올리버 켈(Oliver Kell)은 챔피언급 트레이더로, 2020년 미국 투자 선수권 대회에서 941%의 놀라운 수익률을 달성했습니다. 그는 여러 유명 투자자들의 트레이딩 철학을 참고하여 자신만의 트레이딩 시스템을 구축했는데, 그것은 바로 실적 발표, 뉴스, 소문 등의 노이즈를 차단할 수 있는 시스템인 가격 행동 사이클입니다. 이 전략은 기술적 분석을 핵심으로 하며, 차트에서의 축적과 분산 신호를 통해 가격 추세를 식별합니다.
트레이딩의 기원
어린 시절부터 Oliver Kell은 금융 시장에 깊이 매료되었습니다. "저는 어릴 때부터 시장에 대한 기본적인 개념을 가지고 있었습니다,"라고 Kell은 말합니다. "제 아버지는 퍼시픽 거래소의 마켓 메이커였습니다. 어릴 때 학교가 반나절 수업 같은 날이면, 우리는 거래장에 가서 마감을 지켜보곤 했습니다."
결국 이러한 친숙함과 호기심이 Kell의 직업 방향을 이끌었습니다. 이후 10년 동안 그는 다양한 직무를 통해 체계적으로 폭넓은 시장 경험을 쌓았습니다.
커리어 초기에 Kell은 그가 "뉴욕의 현대판 버킷샵"이라고 부르는 곳에서 테이프 리딩을 배웠습니다. 본질적으로 가격과 거래량 행동을 분석하는 것이었습니다. 이후 그는 한 헤지펀드에서 국제 차익거래를 담당했습니다.
얼마 지나지 않아 Kell은 실행 트레이딩을 시작하면서 대형 기관이 대량 매수·매도 주문을 어떻게 체결하는지 깊이 이해하게 되었습니다. 이후 뮤추얼펀드에서 근무하면서 재무 어드바이저가 다양한 주식형 펀드를 어떻게 선택하는지 추가로 학습하며 자신의 트레이딩 인식 체계를 완성해 나갔습니다.
그러나 Kell이 접한 이러한 트레이딩 전략과 방법들은 그에게 진정으로 와닿지 않았습니다. 지금은 그 시절 얻은 지식을 "값으로 따질 수 없는 보물"이라고 부르지만, 당시 그는 자신의 성격에 더 맞는 트레이딩 방식을 찾아야 한다는 것을 이미 깨닫고 있었습니다.
다행히도, 어머니가 윌리엄 오닐(William O'Neil)의 고전 《주식으로 돈 버는 법》(How to Make Money in Stocks)을 선물한 후 모든 것이 바뀌었습니다.
"그 책을 펼쳤을 때, 정말 단번에 꽂혔습니다... 거의 즉시요,"라고 그는 말합니다. "저는 차트, 가격 행동, 거래량을 공부하기 시작했습니다. 그 헤지펀드를 떠나기 전에 이미 진정으로 돈 버는 법을 배우기 시작했다고 말할 수 있습니다."
오늘날까지, Kell이 그 책의 철학을 극한까지 발전시키고 있다고 확신할 수 있습니다.
트레이딩 전략
켈의 성공은 여러 전설적인 투자자들의 트레이딩 철학과 자신의 직업 경험을 깊이 융합한 데서 비롯됩니다. 윌리엄 오닐, 제시 리버모어(Jesse Livermore), 피터 린치(Peter Lynch)가 그에게 가장 큰 영향을 준 세 인물입니다.
✔ 오닐로부터 그는 'CANSLIM' 종목 선별 방법을 채택했습니다.
✔ 린치로부터 그는 '자신이 이해하는 것에 투자하라'는 철학을 차용했습니다.
✔ 리버모어로부터 그는 피라미드식 분할 매수·매도 등 시대를 초월한 트레이딩 원칙을 활용했습니다.
"저는 스스로를 '기술 + 펀더멘털 추세 추종자'로 정의합니다,"라고 켈은 말합니다. "CANSLIM 방법, 즉 윌리엄 오닐의 방법이 전체 시스템의 핵심이며, 여기에 피터 린치의 철학을 결합한 것이 제 실제 종목 선별 방식입니다."
