หากคุณเป็นเทรดเดอร์ในอุตสาหกรรมอนุพันธ์ของจีน คุณคงรู้จัก "เหตุการณ์ทองแดงสำรองแห่งชาติ" ในฐานะเทรดเดอร์คนเดียวที่มีสิทธิ์ซื้อขายฟิวเจอร์สต่างประเทศของสำนักงานสำรองแห่งชาติ หลิว ฉีปิง ได้ทำการซื้อขายที่ผิดกฎระเบียบและมีความเสี่ยงเชิงเก็งกำไรสูงมาก ส่งผลให้สำนักงานสำรองแห่งชาติสูญเสียเกือบ 1 พันล้านหยวน ไม่ต่างกันนัก เทรดเดอร์สินค้าโภคภัณฑ์ของบริษัทการค้าซูมิโตโมะของญี่ปุ่น ยาสึโอะ ฮามานากะ ก็ได้สร้างเรื่องราวการขาดทุนจากการซื้อขายฟิวเจอร์สทองแดงที่ "น่าตื่นเต้น" เช่นกัน เขาปกปิดข้อเท็จจริง ทำลายเอกสาร ปลอมแปลงข้อมูลการซื้อขาย และอื่นๆ สุดท้ายทำให้บริษัทการค้าซูมิโตโมะขาดทุน 2.6 พันล้านดอลลาร์
ต่อไปนี้เรามาย้อนรำลึกถึงวิธีที่เทรดเดอร์สินค้าโภคภัณฑ์ ยาสึโอะ ฮามานากะ ปั่นตลาดทองแดงในปีนั้น และขาดทุน 2.6 พันล้านดอลลาร์ได้อย่างไร
ฉายา "มิสเตอร์คอปเปอร์" หลายคนรู้ว่าหมายถึงเทรดเดอร์สินค้าโภคภัณฑ์ชาวญี่ปุ่น ยาสึโอะ ฮามานากะ (Yasuo Hamanaka) ไม่มีใครโด่งดังจากการปั่นตลาดซื้อขายทองแดงได้เหมือนเขา เขาเคยทำงานที่บริษัทการค้าชื่อดังของญี่ปุ่นอย่างซูมิโตโมะ (Sumitomo) ที่นั่น แผนกซื้อขายโลหะนอกกลุ่มเหล็กที่เขานำทีมควบคุมปริมาณการซื้อขายทองแดงถึง 5% ของโลก
5% ฟังดูเหมือนไม่มาก แต่ต้องคำนึงถึงลักษณะพิเศษของทองแดงในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์ การขนส่งของมันยากที่จะปรับเปลี่ยนอย่างยืดหยุ่นตามการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานในตลาด ตัวอย่างเช่น หากราคาทองแดงในตลาดสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ก็เป็นไปไม่ได้ที่จะยกเลิกการจัดหาให้ประเทศอื่นโดยอัตโนมัติ เพราะการขนส่งทองแดงต้องใช้ต้นทุนเงินทุนมหาศาล ซึ่งต้นทุนนี้เพียงพอที่จะชดเชยส่วนต่างราคาได้
ลองคิดดูว่า 95% ของทรัพยากรทองแดงทั่วโลกกระจัดกระจายอยู่ในมือของเจ้าของที่แตกต่างกัน แต่ละคนถือครองในสัดส่วนที่จำกัดมาก เมื่อเทียบกันแล้ว 5% ที่ยาสึโอะ ฮามานากะถืออยู่นั้นน่าทึ่งมากแล้วเขาจึงได้รับฉายา "มิสเตอร์ไฟฟ์เปอร์เซ็นต์" ซึ่งแสดงให้เห็นถึงสถานะของเขาในตลาดทองแดง ส่วนฉายาอีกชื่อ "ค้อน" นั้นแสดงออกถึงบุคลิกที่มุ่งมั่นแน่วแน่ของเขาอย่างลึกซึ้ง
ภูมิหลังอันทรงเกียรติของซูมิโตโมะทำให้การปั่นตลาดเป็นไปได้
ยาสึโอะ ฮามานากะ อุทิศอาชีพส่วนใหญ่ให้กับซูมิโตโมะ ในปี 1970 เมื่ออายุเพียง 22 ปี เขาได้เข้าร่วมซูมิโตโมะ และถึงปี 1986 เขาก็ได้นำทีมซื้อขายฟิวเจอร์สทองแดงระดับมืออาชีพแล้ว ระหว่างปี 1986-1989 ซูมิโตโมะเคยประสบกับการขาดทุนอย่างหนักจากการซื้อขายทองแดงจริงและการเก็งกำไรฟิวเจอร์สของทีมซื้อขายทองแดงนี้
