มาร์ก ริตชี่ (Mark Ritchie) ได้รับการยกย่องว่าเป็นหนึ่งในเทรดเดอร์ที่เก่งที่สุดในหมู่คนรุ่นเดียวกัน เขาเริ่มเทรดด้วยเงิน 1 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 35 ล้านบาท) ตั้งแต่ปี 1987 และในช่วงสี่ปีแรกทำผลตอบแทนเฉลี่ยปีละ 50% ที่น่าทึ่งยิ่งกว่านั้นคือ เขามีสัปดาห์ที่ทำกำไรถึง 90% ของสัปดาห์เทรดทั้งหมด
มาร์กเป็น "พ่อมดตลาด" ที่เรียนรู้ด้วยตัวเองล้วนๆ ในช่วงต้นอาชีพเทรดเดอร์ เขาเคยทำงานสารพัดเพื่อหาเลี้ยงชีพ รวมถึงเป็นคนขับรถบรรทุกและผู้คุมนักโทษ เพียงเพื่อจ่ายค่าเช่าและค่าใช้จ่ายในชีวิตให้พอ Survive สิ่งที่จุดประกายความหลงใหลในการเทรดของเขาจริงๆ คือช่วงที่เขาได้ก้าวเข้าไปในตลาดฟิวเจอร์สชิคาโก (Chicago Board of Trade) และยืนอยู่ในหลุมส่งเสียงซื้อขายน้ำมันถั่วเหลือง
บทความนี้จะพูดถึงแนวคิดการเทรดที่สำคัญที่สุดสามข้อของมาร์ก ริตชี่ ได้แก่ การบริหารความเสี่ยง การควบคุมขนาดสถานะ (position sizing) และการคิดอย่างอิสระ เราเริ่มจากเรื่องที่ตัวเขาเองไม่ปฏิบัติตามกฎจนขาดทุนยับกันก่อน
มาร์ก ริตชี่ขาดทุน 100,000 ดอลลาร์ในหนึ่งนาทีได้อย่างไร
ในวันที่สงครามฟอล์กแลนด์ปะทุขึ้น มาร์กซื้อฟิวเจอร์สกากถั่วเหลือง (soybean meal) ตามคำพูดของเขาเองว่า "ดูเหมือนเป็นราคาที่คุ้มค่ามาก"
(หมายเหตุ: "สงครามฟอล์กแลนด์" (Falklands War) คือความขัดแย้งทางทหารที่สั้นแต่ดุเดือดระหว่างอังกฤษและอาร์เจนตินา เพื่อแย่งชิงหมู่เกาะฟอล์กแลนด์ในมหาสมุทรแอตแลนติกใต้ ระหว่างเดือนเมษายนถึงมิถุนายน 1982)
อย่างไรก็ตาม ราคากลับทิศอย่างรวดเร็ว ภายในเวลาเพียง 60 วินาที มาร์กก็ปิดสถานะและออกไป ขาดทุน 100,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 3.5 ล้านบาท)
เขายอมรับตรงๆ ว่า "ผมมักจะขาดทุนเร็วกว่าที่ทำกำไรเสมอ"
การยอมรับการขาดทุนเป็นส่วนหนึ่งที่ขาดไม่ได้ในเส้นทางการเติบโตของเทรดเดอร์ที่ประสบความสำเร็จทุกคน ไมเคิล มาร์คัส (Michael Marcus) ที่เคยได้รับการขนานนามว่าเป็น "พ่อมดตลาด" กล่าวไว้ว่า ถ้ามือใหม่คนไหนยังไม่เคย blown account อย่างน้อยสามครั้ง เขาจะไม่พิจารณาจ้างเลย
