Oliver Kell là một nhà giao dịch đẳng cấp vô địch, người đã đạt được mức lợi nhuận đáng kinh ngạc 941% trong Giải vô địch đầu tư Hoa Kỳ năm 2020. Ông đã từng bước xây dựng hệ thống giao dịch của riêng mình bằng cách học hỏi từ nhiều nhà đầu tư nổi tiếng nhất, đó là một hệ thống có thể loại bỏ tiếng ồn từ báo cáo tài chính, tin tức và tin đồn: chu kỳ hành vi giá. Chiến lược này lấy phân tích kỹ thuật làm cốt lõi, nhận diện xu hướng giá thông qua các tín hiệu gom hàng và phân phối trên biểu đồ.
Khởi nguồn giao dịch
Từ khi còn rất nhỏ, Oliver Kell đã bị thị trường tài chính thu hút sâu sắc. "Tôi đã có khái niệm cơ bản về thị trường từ nhỏ," Kell chia sẻ, "Cha tôi từng là market maker tại Sở giao dịch Thái Bình Dương. Hồi nhỏ, khi trường tan học nửa buổi, chúng tôi sẽ đến sàn giao dịch, xem giờ đóng cửa."
Cuối cùng, sự quen thuộc và tò mò đó đã định hướng nghề nghiệp cho Kell. Trong mười năm tiếp theo, ông đã tích lũy một cách có hệ thống kinh nghiệm thị trường rộng lớn qua nhiều vị trí khác nhau.
Trong giai đoạn đầu sự nghiệp, Kell học cách đọc bảng giá tại nơi ông gọi là "một bucket shop phiên bản hiện đại ở New York" — về bản chất là phân tích hành vi giá và khối lượng. Sau đó, ông làm giao dịch chênh lệch giá quốc tế tại một quỹ phòng ngừa rủi ro.
Không lâu sau, Kell bắt đầu làm khớp lệnh, từ đó hiểu sâu về cách các tổ chức lớn thực hiện các lệnh mua bán khối lượng lớn. Tiếp theo, trong thời gian làm việc tại một quỹ tương hỗ, ông tiếp tục học hỏi cách các cố vấn tài chính lựa chọn các quỹ cổ phiếu khác nhau, từ đó hoàn thiện hệ thống nhận thức giao dịch của mình.
Tuy nhiên, những chiến lược và phương pháp giao dịch mà Kell tiếp xúc không thực sự cộng hưởng với ông. Mặc dù giờ đây ông gọi kiến thức thu được từ giai đoạn đó là "vô giá", nhưng vào thời điểm đó, ông đã nhận ra rằng mình cần tìm một cách giao dịch phù hợp hơn với tính cách của bản thân.
May mắn thay, mọi thứ đã thay đổi sau khi mẹ ông tặng ông cuốn sách kinh điển của William O'Neil — "How to Make Money in Stocks" (Làm giàu từ chứng khoán).
"Khi tôi mở cuốn sách đó ra, nó thực sự đánh trúng tôi ngay lập tức... gần như tức thì," ông nói. "Tôi bắt đầu học biểu đồ, hành vi giá và khối lượng. Tôi có thể nói rằng, trước khi rời khỏi quỹ phòng ngừa rủi ro đó, tôi thực sự đã bắt đầu học được cách kiếm tiền."
Cho đến nay, có thể khẳng định rằng Kell đang phát huy triệt để triết lý từ cuốn sách đó.
Chiến lược giao dịch
Thành công của Kell bắt nguồn từ việc ông kết hợp sâu sắc triết lý giao dịch của nhiều nhà đầu tư huyền thoại với kinh nghiệm nghề nghiệp của bản thân. William O'Neil, Jesse Livermore và Peter Lynch là ba người có ảnh hưởng lớn nhất đến ông.
✔ Từ O'Neil, ông áp dụng phương pháp chọn cổ phiếu "CANSLIM".
✔ Từ Lynch, ông học hỏi triết lý "đầu tư vào những gì bạn hiểu".
✔ Từ Livermore, ông vận dụng các nguyên tắc giao dịch trường tồn như kim tự tháp tăng giảm vị thế.
"Tôi sẽ tự định nghĩa mình là một 'người theo xu hướng kết hợp kỹ thuật + cơ bản'," Kell nói. "Phương pháp CANSLIM — tức là phương pháp của William O'Neil — là cốt lõi của toàn bộ hệ thống, kết hợp với triết lý của Peter Lynch, tạo nên cách tôi thực sự chọn cổ phiếu."
