VWAP nama penuhnya ialah "Volume-weighted Average Price" (Harga Purata Berwajaran Volume), merupakan penunjuk dagangan yang sering digunakan oleh pedagang saham. VWAP dikira berdasarkan harga dagangan dan volume dagangan, membentuk satu penunjuk dagangan yang berkesan.
Dalam erti kata lain, VWAP ialah versi diperkukuh bagi purata bergerak (Moving Average), kerana purata bergerak hanya mengira nilai purata harga lampau berdasarkan bilangan hari, tidak seperti VWAP yang turut memasukkan volume dagangan dalam pengiraannya.
Pada pandangan saya, kegunaan VWAP sekurang-kurangnya lebih boleh dipercayai daripada purata bergerak. Saya berpendapat volume dagangan adalah ukuran terpenting selain "arah pergerakan harga". Kekuatan VWAP terletak pada penggabungan kedua-dua data tersebut menjadi satu penunjuk baharu.
Pada masa ini, banyak dana pencen dan syarikat pelaburan serta pelabur pasif, serta pedagang yang ingin menentukan sama ada saham dibeli atau dijual pada harga yang baik, biasanya menggunakan ini sebagai penanda aras dagangan.
Bagaimana VWAP dikira?
Cara pengiraan VWAP adalah dengan menjumlahkan harga setiap dagangan (harga didarab dengan bilangan saham dagangan, kemudian dibahagikan dengan jumlah bilangan saham dagangan.)
Kami berikan satu contoh di sini, dengan carta lilin 5 minit sebagai contoh, algoritma khususnya ialah:
Pertama, kita perlu mengira harga tipikal 5 minit pertama dalam carta lilin. Kita jumlahkan harga tertinggi, harga terendah, dan harga penutup, kemudian bahagikan dengan 3.
Kita darabkan harga tipikal tempoh ini (contoh di sini ialah 5 minit) dengan volume dagangan. Kita panggil nilai yang diperoleh sebagai n1, ia mewakili nilai kitaran pengukuran pertama.
Kita bahagikan n1 dengan jumlah volume dagangan, nilai yang diperoleh ialah harga purata berwajaran volume bagi 5 minit pertama.
Untuk mengira nilai VWAP yang berterusan, kita perlu terus menambah bilangan n (n2, n3, n4......) dan menjumlahkan nilai yang diperoleh dengan n1, akhirnya kita bahagikan nilai yang diperoleh dengan jumlah volume dagangan sehingga tempoh ini.
Sehingga kini kita sepatutnya faham mengapa VWAP dipanggil penunjuk kumulatif — kerana VWAP terbentuk melalui penambahan berterusan.
Dari segi carta, nisbah VWAP menunjukkan satu garis, oleh itu ia juga disamakan dengan purata bergerak. Apabila harga berada di atas garis VWAP, pasaran dianggap berada dalam trend menaik, dan apabila harga berada di bawah garis VWAP, pasaran berada dalam trend menurun.
Apakah isyarat yang ditunjukkan oleh VWAP?
Sebenarnya VWAP seperti versi diperkukuh bagi purata bergerak (Moving average), apabila harga berada di atas garis VWAP, pasaran mungkin akan memasuki trend menaik.
Pada masa yang sama, apabila harga berada di bawah garis VWAP, pasaran mungkin akan menurun. Ramalan ini sebahagian besarnya berdasarkan persekitaran atas bawah bentuk teknikal tersebut.
Jadi cara penggunaannya akan bergantung kepada sama ada anda seorang pelabur atau pedagang.
Bagi pelabur yang menyukai cara pelaburan pasif dan jangka panjang, VWAP boleh digunakan sebagai penanda aras prospek pasaran semasa. Strategi mudah pada masa ini ialah membeli apabila harga berada di bawah garis VWAP, kerana VWAP yang lebih rendah daripada harga menandakan harga saham dinilai rendah.
Sebaliknya, bagi pedagang, isyarat beli hanya muncul apabila harga melintasi garis VWAP. Jika harga breakout dan melebihi VWAP, mereka akan beli saham. Sebaliknya, jika harga breakout dan berada di bawah garis VWAP, mereka akan short saham atau jual saham.
VWAP juga boleh digunakan untuk mengenal pasti bidang kecairan, kerana pengiraan VWAP memasukkan volume dagangan. Ini amat penting bagi pedagang institusi yang ingin membuat pesanan besar. Penunjuk ini akan membantu mereka menentukan titik masuk dan keluar yang ideal, bagi mengelakkan risiko kerugian yang besar.
