市場で価格が変動するとき、それは通常、より高い取引量の波に乗って進んでいるからです。時には、これらの波が価格をトレンドに押し上げる大波の一部であることもあります。また別の時には、取引量の「海」に現れる渦が、価格に一定程度の無秩序な変動を引き起こすこともあります。あるいは、市場が凪いで取引量が低迷し、狭いレンジ相場が形成されることもあります。
市場の水面がどのような状態であれ、価格は最終的に常に取引量の上に「浮かんで」います。
多くのテクニカルアナリストは価格行動そのものにのみ注目し、取引量を無視しています——少なくとも、私が様々なトレードフォーラムやソーシャルグループを閲覧する際によく見かける状況であり、私自身も同じ過ちを犯したことを認めざるを得ません。しかし、価格行動と取引量を組み合わせて観察することで、全く新しい、実行可能な情報の層が明らかになります。
テクニカル分析における取引量の役割と、この知識を実際のトレードにどのように応用するかを見ていきましょう。
FX市場における「取引量」とは何か？
取引量のバーは通常、チャートに設定された時間足と同じ期間内に売買された合計単位を表します。例えば、日足チャートでは、各取引量バーはその日の市場の総取引量を示し、時間足チャートでは、各取引量バーはその1時間内の取引量を示します。
ただし、FX通貨ペアでは、取引量の計算方法はブローカーによって若干異なる場合があります。
取引量はどのように計算されるのか？
FX市場は店頭取引（OTC）市場であり、つまり統一された中央取引所が存在しません。FXブローカーのチャートには、彼ら自身の取引量情報のみが表示され、業界全体の総取引量ではありません——これは、ブローカー間で取引量データに差異が生じる可能性があることを意味します。これはすべての店頭市場（CFDなどの差金決済取引）に当てはまります。
対照的に、中央取引所を持つ市場（例えばNYSEやCMEを通じて取引される株式や先物、あるいは国内の主要証券・先物取引所）は、取引所の実際の出来高を報告すべきであり、これらのデータはその取引所へのアクセスを提供するすべてのブローカー間で一致するはずです。
ほとんどのオンラインブローカーが使用しているのは「ティックボリューム」（Tick Volume）です。ティックボリュームは取引の件数を測定するものであり、実際に取引された通貨の総額ではありません。つまり、それは真の意味での取引量ではなく、より正確には市場の活発度の尺度です。しかし、トレーダーの間ではティックボリュームと実際の取引量は高度に相関していると広く考えられており、トレード判断に活用することができます。
取引量はブローカーにとって何を意味するのか？
ご存知の通り、オンラインブローカーにとって、取引量はブローカーの規模、運営の稳健性、流動性の深さを判断するための重要な指標です。
一部の大手リテールブローカー（上場ブローカーを含む）は、毎月/四半期ごとに公式サイトやメディアを通じて取引量データを公表しており、これらのデータには月平均と日平均の2つの主要指標が含まれます。
ただし、比較的真実に近い取引量データを得る最善の方法は、ブローカーの長期間（四半期/半年）にわたる平均取引量を計算することです。そうすることで、日次および四半期ごとの取引量の変動が小さくなります。最低でもブローカーの過去3ヶ月以上の日平均取引量を選んで計算すべきです。ブローカーの日平均取引量は、少なくとも30億ドル以上でなければ、大規模とは言えません。
他のデータソースと照合してブローカーの取引量を検証する
FXやCFDの取引量は特定のブローカーのデータに依存するため、時折、あるブローカーの取引量バーを他のブローカーのデモ口座やウェブチャートプラットフォームと比較することは有益です。例えば、取引量が大幅に増加または減少したとき、それが他のブローカーのデータにも現れているかどうか。一部のウェブチャートツール（TradingViewなど）は複数のデータソースの取引量を集約し、差異を平均化することで、より信頼性の高い参考データを提供します。
注意してください。緑色の出来高バーもあれば、赤色のものもあります。これはローソク足チャートの色に対応しています——緑色の出来高バーは「上昇日」に現れ、赤色の出来高バーは「下落日」に現れます（特に注意：国内金融市場はちょうど逆です）。
FX出来高トレードで考慮すべき要素
1. 強い出来高が市場の方向性を支持しているか？
上昇トレンドに沿ってトレードしている場合、緑色の出来高バーで大きな出来高が見られることを望みます。そして市場が押し目をつけるとき、赤色のバーでの出来高は小さくなるべきです。これは、その資産に対する実際の需要が現在の上昇トレンドを支持していることを示しています。
一方、下降トレンドでトレードしている場合、赤色のバーで大きな出来高が見られることを望み、市場が反発するとき、緑色のバーの出来高は小さくなるべきです。
2. ローソク足の形態が高い出来高を伴い、その有効性を高めているか？
価格行動において重要なローソク足形態の一つであるピンバーを例に取りましょう。ピンバーとは、小さな実体と長いヒゲを持つローソク足のことです。理想的には、ヒゲはローソク足全体の長さの3分の2以上を占めるべきであり、つまりローソク足の実体は上部または下部の3分の1に位置するべきです。ピンバーが緑色か赤色かは重要ではなく、重要なのはヒゲの方向です。
高い出来高を伴うピンバーを見た場合、私は特に注目します。盲目的にトレードするのではなく、市場の背景と組み合わせて判断します。例えば、このピンバーは以前のサポートやレジスタンスの水準に現れているか？などです。
