Oliver Kell ialah seorang trader bertaraf juara yang mencapai pulangan menakjubkan sebanyak 941% dalam Kejohanan Pelaburan Amerika Syarikat 2020. Dengan mencontohi falsafah dagangan beberapa pelabur paling terkenal, beliau secara beransur-ansur membina sistem dagangannya sendiri, iaitu satu sistem dagangan yang mampu menapis bunyi bising laporan kewangan, berita dan desas-desus: Kitaran Tindakan Harga. Strategi ini berteraskan analisis teknikal, mengenal pasti trend harga melalui isyarat pengumpulan dan pengagihan pada carta.
Asal Usul Dagangan
Sejak kecil lagi, Oliver Kell sudah amat tertarik dengan pasaran kewangan. "Saya sudah mempunyai konsep asas tentang pasaran sejak kecil," kata Kell. "Ayah saya pernah menjadi market maker di Pacific Exchange. Semasa kecil, apabila sekolah tamat separuh hari, kami akan pergi ke lantai dagangan untuk melihat penutupan."
Akhirnya, rasa keakraban dan rasa ingin tahu ini membimbing hala tuju kerjaya Kell. Sepanjang dekad berikutnya, beliau mengumpul pengalaman pasaran yang luas secara sistematik melalui pelbagai jawatan.
Pada awal kerjayanya, Kell belajar membaca tape di tempat yang beliau gelar "kedai baldi versi moden di New York" — pada asasnya menganalisis tingkah laku harga dan volume. Selepas itu, beliau bekerja di sebuah dana lindung nilai dalam dagangan arbitraj antarabangsa.
Tidak lama kemudian, Kell mula terlibat dalam pelaksanaan dagangan, yang membolehkannya memahami secara mendalam bagaimana institusi besar melaksanakan pesanan beli dan jual yang besar. Seterusnya, semasa berkhidmat di sebuah dana bersama, beliau memperdalam lagi pengetahuan tentang bagaimana penasihat kewangan memilih dana saham yang berbeza, sekaligus menyempurnakan sistem kefahaman dagangannya.
Namun begitu, strategi dan kaedah dagangan yang ditemui Kell tidak benar-benar menarik minatnya. Walaupun beliau kini menggelar pengetahuan yang diperoleh daripada pengalaman itu sebagai "khazanah yang tidak ternilai", pada masa itu beliau sudah sedar: beliau perlu mencari satu cara dagangan yang lebih sesuai dengan keperibadiannya sendiri.
Nasib baik, semuanya berubah apabila ibunya menghadiahkan kepadanya buku klasik William O'Neil, "How to Make Money in Stocks".
"Apabila saya membuka buku itu, ia benar-benar menarik perhatian saya... hampir serta-merta," katanya. "Saya mula belajar carta, tindakan harga dan volume. Saya boleh katakan, sebelum saya meninggalkan dana lindung nilai itu, saya sebenarnya sudah benar-benar mula belajar bagaimana untuk menjana wang."
Hingga hari ini, boleh dikatakan dengan pasti bahawa Kell sedang melaksanakan idea-idea daripada buku itu sehingga ke tahap maksimum.
Strategi Dagangan
Kejayaan Kell berpunca daripada penggabungan mendalam antara falsafah dagangan beberapa pelabur legenda dengan pengalaman kerjayanya sendiri. William O'Neil, Jesse Livermore dan Peter Lynch ialah tiga tokoh yang paling mempengaruhi beliau.
✔ Daripada O'Neil, beliau mengadaptasi kaedah pemilihan saham "CANSLIM".
✔ Daripada Lynch, beliau meminjam konsep "melabur dalam apa yang anda fahami".
✔ Daripada Livermore, beliau mengaplikasikan prinsip dagangan yang kekal relevan seperti penambahan dan pengurangan posisi secara piramid.
"Saya akan menggelar diri saya sebagai 'pengikut trend teknikal + fundamental'," kata Kell. "Kaedah CANSLIM — iaitu kaedah William O'Neil — ialah teras keseluruhan sistem, digabungkan dengan falsafah Peter Lynch, membentuk cara sebenar saya memilih saham."