VWAP juga boleh digunakan untuk mengukur kecekapan pelaksanaan dagangan. Pada masa ini, jika pesanan beli dilaksanakan di bawah VWAP, ia dianggap sebagai pengisian sempurna — kerana harga pengisian lebih rendah daripada harga purata berwajaran volume aset. Sebaliknya, jika pesanan beli dilaksanakan pada harga yang lebih tinggi daripada VWAP, ia sepatutnya dianggap sebagai pengisian yang kurang baik — kerana harga pengisian mereka melebihi harga purata berwajaran volume aset.
Kelemahan VWAP
Sama seperti purata bergerak, VWAP juga merupakan penunjuk lagging, kerana ia berdasarkan data harga lampau. Begitu juga, semakin banyak data, semakin besar laggingnya. Oleh itu, untuk tindak balas turun naik harga, VWAP 20 minit lebih pantas daripada VWAP 200 minit.
Ingat, pengiraan penunjuk VWAP adalah berdasarkan data harga lampau, jadi VWAP sendiri tidak mempunyai sebarang sifat ramalan.
Tambahan pula, walaupun VWAP adalah penunjuk teknikal yang sangat berkesan, ia juga tidak sepatutnya digunakan secara bersendirian. Seperti yang telah kami bincangkan dalam artikel lain sebelum ini, apabila harga berada di bawah garis VWAP kita menganggap harga aset telah menurun, tetapi dalam kenaikan yang kuat, harga sukar untuk berada di bawah VWAP untuk satu tempoh masa.
Jika kita bandingkan penggunaan Anchored VWAP dan purata bergerak pada carta, walaupun penggunaannya kurang praktikal, kita boleh melihat perbezaan antara purata bergerak dan VWAP dari carta. Perbandingan ini menggunakan Anchored VWAP, iaitu garis VWAP yang boleh dilukis dari tempoh yang berbeza.
Sebagai contoh, jika saya ingin mengetahui trend VWAP 50 hari ini, saya lukis garis VWAP dari lilin 50 hari lalu, dengan itu saya boleh mengetahui dengan jelas trend VWAP 50 hari ini, dan juga boleh menilai di mana titik sokongan jangka sederhana (dalam 50 hari) berada pada harga yang mana.
Walaupun dalam perbandingan 200 hari tidak ada perbezaan yang sangat jelas, dan seperti yang dinyatakan dalam artikel, VWAP juga merupakan penunjuk lagging, jadi semakin panjang jangkamasa, semakin banyak lagging. Namun kita boleh dapati dari perbandingan 200 hari, jika faktor volume dagangan dimasukkan, harga purata sebenar sebenarnya lebih tinggi daripada purata bergerak 200 hari (garis VWAP pada masa lalu sentiasa lebih tinggi daripada purata bergerak 200 hari).
Sebaliknya, kita mendapat lebih banyak maklumat dari perbandingan 50 hari: harga melantun selepas sampai ke VWAP 50 hari, kita juga boleh mengetahui dari situ bahawa harga tersebut adalah satu harga sokongan (157 dolar AS / kira-kira RM740), ditambah pula harga tersebut adalah titik tinggi sebelumnya, tahap rintangan sebelum ini.
Menggabungkan maklumat ini kita tahu bahawa harga ini adalah harga yang disokong oleh VWAP 50 hari, dalam 50 hari lalu pada harga 157 dolar AS terdapat sejumlah besar pembeli (kerana VWAP mengambil kira volume dagangan), maklumat yang tidak dapat diberikan oleh purata bergerak 50 hari ini didedahkan dalam VWAP 50 hari. Inilah sebabnya saya berpendapat VWAP lebih baik daripada purata bergerak.
Bagaimana menggunakan VWAP untuk menentukan titik beli dalam dagangan?
Dari penjelasan di atas kita faham bahawa VWAP boleh berfungsi sebagai sokongan dan juga sebagai rintangan, jadi bagaimana kita sepatutnya menggunakan VWAP untuk membantu dagangan kita?
Kita boleh lukis VWAP dari titik rendah harga, apabila harga kekal di atas VWAP dan VWAP berada dalam trend menaik, ia biasanya dipanggil garis sokongan. Tetapi mengapa ia boleh ditafsirkan sebagai garis sokongan?
Kerana VWAP yang dilukis dari titik rendah mengira harga purata pembeli, biasanya harga akan kekal di atas VWAP, sebaik sahaja harga jatuh menembusi garis VWAP ia menandakan harga telah jatuh di bawah harga purata, apabila harga lebih rendah daripada harga purata pembeli, biasanya pembeli akan beramai-ramai menjual saham, ini juga merupakan satu peralihan dari menaik ke menurun.
Yang dilukis dari titik rendah adalah sebagai garis sokongan, prinsipnya ialah VWAP mengira harga purata pembeli dari titik rendah. Manakala garis rintangan sebaliknya, harus dilukis dari titik tinggi, sebaik sahaja harga breakout dari VWAP yang dilukis dari titik tinggi, ia menandakan harga telah melebihi harga purata penjual, pembeli lebih banyak daripada penjual (Demand > Supply), trend juga akan menjadi menaik.