3. 出来高を利用してブレイクアウトを確認する
市場が保ち合い段階にあるとき、出来高は通常減少します。これは驚くことではありません。低い出来高はボラティリティを低下させるのに役立ち、これが市場の保ち合いの典型的な特徴だからです。保ち合いレンジをブレイクアウトする際に出来高が拡大し始めれば、ブレイクアウト方向の有効性を確認するのに役立ち、価格のモメンタムが持続可能であることを示します。
分析してみましょう：
◔ 市場の保ち合い期間中、出来高は徐々に減少します。
◔ 市場が下落し始めると、出来高が徐々に拡大し、赤色の出来高バーが高くなります。これは下落日の出来高が増加していることを示しています。これはブレイクアウトの方向が有効であることを確認するのに役立ちます。
トップFX出来高トレード戦略
私のお気に入りの出来高トレード戦略は出来高価格差分析（VSA）です。これは一つの完全なトレード手法です：機械的な戦略ではなく、実践的な機会に適用することを学ぶには時間と実践が必要です。私は多くのトレーダーがこの手法を成功的に使用しているのを見てきましたし、この理念は時の試練に耐えています。
出来高価格差分析
出来高価格差分析（Volume Spread Analysis）は、Tom Williamsによって提唱されたトレード理念体系であり、その基礎はRichard Wyckoffが開発した「ワイコフ法」に由来します。VSA法には多くの概念が含まれており、その主な源はTom Williamsの著書『Master The Markets（市場を制する）』です。以下では、広く知られているVSAの概念を一つ簡単に紹介し、その核心的な考え方を感じていただきます。
ノーデマンド上昇バー（No Demand Up Bars）：このローソク足は終値が始値より高く、出来高が過去2日間よりも少なく、これは弱気シグナルと見なされます。
このセットアップを分解してみましょう：
◔ 陽線が出現し、その出来高は前の2本のローソク足よりも少ない。
◔ このケースは典型的です。なぜなら、この陽線の値幅（高値から安値）が前の2本のローソク足の値幅よりも大きいからです。これは価格変動がより大きいのに出来高が少ないことを意味し、この上昇が弱いことを示しており、したがって弱気シグナルです。
◔ このローソク足の高値も、左側のレジスタンス領域とちょうど重なっています。
この「ノーデマンド上昇バー」は、保ち合いレンジがまもなく終了し、価格が下落する可能性を示唆しています。この形態はまた、保ち合いレンジの上限を特定するのにも役立ち、優れた早期の弱気シグナルを提供します。
「ノーサプライ下落バー」（No Supply Down Bars）：このローソク足は終値が始値より低く、出来高が平均して前2日の出来高よりも少なく、これは強気シグナルと解釈されます。
出来高トレード戦略をどのように、いつ使用するか
1. 常に市場の背景に注目する
出来高は価格行動を確認するために使用されるものであり、その逆ではありません。私のすべての例では、価格行動によって強気または弱気の形態を特定し、出来高を補助的な確認要素として使用しています。
2. シグナルが明確であることを確認する
出来高分析はテクニカル分析の中で最も主観的な領域の一つかもしれません——機械的なルールはほとんどありません。形態のセットアップが明確に識別できることを確認してください——私がよく使う方法は、トレード設定をトレード日誌に書き込み、自分の意図を明確に説明でき、紙の上で論理的に一貫していることを確認することです。
3. 高時間足の方が参考価値が高い
私のお気に入りの出来高分析の時間軸は日足チャートです。その後、低い時間足の純粋な価格行動と組み合わせて、通常は予想されるサポートとレジスタンスの水準に基づいて、最も理想的なトレードエントリーポイントを探します。
出来高トレード戦略の長所と短所
長所：
1. 追加の情報源：出来高は価格行動以外の重要な手がかりを提供します。
2. 早期の反転シグナル：市場反転の初期兆候は、しばしば出来高の変化によって最初に現れ、新しいトレンドへの早期エントリー機会を提供します。
3. 市場で長年検証済み：出来高トレードの背後にある理念は数十年にわたって検証されており、依然として有効です。
短所：
1. 主観性が強い：完全に機械的な出来高ルールを採用しているトレーダーはほとんどいません。
2. 学習曲線が長い：出来高をトレードに成功的に統合するには、長期間の学習と実践が必要です。
3. 出来高は確認要素：トレーダーは、市場がトレンドにあるのか、保ち合いにあるのか、あるいは重要なサポート/レジスタンス水準に近いのかなど、市場の全体的な背景を理解した上で、出来高と組み合わせて使用すべきです。
まとめ
すべての市場の原動力は出来高から来ています。出来高を読み取ることを学ぶことは、市場分析と将来の値動きの予測に重要な情報と背景の層を追加します。出来高を分析ツールとして使用する方法を学ぶには一定の時間がかかりますが、その見返りは価値があります。
出来高分析は、他のシグナルが現れる前に、価格がまもなく反転するか新しいトレンドに入ることをしばしば事前に明らかにします。さらに、出来高は特定のローソク足形態（ピンバーなど）や価格ブレイクアウト方向の重要性を確認するのにも役立ちます。最も重要なことは、トレーダーは常に出来高と価格行動を組み合わせて使用すべきであるということです。