Đối với những ai chưa quen với phương pháp này, mô hình CANSLIM của O'Neil chủ yếu tập trung vào các yếu tố sau:
✍ C: Thu nhập trên mỗi cổ phần hiện tại (Current EPS)
✍ A: Thu nhập trên mỗi cổ phần hàng năm (Annual EPS)
✍ N: Yếu tố mới (New)
✍ S: Số lượng cổ phiếu lưu hành (Shares outstanding)
✍ L: Cổ phiếu dẫn đầu hoặc tụt hậu trong ngành (Leaders or laggards)
Mục tiêu là tìm ra những cổ phiếu có tiềm năng tăng giá.
"Tôi thường giao dịch những công ty mà tôi hiểu rõ hoạt động kinh doanh, hoặc chính tôi đang sử dụng sản phẩm của họ, và chúng thường có mức tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu mạnh mẽ," ông nói. "Tôi thích giao dịch những gì tôi gọi là 'cổ phiếu câu chuyện'."
Ở bất kỳ thời điểm nào, Kell thường nắm giữ từ 6 đến 12 cổ phiếu, và ông hiểu rõ tình hình cơ bản của chúng. Trong đó, 3 đến 5 vị thế cốt lõi hàng đầu chiếm phần lớn danh mục đầu tư.
Để nắm giữ xu hướng của từng cổ phiếu, ông chủ yếu sử dụng đường trung bình động hàm mũ (EMA) 10 và 20 ngày, và kiểm soát rủi ro thông qua việc vào lệnh và thoát lệnh theo từng phần.
Kell đánh giá liệu nhận định của mình về cổ phiếu là đúng hay sai thông qua cách giá di chuyển quanh các đường trung bình này. Nếu giá phá vỡ các đường trung bình này một cách hiệu quả theo hướng lên hoặc xuống, ông thường đánh giá lại vị thế.
Về quản lý rủi ro, Kell thường giới hạn cắt lỗ tối đa ở khoảng 3%. Tuy nhiên, nếu ông chưa hoàn tất việc xây dựng vị thế, ông có thể cho cổ phiếu một khoảng biến động nhất định.
Khi giá cổ phiếu tăng quá nhanh so với đường trung bình 10 ngày, ông thường chọn chốt lời một phần.
Tôi tìm kiếm những cổ phiếu có thể tăng 100%, 200%, thậm chí 300%, tôi không muốn mua những cổ phiếu có tính chu kỳ mạnh, hoặc những cổ phiếu mà tôi chỉ nghĩ rằng nó có thể tăng 20%.
Chính nhờ sự tập trung cao độ vào quản lý vốn, theo xu hướng, phân tích kỹ thuật và "cổ phiếu câu chuyện", Kell mới đạt được thành tích ấn tượng như hiện tại.
Hệ thống giao dịch — Tổng quan chu kỳ hành vi giá
Chiến lược này có thể phát huy tác dụng trong cả xu hướng tăng và xu hướng giảm, cung cấp một bản thiết kế hành động rõ ràng để tìm kiếm cổ phiếu tiềm năng cao và nhận diện điểm vào lệnh rủi ro thấp. Sau đây chúng ta sẽ lần lượt giải thích hệ thống "chu kỳ hành vi giá". Ông gọi phương pháp giao dịch của mình là "người theo xu hướng kết hợp kỹ thuật + cơ bản".
Dưới đây chúng ta sẽ giải thích từng giai đoạn của chu kỳ này:
"Mở rộng đảo chiều" (Reversal Extension) là gì?
Ở đáy của toàn bộ chu kỳ, thường xuất hiện một đợt bán tháo hoảng loạn phổ biến, được gọi là mở rộng đảo chiều. Nỗi sợ hãi chiếm ưu thế, nhà đầu tư cuối cùng chọn bán ra, không thể chịu đựng thêm nỗi đau từ thua lỗ.
Thông qua phân tích đa khung thời gian, chúng ta tìm kiếm các mức hỗ trợ rõ ràng trên khung thời gian cao hơn; trên khung thời gian thấp hơn, giá thường có sự mở rộng quá mức rõ rệt, sau đó nhanh chóng hồi phục và quay trở lại gần đường trung bình.
Hành vi giá biến động cao này thường đi kèm với khối lượng lớn, chủ yếu được sử dụng như tín hiệu cho thấy xu hướng có thể đảo chiều. Điểm vào lệnh rủi ro thấp thực sự thường xuất hiện trong vài ngày giao dịch tiếp theo, khi giá hội tụ và rủi ro giảm đáng kể.
