VWAP은 'Volume-weighted Average Price'(거래량 가중 평균 가격)의 약자로, 주식 트레이더들이 자주 사용하는 트레이딩 지표입니다. VWAP은 거래 가격과 거래량을 기반으로 계산되어 강력한 트레이딩 지표를 형성합니다.
다시 말해, VWAP은 이동평균선(Moving Average)의 강화판이라고 할 수 있습니다. 이동평균선은 단순히 과거 가격의 평균값을 일수 기준으로 계산할 뿐, VWAP처럼 거래량까지 계산에 포함하지는 않기 때문입니다.
제가 보기에 VWAP의 용도는 적어도 이동평균선보다 훨씬 신뢰할 수 있습니다. 저는 거래량이 '가격 움직임' 외에 가장 중요한 측정 지표라고 생각합니다. 그리고 VWAP의 강력함은 이 두 가지 데이터를 통합해 완전히 새로운 지표를 만들어낸다는 점에 있습니다.
현재 많은 연기금과 투자회사 등 패시브 투자자들, 그리고 주식을 좋은 가격에 매수하거나 매도할 수 있는지 판단하려는 트레이더들이 일반적으로 이를 거래 기준으로 삼고 있습니다.
VWAP은 어떻게 계산될까요?
VWAP의 계산 방법은 각 거래의 가격을 더하는 것입니다(가격에 거래 주식 수를 곱한 후, 총 거래 주식 수로 나눕니다).
여기서 5분 캔들 차트를 예로 들어 구체적인 알고리즘을 설명하겠습니다:
먼저, 캔들 차트에서 첫 번째 5분의 전형적 가격(Typical Price)을 계산해야 합니다. 최고가, 최저가, 종가를 더한 후 3으로 나눕니다.
이 기간(여기서는 5분)의 전형적 가격에 거래량을 곱합니다. 이 값을 n1이라고 하며, 이는 첫 번째 측정 주기의 값을 나타냅니다.
n1을 총 거래량으로 나누면, 그 값이 첫 번째 5분의 거래량 가중 평균 가격이 됩니다.
연속적인 VWAP 값을 계산하기 위해서는 계속해서 n의 개수를 늘리고(n2, n3, n4......), 그 값들을 n1에 더한 후, 마지막으로 이 기간까지의 총 거래량으로 나눕니다.
이쯤 되면 VWAP이 왜 누적 지표라고 불리는지 이해할 수 있을 것입니다. VWAP은 연속적으로 증가하며 형성되기 때문입니다.
차트에서 보면 VWAP 비율은 하나의 선으로 표시되기 때문에 이동평균선에 비유되기도 합니다. 가격이 VWAP선 위에 있을 때 시장은 상승 추세로 간주되고, 가격이 VWAP선 아래에 있을 때 시장은 하락 추세에 있습니다.
VWAP은 어떤 신호를 보여줄까요?
사실 VWAP은 이동평균선(Moving Average)의 강화판과 같습니다. 가격이 VWAP선 위에 있을 때 시장은 상승 추세에 진입할 수 있습니다.
동시에, 가격이 VWAP선 아래에 있을 때는 시장이 약세를 보일 수 있습니다. 현재 이러한 예측은 대부분 해당 기술적 형태의 상하 환경에 기반합니다.
따라서 사용 방식은 여러분이 투자자인지 트레이더인지에 따라 달라집니다.
패시브하고 장기적인 투자 방식을 선호하는 투자자에게 VWAP은 현재 시장 전망의 기준으로 사용될 수 있습니다. 이때 간단한 전략은 가격이 VWAP선 아래에 있을 때 매수하는 것입니다. VWAP이 가격보다 낮다는 것은 주가가 저평가되었음을 의미하기 때문입니다.
반면, 트레이더에게는 가격이 VWAP선을 돌파할 때가 매수 신호입니다. 가격이 VWAP을 돌파하여 넘어서면 주식을 매수합니다. 반대로 가격이 VWAP선을 돌파하여 아래로 내려가면 주식을 숏하거나 매도합니다.
VWAP은 거래량을 계산에 포함하기 때문에 유동성 영역을 식별하는 데에도 사용될 수 있습니다. 이는 대량 주문을 하고자 하는 기관 트레이더에게 특히 중요합니다. 이 지표는 큰 손실 위험을 피하기 위해 이상적인 진입 및 청산 위치를 결정하는 데 도움을 줍니다.
