국내 파생상품 업계의 트레이더라면 '국저동 사건'을 반드시 알 것이다. 국저국에서 해외 선물 거래 권한을 가진 유일한 트레이더였던 류치빙은 극도로 투기적인 불법 거래로 국저국에 약 10억 위안의 손실을 입혔다. 이와 유사하게, 일본 스미토모 상사의 상품 트레이더 하마나카 야스오도 '아찔한' 구리 선물 거래 손실 대형 사건을 연출했다. 사실 은폐, 서류 파기, 거래 데이터 위조 등의 행위로 결국 스미토모 상사에 26억 달러의 손실을 초래했다.
아래에서 함께 그해 상품 트레이더 하마나카 야스오가 어떻게 구리 시장을 조작했고, 어떻게 26억 달러를 잃었는지 되짚어보자.
'미스터 코퍼'라는 별명이 일본의 상품 트레이더 하마나카 야스오(Yasuo Hamanaka)를 가리킨다는 것을 많은 사람이 알고 있다. 구리 거래 시장 조작으로 그처럼 유명해진 사람은 없었다. 그는 일본의 유명 재벌 스미토모 상사(Sumitomo)에서 일했다. 그곳에서 그가 이끄는 비철금속 거래 부서는 전 세계 구리 거래량의 5%를 통제했다.
5%는 많아 보이지 않을 수 있지만, 구리가 대宗 상품으로서 지닌 독특성을 고려해야 한다. 구리의 운송은 시장 수급 변화에 따라 유연하게 조정되기 어렵다. 예를 들어, 미국 시장에서 구리 가격이 올랐다고 해서 다른 국가의 공급을 자동으로 취소할 수는 없다. 구리 운송에는 막대한 자본 비용이 들기 때문에, 그 비용만으로도 가격 차이를 상쇄할 수 있기 때문이다.
생각해보라. 전 세계 구리 자원의 95%가 서로 다른 소유주들에게 산발적으로 분포되어 있고, 각자가 보유한 비율은 매우 제한적이다. 이와 비교하면 하마나카 야스오가 보유한 5%는 이미 놀라울 정도다.그는 이로 인해 '미스터 5퍼센트'라는 칭호를 얻었으며, 이는 구리 시장에서의 그의 지위를 보여준다. 그의 또 다른 별명인 '해머'는 그의 강인한 성격을 깊이 있게 보여준다.
스미토모 상사의 명성 있는 배경이 시장 조작을 가능하게 했다
하마나카 야스오는 대부분의 경력을 스미토모 상사에 바쳤다. 1970년 불과 22세에 스미토모 상사에 입사했고, 1986년에는 이미 전문 구리 선물 거래 팀을 이끌고 있었다. 1986-1989년, 스미토모 상사는 이 구리 거래 팀이 수행한 실물 구리 매매와 투기적 선물 거래로 인해 큰 손실을 입었다.
하마나카 야스오는 회사에 많은 사실을 은폐하기로 선택했으며, 서류를 파기하고 거래 데이터를 위조하고 중요한 서명을 날조하여 거대한 손실을 승인되지 않은 거래 계좌에 숨겼다. 이는 하마나카 야스오가 이후 구리 조작으로 인한 중대한 손실을 초래한 전환점으로 여겨지며, 그는 장기적이고 효과적인 방법을 계획하기 시작하여 스미토모 상사를 이용해 글로벌 구리 시장 조작에 대한 자신의 영향력을 강화했다.
1989년, 하마나카 야스오는 금속 거래 회사 RST Resources를 눈여겨보았고,该公司 회장 David Campbell의 협력 아래 스미토모 상사의 글로벌 구리 공급량에 대한 영향력과 재벌의 막강한 자금을 이용해 시장 구리 가격 상승을 추진하려 했다. 이후 David Campbell은 RST를 떠나 Global Minerals & Metals Corp 회사를 설립했다. 스미토모 상사와 하마나카 야스오는 다시 이 회사의 최대 고객이 되었다.
다음으로, 하마나카 야스오는 합법적으로 대량의 실물 구리를 매입할 수 있는 기회를 만들어야 했다. 구리 시장에서 스미토모 상사의 중요한 지위가 바로 그에게 기회를 주었다. Global Minerals & Metals Corp와의 협력에서 스미토모 상사는 매달 매우 경쟁력 있는 가격 우위로 일정량의 구리를 구매했으며, 또한 구리 가격이 선물 계약에서 약정한 최저가를 초과하여 상승하면 양측이 이익을 공유했다.