Bagi mereka yang tidak biasa dengan kaedah ini, model CANSLIM O'Neil memberi tumpuan utama kepada faktor-faktor berikut:
✍ C: Perolehan sesaham semasa (Current EPS)
✍ A: Perolehan sesaham tahunan (Annual EPS)
✍ N: Faktor baharu (New)
✍ S: Bilangan saham yang beredar (Shares outstanding)
✍ L: Pemimpin atau pencicir industri (Leaders or laggards)
Matlamatnya adalah untuk menggali saham yang mempunyai potensi kenaikan.
"Saya biasanya berdagang syarikat yang saya fahami perniagaannya, atau yang produknya saya sendiri gunakan, dan mereka selalunya mempunyai pertumbuhan perolehan dan jualan yang kukuh," katanya. "Saya suka berdagang apa yang saya anggap sebagai 'saham bercerita'."
Pada bila-bila masa, Kell biasanya memegang 6 hingga 12 saham, dan beliau mengetahui keadaan asas mereka dengan mendalam. Antaranya, 3 hingga 5 posisi teras utama merangkumi sebahagian besar portfolio.
Untuk mengikuti pergerakan saham individu, beliau terutamanya menggunakan purata bergerak eksponen (EMA) 10 hari dan 20 hari, dan mengawal risiko melalui kaedah masuk dan keluar secara berperingkat.
Kell menilai sama ada penilaiannya terhadap saham itu betul atau salah melalui prestasi harga di sekitar purata bergerak ini. Jika harga menembusi purata bergerak ini secara sah ke atas atau ke bawah, beliau biasanya akan menilai semula posisinya.
Dari segi pengurusan risiko, Kell biasanya mengehadkan stop loss maksimum pada sekitar 3%. Walau bagaimanapun, jika beliau belum selesai membina posisi, beliau mungkin memberi sedikit ruang turun naik kepada saham tersebut.
Apabila harga saham menunjukkan regangan yang jelas berbanding purata bergerak 10 hari (naik terlalu cepat), beliau biasanya memilih untuk mengambil sebahagian take profit.
Saya mencari saham yang boleh naik 100%, 200%, malah 300%. Saya tidak mahu beli saham yang sangat kitaran, atau yang saya fikir mungkin hanya naik 20%.
Ia adalah kerana tumpuan beliau yang tinggi terhadap pengurusan modal, pengikut trend, analisis teknikal serta 'saham bercerita' yang membolehkan Kell mencapai keputusan yang begitu cemerlang sehingga kini.
Sistem Dagangan — Gambaran Keseluruhan Kitaran Tindakan Harga
Strategi ini berkesan dalam kedua-dua trend menaik dan trend menurun, menyediakan pelan tindakan yang jelas untuk mencari saham berpotensi tinggi dan mengenal pasti titik entry berisiko rendah. Selepas ini kita akan menghuraikan sistem 'Kitaran Tindakan Harga' satu persatu. Beliau menggelar kaedah dagangannya sebagai 'pengikut trend teknikal + fundamental'.
Berikut kita akan menerangkan setiap peringkat kitaran ini satu persatu:
Apakah 'Regangan Pembalikan' (Reversal Extension)?
Di dasar keseluruhan kitaran, biasanya akan berlaku satu jualan panik yang meluas, yang dipanggil regangan pembalikan. Ketakutan menguasai, pelabur akhirnya memilih untuk menjual, tidak lagi mampu menanggung kesakitan kerugian.
Melalui analisis pelbagai jangkamasa, kita mencari tahap sokongan yang jelas pada jangkamasa yang lebih tinggi; pada jangkamasa yang lebih rendah, harga selalunya menunjukkan regangan berlebihan yang jelas, kemudian pantas melantun semula dan kembali ke sekitar purata bergerak.
Tingkah laku harga yang sangat turun naik ini biasanya disertai dengan volume yang meningkat, dan lebih banyak digunakan sebagai isyarat kemungkinan pembalikan trend. Entry berisiko rendah yang sebenar selalunya muncul dalam beberapa hari dagangan berikutnya, apabila harga mengecil dan risiko berkurang dengan ketara.
