Jika anda seorang trader dalam industri derivatif domestik, anda pasti tahu tentang "Insiden Tembaga Rizab Negara". Sebagai satu-satunya trader yang mempunyai kuasa untuk menjalankan dagangan futures di luar negara di Biro Rizab Negara, dagangan melanggar peraturan Liu Qibing yang sangat spekulatif menyebabkan Biro Rizab Negara kerugian hampir 1 bilion yuan. Begitu juga, trader komoditi Sumitomo Corporation Jepun, Yasuo Hamanaka juga mempersembahkan satu kes kerugian dagangan tembaga futures yang "mendebarkan", menyembunyikan fakta, memusnahkan dokumen, mengubah data dagangan dan lain-lain tingkah laku, akhirnya menyebabkan Sumitomo Corporation kerugian 2.6 bilion dolar.
Mari kita imbas kembali bagaimana trader komoditi Yasuo Hamanaka pada masa itu memanipulasi pasaran tembaga, dan bagaimana beliau kerugian 2.6 bilion dolar.
Gelaran "Mr. Copper", ramai yang tahu ia merujuk kepada trader komoditi Jepun Yasuo Hamanaka. Tiada siapa yang terkenal kerana manipulasi pasaran dagangan tembaga seperti beliau. Beliau pernah bekerja di konglomerat terkenal Jepun Sumitomo Corporation. Di sana, jabatan dagangan logam bukan ferus yang beliau pimpin mengawal 5% daripada jumlah dagangan tembaga global.
5% nampak macam tidak banyak, tetapi perlu dipertimbangkan keunikan tembaga sebagai komoditi utama. Pengangkutannya sukar untuk diselaraskan secara fleksibel mengikut perubahan permintaan dan penawaran pasaran. Contohnya, jika harga tembaga di pasaran Amerika Syarikat naik, tidak mungkin bekalan negara lain akan dibatalkan secara automatik, kerana pengangkutan tembaga memerlukan kos modal yang sangat besar, kos ini sudah cukup untuk menampung perbezaan harga.
Fikirkan, 95% sumber tembaga global bertaburan di tangan pemilik yang berbeza, setiap orang memegang perkadaran yang sangat terhad. Dengan perbandingan ini, 5% yang dikuasai oleh Yasuo Hamanaka sudah cukup mengagumkan. Beliau juga mendapat gelaran "Mr. Five Percent", menunjukkan kedudukannya dalam pasaran tembaga. Manakala gelaran lain beliau "Tukul", dengan mendalam menunjukkan personaliti ketegasannya.
Latar belakang terkenal Sumitomo Corporation, menjadikan manipulasi pasaran mungkin
Sebahagian besar kerjaya Yasuo Hamanaka disumbangkan di Sumitomo Corporation. Pada tahun 1970 ketika berusia hanya 22 tahun, beliau menyertai Sumitomo Corporation, menjelang tahun 1986, beliau telah mengetuai satu pasukan dagangan futures tembaga profesional. Pada tahun 1986-1989, Sumitomo Corporation pernah mengalami kerugian besar kerana pasukan dagangan tembaga ini menjalankan jual beli tembaga fizikal dan dagangan futures spekulatif.
Dikatakan, Yasuo Hamanaka memilih untuk menyembunyikan banyak fakta daripada syarikat, beliau memusnahkan dokumen, mengubah data dagangan, memalsukan tandatangan penting, menyembunyikan kerugian besar dalam akaun dagangan yang tidak dibenarkan. Ini juga dianggap sebagai titik perubahan yang menyebabkan Yasuo Hamanaka mengalami kerugian besar manipulasi tembaga seterusnya, beliau mula merancang kaedah berkesan jangka panjang, menggunakan Sumitomo Corporation untuk mengukuhkan pengaruhnya dalam memanipulasi pasaran tembaga global.
Pada tahun 1989, Yasuo Hamanaka melihat syarikat dagangan logam RST Resources, ingin bekerjasama dengan pengerusi syarikat itu David Campbell, menggunakan pengaruh Sumitomo Corporation terhadap bekalan tembaga global dan dana kukuh konglomerat, untuk mendorong kenaikan harga tembaga pasaran. Selepas itu David Campbell meninggalkan RST, menubuhkan syarikat Global Minerals & Metals Corp. Sumitomo Corporation dan Yasuo Hamanaka menjadi pelanggan terbesar syarikat itu.
Seterusnya, Yasuo Hamanaka perlu mencipta peluang, supaya beliau boleh membeli sejumlah besar tembaga fizikal secara sah. Kedudukan penting Sumitomo Corporation dalam pasaran tembaga kebetulan memberi peluang kepadanya. Dalam kerjasama dengan syarikat Global Minerals & Metals Corp, Sumitomo Corporation setiap bulan akan membeli sejumlah tembaga pada harga yang sangat kompetitif, selain itu, jika harga tembaga naik melebihi harga minimum yang ditetapkan dalam kontrak futures, maka kedua-dua pihak berkongsi keuntungan.
