VWAP ชื่อเต็มคือ "Volume-weighted Average Price" เป็นอินดิเคเตอร์ที่เทรดเดอร์หุ้นนิยมใช้กันมาก VWAP คำนวณจากราคาที่เทรดและปริมาณการเทรด กลายเป็นอินดิเคเตอร์ที่มีพลัง
พูดอีกอย่างก็คือ VWAP ก็คือเวอร์ชันอัปเกรดของ moving average เพราะ moving average แค่เอาค่าเฉลี่ยของราคาในอดีตมาคำนวณตามจำนวนวัน ไม่ได้เอา volume มาคำนวณรวมแบบ VWAP
ในมุมมองของผม ประโยชน์ของ VWAP เชื่อถือได้มากกว่า moving average อย่างน้อยที่สุด ผมคิดว่า volume เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดรองจาก "ทิศทางราคา" และจุดแข็งของ VWAP ก็คือมันรวมข้อมูลทั้งสองเข้าด้วยกันเป็นอินดิเคเตอร์ตัวใหม่
ปัจจุบันกองทุนบำนาญและบริษัทลงทุนหลายแห่งที่เป็น passive investor รวมถึงเทรดเดอร์ที่ต้องการรู้ว่าหุ้นซื้อขายในราคาที่ดีหรือไม่ มักใช้ VWAP เป็นเกณฑ์อ้างอิงในการเทรด
VWAP คำนวณอย่างไร?
วิธีคำนวณ VWAP คือเอาราคาของแต่ละการเทรดมารวมกัน (ราคาคูณจำนวนหุ้นที่เทรด แล้วหารด้วยจำนวนหุ้นที่เทรดทั้งหมด)
ยกตัวอย่างตรงนี้ ใช้กราฟแท่งเทียน 5 นาทีเป็นตัวอย่าง สูตรคำนวณคือ:
ก่อนอื่น เราต้องคำนวณราคาตัวแทน (typical price) ของแท่งเทียน 5 นาทีแรกก่อน เราเอาสูงสุด ต่ำสุด ราคาปิด มาบวกกันแล้วหารด้วย 3
เราเอาราคาตัวแทนในช่วงนี้ (ตัวอย่างคือ 5 นาที) คูณกับปริมาณการเทรด เราเรียกค่าที่ได้ว่า n1 ซึ่งแทนค่ารอบการวัดแรก
เราเอา n1 หารด้วยปริมาณการเทรดรวม ค่าที่ได้ก็คือ VWAP ของ 5 นาทีแรก
เพื่อคำนวณค่า VWAP ต่อเนื่อง เราต้องเพิ่มจำนวน n ไปเรื่อยๆ (n2, n3, n4......) แล้วเอาค่าที่ได้บวกกับ n1 สุดท้ายเราเอาค่าที่ได้หารด้วยปริมาณการเทรดรวมถึงช่วงเวลานั้น
ถึงตรงนี้เราน่าจะเข้าใจแล้วว่าทำไม VWAP ถึงถูกเรียกว่าอินดิเคเตอร์สะสม (cumulative indicator) — เพราะ VWAP เกิดจากการเพิ่มต่อเนื่องกัน
มองจากกราฟ อัตรา VWAP จะแสดงเป็นเส้น จึงมักถูกเปรียบเทียบกับ moving average เมื่อราคาสูงกว่าเส้น VWAP ตลาดถือว่าอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น และเมื่อราคาต่ำกว่าเส้น VWAP ตลาดก็อยู่ในแนวโน้มขาลง
VWAP ส่งสัญญาณอะไร?