Pecahan Baji (Wedge Pop): Mencari 'Corak Jana Wang'
Pecahan baji ialah peringkat apabila harga, selepas mengalami regangan pembalikan, buat pertama kalinya kembali berdiri di atas purata bergerak dan memulakan lantunan. Selepas harga melantun dari titik rendah, ia selalunya akan bergerak mendatar atau menurun sedikit, dan peringkat ini amat penting untuk memerhati kekuatan relatifnya berbanding indeks pasaran keseluruhan.
Apabila harga dan purata bergerak semakin mengecil, satu titik pangsi akan terbentuk. Pecahan ke atas melepasi rintangan jangka pendek dan menguasai semula purata bergerak menyediakan peluang entry dengan risiko yang jelas dan potensi ganjaran yang tinggi. Pada masa ini, trader boleh mula mengikuti trend, seiring dengan harga saham yang terus meningkat.
EMA Crossback: Isyarat Kritikal Seterusnya
Selepas pecahan baji, harga biasanya akan menguji semula purata bergerak, proses ini dipanggil EMA crossback. Pada peringkat ini, harga berkonsolidasi di sekitar purata bergerak, dan trader perlu menunggu pengesahan sokongan belian sebelum mempertimbangkan untuk menambah posisi.
Entry kali kedua membantu membina posisi pada peringkat awal kitaran harga, membolehkan pegangan yang lebih lama apabila trend terus menaik.
Konsolidasi Platform dan Pecahan (Base n' Break): Mengikuti Trend
Pada masa ini, harga mula bergerak mendatar, membolehkan purata bergerak menyusul. Anda akan perhatikan corak asas yang padat ini terbentuk dalam masa beberapa minggu sahaja.
Corak 'pecahan asas' akan muncul berulang kali. Ia mungkin berkembang dalam struktur asas sebelum 'zon belian tradisional', mungkin seiring dengan pecahan pada jangkamasa yang lebih tinggi, atau mungkin muncul selepas corak konsolidasi bendera padat yang terbentuk apabila harga terus mencatat tinggi baharu.
Purata bergerak terus menyokong trend. Kita terus mencari tindakan harga yang positif dan titik rendah yang lebih tinggi, yang membolehkan kita menaikkan stop loss secara trailing.
Regangan Keletihan (Exhaustion Extension): Apabila Trend Berakhir
Isyarat regangan keletihan menandakan berakhirnya trend menaik. Ini biasanya ditunjukkan sebagai kenaikan yang dipercepat dengan emosi yang teruja, dengan harga jauh dari purata bergerak pada kedua-dua jangkamasa tinggi dan rendah.
Kita boleh mengesahkan isyarat jangkamasa rendah melalui jangkamasa yang lebih tinggi: selepas harga menyimpang jauh dari purata bergerak, ia mula berpaling ke bawah, dan tekanan jualan beransur-ansur meningkat.
Semakin jauh trend berjalan, semakin kerap harga menyimpang dari purata bergerak, yang selalunya bermakna saham mungkin perlu membina semula platform, atau sudah mencapai puncaknya. Dalam sesetengah kes, saham tidak menunjukkan keletihan yang jelas, sebaliknya kenaikan terhenti, harga mengecil, kemudian muncul penurunan baji.
Penurunan Baji (Wedge Drop): Mengesahkan Trend Menurun
Selepas regangan keletihan berlaku, kerana pembeli baharu jelas berkurangan, harga akan bergerak sempit rapat pada purata bergerak.
Apabila harga menembusi purata bergerak dengan kemasukan jualan yang banyak, penurunan baji mengesahkan pembalikan trend.
Pada ketika ini, kitaran harga disahkan, dan satu trend menurun baharu bermula secara rasmi. Harga memerlukan masa untuk membina platform baharu, bagi mencerna kenaikan sebelumnya, atau menunjukkan bahawa ia sudah benar-benar mencapai puncaknya.
EMA Crossback Downside: Menangkap Lantunan Pertama dalam Trend Menurun
Pada masa ini, harga sudah kehilangan purata bergerak, dan cuba melantun buat pertama kali ke arah purata bergerak yang menurun. Sama seperti EMA crossback dalam trend menaik, EMA crossback menurun juga menguji purata bergerak, tetapi kali ini ia menghadapi rintangan yang lebih kuat, yang sekali lagi menekan harga ke bawah.
