"Dewa Saham" Buffett: "Jika anda berada di jalan yang salah, berlari pun tidak berguna."
Apakah sebenarnya kunci untuk menjadi pelabur yang berjaya? Ini sangat penting, kerana ia menentukan arah mana yang perlu kita usahakan untuk mencapai kejayaan. Tentukan arah dahulu sebelum berusaha, supaya tenaga tidak terbuang sia-sia. Adakah perlu menguasai analisis fundamental? Belajar memahami laporan kewangan? Belajar menjejaki kedudukan pemain utama? Menguasai analisis teknikal untuk menilai arah pasaran? Atau seribu satu analisis tidak sehebat satu talian telefon — mendapatkan maklumat dalaman pasaran yang paling penting?
Semua usaha di atas adalah untuk mencari saham yang akan naik, tetapi kesukaran dalam dagangan adalah "walaupun saya melakukan perkara yang sama setiap kali, hasilnya tidak akan sama". Kaedah yang menguntungkan saya kali lepas, kali ini merugikan; kali lepas breakout konsolidasi dan beli menguntungkan saya, kali ini breakout dan beli saya terperangkap; kali lepas syarikat mengumumkan berita baik laporan kewangan dan saya untung, kali ini syarikat mengumumkan berita baik tetapi saya rugi; kali lepas saya kunci kedudukan pemain utama dan beli untung, kali ini saya rugi.
Dagangan (pelaburan) penuh dengan ketidakpastian. Bagaimana saya boleh "memastikan" bahawa membeli akan menguntungkan? Inilah yang paling ingin diketahui oleh kebanyakan pedagang.
Tingkah laku dagangan menentukan untung rugi akaun
Dalam satu seminar pelaburan yang saya adakan, seorang hadirin datang bertanya kepada saya selepas seminar tamat: "Saya berdagang margin forex, bolehkah anda beritahu saya titik entry yang tepat? Leveraj margin dibesarkan 500 kali, saya tidak boleh menerima sedikit pun kesilapan. Saya sudah mengkaji selama beberapa bulan tetapi masih tidak dapat menemui kedudukan short yang pasti akan jatuh."
Saya menjawab: "Lupakan sahaja, saya sudah mengkaji lebih sepuluh tahun pun tidak ada jawapan, tidak perlu buang masa. Analisis teknikal adalah kebarangkalian, sentiasa ada masa betul dan masa salah. Anda patut fokus pada kaedah dagangan dan pengurusan modal lebih daripada analisis teknikal. Leveraj 500 kali tidak boleh terima sedikit kesilapan, maka buang leveraj dan anda boleh tahan kesilapan."
Daripada raut wajah beliau, jelas bahawa ini bukan jawapan yang beliau mahu dengar, dan beliau tidak mahu melakukannya.
Saya faham pemikiran dan keperluan beliau. Beliau mahu titik beli dan titik short yang tepat. Saya pernah memikirkan perkara yang sama — sebaiknya beli pada harga terendah dan jual pada harga tertinggi.
Saya juga pernah menghabiskan masa yang lama menenggelamkan diri dalam buku-buku analisis teknikal. Daripada rak buku di rumah yang penuh dengan buku analisis teknikal dan pelaburan, anda boleh tahu berapa banyak malam panjang yang saya lalui bersama buku-buku ini. Mempelajari analisis teknikal memang mempesonakan, semua orang berharap dapat menggunakannya untuk meramal pasaran. Saya juga pernah berguru, guru mengajar saya banyak perkara, pengetahuan saya bertambah, tetapi selepas pengalaman dagangan yang berulang-ulang, saya menemui beberapa perkara:
1. Saya tidak dapat menemui titik beli yang pasti akan naik.
2. Walaupun saya berjaya beli pada titik terendah, ia tidak bermakna saya mendapat kekayaan.
3. Selagi saya mahu jual pada titik tertinggi, saya akan jual terlalu awal dan terlepas pasaran seterusnya.
4. Naik turun adalah kebarangkalian, yang penting adalah pengurusan kedudukan selepas beli, bukan analisis sebelum beli.
5. Analisis teknikal tidak ada jawapan, tingkah laku daganganlah yang mempengaruhi untung rugi.
Dahulu saya selalu menyangka bahawa dapat meramal arah pasaran dengan tepat bermakna mendapat kekayaan. Rupa-rupanya yang mempengaruhi untung rugi akaun bukanlah titik entry, tetapi tingkah laku dagangan selepas entry. Jika tiada tingkah laku dagangan yang baik, apa gunanya beli pada titik terendah?