이 방법이 익숙하지 않은 분들을 위해 설명하자면, 오닐의 CANSLIM 모델은 주로 다음 요소에 주목합니다:
✍ C: 당기 주당순이익(Current EPS)
✍ A: 연간 주당순이익(Annual EPS)
✍ N: 새로운 요소(New)
✍ S: 유통 주식 수(Shares outstanding)
✍ L: 업종 리더 또는 후발주자(Leaders or laggards)
그 목표는 상승 잠재력을 갖춘 종목을 발굴하는 것입니다.
"저는 주로 제가 그 사업을 이해하거나, 제가 직접 그 제품을 사용하는 회사의 주식을 거래합니다. 그리고 그들은 대개 강력한 이익과 매출 성장을 보유하고 있습니다,"라고 그는 말합니다. "저는 제가 생각하는 '스토리형 주식'을 거래하는 것을 좋아합니다."
Kell은 일반적으로 6~12개의 종목을 보유하며, 그들의 기본적 상황을 훤히 꿰고 있습니다. 그중 상위 3~5개의 핵심 포지션이 포트폴리오의 대부분을 차지합니다.
개별 종목의 추세를 따라가기 위해 그는 주로 10일과 20일 지수 이동평균선(EMA)을 사용하며, 분할 진입·청산 방식으로 리스크를 관리합니다.
켈은 주가가 이 이동평균선 주위에서 보이는 움직임을 통해 자신의 판단이 맞는지 틀린지를 판단합니다. 가격이 이 이동평균선을 상향 또는 하향으로 유효하게 이탈하면, 그는 보통 포지션을 재평가합니다.
리스크 관리 측면에서 Kell은 일반적으로 최대 손절을 약 3% 이내로 유지합니다. 다만 아직 포지션 구축을 완료하지 않았다면, 주식에 어느 정도 변동 여지를 줄 수 있습니다.
주가가 10일 이동평균선 대비 현저하게 과도하게 상승(너무 빠르게 상승)했을 때, 그는 보통 부분 익절을 선택합니다.
저는 100%, 200%, 심지어 300%까지 상승할 수 있는 주식을 찾습니다. 경기 순환성이 매우 강하거나 20% 정도만 상승할 것이라고 생각하는 주식은 사고 싶지 않습니다.
자금 관리, 추세 추종, 기술적 분석, 그리고 '스토리형 주식'에 대한 그의 높은 집중 덕분에 Kell은 현재 이렇게 눈부신 성과를 거둘 수 있었습니다.
트레이딩 시스템 — 가격 행동 사이클 개요
이 전략은 상승 추세와 하락 추세 모두에서 작동하며, 고잠재력 종목을 찾고 저리스크 진입점을 식별하기 위한 명확한 행동 청사진을 제공합니다. 이후 '가격 행동 사이클' 시스템을 하나씩 해석해 보겠습니다. 그는 자신의 트레이딩 방법을 '기술 + 펀더멘털 추세 추종자'라고 부릅니다.
아래에서 이 사이클의 각 단계를 하나씩 설명하겠습니다:
'반전 확장'(Reversal Extension)이란 무엇인가?
전체 사이클의 바닥에서는 보통 광범위한 공포성 투매가 나타나는데, 이를 반전 확장이라고 합니다. 공포가 지배하고, 투자자들은 마침내 손실의 고통을 더 이상 견디지 못하고 매도하기로 결정합니다.
다중 타임프레임 분석을 통해 우리는 더 높은 타임프레임에서 명확한 지지 수준을 찾습니다. 더 낮은 타임프레임에서는 가격이 현저하게 과도하게 확장된 후 빠르게 반등하여 이동평균선 근처로 돌아오는 경우가 많습니다.
이러한 높은 변동성의 가격 행동은 보통 거래량 증가를 동반하며, 추세 반전 가능성의 신호로 더 많이 활용됩니다. 진정한 저리스크 진입은 이후 몇 거래일 내에 가격이 수렴하면서 리스크가 현저히 낮아질 때 나타나는 경우가 많습니다.
웨지 팝(Wedge Pop): '돈 버는 패턴' 찾기
웨지 팝은 가격이 반전 확장을 겪은 후 처음으로 다시 이동평균선 위로 올라서며 반등을 전개하는 단계입니다. 가격이 저점에서 반등한 후 횡보하거나 소폭 되돌림하는 경우가 많은데, 이 단계는 시장 지수 대비 상대적 강도를 관찰하는 데 매우 중요합니다.