จริงๆ แล้ว VWAP ก็เหมือน moving average เวอร์ชันอัปเกรด เมื่อราคาสูงกว่าเส้น VWAP ตลาดอาจเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้น
ในขณะเดียวกัน เมื่อราคาต่ำกว่าเส้น VWAP ตลาดอาจเป็นขาลง การคาดการณ์เหล่านี้ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับบริบทแวดล้อมของรูปแบบเทคนิคนี้
ดังนั้นวิธีใช้จะขึ้นอยู่กับว่าคุณเป็นนักลงทุนหรือเทรดเดอร์
สำหรับนักลงทุนที่ชอบวิธีลงทุนแบบ passive และระยะยาว VWAP ใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิงสำหรับภาพรวมตลาดปัจจุบันได้ กลยุทธ์ง่ายๆ คือซื้อเมื่อราคาต่ำกว่าเส้น VWAP เพราะ VWAP ที่ต่ำกว่าราคาแสดงว่าราคาหุ้นถูกประเมินต่ำไป
ในทางกลับกัน สำหรับเทรดเดอร์ สัญญาณซื้อจะเกิดเมื่อราคาทะลุเส้น VWAP ถ้าราคาทะลุและขึ้นเหนือ VWAP พวกเขาจะซื้อหุ้น แต่ถ้าราคาทะลุและลงต่ำกว่าเส้น VWAP พวกเขาจะช็อตหุ้นหรือขายหุ้น
VWAP ยังใช้ระบุพื้นที่สภาพคล่อง (liquidity) ได้ เพราะการคำนวณ VWAP รวมปริมาณการเทรดเข้าไปด้วย สิ่งนี้สำคัญมากสำหรับนักลงทุนสถาบันที่ต้องการส่งออเดอร์ขนาดใหญ่ อินดิเคเตอร์นี้จะช่วยให้พวกเขากำหนดจุดเข้าและออกที่เหมาะสม เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการขาดทุนครั้งใหญ่
VWAP ยังใช้วัดประสิทธิภาพของการดำเนินการเทรดได้ด้วย ในกรณีนี้ ถ้าออเดอร์ซื้อดำเนินการต่ำกว่า VWAP ถือว่าเป็นการเติมที่สมบูรณ์แบบ — เพราะราคาที่เติมต่ำกว่าราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณของสินทรัพย์ ในทางกลับกัน ถ้าออเดอร์ซื้อดำเนินการสูงกว่า VWAP ก็ถือว่าเป็นการเติมที่แย่ — เพราะราคาที่เติมสูงกว่าราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณของสินทรัพย์
ข้อเสียของ VWAP
เช่นเดียวกับ moving average VWAP ก็เป็นอินดิเคเตอร์แบบ lagging เพราะคำนวณจากข้อมูลราคาในอดีต ยิ่งมีข้อมูลมาก ยิ่ง lag มาก ดังนั้นต่อการตอบสนองต่อความผันผวนของราคา VWAP 20 นาทีจะตอบสนองเร็วกว่า VWAP 200 นาที
จำไว้ว่า การคำนวณอินดิเคเตอร์ VWAP 是基于ข้อมูลราคาในอดีต ดังนั้น VWAP เองไม่มีความสามารถในการคาดการณ์ใดๆ
อีกอย่าง ถึงแม้ VWAP จะเป็นอินดิเคเตอร์ทางเทคนิคที่มีประสิทธิภาพมาก แต่ก็ไม่ควรใช้เดี่ยวๆ อย่างที่เราเคยพูดคุยในบทความอื่นๆ ว่า เมื่อราคาต่ำกว่าเส้น VWAP เราถือว่าราคาสินทรัพย์ลดลง แต่ในขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ราคาจะยากที่จะต่ำกว่า VWAP เป็นเวลานาน
เมื่อเทียบการใช้ Anchored VWAP กับ moving average บนกราฟ ถึงแม้การใช้แบบนี้จะมีประโยชน์ไม่มาก แต่เราก็เห็นความแตกต่างระหว่าง moving average กับ VWAP ได้จากกราฟ การเปรียบเทียบนี้ใช้ Anchored VWAP ซึ่งก็คือเส้น VWAP ที่ลากจากช่วงเวลาต่างๆ ได้
ยกตัวอย่าง ถ้าผมอยากรู้แนวโน้ม VWAP 50 วัน ผมลากเส้น VWAP จากแท่งเทียน 50 วันก่อน แบบนี้ผมก็รู้แนวโน้ม VWAP 50 วันได้ชัดเจน และ判斷ได้ว่าแนวรับระยะกลาง (ภายใน 50 วัน) อยู่ที่ราคาไหน
ถึงแม้ในการเปรียบเทียบ 200 วันจะไม่เห็นความแตกต่างชัดเจน และอย่างที่บทความบอก VWAP ก็เป็นอินดิเคเตอร์แบบ lagging ยิ่งช่วงเวลายาว ยิ่ง lag มาก แต่เราสังเกตจากการเปรียบเทียบ 200 วันได้ว่า ถ้ารวมปัจจัยปริมาณการเทรด ราคาเฉลี่ยที่แท้จริงสูงกว่าเส้น 200 วัน (เส้น VWAP สูงกว่าเส้น 200 วันมาตลอดในอดีต)
ในทางกลับกัน ข้อมูลที่ได้จากการเปรียบเทียบ 50 วันมีมากกว่า: ราคามาถึง VWAP 50 วันแล้วเด้งกลับ เราก็รู้ได้ว่าราคานั้นเป็นแนวรับ (157 ดอลลาร์ หรือประมาณ 5,500 บาท) บวกกับราคานั้นเป็นจุดสูงสุดก่อนหน้า ซึ่งเคยเป็นแนวต้าน
เมื่อรวมข้อมูลเหล่านี้ เรารู้ว่าราคานี้เป็นราคาที่มี VWAP 50 วันค้ำอยู่ ภายใน 50 วันที่ผ่านมามีผู้ซื้อจำนวนมากที่ราคา 157 ดอลลาร์ (เพราะ VWAP คำนึงถึงปริมาณการเทรด) ข้อมูลที่เส้น 50 วันให้เราไม่ได้ เส้น VWAP 50 วันเผยให้เห็น นี่ก็เป็นเหตุผลที่ผมคิดว่า VWAP ดีกว่า moving average
วิธีใช้ VWAP ตัดสินจุดซื้อในการเทรด?
