VWAPの正式名称は「Volume-weighted Average Price（出来高加重平均価格）」であり、株式トレーダーがよく使用するインジケーターです。VWAPは取引価格と出来高を基に計算され、強力なインジケーターを形成します。
言い換えれば、VWAPは移動平均線（Moving Average）の強化版です。なぜなら、移動平均線は過去の価格の平均値を日数に基づいて計算するだけで、VWAPのように出来高も計算に組み込むことはないからです。
私の見解では、VWAPの用途は移動平均線よりも少なくとも信頼性が高いと考えています。出来高は「価格動向」の次に最も重要な指標だと思うからです。VWAPの強みは、これら2つのデータを統合して全く新しいインジケーターを形成している点にあります。
現在、多くの年金基金や投資会社などのパッシブ投資家、そして株式が適正な価格で売買されているかを確認したいトレーダーたちが、VWAPを取引の基準として使用しています。
VWAPはどのように計算されるのか？
VWAPの計算方法は、各取引の価格を合計することです（価格×取引株数を合計し、総取引株数で割ります）。
ここで例を挙げましょう。5分足チャートを例にした具体的な計算方法は以下の通りです：
まず、チャート上の最初の5分間の典型価格を計算します。高値、安値、終値を足して3で割ります。
この期間（ここでは5分間）の典型価格に出来高を掛けます。得られた値をn1と呼び、最初の計測期間の値とします。
n1を総出来高で割ると、最初の5分間の出来高加重平均価格が得られます。
連続するVWAP値を計算するには、nの数を増やし続け（n2、n3、n4......）、得られた値をn1に加算し、最後にその合計をこの期間までの総出来高で割ります。
ここまで来れば、なぜVWAPが累積指標と呼ばれるのか理解できるはずです。VWAPは連続的に加算することで形成されるからです。
チャート上では、VWAPは1本の線として表示されるため、移動平均線に例えられます。価格がVWAP線より上にある場合、市場は上昇トレンドにあると見なされ、価格がVWAP線より下にある場合、市場は下降トレンドにあります。
VWAPはどのようなシグナルを発するのか？
実際、VWAPは移動平均線（Moving Average）の強化版のようなものです。価格がVWAP線より上にある場合、市場は上昇トレンドに入る可能性があります。
同時に、価格がVWAP線より下にある場合、市場は弱気になる可能性があります。これらの予測は大部分がテクニカルパターンの上下の状況に基づいています。
したがって、使用方法はあなたが投資家かトレーダーかによって異なります。
パッシブで長期的な投資スタイルを好む投資家にとって、VWAPは現在の市場見通しの基準として使用できます。この場合のシンプルな戦略は、価格がVWAP線より下の時に購入することです。VWAPが価格より低いということは、株価が過小評価されていることを意味するからです。
一方、トレーダーにとっては、価格がVWAP線を超えた時が買いシグナルです。価格がVWAPを突破して上回った場合、彼らは株を買います。逆に、価格がVWAP線を突破して下回った場合、彼らは株を空売りするか売却します。
VWAPは流動性領域の特定にも使用できます。VWAPの計算方法に出来高が組み込まれているからです。これは大口注文を行いたい機関投資家にとって特に重要です。この指標は、大きな損失リスクを回避するための理想的なエントリーとイグジットの位置を特定するのに役立ちます。
VWAPは取引執行の効率を測るのにも使えます。この場合、買い注文がVWAP以下で約定されれば完璧な約定と見なされます。約定価格が資産の出来高加重平均価格を下回っているからです。逆に、買い注文の約定価格がVWAPを上回る場合は、約定価格が資産の出来高加重平均価格を超えているため、悪い約定と言えるでしょう。
VWAPの欠点
移動平均線と同様に、VWAPも過去の価格データに基づいているため、遅行指標です。また、データが多ければ多いほど、遅延が大きくなります。したがって、価格変動への反応は、20分のVWAPの方が200分のVWAPより速いです。
覚えておいてください。VWAP指標の計算は過去の価格データに基づいているため、VWAP自体には予測性はありません。
また、VWAPは非常に効果的なテクニカル指標ですが、単独で使用すべきではありません。以前の他の記事で議論したように、価格がVWAP線より下にある時は資産価格が下落したと考えますが、強い上昇相場では、価格が一定期間VWAPを下回ることは難しいです。
チャート上でAnchored VWAPと移動平均線を比較すると、この使用方法の実用性は低いですが、チャートから移動平均線とVWAPの違いを見ることができます。この比較はAnchored VWAPを使用しており、異なる期間から引いたVWAP線です。
例えば、この50日間のVWAPの動きを知りたい場合、50日前のローソク足からVWAP線を引きます。そうすれば、この50日間のVWAPの動きを明確に把握でき、中期（50日以内）のサポートがどの価格にあるかも判断できます。
200日の比較では明確な違いはありませんでしたが、記事で示されているように、VWAPも遅行指標であるため、期間が長ければ長いほど遅延が大きくなります。しかし、200日の比較からわかることは、出来高の要素を組み入れると、実際の平均価格は200日移動平均線よりも高いということです（VWAP線は過去において常に200日移動平均線より高かった）。