가격과 이동평균선이 점차 수렴하면 피벗 포인트가 형성됩니다. 단기 저항을 상향 돌파하고 이동평균선을 다시 회복하는 것은 리스크가 명확하고 수익 잠재력이 높은 진입 기회를 제공합니다. 이때 트레이더는 주가가 지속적으로 상승하는 흐름을 따라가기 시작할 수 있습니다.
EMA 크로스백(EMA Crossback): 다음 핵심 신호
웨지 팝 이후, 가격은 보통 다시 이동평균선을 테스트하는데, 이 과정을 EMA 크로스백이라고 합니다. 이 단계에서 가격은 이동평균선 근처에서 정리·횡보하며, 트레이더는 매수세 지지의 확인을 기다린 후 추가 매수를 고려해야 합니다.
두 번째 진입은 가격 사이클 초기에 포지션을 구축하는 데 도움이 되어, 추세가 지속적으로 상승할 때 더 오래 보유할 수 있게 합니다.
베이스 앤 브레이크(Base n' Break): 추세에 순응하기
이 시점에서 가격은 횡보 정리를 시작하여 이동평균선이 따라올 수 있게 합니다. 이러한 긴밀한 바닥 형성 패턴이 불과 몇 주 안에 형성되는 것을 확인할 수 있습니다.
'베이스 앤 브레이크' 패턴은 여러 번 나타나며, '전통적인' 매수 구역 이전의 바닥 구조 안에서 발전할 수 있고, 더 높은 타임프레임의 돌파 움직임과 일치할 수도 있으며, 가격이 지속적으로 신고가를 경신할 때 형성되는 긴밀한 깃발형 정리 패턴 이후에 나타날 수도 있습니다.
이동평균선은 지속적으로 추세를 지지합니다. 우리는 계속해서 적극적인 가격 행동과 더 높은 저점을 찾으며, 이를 통해 트레일링 방식으로 손절 라인을 올릴 수 있습니다.
소진 확장(Exhaustion Extension): 추세가 끝나는 시점
소진 확장 신호는 상승 추세의 종료를 표시합니다. 이는 보통 감정이 고조된 가속 상승으로 나타나며, 가격이 높은 타임프레임과 낮은 타임프레임 모두에서 이동평균선으로부터 크게 이탈합니다.
우리는 더 높은 타임프레임을 통해 더 낮은 타임프레임의 신호를 검증할 수 있습니다. 가격이 이동평균선에서 심하게 이탈한 후 방향을 아래로 돌리면 매도 압력이 점차 강해집니다.
추세가 후반으로 갈수록 가격이 이동평균선에서 이탈하는 횟수가 많아지며, 이는 종목이 새로운 베이스를 재구축해야 하거나 이미 정점을 찍었을 수 있음을 의미합니다. 일부 경우에는 뚜렷한 소진 없이 상승세가 정체되고 가격이 수렴한 후 웨지 하락이 나타나기도 합니다.
웨지 드롭(Wedge Drop): 하락 추세 확인
소진 확장이 나타난 후, 새로운 매수자가 현저히 줄어들면서 가격은 이동평균선에 바짝 붙어 좁은 범위에서 움직입니다.
매도 물량이 대거 유입되면서 가격이 이동평균선을 하향 이탈하면, 웨지 드롭이 추세 반전을 확인시켜 줍니다.
이로써 가격 사이클이 확인되고, 새로운 하락 추세가 공식적으로 시작됩니다. 가격이 이전 상승세를 소화하기 위해 새로운 베이스를 구축하거나, 이미 진정한 정점을 찍었음을 나타내는 데는 시간이 필요합니다.
EMA 하방 크로스백(EMA Crossback Downside): 하락 추세에서 첫 반등 포착
이 시점에서 가격은 이미 이동평균선을 하향 이탈했고, 하락하는 이동평균선 근처로 첫 반등을 시도합니다. 상승 추세의 EMA 크로스백과 유사하게, 하방 EMA 크로스백도 이동평균선을 테스트하지만, 이때는 더 강한 저항에 부딪혀 가격을 다시 아래로 밀어냅니다.