ปรมาจารย์ด้านการวิเคราะห์กราฟเทคนิคอย่างปีเตอร์ แบรนด์ท (Peter Brandt) ก็เคยเปิดเผยว่า เขาใช้เวลาประมาณหกปีกว่าจะทำกำไรได้อย่างต่อเนื่อง ในช่วงนั้นเขาเคยทำบัญชี 25,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 875,000 บาท) หมดเกลี้ยงหลายครั้ง จนกระทั่งเขาเข้าใจหลักการบริหารความเสี่ยงและการควบคุมขนาดสถานะอย่างแท้จริง
นี่คือเหตุผลที่มาร์กเน้นย้ำเสมอเรื่อง"การปกป้องเงินทุน" เขารู้ดีว่า โดยเฉพาะในตลาดฟิวเจอร์สที่มีเลเวอเรจสูง การขาดทุนสามารถหลุดการควบคุมได้ในพริบตา
มาร์ก ริตชี่พูดถึงการควบคุมขนาดสถานะ
ขนาดสถานะที่เหมาะสมมักเป็นตัวชี้ขาดระหว่างเทรดเดอร์ธรรมดากับเทรดเดอร์ระดับท็อป มันอาจเป็นเส้นแบ่งที่กำหนดว่าคุณจะทำกำไรหรือขาดทุนในระยะยาว
ในการสัมภาษณ์ในหนังสือ "Market Wizards" มาร์กเล่าเรื่องที่เห็นภาพชัดเจนมากเรื่องหนึ่ง:
ครั้งหนึ่งเขาทำการเทรด interest rate spread ราคาเคลื่อนไหวสวนทางกับเขา และตัวเขาเองก็กังวลมาก เขาจึงไปถามเทรดเดอร์อีกคนที่ถือสถานะเดียวกัน คนนั้นก็บอกว่ารู้สึกกังวลเหมือนกัน และสงสัยว่าตัวเองอาจจะถือสถานะใหญ่เกินไป
เทรดเดอร์คนนั้นบอกว่าในบัญชีเขามีเงินแค่ 25,000 ดอลลาร์ แต่กลับส่งออเดอร์ถึง 50 สัญญา
มาร์กฟังแล้วถึงกับอึ้ง:
"ในบัญชีผมมีเงินประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ สถานะผมใหญ่กว่าเขาสองเท่า ผมยังรู้สึกหวั่นๆ เลย
คำว่า 'โอเวอร์เทรด' ยังไม่พอจะอธิบายสถานการณ์ของเขาเลย
คุณคุยกับคนแบบนี้ไม่ได้เลย ผมยังจำได้ว่าตอนนั้นผมบอกคนที่ช่วยเขาส่งออเดอร์ว่า เขาเป็นระเบิดเวลาที่พร้อมจะระเบิดได้ทุกเมื่อ"
และจริงอย่างที่ว่า สุดท้ายคนคนนั้นก็ blown account จริงๆ แถมยังมีหนี้ก้อนใหญ่ที่ต้องใช้คืนอีก
แล้วการเทรดหนึ่งออเดอร์ควรเสี่ยงมากแค่ไหน?
คำแนะนำของมาร์ก ริตชี่คือ: ความเสี่ยงต่อการเทรดหนึ่งครั้งควรอยู่ระหว่าง 0.5% ถึง 1% ของเงินในบัญชี ซึ่งสอดคล้องกับคำแนะนำของไมเคิล มาร์คัส, ปีเตอร์ แบรนด์ท, บรูซ โควเนอร์ (Bruce Kovner) และ "พ่อมดตลาด" คนอื่นๆ
ถ้าคุณเสี่ยงแค่ 0.5% หรือ 1% ในแต่ละครั้ง ในทางทฤษฎีคุณต้องขาดทุนติดต่อกัน 100 ครั้งถึงจะ blown account ทั้งหมด
คำแนะนำของมาร์กคือ:
"ทำการเทรดให้เล็กจนรู้สึกว่าแทบจะเสียเวลาไปเปล่าๆ คุณต้องกดขนาดลงจนถึงระดับที่คุณเองยังรู้สึกว่า 'เล็กเกินไป'"
โควเนอร์ก็พูดคล้ายๆ กันว่า:
"ลดความเสี่ยงที่คุณรับอยู่ตอนนี้ลงครึ่งหนึ่ง แล้วลดลงอีกครึ่งหนึ่ง ลดไปเรื่อยๆ จนกว่าคุณจะนอนหลับได้สบาย"