VWAP은 거래 실행의 효율성을 측정하는 데에도 사용될 수 있습니다. 이때 매수 주문이 VWAP 아래에서 체결되면 완벽한 체결로 간주됩니다. 체결 가격이 자산의 거래량 가중 평균 가격보다 낮기 때문입니다. 반대로 매수 주문의 체결 가격이 VWAP보다 높으면 좋지 않은 체결로 간주됩니다. 체결 가격이 자산의 거래량 가중 평균 가격을 초과했기 때문입니다.
VWAP의 단점
이동평균선과 마찬가지로 VWAP도 과거 가격 데이터를 기반으로 하기 때문에 후행 지표입니다. 마찬가지로 데이터가 많을수록 후행성이 커집니다. 따라서 가격 변동에 대한 반응에서 20분 VWAP이 200분 VWAP보다 빠릅니다.
기억하세요, VWAP 지표의 계산은 과거 가격 데이터를 기반으로 하므로 VWAP 자체에는 어떠한 예측성도 없습니다.
또한, VWAP이 매우 효과적인 기술적 지표이긴 하지만 단독으로 사용해서는 안 됩니다. 이전 다른 글에서 논의한 것처럼, 가격이 VWAP선 아래에 있을 때 자산 가격이 하락했다고 생각하지만, 강한 상승세에서는 가격이 일정 기간 VWAP 아래로 내려가기 어렵습니다.
차트에서 Anchored VWAP과 이동평균선을 비교해 보면, 이런 사용법의 실용성은 크지 않지만 차트에서 이동평균선과 VWAP의 차이를 볼 수 있습니다. 이 비교는 Anchored VWAP, 즉 다양한 시점에서 그릴 수 있는 VWAP선을 사용한 것입니다.
예를 들어, 50일 VWAP 추세를 알고 싶다면 50일 전 캔들부터 VWAP선을 그리면 됩니다. 그러면 50일 VWAP의 추세를 명확히 알 수 있고, 중기(50일 내) 지지점이 어느 가격인지도 판단할 수 있습니다.
200일 비교에서는 뚜렷한 차이가 없었지만, 글에서 언급한 것처럼 VWAP도 후행 지표이므로 기간이 길수록 후행성이 커집니다. 다만 200일 비교에서 발견할 수 있는 것은, 거래량 요소를 포함하면 실제 평균 가격이 200일 이동평균선보다 더 높다는 것입니다(VWAP선이 과거에 항상 200일 이동평균선보다 높았습니다).
오히려 50일 비교에서 얻는 정보가 더 많습니다: 가격이 50일 VWAP에 도달한 후 반등했고, 그 가격이 지지 가격(157달러)임을 알 수 있습니다. 게다가 그 가격은 이전 고점이자 이전 저항位였습니다.
이 정보들을 종합하면 이 가격이 50일 VWAP에 의해 지지되는 가격이며, 지난 50일 동안 157달러 가격에 대량의 매수자가 존재했음을 알 수 있습니다(VWAP이 거래량을 고려하기 때문). 50일 이동평균선이 줄 수 없는 이 정보를 50일 VWAP이 보여줍니다. 이것이 제가 VWAP이 이동평균선보다 낫다고 생각하는 이유입니다.
트레이딩에서 VWAP을 사용해 매수점을 결정하는 방법은?
위 설명에서 VWAP이 지지도 되고 저항도 될 수 있다는 것을 이해했습니다. 그렇다면 VWAP을 어떻게 사용해 트레이딩에 도움을 받을 수 있을까요?
가격의 저점에서 VWAP을 그릴 수 있습니다. 가격이 VWAP 위에 유지되고 VWAP이 상승 추세일 때, 일반적으로 지지선이라고 불립니다. 하지만 왜 지지선으로 해석될 수 있을까요?
저점에서 그린 VWAP은 평균 매수자의 가격을 계산하는 것이기 때문입니다. 일반적으로 가격은 VWAP 위에 유지되며, 가격이 VWAP선을 하향 돌파하면 가격이 평균 가격 아래로 내려갔다는 것을 의미합니다. 가격이 평균 매수자 가격보다 낮아지면 보통 매수자들이 주식을 매도하게 되며, 이것이 강세에서 약세로의 전환입니다.
저점에서 그린 것은 지지선으로, 그 원리는 VWAP이 저점부터 매수자의 평균 가격을 계산한다는 것입니다. 반면 저항선은 고점에서 그리며, 가격이 고점에서 그린 VWAP을 돌파하면 평균 매도자 가격보다 높아졌다는 것을 의미하며, 매수자가 매도자보다 많아져(Demand > Supply) 추세도 강세로 바뀝니다.