저항이 형성되면서 가격은 하락 추세를 이어갑니다. 저항이 확인되고 더 많은 매도자가 나타나면, 가격은 보통 빠르게 아래로回落합니다.
하방 베이스 앤 브레이크(Base n' Break Downside): 하락세 지속
하락 과정에서 가격은 계속해서 소규모 베이스 정리 구조를 형성합니다. 상승 단계의 베이스 앤 브레이크와 유사하게, 하방 베이스 앤 브레이크도 하락 이동평균선 근처에서 횡보 정리합니다.
이때 이동평균선은 지지에서 저항으로 전환되어 가격을 계속 아래로 밀어냅니다.
결국 우리는 다시 한 번 반전 확장을 보게 되며, 이로써 가격 행동 사이클이 다시 시작됩니다.
Oliver Kell의 트레이딩 철학: 가격과 거래량이 핵심
우선, 켈은 진정으로 파괴적이고 성장성이极强的 종목을 선별하며, 이익과 매출의 대폭 성장에 중점을 둡니다. 그러나 최종 결정에서는 가격과 거래량이 그의 나침반입니다.
모든 것의 기초는 가격 행동을 중심으로 전개됩니다. 깨끗하고 간결한 차트는 우리가 이 가장 중요한 지표에 집중할 수 있게 도와줍니다.
주식 시장이 상승하는 것은 매수자가 매도자보다 많기 때문이고, 하락하는 것은 매도자가 매수자보다 많기 때문입니다 — 그게 전부입니다.
거래량은 가격 행동을 검증하는 데 사용됩니다. 사이클의 시작점, 가격이 핵심 피벗 포인트를 돌파할 때, 그리고 추세가 반전될 때, 우리는 거래량이 동시에 증가하는지 관찰합니다.
거래량이 곧 가격이고, 원인이 곧 결과입니다.
이동평균선은 가격을 따라 움직이며 추세 방향을 표시합니다. 이들은 보조 지표에 속하며, 주로 가격이 피벗 포인트를 형성할 때 관찰과 판단을 돕는 시각적 보조 도구로 사용됩니다.
이동평균선의 역할
이동평균선은 가격을 따라 움직이며 추세 방향을 표시합니다. 이들은 보조 지표에 속하며, 주로 가격이 피벗을 형성할 때의 시각적 참고 도구로 사용됩니다.
✔ 10일과 20일 지수 이동평균선(EMA): 중기 추세 판단에 사용
✔ 50일과 200일 단순 이동평균선(SMA): 장기 추세 파악에 사용
다중 타임프레임 분석
Kell은 다중 타임프레임 공명을 통해 가격 행동을 확인합니다:
✔ 주봉 차트: 거시적 구조와 추세 방향 제공
✔ 일봉 차트: 포지션 관리에 사용
✔ 시간봉과 15분봉: 정밀한 진입 타이밍 포착에 사용
너무 낮은 타임프레임은 과도 매매를 초래하기 쉽습니다 — 먼저 큰 타임프레임에서 트레이드 아이디어를 계획하고, 작은 타임프레임으로 실행해야 합니다.
전체를 꿰뚫기
가격 행동 사이클을 마스터하는 첫 번째 단계는 진정으로 강력한 성장 잠재력을 갖춘 종목에 집중하는 것입니다. 모멘텀 변화를 활용하여 최적의 타이밍에 진입하고, 합리적인 포지션 크기 조절과 손절 설정을 통해 리스크를 관리합니다.
진정한 수익 극대화는 자신이 가격 사이클의 어느 단계에 있는지 명확히 아는 데서 비롯됩니다.
한 종목이 현재 가격 사이클의 어느 단계에 있는지 이해하면 손실을 줄이고 수익을 극대화할 수 있습니다. 사이클 초기에는 인내심을 유지하고, 사이클 후반에는 더 과감하게 수익을 확정해야 합니다. 주식이 이미 정점을 찍고 하락하기 시작했다면, 잠시 관망하며 가격 사이클이 다시 시작된 후 진입을 고려해야 합니다.
Oliver Kell의 가격 행동 사이클을 따르면, 시장과 더 잘 동기화하고, 트레이딩 리스크를 줄이며, 더 합리적이고 효과적인 트레이딩 결정을 내릴 수 있습니다.