มีการกล่าวกันว่ายาสึโอะ ฮามานากะเลือกที่จะปกปิดข้อเท็จจริงหลายอย่างจากบริษัท เขาทำลายเอกสาร ปลอมแปลงข้อมูลการซื้อขาย สร้างลายเซ็นสำคัญขึ้นมาเท็จ ปกปิดการขาดทุนมหาศาลไว้ในบัญชีซื้อขายที่ไม่ได้รับอนุญาต ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนที่ทำให้ยาสึโอะ ฮามานากะก่อให้เกิดการขาดทุนมหาศาลจากการปั่นทองแดงในเวลาต่อมา เขาเริ่มวางแผนวิธีการที่มีประสิทธิภาพในระยะยาว โดยใช้ซูมิโตโมะเพื่อเสริมสร้างอิทธิพลของตนเองในการปั่นตลาดทองแดงทั่วโลก
ในปี 1989 ยาสึโอะ ฮามานากะเล็งเห็นบริษัทซื้อขายโลหะ RST Resources ต้องการร่วมมือกับเดวิด แคมป์เบลล์ ประธานบริษัท ใช้ประโยชน์จากอิทธิพลของซูมิโตโมะต่ออุปทานทองแดงทั่วโลกและเงินทุนมหาศาลของบริษัทการค้า เพื่อผลักดันราคาทองแดงในตลาดให้สูงขึ้น ต่อมาเดวิด แคมป์เบลล์ออกจาก RST และก่อตั้งบริษัท Global Minerals & Metals Corp ซูมิโตโมะและยาสึโอะ ฮามานากะก็กลายเป็นลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของบริษัทนั้น
จากนั้น ยาสึโอะ ฮามานากะจำเป็นต้องสร้างโอกาสให้ตัวเองสามารถซื้อทองแดงจริงจำนวนมากได้อย่างถูกกฎหมาย และสถานะสำคัญของซูมิโตโมะในตลาดทองแดงก็ให้โอกาสเขาในการร่วมมือกับบริษัท Global Minerals & Metals Corp ซูมิโตโมะจะซื้อทองแดงจำนวนหนึ่งในราคาที่ได้เปรียบมากทุกเดือน นอกจากนี้ หากราคาทองแดงเพิ่มขึ้นเกินราคาขั้นต่ำที่กำหนดไว้ในสัญญาฟิวเจอร์ส ทั้งสองฝ่ายจะแบ่งปันผลกำไรกัน
ยาสึโอะ ฮามานากะจึงมีความสามารถในการซื้อสัญญาฟิวเจอร์สทองแดงจำนวนมากผ่านตลาดโลหะลอนดอน (LME) ขนาดใหญ่พอที่จะส่งผลกระทบต่อราคาทองแดงในตลาดได้ จากนั้นยาสึโอะ ฮามานากะได้เปิดบัญชีธนาคารทั่วโลกที่ไม่ได้รับอนุญาตจากซูมิโตโมะที่ธนาคารเมอร์ริล ลินช์ (Merril Lynch)
ถึงปี 1995 ปริมาณสัญญาฟิวเจอร์สทองแดงภายใต้ชื่อซูมิโตโมะสูงถึง 2 ล้านตัน เงินทุนที่ปล่อยออกมานี้เพียงพอที่จะควบคุมกระแสเงินสดในตลาดทองแดง ขณะเดียวกันก็หมายความว่ายาสึโอะ ฮามานากะมีความสามารถในการปั่นตลาด ผลักดันราคาทองแดงให้สูงขึ้นจนเกินจินตนาการ
นอกจากจะได้รับผลกำไรมหาศาลจากการเพิ่มขึ้นของราคาทองแดงโดยตรงแล้ว ซูมิโตโมะในฐานะผู้ค้าทองแดงชั้นนำของโลกยังจัดการซื้อขายทองแดงจำนวนมากให้กับหลายบริษัทอีกด้วย ยาสึโอะ ฮามานากะจึงถูกมองว่าเป็นเสาหลักของซูมิโตโมะมาโดยตลอด
ต่อมาตลาดโลหะลอนดอนระบุว่าพวกเขาสังเกตเห็นพฤติกรรมการซื้อขายของยาสึโอะ ฮามานากะตั้งแต่ปี 1991 และเตือนเขาหลายครั้ง ถึงขั้นเรียกตัวยาสึโอะ ฮามานากะมาพบหลายครั้ง เพื่อแสดงความกังวลเกี่ยวกับขนาดสถานะที่ซูมิโตโมะถืออยู่ในตลาดทองแดง LME แต่ตามกฎระเบียบของ LME ยาสึโอะ ฮามานากะไม่จำเป็นต้องเปิดเผยข้อมูลการซื้อขายที่สำคัญ ดังนั้น แม้จะมีคนอ้างว่าพฤติกรรมการซื้อขายของยาสึโอะ ฮามานากะเข้าข่ายผิดกฎระเบียบ แต่ก็ต้องยุติลงเพราะหลักฐานไม่เพียงพอ