Yasuo Hamanaka dengan itu mempunyai keupayaan untuk membeli sejumlah besar kontrak futures tembaga melalui London Metal Exchange (LME), skala yang besar sehingga cukup untuk mempengaruhi harga tembaga di pasaran. Yasuo Hamanaka kemudian membuka akaun bank global yang tidak dibenarkan oleh Sumitomo Corporation di Merrill Lynch.
Menjelang tahun 1995, jumlah kontrak tembaga futures di bawah nama Sumitomo Corporation mencapai 2 juta tan, modal yang dilepaskan ini sudah cukup untuk mengawal aliran tunai pasaran tembaga, pada masa yang sama ini bermakna, Yasuo Hamanaka mempunyai keupayaan untuk memanipulasi pasaran, mendorong harga tembaga naik ke tahap yang tidak dapat dibayangkan.
Selain dapat memperoleh keuntungan besar secara langsung daripada kenaikan harga tembaga, Sumitomo Corporation sebagai pedagang tembaga terkemuka dunia, juga mengendalikan sejumlah besar dagangan tembaga untuk banyak syarikat. Yasuo Hamanaka dengan itu sentiasa dianggap sebagai tulang belakang Sumitomo Corporation.
London Metal Exchange kemudian menyatakan, mereka sudah sedar akan tingkah laku dagangan Yasuo Hamanaka sejak tahun 1991, dan beberapa kali memberi amaran kepadanya, malah beberapa kali memanggil Yasuo Hamanaka, menyatakan kebimbangan terhadap saiz kedudukan yang dipegang oleh Sumitomo Corporation dalam pasaran tembaga LME. Tetapi, menurut peraturan pengawasan LME, Yasuo Hamanaka tidak perlu mendedahkan maklumat dagangan penting. Oleh itu, walaupun ada yang pernah mendakwa tingkah laku dagangan Yasuo Hamanaka disyaki melanggar peraturan, tetapi semuanya dibatalkan kerana kekurangan bukti.
Manipulasi tembaga akhirnya kerugian 2.6 bilion dolar, menjadi skandal yang mengejutkan
Kebanyakan perkara baik dalam hidup tidak mungkin kekal lama. Ia juga pada tahun 1995, harga tembaga antarabangsa jatuh lagi dan lagi, pada Januari 1995 harga tembaga antarabangsa masih setinggi 3075 dolar setiap tan, menjelang awal tahun 1996, ia jatuh di bawah 2600 dolar setiap tan.
Manakala Yasuo Hamanaka dalam dagangan tembaga futures memegang kedudukan long, iaitu membeli sejumlah besar kontrak tembaga futures, ini sudah tentu menguntungkan apabila harga tembaga naik, tetapi penurunan berterusan harga tembaga menyebabkan keuntungan kedudukan long beliau bukan sahaja habis, malah menyebabkan kerugian yang agak serius. Di bawah manipulasi beliau, harga tembaga LME naik secara luar biasa pada akhir tahun 1995, ini juga menarik perhatian pihak berkuasa pengawasan sekuriti dan futures Britain dan Amerika Syarikat.
Siasatan yang dimulakan oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Syarikat mendedahkan akaun tidak dibenarkan Yasuo Hamanaka di Merrill Lynch dan aktiviti dagangan tembaga lain. Skandal terbongkar, pada Jun 1996, Sumitomo Corporation mengumumkan pemecatan Yasuo Hamanaka, dan menyatakan syarikat kerugian sehingga 2.6 bilion dolar akibat peristiwa ini! Angka ini bersamaan dengan 14 kali keuntungan Sumitomo Corporation pada tahun 2016, merangkumi 40% daripada modal bersihnya.
Peristiwa ini juga serius menjejaskan reputasi Sumitomo Corporation. Orang ramai cenderung percaya, syarikat itu tidak mungkin tidak tahu langsung tentang tingkah laku Yasuo Hamanaka memanipulasi pasaran tembaga, terutamanya selama bertahun-tahun Yasuo Hamanaka sentiasa membawa keuntungan besar kepada syarikat. Manakala Sumitomo Corporation menuduh Yasuo Hamanaka sebagai seorang "trader syaitan", beliau sepenuhnya menyembunyikan tingkah laku dagangan melanggar peraturan selama bertahun-tahun daripada syarikat.
Akhirnya, Yasuo Hamanaka dituduh memalsukan tandatangan pegawai pengawalseliaan, dan kerana tingkah laku dagangan melanggar peraturan beliau dijatuhi hukuman penjara 8 tahun. Sumitomo Corporation pula menerima denda pengawalseliaan melebihi 150 juta dolar. Bekas pengarah syarikat juga bersetuju membayar 3.55 juta dolar untuk menyelesaikan saman pemegang saham yang menyusul.
Bukan itu sahaja, beberapa institusi yang terlibat dalam skandal itu, atau pernah memberikan kemudahan kepada Yasuo Hamanaka seperti bank dan lain-lain juga menerima denda tinggi, contohnya Merrill Lynch didenda 25 juta dolar. Manipulasi pasaran yang besar dan kerugian besar berikutnya, tidak dinafikan mengejutkan pasaran kewangan global. Yasuo Hamanaka dengan itu menjadi nama yang tidak dapat dipadamkan dalam sejarah dagangan tembaga.