Apabila tahap rintangan terbentuk, harga meneruskan trend menurun. Apabila rintangan disahkan dan lebih ramai penjual muncul, harga biasanya akan jatuh dengan pantas.
Konsolidasi Platform dan Pecahan Menurun (Base n' Break Downside): Meneruskan Penurunan
Dalam proses menurun, harga akan sentiasa membentuk struktur konsolidasi platform yang kecil. Sama seperti konsolidasi platform dan pecahan dalam fasa menaik, konsolidasi platform dan pecahan menurun juga bergerak mendatar di sekitar purata bergerak menurun.
Pada masa ini, purata bergerak bertukar daripada sokongan kepada rintangan, dan terus menolak harga ke bawah.
Akhirnya, kita akan melihat satu lagi regangan pembalikan, yang akan memulakan semula kitaran tindakan harga.
Falsafah Dagangan Oliver Kell: Harga dan Volume Ialah Teras
Pertama, Kell akan menapis saham yang benar-benar bersifat disruptif dan mempunyai pertumbuhan yang sangat kuat, dengan tumpuan utama pada pertumbuhan besar dalam perolehan dan jualan. Tetapi dalam keputusan akhir, harga dan volume ialah panduan utamanya.
Asas segala-galanya berputar di sekitar tindakan harga. Carta yang bersih dan ringkas membantu kita memberi tumpuan kepada penunjuk yang paling penting ini.
Pasaran saham naik kerana pembeli lebih banyak daripada penjual; pasaran saham turun kerana penjual lebih banyak daripada pembeli — semudah itu.
Volume digunakan untuk mengesahkan tindakan harga. Pada permulaan sesuatu kitaran, apabila harga menembusi titik pangsi utama, dan apabila trend berbalik, kita akan memerhati sama ada volume meningkat serentak.
Volume ialah harga, sebab ialah akibat.
Purata bergerak mengikuti pergerakan harga, digunakan untuk menunjukkan arah trend. Ia adalah penunjuk sekunder, terutamanya berfungsi sebagai alat bantuan visual, membantu kita memerhati dan menilai apabila harga membentuk titik pangsi.
Peranan Purata Bergerak
Purata bergerak mengikuti pergerakan harga, digunakan untuk menunjukkan arah trend. Ia adalah penunjuk bantuan, terutamanya sebagai rujukan visual apabila harga membentuk pangsi.
✔ EMA 10 dan 20 hari: Untuk menilai trend jangka sederhana
✔ SMA 50 dan 200 hari: Untuk memahami trend jangka panjang
Analisis Pelbagai Jangkamasa
Kell mengesahkan tindakan harga melalui resonans pelbagai jangkamasa:
✔ Carta mingguan: Menyediakan struktur makro dan arah trend
✔ Carta harian: Untuk menguruskan posisi
✔ Carta jam dan 15 minit: Untuk menentukan masa entry dengan tepat
Jangkamasa yang terlalu rendah mudah menyebabkan dagangan berlebihan — patut merancang idea dagangan dari jangkamasa besar dahulu, kemudian menggunakan jangkamasa kecil untuk melaksanakan dagangan.
Menggabungkan Semuanya
Langkah pertama untuk menguasai kitaran tindakan harga ialah memberi tumpuan kepada saham yang benar-benar mempunyai potensi pertumbuhan yang kukuh. Gunakan perubahan momentum untuk masuk pada masa yang optimum, dan uruskan risiko melalui kawalan saiz posisi dan tetapan stop loss yang munasabah.
Pemaksimuman keuntungan sebenar datang daripada mengetahui dengan jelas di peringkat mana kitaran harga anda berada.
Memahami peringkat kitaran harga semasa sesuatu saham boleh membantu anda mengurangkan kerugian dan membesarkan keuntungan. Bersabar pada peringkat awal kitaran, dan lebih tegas mengunci keuntungan pada peringkat akhir kitaran. Jika saham sudah mencapai puncak dan mula menurun, anda harus memilih untuk keluar sementara, menunggu kitaran harga bermula semula sebelum mempertimbangkan untuk masuk semula.
Dengan mengikuti Kitaran Tindakan Harga Oliver Kell, anda boleh kekal selari dengan pasaran dengan lebih baik, mengurangkan risiko dagangan, dan membuat keputusan dagangan yang lebih rasional dan berkesan.