การปั่นทองแดงสุดท้ายขาดทุน 2.6 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นเรื่องอื้อฉาวที่น่าตกใจ
สิ่งดีๆ ส่วนใหญ่ในชีวิตไม่สามารถยั่งยืนได้ และก็ในปี 1995 นี่เอง ราคาทองแดงระหว่างประเทศตกต่ำลงเรื่อยๆ ในเดือนมกราคม 1995 ราคาทองแดงระหว่างประเทศยังสูงถึง 3,075 ดอลลาร์ต่อตัน แต่ถึงต้นปี 1996 กลับลดลงต่ำกว่า 2,600 ดอลลาร์ต่อตัน
แต่ยาสึโอะ ฮามานากะถือสถานะ long ในการซื้อขายฟิวเจอร์สทองแดง คือซื้อสัญญาฟิวเจอร์สทองแดงจำนวนมาก ซึ่งแน่นอนว่าสร้างกำไรเมื่อราคาทองแดงเพิ่มขึ้น แต่การลดลงอย่างต่อเนื่องของราคาทองแดงทำให้กำไรจากสถานะ long ของเขาไม่เพียงแต่สูญสิ้นทั้งหมด แต่ยังก่อให้เกิดการขาดทุนที่รุนแรงพอสมควร ภายใต้การปั่นของเขา ราคาทองแดงใน LME เพิ่มขึ้นผิดปกติในช่วงปลายปี 1995 ซึ่งดึงดูดความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์และฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร
การสอบสวนที่เริ่มต้นโดยคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ (CFTC) เปิดเผยบัญชีที่ไม่ได้รับอนุญาตของยาสึโอะ ฮามานากะที่ธนาคารเมอร์ริล ลินช์ และกิจกรรมการซื้อขายทองแดงอื่นๆ เมื่อเรื่องอื้อฉาวถูกเปิดเผย ในเดือนมิถุนายน 1996 ซูมิโตโมะประกาศไล่ยาสึโอะ ฮามานากะออก และระบุว่าบริษัทขาดทุนจากเหตุการณ์นี้สูงถึง 2.6 พันล้านดอลลาร์! ตัวเลขนี้เทียบเท่ากับ 14 เท่าของกำไรของซูมิโตโมะในปี 2016 คิดเป็น 40% ของทุนสุทธิ
เหตุการณ์นี้ยังส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อชื่อเสียงของซูมิโตโมะ ผู้คนมีแนวโน้มที่จะเชื่อว่าบริษัทไม่สามารถที่จะไม่รู้เรื่องการปั่นตลาดทองแดงของยาสึโอะ ฮามานากะได้เลย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อยาสึโอะ ฮามานากะสร้างกำไรมหาศาลให้กับบริษัทมาหลายปี แต่ซูมิโตโมะกลับกล่าวหายาสึโอะ ฮามานากะว่าเป็น "เทรดเดอร์ปีศาจ" ที่ปกปิดพฤติกรรมการซื้อขายที่ผิดกฎระเบียบตลอดหลายปีจากบริษัทอย่างสิ้นเชิง
สุดท้าย ยาสึโอะ ฮามานากะถูกกล่าวหาว่าปลอมแปลงลายเซ็นของเจ้าหน้าที่กำกับดูแล และถูกตัดสินจำคุก 8 ปีจากพฤติกรรมการซื้อขายที่ผิดกฎระเบียบ ส่วนซูมิโตโมะถูกปรับจากหน่วยงานกำกับดูแลเกินกว่า 150 ล้านดอลลาร์ อดีตกรรมการของบริษัทยังตกลงจ่าย 3.55 ล้านดอลลาร์เพื่อยุติการฟ้องร้องของผู้ถือหุ้นที่ตามมา
ไม่เพียงเท่านั้น สถาบันหลายแห่งที่เกี่ยวข้องกับเรื่องอื้อฉาวนี้ หรือเคยอำนวยความสะดวกให้กับยาสึโอะ ฮามานากะ เช่น ธนาคาร ต่างก็เผชิญกับค่าปรับสูงเช่นกัน ตัวอย่างเช่น ธนาคารเมอร์ริล ลินช์ถูกปรับ 25 ล้านดอลลาร์ การปั่นตลาดและการขาดทุนมหาศาลที่ตามมาอย่างมหาศาลนี้ สร้างความตกตะลึงให้กับตลาดการเงินโลกอย่างไม่ต้องสงสัย ยาสึโอะ ฮามานากะจึงกลายเป็นชื่อที่ไม่อาจลบเลือนในประวัติศาสตร์การซื้อขายทองแดง