Breakout nêm (Wedge Pop): Tìm kiếm "mô hình kiếm tiền"
Breakout nêm là giai đoạn giá lần đầu tiên vượt trở lại lên trên đường trung bình và bắt đầu hồi phục sau khi trải qua mở rộng đảo chiều. Sau khi giá hồi phục từ đáy, nó thường đi ngang hoặc giảm nhẹ, và giai đoạn này rất quan trọng để quan sát sức mạnh tương đối của nó so với chỉ số thị trường chung.
Khi giá và đường trung bình dần thu hẹp lại, một điểm pivot sẽ hình thành. Việc phá vỡ lên trên kháng cự ngắn hạn và giành lại đường trung bình cung cấp cơ hội vào lệnh với rủi ro rõ ràng và tiềm năng lợi nhuận cao. Lúc này, nhà giao dịch có thể bắt đầu thuận theo xu hướng, khi giá cổ phiếu tiếp tục đi lên.
EMA Crossback (EMA回踩): Tín hiệu quan trọng tiếp theo
Sau breakout nêm, giá thường kiểm tra lại đường trung bình một lần nữa, quá trình này được gọi là EMA Crossback. Trong giai đoạn này, giá tích lũy và đi ngang quanh đường trung bình, nhà giao dịch cần chờ xác nhận lực mua hỗ trợ trước khi xem xét tăng vị thế.
Việc vào lệnh lần thứ hai giúp xây dựng vị thế sớm trong chu kỳ giá, cho phép nắm giữ lâu hơn khi xu hướng tiếp tục đi lên.
Tích lũy nền và breakout (Base n' Break): Thuận theo xu hướng
Lúc này, giá bắt đầu đi ngang, cho phép đường trung bình động bắt kịp. Bạn sẽ nhận thấy những mô hình tạo nền chặt chẽ này hình thành chỉ trong vài tuần.
Mô hình "tích lũy nền và breakout" xuất hiện nhiều lần, nó có thể phát triển trong cấu trúc đáy trước vùng mua "truyền thống", có thể trùng khớp với breakout trên khung thời gian cao hơn, hoặc cũng có thể xuất hiện sau mô hình cờ đuôi nheo chặt chẽ hình thành khi giá liên tục tạo đỉnh mới.
Đường trung bình động tiếp tục cung cấp hỗ trợ cho xu hướng. Chúng ta tiếp tục tìm kiếm hành vi giá tích cực và các đáy cao hơn, điều này cho phép chúng ta nâng mức cắt lỗ theo kiểu trailing.
Mở rộng kiệt sức (Exhaustion Extension): Khi xu hướng kết thúc
Tín hiệu mở rộng kiệt sức đánh dấu sự kết thúc của xu hướng tăng. Điều này thường biểu hiện bằng một đợt tăng tốc đầy cảm xúc hưng phấn, giá di chuyển xa đường trung bình trên cả khung thời gian cao và thấp.
Chúng ta có thể xác nhận tín hiệu trên khung thời gian thấp hơn thông qua khung thời gian cao hơn: sau khi giá lệch xa đường trung bình, nó bắt đầu quay đầu giảm, áp lực bán dần tăng lên.
Càng về sau trong xu hướng, số lần giá lệch khỏi đường trung bình càng nhiều, điều này thường có nghĩa là cổ phiếu có thể cần tái xây dựng nền, hoặc đã tạo đỉnh. Trong một số trường hợp, cổ phiếu không xuất hiện kiệt sức rõ ràng, mà đà tăng chững lại, giá thu hẹp, sau đó xuất hiện nêm giảm.
Nêm giảm (Wedge Drop): Xác nhận xu hướng giảm
Sau khi xuất hiện mở rộng kiệt sức, do người mua mới giảm rõ rệt, giá sẽ di chuyển hẹp bám sát đường trung bình.
Khi giá phá vỡ xuống dưới đường trung bình với khối lượng bán đổ vào lớn, nêm giảm xác nhận đảo chiều xu hướng.
Đến đây, chu kỳ giá được xác nhận, một xu hướng giảm mới chính thức bắt đầu. Giá cần thời gian để xây dựng nền mới, nhằm tiêu hóa đợt tăng trước đó, hoặc cho thấy nó đã thực sự tạo đỉnh.
EMA Crossback giảm (EMA Crossback Downside): Bắt lần hồi phục đầu tiên trong xu hướng giảm
Lúc này, giá đã mất đường trung bình và cố gắng hồi phục lần đầu tiên về gần đường trung bình đang đi xuống. Tương tự như EMA Crossback trong xu hướng tăng, EMA Crossback giảm cũng kiểm tra đường trung bình, nhưng lúc này gặp phải kháng cự mạnh hơn, từ đó lại đẩy giá xuống.