이로써 하마나카 야스오는 런던금속거래소(LME)를 통해 대량의 구리 선물 계약을 매입할 수 있는 능력을 갖추게 되었고, 그 규모는 시장의 구리 가격에 영향을 미칠 정도였다. 하마나카 야스오는 이어 메릴린치 은행(Merril Lynch)에 스미토모 상사의 승인을 받지 않은 글로벌 은행 계좌를 개설했다.
1995년까지 스미토모 상사 명의의 구리 선물 계약량은 200만 톤에 달했으며, 이는 구리 시장의 현금 흐름을 통제할 수 있는 자본을 방출했고, 동시에 하마나카 야스오가 시장을 조작하여 구리 가격을 상상할 수 없는 높이까지 끌어올릴 수 있는 능력을 의미했다.
구리 가격 상승에서 직접적으로 대량의 이익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라, 스미토모 상사는 글로벌 선도 구리 거래상으로서 많은 회사를 대신해 대량의 구리 거래를 처리했다. 하마나카 야스오는 이로 인해 항상 스미토모 상사의 중추로 여겨졌다.
런던금속거래소는 나중에 그들이 이미 1991년에 하마나카 야스오의 거래 행위를 주목했고 여러 차례 그에게 경고했으며, 심지어 여러 번 하마나카 야스오를 소환하여 LME 구리 시장에서 스미토모 상사가 보유한 포지션 규모에 대해 우려를 표명했다고 밝혔다. 그러나 LME의 감독 규칙에 따라 하마나카 야스오는 핵심 거래 정보를 공개할 필요가 없었다. 따라서 일부 사람들이 하마나카 야스오의 거래 행위가 규정 위반 혐의가 있다고 주장했지만, 증거 부족으로 무산되었다.
구리 조작으로 결국 26억 달러 손실, 놀라운 스캔들로
인생에서 대부분의 좋은 일은 지속될 수 없다. 바로 1995년, 국제 구리 가격이 연이어 하락했고, 1995년 1월 국제 구리 가격은 톤당 3075달러에 달했지만 1996년 초에는 톤당 2600달러 아래로 떨어졌다.
하마나카 야스오가 구리 선물 거래에서 보유한 것은 롱 포지션, 즉 대량의 구리 선물 계약을 매수한 것으로, 구리 가격이 상승할 때는 분명히 이익을 얻었지만 구리 가격의 연속 하락으로 그의 롱 포지션 이익은 모두 사라졌을 뿐만 아니라 상당한 손실을 초래했다. 그의 조작으로 LME의 구리 가격은 1995년 말에 반등하여 영미 증권 선물 감독 부서의 주목을 받았다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 시작한 조사는 메릴린치 은행의 하마나카 야스오의 승인되지 않은 계좌 및 기타 구리 거래 활동을 폭로했다. 스캔들이 공개되자,1996년 6월 스미토모 상사는 하마나카 야스오를 해고한다고 발표했고, 회사가 이 사건으로 26억 달러의 손실을 입었다고 밝혔다! 이 숫자는 스미토모 상사의 2016년 이익의 14배에 해당하며, 순자본의 40%를 차지한다.
이 사건은 스미토모 상사의 명성에도 심각한 영향을 미쳤다. 사람들은 회사가 하마나카 야스오의 구리 시장 조작 행위를 전혀 몰랐을 수 없다고 생각하는 경향이 있으며, 특히 하마나카 야스오가 수년 동안 회사에 막대한 이익을 가져다주었기 때문이다.그러나 스미토모 상사는 하마나카 야스오가 '악마 트레이더'라며 수년간의 불법 거래 행위를 회사에 완전히 은폐했다고 고발했다.
결국 하마나카 야스오는 감독관의 서명을 날조한 혐의와 불법 거래 행위로 8년 징역형을 선고받았다. 스미토모 상사는 1억 5천만 달러가 넘는 감독 벌금을 부과받았다. 회사의 전 이사들은 이어지는 주주 소송을 해결하기 위해 355만 달러를 지불하기로 합의했다.
그뿐만 아니라, 이 스캔들에 참여했거나 하마나카 야스오에게 편의를 제공했던 여러 은행 등 기관들도 고액의 벌금을 부과받았으며, 예를 들어 메릴린치 은행은 2500만 달러의 벌금을 부과받았다. 이처럼 거대한 시장 조작과 후속巨额 손실은 의심할 여지 없이 글로벌 금융 시장을 충격에 빠뜨렸다.하마나카 야스오는 이로 인해 구리 거래 역사에서 지울 수 없는 이름이 되었다.