トレードの世界には、示唆に富むこんな言葉が流れています。「ウォール街には老練なトレーダーもいれば、攻撃的なトレーダーもいる。しかし、老練でありながら攻撃的なトレーダーはほとんどいない。」
この言葉は深い真理を明かしています。勇猛さと長寿は往々にして両立し難いということです。攻撃的な運用方法は短期的に目覚ましいリターンをもたらすかもしれませんが、市場で長期的に生き残り、安定した利益を維持するには、リスク管理と堅実な戦略の重要性を受け入れなければなりません。本当に遠くまで歩めるトレーダーは、最も攻撃的な人ではなく、変動の中で自己を守り、進退の加減を心得ているタイプの人なのです。
攻撃性と長寿の間で、アヤ先生は後者を選んだ人です。2018年に資産運用業務を開始して以来、年率40%のリターンを実現しながら、最大ドローダウンを5%以内に抑えるという歴史的な実績を維持しています。
私たちは幸運にも再びアヤ先生と直接お会いし、彼女が実戦でいかに効果的にドローダウンを制御しているかという核心的な課題について、深く議論しました。今回のインタビューを通じて、リスク管理と戦略実行に関する彼女の独自の見解について、より体系的かつ包括的に理解することができました。
◎ アヤ先生は以前、多くの自営取引プラットフォームのトレーダーチャレンジを通過し、最高100万ドル（約1億5,000万円）の口座を獲得されました。このような自営取引はドローダウンとリターンの両方に高い要求がありますが、ここ数年のドローダウンとリターンの状況について教えていただけますか。
私たちは2018年に資産運用業務を始めました。これは信頼を構築し維持する必要がある業界です。ですから最初から顧客との約束したドローダウンを守り続けています。具体的には、単一取引のドローダウンは1%以内、1日のドローダウンは2%以内で、口座全体の最大ドローダウン目標は10%または20%です（顧客のリスク選好によります）。
もちろん、実際の運用では最大ドローダウンはそこまで高くはありませんでした。最近3年間で、私たちの最大ドローダウンは約4.2%に抑えられ、年間リターンは安定的に約40%を維持しています。これらの成績は特に目覚ましいものではありませんが、口座の堅実な生存を保証し、持続的で安定した発展を実現しています。
◎ これほど低いドローダウン水準を実現するために、あなたとチームは戦略と実行の過程で具体的にどのような努力と調整を行いましたか。
まずはポジションを持ち越さないことです。時には不当な損切りが発生するかもしれませんが、多くの場合、資産運用であれ個人トレーダーであれ、取引で損をするのはポジションの持ち越しによるものです。間違っても認めたくなく、持ち越せば戻ることを期待します。この点について、私たちは約70%〜80%の注文をデイ内で決済し、少数の週内スイング取引の注文があり、この観点からポジションの持ち越しを排除しています。
次に過度な取引をしないことです。取引量が多ければ多いほど、エラーの確率も高くなります。ですから現在のやり方は、確信度の高い取引のみを行い、不必要なリスクを減らすことです。10万ドル（約1,500万円）の口座を例にすると、月間取引量は約20〜40ロットで、私たちは口座の利益だけに注目して取引するため、多くの不必要なリスクを回避できます。
もちろん、最も核心的なのは、取引のレベルを超えて、より深いレベルで損失を理解することだと思います。潜在意識の中で損失とドローダウンの存在を真に受け入れなければ、安定したメンタルを保つことはできません。そうすれば、どのような市場環境やポジション状況に直面しても、余裕を持ってリラックスした心态を保つことができ、1回の損失で感情が制御不能になることはありません。
◎ 損失やドローダウンが取引体系全体において果たす役割をどのようにお考えですか。また、利益との関係をどのように位置づけていますか。
深いレベルで見れば、損失は私たちへの時折の戒めと警告です。取引には必ず損失が発生することは誰もが知っています。ただ確率の大小の問題です。もし10回や20回の取引がすべて利益だったら、次の取引で突然大きなポジションを取るのではないでしょうか。多くの人がこの誘惑に抗えないと思います。しかしリスクはまさにここにあり、大きなポジションを取ったときに損失の回に遭遇し、それまでの努力が水の泡になり、元本まで損なう可能性があります。