มาร์ก ริตชี่พูดถึงการบริหารความเสี่ยง
มาร์กเชื่อว่าการเทรดที่ประสบความสำเร็จจริงๆ ควรจะน่าเบื่อ คุณไม่ควรรู้สึกตื่นเต้นเหมือนอยู่ในคาสิโนลาสเวกัสทั้งตอนเข้าและตอนออกออเดอร์
ในมุมมองของเขา แก่นแท้ของการบริหารความเสี่ยงจริงๆ คือการควบคุม "ความโลภ" เขาเคยกล่าวว่า:
"เทรดเดอร์ที่ประสบความสำเร็จต้องมองเห็นและควบคุมความโลภของตัวเองได้ ถ้าคุณตื่นเต้นเวลาทำกำไร และหดหู่เวลาขาดทุน คุณควรไปลาสเวกัส ไม่ใช่มาอยู่ในตลาด"
เอ็ด เซย์โคต้า (Ed Seykota) ก็เคยกล่าวว่า:
"ทุกคนได้รับสิ่งที่ตัวเองต้องการจริงๆ จากตลาด"
คนส่วนใหญ่จริงๆ แล้วต้องการความตื่นเต้น ต้องการความรู้สึกเร้าใจ ไม่ใช่กำไรที่มั่นคง
เทรดเดอร์ที่เยือกเย็นจริงๆ เข้าใจว่าการบริหารความเสี่ยงเริ่มจากการควบคุมจิตใจของตัวเอง ต้องควบคุมแรงกระตุ้นที่อยากได้มากขึ้น อยากได้เดี๋ยวนี้
มาร์ก ริตชี่พูดถึงการคิดอย่างอิสระ
"พ่อมดตลาด" เกือบทุกคนมีคุณสมบัติร่วมกันอย่างหนึ่ง นั่นคือการคิดอย่างอิสระ มาร์กกล่าวในการสัมภาษณ์ว่า:
"เทรดเดอร์ที่เก่งจะยึดมั่นในความคิดของตัวเองเสมอ ไม่ถูกเสียง 'ทำไมคนอื่นไม่ทำแบบนี้กัน' รบกวน เขาจะเข้าเทรดสวนทางตลาดในขนาดที่ตัวเองรับไหว ถ้าผิดก็ออก stop loss ก็มีไว้เพื่อสิ่งนี้"
การคิดอย่างอิสระจริงๆ ต้องผสมผสานกับแนวคิดทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้น คุณต้องมีขนาดสถานะที่เหมาะสม ถึงจะรักษาความสงบในการเทรดได้ ต้องมีการบริหารความเสี่ยงที่มั่นคง ถึงจะรับมือกับความผันผวนของกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่ปิดได้ และต้องมีความมั่นใจในการวิเคราะห์ของตัวเอง ถึงจะกล้าสวนทางกับความเห็นของคนส่วนใหญ่
แต่ที่สำคัญที่สุดคือ: คุณต้องฝึกฝนความสามารถเหล่านี้ทั้งหมดให้เชี่ยวชาญ ถึงจะเป็นเทรดเดอร์ที่ทำกำไรได้อย่างต่อเนื่องในระยะยาว ถ้าคุณควบคุมขนาดสถานะได้สมบูรณ์แบบ แต่ไม่มั่นใจในการวิเคราะห์ของตัวเอง คุณก็ถือออเดอร์ไว้ไม่ได้เลย ในทางกลับกัน ถ้าคุณมีความคิดเห็นชัดเจน แต่บริหารความเสี่ยงแย่ สักวันหนึ่งคุณก็จะ blown account อยู่ดี
นี่คือเหตุผลที่มาร์ก ริตชี่กลายเป็นหนึ่งในเทรดเดอร์ที่เก่งที่สุดในรุ่นเดียวกัน เขาฝึกฝนความสามารถเหล่านี้จนเชี่ยวชาญครบทุกด้าน จึงสามารถทำกำไรได้ถึง 90% ของสัปดาห์เทรดทั้งหมด