Pernah sekali saya menyertai satu perhimpunan membincangkan pelaburan. Seorang guru dan pelajarnya berbincang selepas pasaran tutup tentang operasi indeks saham hari itu. Guru ini sangat mahir dalam analisis teknikal, menurut beliau kadar kemenangan beliau adalah 90% (anggaplah betul buat masa ini). Hari itu pasaran naik 151 mata.
Guru berkata: "Saya entry pada titik terendah dan beli futures long."
Pelajar berkata: "Guru, berdasarkan analisis teknikal yang guru ajar, bukankah isyarat entry hanya muncul apabila naik 36 mata?"
Guru berkata: "Kerana saya guru, saya menggunakan analisis teknikal yang lebih tinggi untuk mencari titik mula naik."
Pelajar berkata: "Tetapi guru untung 10 mata sahaja dan sudah exit."
Walaupun pelajar ini entry lebih lewat, tetapi beliau exit hampir pada penghujung trend. Guru entry lebih awal daripada pelajar, tetapi pelajar untung lebih besar daripada guru. Siapa lebih hebat, guru atau pelajar?
Menilai arah pasaran untuk memilih titik entry hanyalah permulaan dagangan. Pengurusan kedudukan selepas beli adalah perkara yang benar-benar penting. Seorang rakan penganalisis saya pernah berkata: "Apabila saya tiada kedudukan dan fokus menganalisis pasaran untuk pelanggan, ia tepat. Apabila saya sendiri tidak dapat menahan diri dan membeli saham untuk untung, ia mula tidak tepat."
Ayat ini mencerminkan satu perkara: walaupun seorang penganalisis profesional yang mempunyai keupayaan menilai yang baik, juga boleh menjadi tidak objektif kerana memegang kedudukan, seterusnya mempengaruhi penilaian. Seperti cinta yang buta, orang bijak pun ada masa keliru. Jangan sekali-kali jatuh cinta secara membuta tuli dengan saham anda.
Hasil dagangan mengikut naluri manusia
"Jika anda mempunyai dua saham, satu untung RM100,000 (sekitar $22,000 USD), satu rugi RM100,000 (sekitar $22,000 USD), hari ini anda memerlukan wang dengan segera, saham mana yang akan anda jual untuk mendapatkan dana?"
Kebanyakan pedagang akan memilih untuk menjual saham yang untung, kerana exit dengan untung adalah selesa, exit dengan rugi adalah menyakitkan. Ini mempengaruhi tingkah laku dagangan manusia — kita akan memilih cara yang selesa untuk berdagang dan menolak untuk merealisasikan kesakitan. Tetapi jika soalan ditukar, jawapannya akan bertentangan sepenuhnya.
"Hari ini anda mempunyai dua kedai, satu kedai untung RM100,000 (sekitar $22,000 USD) sebulan, satu kedai rugi RM100,000 (sekitar $22,000 USD) sebulan. Jika anda perlu tutup satu kedai, kedai mana yang akan anda pilih?" Soalan ini jelas sekali — sepatutnya tiada sesiapa yang akan memilih untuk menjual "ayam emas" yang untung. Namun, dalam pelaburan, kita akan memilih untuk menjual "ayam emas" yang untung dan menyimpan yang rugi. Tidakkah anda rasa ia menarik?
Ketidakpastian pelaburan menyebabkan pelabur mempunyai dua tingkah laku dagangan: pertama, takut keuntungan hilang dan ingin mengunci keuntungan; kedua, berharap kedudukan yang rugi akan kembali modal. "Untung sedikit terus lari" dan "tidak sanggup stop loss" adalah dua tingkah laku dagangan yang paling biasa dan salah bagi pelabur. Cuba bayangkan, jika kita sentiasa mengekalkan tingkah laku dagangan seperti ini, apa hasilnya?