จากคำอธิบายข้างต้น เราเข้าใจว่า VWAP ใช้เป็นแนวรับหรือแนวต้านได้ แล้วเราควรใช้ VWAP ช่วยในการเทรดอย่างไร?
เราลาก VWAP จากจุดต่ำของราคาได้ เมื่อราคาอยู่เหนือ VWAP และ VWAP เป็นขาขึ้น มักถูกเรียกว่าเส้นแนวรับ แต่ทำไมถึงตีความเป็นเส้นแนวรับได้?
เพราะ VWAP ที่ลากจากจุดต่ำคือการคำนวณราคาเฉลี่ยของฝั่งซื้อ ปกติราคาจะอยู่เหนือ VWAP เมื่อราคาหลุดเส้น VWAP ก็หมายความว่าราคาหลุดต่ำกว่าราคาเฉลี่ยแล้ว เมื่อราคาต่ำกว่าราคาเฉลี่ยของฝั่งซื้อ ปกติฝั่งซื้อจะพากันขายหุ้น นี่ก็คือการเปลี่ยนจากขาขึ้นเป็นขาลง
เส้นที่ลากจากจุดต่ำใช้เป็นแนวรับ หลักการคือ VWAP คำนวณราคาเฉลี่ยของฝั่งซื้อจากจุดต่ำ ส่วนเส้นแนวต้านตรงกันข้าม ควรลากจากจุดสูง เมื่อราคาทะลุ VWAP ที่ลากจากจุดสูง หมายความว่าราคาสูงกว่าราคาเฉลี่ยของฝั่งขายแล้ว ฝั่งซื้อมากกว่าฝั่งขาย (Demand > Supply) แนวโน้มก็จะกลายเป็นขาขึ้น
และ VWAP ที่ลากจากจุดต่ำกับ VWAP ที่ลากจากจุดสูง VWAP ระหว่างสองเส้นนี้ถือเป็นจุดสมดุลตลาด (Market Equilibrium) หมายความว่าฝั่งซื้อกับฝั่งขายสูสีกัน (วงกลมสีแดงในกราฟ) มักถือเป็นแนวโน้มราคา sideways
ดังนั้น ถ้าคุณเป็นเทรดเดอร์ คุณซื้อได้เมื่อราคาใกล้ VWAP (เส้นแนวรับ) หรือเมื่อทะลุ VWAP (เส้นแนวต้าน) ทั้งสองกรณีคือตอนที่ฝั่งซื้อปรากฏตัวในตลาด
แต่ถ้าราคาไม่ทะลุแนวต้านหรือหลุดแนวรับ เราควรหลีกเลี่ยงการซื้อ เราควรหลีกเลี่ยงการซื้อเมื่อราคาแกว่งระหว่างเส้น VWAP ด้วย เพราะต้นทุนเวลาก็เป็นปัจจัยสำคัญมากในการเทรดหรือลงทุน
กลยุทธ์การเทรด VWAP ที่พบบ่อย
เทรดเดอร์สามารถใช้กลยุทธ์การเทรด VWAP ยอดนิยมหลายแบบเพื่อทำกำไรจากแนวโน้มราคา
1. การเทรดแบบทะลุ (Breakout Trading)
กลยุทธ์ทะลุโดยใช้ VWAP คือรอให้ราคาสูงหรือต่ำกว่าเส้น VWAP อย่างชัดเจน ตัวอย่างเช่น ถ้าราคาทะลุขึ้นเหนือ VWAP พร้อมปริมาณการเทรดที่เพิ่มขึ้น นี่อาจเป็นสัญญาณทะลุขาขึ้น
2. กลยุทธ์ย้อนกลับ (Pullback Strategy)
ในกลยุทธ์ย้อนกลับ เทรดเดอร์มองหาโอกาสที่ราคาย้อนกลับมาที่เส้น VWAP หลังการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่ง ตัวอย่างเช่น หลังจากราคาทะลุขึ้นเหนือ VWAP ถ้ามีการย้อนกลับมาที่ระดับ VWAP ก็อาจเป็นโอกาสซื้อ สมมติว่าแนวโน้มขาขึ้นยังต่อเนื่อง
