"Sang Dewa Saham" Buffett: "Jika kamu berada di jalan yang salah, berlari pun tidak ada gunanya."
Apa sebenarnya kunci menjadi investor yang sukses? Ini sangat penting, karena menentukan ke arah mana kita harus berusaha agar bisa sukses. Tentukan dulu arahnya baru berusaha, supaya tidak buang tenaga. Apakah harus menguasai analisis fundamental? Belajar membaca laporan keuangan? Belajar melacak akumulasi bandar? Menguasai analisis teknikal untuk menentukan posisi long atau short? Atau seribu indikator kalah dengan satu saluran telepon, dapat informasi orang dalam pasar yang paling penting?
Semua usaha di atas adalah untuk menemukan saham yang akan naik, tapi kesulitan trading adalah "meskipun saya melakukan hal yang sama setiap kali, hasilnya tidak akan pernah sama". Metode yang kemarin membuat saya profit, kali ini malah rugi. Kemarin breakout dari konsolidasi lalu beli membuat saya profit, kali ini breakout lalu beli malah bikin saya terjebak. Kemarin perusahaan rilis berita bagus laporan keuangan bikin saya profit, kali ini perusahaan rilis berita bagus malah bikin saya rugi. Kemarin lock posisi bandar lalu beli profit, kali ini malah bikin saya rugi.
Trading (investasi) penuh ketidakpastian, bagaimana caranya saya bisa "yakin" bahwa beli pasti profit? Ini yang paling ingin diketahui sebagian besar trader.
Perilaku trading menentukan profit-rugi akun
Di sebuah seminar investasi, ada peserta yang datang menghampiri saya setelah acara selesai dan bertanya: "Saya trading forex margin, apakah kamu punya entry point yang akurat? Leverage diperbesar 500 kali, saya tidak bisa menerima kesalahan sedikit pun. Saya sudah riset berbulan-bulan tapi tetap tidak menemukan posisi short yang pasti akan turun."
Saya jawab: "Menyerahlah, saya sudah riset lebih dari sepuluh tahun juga tidak ada jawabannya, tidak perlu buang waktu untuk ini. Analisis teknikal itu probabilitas, selalu ada saat benar dan saat salah. Kamu harus fokus pada metode trading, money management daripada analisis teknikal. Leverage 500 kali tidak bisa menerima kesalahan sedikit pun, kalau kamu hilangkan leverage-nya kamu bisa menoleransi kesalahan."
Dari ekspresi teman ini terlihat jelas, ini bukan jawaban yang ingin dia dengar, dia tidak mau melakukannya.
Saya bisa memahami pikiran dan kebutuhannya, dia ingin punya titik beli dan titik short yang akurat. Saya dulu juga pernah memikirkan hal yang sama, idealnya beli di titik terendah dan jual di titik tertinggi.
Saya juga pernah menghabiskan waktu lama tenggelam dalam buku-buku analisis teknikal. Dari rak buku di rumah yang satu sisi penuh dengan buku analisis teknikal dan investasi, bisa terlihat berapa banyak malam panjang yang dihabiskan bersama buku-buku ini. Belajar analisis teknikal itu sangat memikat, semua orang berharap bisa menggunakannya untuk memprediksi pasar. Saya juga pernah berguru, guru saya mengajari banyak hal, pengetahuan saya bertambah banyak, tapi setelah pengalaman trading menumpuk satu demi satu, saya menemukan beberapa hal:
1. Saya tidak bisa menemukan titik beli yang pasti akan naik.
2. Meskipun saya berhasil beli di titik terendah, itu tidak berarti saya mendapat kekayaan.
3. Begitu saya ingin jual di titik tertinggi, saya akan jual terlalu cepat, melewatkan pergerakan selanjutnya.
4. Naik-turun itu probabilitas, yang penting adalah pengelolaan posisi setelah beli, bukan analisis sebelum beli.
5. Analisis teknikal tidak punya jawaban, perilaku trading-lah yang memengaruhi profit-rugi.
Dulu saya selalu berpikir bisa memprediksi arah pasar dengan akurat berarti mendapat kekayaan, tanpa sadar yang memengaruhi profit-rugi akun bukanlah entry point, melainkan perilaku trading setelah entry. Kalau tidak punya perilaku trading yang baik, beli di titik paling bawah pun mau apa?
Suatu kali saya ikut sebuah pertemuan diskusi investasi, seorang guru dan muridnya berdiskusi setelah pasar tutup, topiknya adalah operasi indeks saham hari itu. Guru ini sangat jago analisis teknikal, katanya win rate-nya 90% (anggap saja benar), hari itu pasar naik 151 poin.
Guru ini berkata: "Saya entry di titik terendah, beli futures long."
Murid berkata: "Guru, menurut analisis teknikal yang kamu ajarkan, bukannya sinyal entry baru muncul saat naik 36 poin?"
Guru berkata: "Karena saya guru, saya pakai analisis teknikal tingkat lebih tinggi untuk menemukan titik awal kenaikan."
Murid berkata: "Tapi kamu exit setelah profit 10 poin."
Murid ini meskipun entry lebih telat, tapi dia exit hampir di akhir pergerakan. Guru entry lebih awal dari murid, tapi murid dapat selisih harga lebih besar dari guru. Jadi yang lebih jago guru atau murid?
Menilai arah pasar untuk memilih entry point hanyalah langkah awal trading, pengelolaan posisi setelah beli itulah yang benar-benar penting. Seorang teman analis saya pernah berkata: "Ketika saya tidak punya posisi dan fokus menganalisis pasar untuk klien, hasilnya akurat. Ketika saya sendiri tidak tahan dan beli beberapa saham ingin profit, mulai tidak akurat."