Manakala VWAP yang dilukis dari titik rendah dan VWAP yang dilukis dari titik tinggi, VWAP di antara dua garis tersebut dianggap sebagai keseimbangan pasaran (Market Equilibrium), bermakna pembeli dan penjual seimbang (bulatan merah dalam carta), biasanya juga dianggap sebagai trend harga mengiring.
Jadi, jika anda seorang pedagang, anda boleh beli apabila harga menghampiri VWAP (garis sokongan) atau apabila breakout VWAP (garis rintangan), kedua-dua situasi ini adalah ketika pembeli muncul dalam pasaran.
Namun, jika harga tidak breakout rintangan atau jatuh menembusi garis sokongan kita harus elakkan membeli. Kita juga harus elakkan membeli apabila harga berlegar di antara garis VWAP, kerana kos masa juga merupakan salah satu faktor yang sangat penting dalam dagangan atau pelaburan.
Strategi dagangan VWAP yang biasa
Pedagang boleh memanfaatkan trend harga untuk keuntungan melalui pelbagai strategi dagangan VWAP yang popular.
1. Dagangan breakout
Strategi breakout menggunakan VWAP melibatkan menunggu harga jauh lebih tinggi atau lebih rendah daripada garis VWAP. Contohnya, jika harga breakout di atas VWAP dengan peningkatan volume dagangan, ini mungkin isyarat breakout menaik.
2. Strategi pullback
Dalam strategi pullback, pedagang mencari peluang harga pullback ke garis VWAP selepas pergerakan yang kuat. Contohnya, selepas harga breakout di atas VWAP, jika berlaku pullback ke tahap VWAP, ia mungkin memberikan peluang beli, dengan andaian trend menaik berterusan.
Harga pada mulanya berada dalam trend menaik dan berlegar di atas VWAP. Kemudian apabila pullback ke VWAP, VWAP berfungsi dengan berkesan sebagai tahap sokongan, harga tidak pernah berjaya ditutup di bawah VWAP. Lilin menaik yang melantun kuat dari VWAP mungkin menjadi isyarat entry berpotensi untuk memasuki trend menaik tersebut.
Kelebihan menggunakan VWAP untuk dagangan
VWAP (Harga Purata Berwajaran Volume) amat digemari oleh pedagang harian kerana beberapa kelebihan utamanya:
1. Tahap harga yang tepat
VWAP memberikan tahap harga titik masuk dan keluar yang lebih tepat dengan menggabungkan volume dagangan, seterusnya membantu pedagang lebih baik memahami pergerakan pasaran.
2. Meningkatkan kecekapan dagangan harian
VWAP meningkatkan kecekapan dagangan harian, membolehkan pedagang lebih baik memahami masa dagangan.
3. Korelasi harga dan volume dagangan
VWAP menggabungkan harga dengan volume dagangan, memberikan pedagang pandangan yang lebih menyeluruh tentang dinamik pasaran masa nyata.
Kesimpulan
Penunjuk VWAP adalah alat penting bagi pedagang profesional dan pedagang runcit, terutamanya sesuai untuk dagangan harian. Ciri yang menggabungkan harga dan volume dagangan menjadikannya tidak boleh diketepikan dalam mengenal pasti sentimen pasaran, titik masuk berpotensi, dan strategi keluar. Sama ada pedagang baharu atau berpengalaman, memasukkan VWAP dalam strategi dagangan boleh memberikan cara penyertaan pasaran yang lebih cekap. Untuk benar-benar menguasai penggunaan VWAP, perlu menguji kesannya dalam persekitaran pasaran yang berbeza, terus mengoptimumkan strategi, dan terus menyesuaikan serta menambah baik dengan pengalaman yang terkumpul.
Ringkasnya, penunjuk Harga Purata Berwajaran Volume (VWAP) mewakili harga purata saham berdasarkan volume dagangan dalam tempoh masa tertentu.
Walaupun VWAP sendiri adalah penunjuk lagging, tetapi sebagai satu ukuran penunjuk, cara pengiraannya merangkumi harga saham, volume dagangan dan bilangan hari, boleh dikatakan menggabungkan harga dan Volume (volume dagangan) yang paling penting dalam analisis teknikal dengan baik dalam satu penunjuk, seperti yang dinyatakan di atas, saya secara peribadi merasakan ia adalah penunjuk yang sangat praktikal.
Sudah tentu, ini juga hanya salah satu penunjuk teknikal, kesan terbaik masih perlu digunakan bersama alat teknikal lain untuk mencapai hasil yang terbaik.