むしろ、50日の比較から得られる情報の方が多いです：価格が50日VWAPに到達して反発し、その価格がサポート価格（157ドル、約23,550円）であることもわかります。さらに、その価格は以前の高値であり、以前のレジスタンスでもありました。
これらの情報を組み合わせると、この価格が50日VWAPにサポートされた価格であり、過去50日間に157ドル（約23,550円）の価格で大量の買い手が存在したことがわかります（VWAPは出来高を考慮するため）。50日移動平均線では得られないこの情報が、50日VWAPでは明らかになります。これが私がVWAPを移動平均線より優れていると考える理由です。
トレードでVWAPを使って買いポイントを判断する方法は？
上記の説明から理解できるのは、VWAPはサポートにもレジスタンスにもなり得るということです。では、VWAPをどのようにトレードに活用すべきでしょうか？
価格の安値からVWAPを引くことができます。価格がVWAP以上を維持し、VWAPが上昇トレンドにある場合、通常はサポートラインと呼ばれます。しかし、なぜサポートラインと解釈できるのでしょうか？
安値から引いたVWAPは平均買い手の価格を計算しているからです。通常、価格はVWAP以上を維持しますが、一旦価格がVWAP線を下抜けると、価格が平均価格を下回ったことを意味します。価格が平均買い手の価格を下回ると、通常買い手は次々と株を売却します。これが強気から弱気への転換です。
安値から引いたものはサポートラインとして機能します。その原理は、VWAPが安値からの買い手の平均価格を計算するというものです。レジスタンスラインは逆に、高値から引くべきです。価格が高値から引いたVWAPを突破すると、価格が平均売り手の価格を上回ったことを意味し、買い手が売り手を上回り（Demand > Supply）、トレンドも強気に転換します。
安値から引いたVWAPと高値から引いたVWAPの間にあるVWAPは、市場均衡（Market Equilibrium）と見なされ、買い手と売り手が拮抗していることを意味します（チャートの赤い丸）。一般的に価格が横ばいの動きと見なされます。
したがって、あなたがトレーダーであれば、価格がVWAP（サポートライン）に近づいた時、またはVWAP（レジスタンスライン）を突破した時に買いを入れることができます。これらの状況はどちらも市場に買い手が現れている時です。
ただし、価格がレジスタンスを突破しない場合やサポートラインを下抜けた場合は、買いを避けるべきです。また、価格がVWAP線の間をさまよっている時も買いを避けるべきです。時間コストもトレードや投資において非常に重要な要素の一つだからです。
一般的なVWAPトレード戦略
トレーダーは様々な人気のVWAPトレード戦略を通じて価格トレンドを活用して利益を得ることができます。
1. ブレイクアウトトレード
VWAPを使用したブレイクアウト戦略は、価格がVWAP線を大幅に上回るか下回るのを待つことを含みます。例えば、出来高の増加を伴って価格がVWAP上方を突破した場合、これは強気ブレイクアウトのシグナルかもしれません。
2. プルバック戦略
プルバック戦略では、トレーダーは強い値動きの後に価格がVWAP線まで戻る機会を探します。例えば、価格がVWAP上方を突破した後、VWAPレベルまで戻った場合、上昇トレンドが続くと仮定して買いの機会を提供するかもしれません。
価格は最初に上昇トレンドにあり、VWAP上方で推移していました。その後VWAPまで戻った際、VWAPがサポートレベルとして有効に機能し、価格はVWAP下方で引けることがありませんでした。VWAPから強く反発する強気のローソク足は、この上昇トレンドにエントリーする潜在的なシグナルとなり得ます。
VWAPを使用したトレードの優位性
VWAP（出来高加重平均価格）は、その多くの顕著な優位性からデイトレーダーに好まれています：
1. 正確な価格レベル
VWAPは出来高を組み合わせることで、より正確なエントリーとイグジットの価格レベルを提供し、トレーダーが市場の動きをよりよく把握するのに役立ちます。
2. デイトレード効率の向上
VWAPはデイトレードの効率を向上させ、トレーダーがより良いタイミングで取引できるようにします。
3. 価格と出来高の相関性
VWAPは価格と出来高を組み合わせることで、トレーダーに市場のリアルタイムの動向をより包括的に示します。
結び
VWAP指標はプロのトレーダーと個人トレーダーの重要なツールであり、特にデイトレードに適しています。価格と出来高を一つに組み合わせる特性により、市場センチメント、潜在的なエントリーポイント、イグジット戦略の特定において不可欠です。トレード初心者であれ経験豊富なトレーダーであれ、VWAPをトレード戦略に取り入れることで、より効率的な市場参加の方法を提供できます。VWAPの使用を真に習得するには、異なる市場環境でその効果をテストし、戦略を継続的に最適化し、経験を積むにつれて調整と改善を続ける必要があります。
要するに、出来高加重平均価格（VWAP）指標は、特定の期間における株価の出来高に基づく平均価格を表します。
VWAP自体は遅行指標ですが、一つの指標として見ると、その計算方法には株価、出来高、日数が含まれており、テクニカル分析で最も重要な価格とVolume（出来高）を一つの指標にうまく融合させていると言えます。上述したように、個人的に非常に実用性の高い指標だと思います。
もちろん、これも一つのテクニカル指標に過ぎず、最良の効果を得るには他のテクニカルツールと一緒に使用することが最善です。