저점에서 그린 VWAP과 고점에서 그린 VWAP 사이의 VWAP은 시장 평균(Market Equilibrium)으로 간주되며, 매수자와 매도자가 팽팽한 상태(차트의 빨간 원)를 의미하고, 일반적으로 가격 횡보 추세로 간주됩니다.
따라서 트레이더라면 가격이 VWAP(지지선)에 근접할 때 또는 VWAP(저항선)을 돌파할 때 매수할 수 있습니다. 이 두 상황 모두 시장에서 매수자가 나타나는 시점입니다.
다만, 가격이 저항을 돌파하지 못하거나 지지선을 하향 돌파하면 매수를 피해야 합니다. 또한 가격이 VWAP선 사이에서 맴돌 때도 매수를 피해야 합니다. 시간 비용도 트레이딩이나 투자에서 매우 중요한 요소 중 하나이기 때문입니다.
일반적인 VWAP 트레이딩 전략
트레이더는 다양한 인기 VWAP 트레이딩 전략을 통해 가격 추세에서 수익을 얻을 수 있습니다.
1. 돌파 트레이딩
VWAP을 사용한 돌파 전략은 가격이 VWAP선보다 현저히 높거나 낮아질 때까지 기다리는 것입니다. 예를 들어, 가격이 거래량 증가와 함께 VWAP 위로 돌파하면 강세 돌파 신호일 수 있습니다.
2. 되돌림 전략
되돌림 전략에서 트레이더는 강한 움직임 후 가격이 VWAP선으로 되돌아오는 기회를 찾습니다. 예를 들어, 가격이 VWAP 위로 돌파한 후 VWAP 수준으로 되돌림이 발생하면 상승 추세가 지속된다는 가정 하에 매수 기회를 제공할 수 있습니다.
가격이 처음에 상승 추세에 있어 VWAP 위에서 움직입니다. 이후 VWAP으로 되돌림이 발생할 때 VWAP이 지지 수준으로 효과적으로 작용하며, 가격은 VWAP 아래로 종가를 형성하지 못합니다. VWAP에서 강하게 반등하는 강세 캔들은 해당 상승 추세에 진입할 수 있는 잠재적 진입 신호가 될 수 있습니다.
VWAP을 사용한 트레이딩의 장점
VWAP(거래량 가중 평균 가격)은 여러 가지 두드러진 장점으로 데이트레이더들에게 인기가 높습니다:
1. 정확한 가격 수준
VWAP은 거래량을 결합하여 더 정확한 진입 및 청산 가격 수준을 제공함으로써 트레이더가 시장 움직임을 더 잘 파악할 수 있도록 돕습니다.
2. 데이트레이딩 효율 향상
VWAP은 데이트레이딩의 효율을 높여 트레이더가 거래 타이밍을 더 잘 잡을 수 있게 합니다.
3. 가격과 거래량의 상관관계
VWAP은 가격과 거래량을 결합하여 트레이더에게 시장 실시간 동향에 대한 더 포괄적인 시각을 제공합니다.
결론
VWAP 지표는 전문 트레이더와 개인 트레이더 모두에게 중요한 도구이며, 특히 데이트레이딩에 적합합니다. 가격과 거래량을 하나로 합치는 특성 덕분에 시장 심리, 잠재적 진입점, 청산 전략을 식별하는 데 없어서는 안 될 존재입니다. 트레이딩 초보자든 경험 많은 트레이더든, VWAP을 트레이딩 전략에 포함시키면 더 효율적인 시장 참여 방식을 제공할 수 있습니다. VWAP 사용을 진정으로 숙달하려면 다양한 시장 환경에서 효과를 테스트하고, 전략을 지속적으로 최적화하며, 경험이 쌓임에 따라 계속 조정하고 개선해야 합니다.
간단히 말해, 거래량 가중 평균 가격(VWAP) 지표는 특정 시간 내 주가의 거래량 기반 평균 가격을 나타냅니다.
VWAP 자체는 후행 지표이지만, 하나의 지표로衡量할 때 그 계산 방식에 주가, 거래량, 일수가 포함되어 기술적 분석에서 가장 중요한 가격과 Volume(거래량)을 하나의 지표에 잘 융합한 것이라고 할 수 있습니다. 위에서 말한 것처럼 개인적으로 실용성이 매우 높은 지표라고 생각합니다.
물론, 이것도 하나의 기술적 지표일 뿐이며, 최상의 효과를 얻으려면 다른 기술적 도구와 함께 사용하는 것이 가장 좋습니다.