ですから、損失は私たちへの警告であり、自分のシステムが100%完璧ではないことを知らせてくれます。毎回市場への畏敬の念を保ち、自分の元本を守り、取引が制御不能にならないようにすることを学ばせてくれます。
ではどのように利益を出すのか。それは正の期待値を持つ取引システムによってです。そしてエントリーとイグジットの戦略を断固として実行します。1回や2回ストップロスになっても問題ありません。ポジションを持ち越したり、一時的に取引計画を変更したりすることはありません。なぜなら、その後の数回の取引で失ったお金を取り戻せると確信しているからです。
◎ 取引戦略の観点から、リスク管理とドローダウン管理をどのように行っているか詳しく教えていただけますか。戦略設計、ポジション管理、ストップロスメカニズムなどの具体的な方法を含めて。
私たちのリスク管理は大きく3つの部分に分けられます。戦略リスク管理、資金リスク管理、そして強制総合リスク管理です。
戦略リスク管理について、デイ内システムを例にすると、私たちのシステムでは損失は3つの状況があります。
第一に、転換が発生せず、受動的にストップロスに引っかかる場合。
第二に、相場が転換し、ストップロス点に触れる前に、能動的にポジションを決済してストップロスする場合。
第三に、相場が受動的にストップロスに引っかからず、転換もせず、デイ内の最終離場時間に到達したとき、小幅なドローダウンが発生する可能性がある場合。以上が戦略によるドローダウン制御の方法です。
次に資金リスク管理ですが、私たちは比較的固定されたポジションで、軽いポジションで運用します。これにより、正しいときに軽いポジション、不利な時期に重いポジションという状況を避け、利益とドローダウンが不均衡になることを防ぎます。
最後に強制総合リスク管理です。私たちは戦略の策定と注文の発注を分離する方式を採用しています。提示された戦略が私たちの戦略スタイルと一致しない場合、または戦略による潜在的なドローダウンが事前に設定した目標を超える可能性がある場合、発注担当者はその取引を拒否する権限を持っています。これにより、損失が大きくなるほど手を制御できなくなる状況を避け、取引を常に制御可能な状態に保つことができます。
◎ チーム内で発注担当者が取引が戦略基準に適合しているか審査するとおっしゃいましたが、チームのメンバー構成について詳しく教えていただけますか。また、1つの取引が計画策定、シグナル確認、執行・発注から最終的なテイクプロフィット・ストップロスまでの完全な流れはどのようなものですか。
現在チームは3人で、私が全体戦略の管理を担当し、他に発注担当者とリスク管理担当者が1人ずついます。
デイトレード戦略を例にすると、ロンドンセッションの定空/定多を待つ間、私は特定のシグナル下での取引計画を先に送信します（ルール注文のエントリー、必入点の指値注文、極入点用の予備ポジション、ストップロス設定、ポジション配分などを含む）。発注担当者は戦略を受け取っても、無思考に実行するのではなく、私の計画が私たちのシステムと乖離がないかを確認します。
この利点は、私たちが常に自分のシステムを実行しており、自分の考えではないということです。人の考えやメンタルは口座の損益によって変化しますが、あなたのシステムは変わりません。これが私たちが分業している理由です。
もう一つの环节はリスク管理の実行です。リスク管理担当者は各注文のストップロス点とポジションを確認します。もしその取引が間違っていた場合、ストップロスによりその日の目標を超えるドローダウンが発生する可能性があれば、リスク管理によって却下されます。また、リスク管理担当者はその他の事務も処理します。例えば、強制リスク管理ライン、異なる口座のドローダウン金額に応じたコピートレード比率の設定、注文漏れがないかなどです。
◎ おっしゃった「定空/定多」とは具体的に何を指しますか。実際の取引では、どのような基準やインジケーターで売りまたは買いの方向を判断していますか。
これは私たちの取引システムの重要なステップで、主にその日の価格トレンドを判断し、その日に売り注文に入るべきか買い注文に入るべきかなどを決定するために使われます。