ราคาเริ่มต้นอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นและแกว่งเหนือ VWAP ต่อมามีการย้อนกลับมาที่ VWAP โดย VWAP ทำหน้าที่เป็นแนวรับได้อย่างมีประสิทธิภาพ ราคาไม่สามารถปิดต่ำกว่า VWAP ได้ แท่งเทียนขาขึ้นที่เด้งกลับจาก VWAP อย่างแข็งแกร่งอาจเป็นสัญญาณเข้าที่เป็นไปได้สำหรับแนวโน้มขาขึ้นนี้
ข้อดีของการใช้ VWAP ในการเทรด
VWAP (Volume-Weighted Average Price) ได้รับความนิยมจากเทรดเดอร์รายวันเพราะข้อดีเด่นหลายประการ:
1. ระดับราคาที่แม่นยำ
VWAP ให้ระดับราคาจุดเข้าและออกที่แม่นยำกว่าด้วยการรวมปริมาณการเทรด ช่วยให้เทรดเดอร์จับทิศทางตลาดได้ดีขึ้น
2. เพิ่มประสิทธิภาพการเทรดรายวัน
VWAP เพิ่มประสิทธิภาพการเทรดรายวัน ทำให้เทรดเดอร์จับจังหวะการเทรดได้ดีขึ้น
3. ความสัมพันธ์ระหว่างราคากับปริมาณ
VWAP รวมราคากับปริมาณการเทรดเข้าด้วยกัน ให้มุมมองที่ครอบคลุมมากขึ้นเกี่ยวกับพลวัตตลาดแบบเรียลไทม์แก่เทรดเดอร์
บทสรุป
อินดิเคเตอร์ VWAP เป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับเทรดเดอร์มืออาชีพและรายย่อย โดยเฉพาะเหมาะกับการเทรดรายวัน คุณสมบัติที่รวมราคากับปริมาณการเทรดเข้าด้วยกันทำให้ขาดไม่ได้ในการระบุอารมณ์ตลาด จุดเข้าที่เป็นไปได้ และกลยุทธ์การออก ไม่ว่าจะเป็นเทรดเดอร์มือใหม่หรือมีประสบการณ์ การนำ VWAP เข้าในแผนเทรดก็ให้วิธีเข้าร่วมตลาดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น การจะเชี่ยวชาญการใช้ VWAP อย่างแท้จริง ต้องทดสอบผลในสภาพตลาดต่างๆ ปรับกลยุทธ์อย่างต่อเนื่อง และปรับปรุงพัฒนาต่อไปเมื่อประสบการณ์เพิ่มขึ้น
พูดสั้นๆ อินดิเคเตอร์ VWAP (Volume-Weighted Average Price) แสดงราคาเฉลี่ยของหุ้นตามปริมาณการเทรดในช่วงเวลาที่กำหนด
ถึงแม้ VWAP เองจะเป็นอินดิเคเตอร์แบบ lagging แต่เมื่อวัดในฐานะอินดิเคเตอร์ตัวหนึ่ง วิธีคำนวณของมันรวมราคา ปริมาณการเทรด และจำนวนวันเข้าไว้ด้วยกัน ถือว่ารวมราคาและ Volume (ปริมาณการเทรด) ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญที่สุดของการวิเคราะห์ทางเทคนิคไว้ในอินดิเคเตอร์เดียวได้อย่างดี อย่างที่บอกไป ผมส่วนตัวคิดว่ามันเป็นอินดิเคเตอร์ที่มีประโยชน์สูงมาก
แน่นอน นี่ก็เป็นแค่หนึ่งในอินดิเคเตอร์ทางเทคนิค ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดยังต้องใช้ร่วมกับเครื่องมือทางเทคนิคอื่นๆ เพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุด