マーク・リッチ（Mark Ritchie）は、同世代の中で最も優れたトレーダーの一人と称されている。彼は1987年に100万ドル（約1億5,000万円）で取引を始め、最初の4年間で年平均50%のリターンを達成した。さらに驚くべきことに、彼の取引週の90%は利益を出していた。
マークは完全に独学で成長した「市場の奇才」である。トレーダーとしてのキャリア初期には、家賃や生活費をかろうじて支払うために、トラック運転手や刑務所の看守など様々なアルバイトをしていた。彼の取引への情熱に火をつけたのは、シカゴ先物取引所に足を踏み入れ、大豆油のフロアで値段を叫ぶ声に囲まれたあの経験だった。
本記事では、マーク・リッチの最も重要な3つの取引哲学についてお話しする：リスク管理、ポジションサイズのコントロール、そして独立した思考である。まずは、彼自身がルールを守らなかったために巨額の損失を出した話から始めよう。
マーク・リッチはいかにして1分で10万ドル（約1,500万円）を失ったか
フォークランド戦争が勃発した当日、マークは大豆粕先物を買い付けた。彼の言葉によれば：「とても割安な価格に見えた」。
（注：「フォークランド戦争」（Falklands War）とは、1982年4月から6月にかけて、イギリスとアルゼンチンが南大西洋のフォークランド諸島の領有権をめぐって勃発した、短いが激しい軍事衝突である。）
しかし、価格はすぐに反転し、わずか60秒以内にマークはポジションを決済して退場し、10万ドル（約1,500万円）の損失を被った。
彼は率直に語っている：「私はいつも利益を出すより損失を出す方が速い」。
損失を受け入れることは、すべての成功したトレーダーの成長過程において不可欠な一部である。かつて「市場の奇才」と呼ばれたマイケル・マーカス（Michael Marcus）は、新人が少なくとも3回は口座を吹き飛ばした経験がなければ、雇うことを検討しないと述べている。
テクニカルチャート分析の巨匠ピーター・ブラント（Peter Brandt）も、持続的に利益を出せるようになるまでに約6年かかったと明かしている。その間、彼はリスク管理とポジションコントロールの原則を本当に習得するまで、2万5,000ドル（約375万円）の口座を何度か全損させた。
これが、マークが常に「元本の保護」を強調する理由である。彼は、特に高レバレッジの先物市場において、損失は瞬時に制御不能になり得ることを熟知していた。
マーク・リッチが語るポジションサイズのコントロール
適切なポジションサイズは、普通のトレーダーと一流のトレーダーを分ける鍵となることが多い。それは、長期的に利益を出すか損失を出すかの分かれ目になり得る。
『市場の奇才』のインタビューで、マークは非常に印象的な話をしている：
ある時、彼は金利スプレッド取引を行っていたが、相場は彼に不利に動き、彼自身も緊張していた。そこで彼は、同じポジションを保有している別のトレーダーに尋ねたところ、その相手も心配していると言い、ポジションが大きすぎるのではないかと疑っていた。
そのトレーダーは、口座に2万5,000ドル（約375万円）しかないのに、50枚の契約の注文を出していた。
マークはそれを聞いて呆然とした：
「私の口座には約100万ドル（約1億5,000万円）があり、ポジションは彼のわずか2倍しかないのに、それでも私はとても不安だった。
『オーバートレード』という言葉では彼の状況を表現しきれない。
そんな人とはそもそも話が通じない。彼の注文を担当していた人に、彼はいつ爆発してもおかしくない時限爆弾だと言ったのを覚えている。」
案の定、その人物は最終的に口座を吹き飛ばし、さらに多額の負債を抱えることになった。
では、1回の取引でどれだけのリスクを取るべきなのか？
マーク・リッチのアドバイスは：1回の取引のリスクを口座資金の0.5%から1%の間に抑えること。これは、マイケル・マーカス、ピーター・ブラント、ブルース・コフナー（Bruce Kovner）など他の「市場の奇才」たちのアドバイスとも一致している。
毎回0.5%か1%のリスクしか取らなければ、理論上、口座全体を吹き飛ばすには100回連続で負ける必要がある。
マークのアドバイスは：
「時間の無駄とさえ感じるほど小さく取引しなさい。自分でも『小さすぎる』と思う程度までサイズを抑えなさい。」
コフナーも同様のことを述べている：
「現在のリスクを半分にし、さらに半分にしなさい。安眠できるようになるまで減らし続けなさい。」
マーク・リッチが語るリスク管理
マークは、真に成功する取引は退屈であるべきだと考えている。注文を出し、決済する際に、ラスベガスのカジノのような興奮を感じるべきではない。
彼の見解では、リスク管理の核心は、実は「貪欲さ」をコントロールすることにある。彼はこう述べている：
「成功したトレーダーは、自分の貪欲さを認識し、コントロールできなければならない。利益が出て興奮し、損失が出て落ち込むなら、市場ではなくラスベガスに行くべきだ。」
エド・セイコタ（Ed Seykota）もこう述べている：
「誰もが市場から自分が本当に望むものを手に入れる。」
ほとんどの人は、実は安定した利益ではなく、刺激やあの快感を求めているのである。
真に冷静なトレーダーは、リスク管理とはまず自分の心理をコントロールすることであり、「もっと欲しい、すぐに欲しい」という衝動を抑えることだと理解している。
マーク・リッチが語る独立した思考
ほとんどすべての「市場の奇才」に共通する特質は、独立した思考である。マークはインタビューでこう述べている：
「優れたトレーダーは常に自分の考えを貫き、『なぜ他のみんなはそうしないのか』という声に影響されない。彼は自分が耐えられるサイズで逆張りでエントリーし、間違っていれば退場する。ストップロスはまさにそのためにある。」
独立した思考は、実際には前述したすべての理念を組み合わせる必要がある。適切なポジションサイズがあってこそ、取引の中で冷静さを保てる；堅牢なリスク管理があってこそ、含み益や含み損の変動に耐えられる；そして自分の分析に対する自信があってこそ、大衆の意見に逆らう勇気が持てる。
しかし最も重要なのは：これらの能力をすべて鍛え上げてこそ、長期的に安定して利益を出せるトレーダーになれる。完璧なポジションコントロールがあっても、自分の分析を貫く自信がなければ、ポジションを保持できない；逆に、強い信念があっても、リスク管理が悪ければ、いつかは口座を吹き飛ばすことになる。
これが、マーク・リッチが同世代で最も優れたトレーダーの一人になれた理由である。彼はこれらの能力をすべて極めたからこそ、取引週の90%で利益を出すことができたのだ。