Analisis teknikal adalah kebarangkalian, naik turun penuh ketidakpastian. Titik beli sentiasa ada yang betul dan ada yang salah. Pada kali yang betul, tidak kira berapa jauh pasaran bergerak, tidak kira sama ada kita beli di titik terendah atau di "pertengahan gunung" pasaran, kita akan untung sedikit dan terus lari kerana ingin mengunci keuntungan. Tingkah laku dagangan menyebabkan hasil dagangan kita sentiasa untung kecil.
Bagi kali yang salah, sudah tentu mungkin akhirnya kembali modal, tetapi ada juga kes yang rugi lebih banyak. Jika kita sentiasa berharap pada kedudukan yang rugi, akhirnya hanya ada tiga hasil:
1. Tuhan memberkati, kembali modal dan exit
2. Bertahan melalui kerugian, untung kecil dan exit
3. Rugi besar dan exit
Tingkah laku dagangan yang tidak sanggup stop loss menyebabkan kita sentiasa rugi besar apabila exit. Kerana tingkah laku dagangan kita, hasil pelaburan kita akan menjadi untung kecil, rugi besar, untung kecil, rugi besar... Jika pembaca menyambungkan angka ekuiti akaun menjadi carta, anda boleh lihat ia adalah satu trend menurun.
Dagangan bertentangan naluri manusia oleh pemenang
Hasil daripada mengikut naluri manusia adalah rugi besar untung kecil. Jadi, adakah hanya dengan berdagang bertentangan dengan naluri manusia kita boleh menjadi pemenang?
Ya, sebab mengapa pemenang dalam pasaran dagangan kurang daripada 20% bukanlah kerana pemenang ini mempunyai IQ yang sangat tinggi, atau pengetahuan yang sangat luas, tetapi kerana pemenang ini mempunyai kualiti psikologi dan tingkah laku dagangan yang berbeza. Pemenang menang kerana tidak melakukan perkara yang sama seperti 90% orang ramai.
Bagi orang biasa, stop loss adalah menyakitkan; pemenang mesti bertindak tegas untuk stop loss. Bagi orang biasa, untung sedikit terus mahu lari; bagi pemenang, mereka mesti menahan diri daripada makan gula-gula kapas, sanggup melepaskan keuntungan kecil di depan mata untuk mengejar keuntungan besar.
Zaman pemenang-pemenang ini mungkin berbeza, komoditi yang didagangkan mungkin berbeza, cara mendapat untung mungkin berbeza, tetapi prinsip mendapat untung adalah sama.
Kata-kata terkenal Wall Street: "Biarkan keuntungan terus berlari, biarkan kerugian berhenti serta-merta."
Kata-kata terkenal Livermore: "Jaga saham yang rugi dalam tangan anda, saham yang untung akan menjaga dirinya sendiri."
Kata-kata terkenal Soros: "Menilai betul atau salah tidak penting, yang penting adalah berapa besar keuntungan yang diperoleh apabila betul, dan berapa banyak kerugian apabila salah."
Kata-kata terkenal Buffett: "Prinsip pertama melabur dalam saham: jangan rugi."
Mengikut naluri manusia mempunyai terlalu banyak tingkah laku yang merosakkan pelaburan. Untuk menjadi pemenang, kita perlu hapuskan satu persatu, dan lakukan sebaliknya.Untuk mengubah trend menurun akaun ekuiti yang rugi besar untung kecil, kita mesti mengubah tingkah laku dagangan. Lakukan sebaliknya dan ia akan menjadi trend menaik untung besar rugi kecil.
Yang mempengaruhi trend akaun kita adalah pemikiran kita, tingkah laku dagangan kita, pengurusan kedudukan selepas beli — bukan bila kita beli. Walaupun kita beli pada titik rendah, belum tentu kita boleh untung besar dan exit, kerana kita sudah ambil untung awal-awal. Walaupun kita kejar pada titik tinggi, belum tentu kita akan rugi banyak, kerana kita tahu cara stop loss.
Dagangan terletak pada selepas beli, bukan sebelum beli. Jadi, kaji bagaimana menguruskan kedudukan selepas beli, bagaimana memperbaiki tabiat dagangan yang buruk, bagaimana memperbaiki kelemahan dagangan sendiri — inilah yang benar-benar boleh mengubah trend akaun kita.