Khi kháng cự hình thành, giá tiếp tục xu hướng giảm. Khi kháng cự được xác nhận và nhiều người bán xuất hiện, giá thường nhanh chóng giảm xuống.
Tích lũy nền và phá vỡ giảm (Base n' Break Downside): Tiếp tục đà giảm
Trong quá trình giảm, giá liên tục hình thành các cấu trúc tích lũy nền nhỏ. Tương tự như tích lũy nền và breakout trong giai đoạn tăng, tích lũy nền và phá vỡ giảm cũng là đi ngang quanh đường trung bình đang đi xuống.
Lúc này, đường trung bình chuyển từ hỗ trợ thành kháng cự, và tiếp tục đẩy giá xuống thấp hơn.
Cuối cùng, chúng ta sẽ lại thấy một lần mở rộng đảo chiều, từ đó khởi động lại chu kỳ hành vi giá.
Triết lý giao dịch của Oliver Kell: Giá và khối lượng mới là cốt lõi
Đầu tiên, Kell sẽ sàng lọc những cổ phiếu thực sự có tính đột phá, tăng trưởng cực mạnh, tập trung vào mức tăng trưởng lớn về lợi nhuận và doanh thu. Nhưng trong quyết định cuối cùng, giá và khối lượng mới là kim chỉ nam của ông.
Nền tảng của mọi thứ đều xoay quanh hành vi giá. Biểu đồ sạch sẽ, gọn gàng giúp chúng ta tập trung vào chỉ báo quan trọng nhất này.
Thị trường chứng khoán tăng vì người mua nhiều hơn người bán; thị trường chứng khoán giảm vì người bán nhiều hơn người mua — đơn giản chỉ có vậy.
Khối lượng được sử dụng để xác nhận hành vi giá. Tại điểm khởi đầu của một chu kỳ, khi giá breakout qua điểm pivot quan trọng, và khi xu hướng đảo chiều, chúng ta đều quan sát xem khối lượng có tăng lên đồng thời không.
Khối lượng chính là giá, nguyên nhân chính là kết quả.
Đường trung bình động di chuyển theo giá, được sử dụng để hiển thị hướng xu hướng. Chúng là chỉ báo thứ cấp, chủ yếu đóng vai trò công cụ hỗ trợ trực quan, giúp chúng ta quan sát và đánh giá khi giá hình thành điểm pivot.
Vai trò của đường trung bình
Đường trung bình động di chuyển theo giá, được sử dụng để hiển thị hướng xu hướng. Chúng là chỉ báo hỗ trợ, chủ yếu đóng vai trò tham chiếu trực quan khi giá hình thành điểm pivot.
✔ Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 10 và 20 ngày: Dùng để đánh giá xu hướng trung hạn
✔ Đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 và 200 ngày: Dùng để nắm bắt xu hướng dài hạn
Phân tích đa khung thời gian
Kell xác nhận hành vi giá thông qua sự cộng hưởng đa khung thời gian:
✔ Biểu đồ tuần: Cung cấp cấu trúc vĩ mô và hướng xu hướng
✔ Biểu đồ ngày: Dùng để quản lý vị thế
✔ Biểu đồ giờ và 15 phút: Dùng để nắm bắt chính xác thời điểm vào lệnh
Khung thời gian quá thấp dễ dẫn đến giao dịch quá mức — nên lập kế hoạch giao dịch từ khung thời gian lớn trước, rồi sử dụng khung thời gian nhỏ để thực hiện giao dịch.
Kết hợp tất cả lại
Bước đầu tiên để nắm vững chu kỳ hành vi giá là tập trung vào những cổ phiếu thực sự có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ. Sử dụng sự thay đổi động lượng để vào lệnh đúng thời điểm, và quản lý rủi ro thông qua kiểm soát vị thế hợp lý và thiết lập cắt lỗ.
Tối đa hóa lợi nhuận thực sự đến từ việc biết rõ mình đang ở giai đoạn nào của chu kỳ giá.
Hiểu được giai đoạn chu kỳ giá hiện tại của một cổ phiếu có thể giúp bạn giảm thua lỗ và khuếch đại lợi nhuận. Hãy kiên nhẫn ở giai đoạn đầu chu kỳ, và quyết đoán hơn trong việc chốt lời ở giai đoạn sau của chu kỳ. Nếu cổ phiếu đã tạo đỉnh và bắt đầu giảm, nên tạm thời rời khỏi thị trường, chờ chu kỳ giá khởi động lại trước khi xem xét tham gia.
Tuân theo chu kỳ hành vi giá của Oliver Kell, bạn có thể đồng bộ hơn với thị trường, giảm rủi ro giao dịch và đưa ra các quyết định giao dịch lý trí, hiệu quả hơn.