Kalimat ini mencerminkan satu hal, meskipun seorang analis profesional dengan kemampuan penilaian yang baik, bisa menjadi tidak objektif karena memegang posisi, sehingga memengaruhi penilaian. Seperti cinta yang buta, orang pintar pun bisa keliru, jangan sekali-kali jatuh cinta pada sahammu sendiri.
Hasil trading yang mengikuti naluri manusia
"Jika kamu punya dua saham, satu profit 100 ribu (sekitar Rp 220 juta), satu rugi 100 ribu (sekitar Rp 220 juta), hari ini kamu butuh uang mendesak, saham mana yang akan kamu jual untuk dapat dana?"
Sebagian besar trader akan memilih menjual saham yang profit, karena exit saat profit itu nyaman, exit saat rugi itu menyakitkan. Ini memengaruhi perilaku trading seseorang, kita akan memilih cara trading yang nyaman, menolak mewujudkan rasa sakit. Tapi kalau pertanyaannya diganti, jawabannya akan benar-benar berlawanan.
"Hari ini kamu punya dua toko, satu toko profit 100 ribu (sekitar Rp 220 juta) per bulan, satu toko rugi 100 ribu (sekitar Rp 220 juta) per bulan. Kalau kamu harus menutup satu toko, kamu akan pilih yang mana?" Pertanyaan ini jelas sekali, seharusnya tidak ada yang memilih menutup toko "ayam emas" yang profit. Tapi, saat investasi, malah memilih menjual "ayam emas" yang profit dan menyimpan yang rugi. Bukankah itu menarik?
Ketidakpastian investasi menyebabkan investor punya dua perilaku trading: pertama, takut profit hilang sehingga ingin segera ambil profit; kedua, berharap posisi rugi kembali ke modal. "Profit sedikit langsung kabur" dan "tidak tega stop loss", adalah dua kesalahan perilaku trading paling umum bagi investor. Coba bayangkan, kalau kita terus mempertahankan perilaku trading seperti ini, hasilnya akan seperti apa.
Analisis teknikal itu probabilitas, naik-turun penuh ketidakpastian, titik beli selalu ada yang benar dan salah. Saat yang benar, tidak peduli seberapa jauh pergerakan harga, tidak peduli kita beli di dasar atau di "tengah gunung" pergerakan, kita akan profit sedikit lalu kabur karena ingin aman. Perilaku trading menyebabkan hasil trading kita selalu profit kecil.
Sedangkan saat yang salah, tentu mungkin akhirnya balik modal, tapi bisa juga rugi lebih besar. Kalau kita selalu berharap pada posisi yang rugi, akhirnya hanya ada tiga hasil:
1. Berkat Tuhan, balik modal lalu exit
2. Bertahan melewati kerugian, profit kecil lalu exit
3. Rugi besar lalu exit
Perilaku trading yang tidak tega stop loss, membuat kita selalu rugi besar saat exit. Karena perilaku trading kita, hasil investasi trading kita akan profit kecil, rugi besar, profit kecil, rugi besar... Kalau pembaca menghubungkan angka equity akun menjadi grafik, bisa terlihat bahwa itu adalah tren bearish.
Trader pemenang trading anti-naluri
Hasil dari mengikuti naluri manusia adalah rugi besar profit kecil, jadi apakah cukup dengan trading melawan naluri manusia saja bisa jadi pemenang?
Ya, pasar trading punya kurang dari 20% pemenang, bukan karena pemenang ini IQ-nya sangat tinggi, atau pengetahuannya sangat kaya, tapi karena pemenang ini punya kualitas psikologis dan perilaku trading yang berbeda dari yang lain. Pemenang menang karena tidak melakukan hal yang sama dengan 90% massa.
Bagi orang biasa, stop loss itu menyakitkan, pemenang harus tegas stop loss. Bagi orang biasa, profit ingin langsung kabur; bagi pemenang, harus menahan diri tidak makan marshmallow, mau melepaskan keuntungan kecil di depan mata untuk mengejar keuntungan besar.
Para pemenang itu mungkin hidup di era yang berbeda, trading komoditas yang berbeda, cara profit yang berbeda, tapi prinsip profitnya sama.
Pepatah Wall Street: "Biarkan profit terus berlari, hentikan kerugian segera."
Pepatah Livermore: "Perhatikan saham yang rugi di tanganmu, saham yang profit akan menjaga dirinya sendiri."
Pepatah Soros: "Benar atau salah tidak penting, yang penting adalah berapa besar profit yang didapat saat benar, dan berapa besar kerugian saat salah."
Pepatah Buffett: "Prinsip pertama investasi saham: jangan rugi."
Mengikuti naluri manusia ada terlalu banyak perilaku yang merugikan investasi. Untuk menjadi pemenang, harus diberantas satu per satu, dan dilakukan sebaliknya.Untuk membalikkan tren bearish equity akun yang rugi besar profit kecil, harus mengubah perilaku trading, lakukan sebaliknya maka akan menjadi tren bullish profit besar rugi kecil.
Yang memengaruhi pergerakan akun kita adalah pikiran kita, perilaku trading kita, pengelolaan posisi setelah beli, bukan kapan kita beli. Meskipun kita beli di titik rendah belum tentu bisa exit dengan profit besar, karena sudah ambil profit terlalu awal. Meskipun kita mengejar di titik tinggi belum tentu rugi banyak, karena paham stop loss.
Trading itu setelah beli bukan sebelum beli. Jadi, pelajari bagaimana mengelola posisi setelah beli, bagaimana memperbaiki kebiasaan trading buruk, memperbaiki kelemahan trading sendiri, inilah yang benar-benar bisa mengubah tren pergerakan akun kita.