Rp57 miliar) untuk menyelesaikan gugatan pemegang saham yang menyusul.
Tidak hanya itu, beberapa bank dan institusi lain yang terlibat dalam skandal ini, atau yang pernah memberikan kemudahan kepada Yasuo Hamanaka, juga menerima denda tinggi, misalnya Merrill Lynch didenda 25 juta dolar (sekitar Rp405 miliar). Manipulasi pasar yang sangat besar dan kerugian besar yang menyusul ini tentu mengejutkan pasar keuangan global. Yasuo Hamanaka pun menjadi nama yang tak terhapuskan dalam sejarah perdagangan tembaga.