Oliver Kell เป็นเทรดเดอร์ระดับแชมป์ ที่ทำผลตอบแทนสุด惊人的 941% ในการแข่งขัน US Investing Championship ปี 2020 เขาค่อยๆ สร้างระบบเทรดของตัวเองขึ้นมาจากแนวคิดของนักลงทุนชื่อดังหลายคน ซึ่งก็คือระบบที่สามารถกรองสัญญาณรบกวนจากงบการเงิน ข่าว และข่าวลือออกไปได้: วงจร Price Action กลยุทธ์นี้ใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคเป็นแกนหลัก โดยอาศัยสัญญาณการสะสม (accumulation) และการกระจาย (distribution) บนกราฟเพื่อระบุแนวโน้มราคา
จุดเริ่มต้นของการเทรด
ตั้งแต่ยังเด็ก Oliver Kell หลงใหลตลาดการเงินอย่างมาก "ผมมีความเข้าใจพื้นฐานเกี่ยวกับตลาดมาตั้งแต่เด็ก" Kell กล่าว "พ่อของผมเคยเป็น market maker ที่ Pacific Exchange ตอนเด็กๆ เวลาโรงเรียนเลิกครึ่งวัน เราก็จะไปที่ห้องเทรด ดูตอนปิดตลาด"
สุดท้ายแล้ว ความคุ้นเคยและความอยากรู้อยากเห็นนี้เองที่นำทางอาชีพของ Kell ในทศวรรษต่อมา เขาสะสมประสบการณ์ในตลาดอย่างเป็นระบบผ่านตำแหน่งงานที่แตกต่างกัน
ในช่วงต้นอาชีพ Kell เรียนรู้การอ่านตลาดในสิ่งที่เขาเรียกว่า "bucket shop ยุคใหม่ในนิวยอร์ก" ซึ่งแท้จริงแล้วคือการวิเคราะห์พฤติกรรมราคาและปริมาณ ต่อมาเขาทำงานด้าน arbitrage ระหว่างประเทศที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์แห่งหนึ่ง
ไม่นานหลังจากนั้น Kell ก็เริ่มทำงานด้านการดำเนินการออเดอร์ ทำให้เขาเข้าใจอย่างลึกซึ้งว่าสถาบันขนาดใหญ่ดำเนินการคำสั่งซื้อขายจำนวนมากอย่างไร ต่อมาในช่วงที่ทำงานที่กองทุนรวม เขาได้เรียนรู้เพิ่มเติมว่าที่ปรึกษาการเงินเลือกกองทุนหุ้นต่างๆ อย่างไร ซึ่งช่วยให้มุมมองการเทรดของเขาสมบูรณ์ยิ่งขึ้น
อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์และวิธีการเทรดที่ Kell ได้สัมผัสเหล่านั้นไม่ได้ resonate กับเขาจริงๆ แม้ว่าตอนนี้เขาจะเรียกความรู้ที่ได้จากช่วงนั้นว่า "ล้ำค่าที่สุด" แต่ในตอนนั้น เขาตระหนักแล้วว่าตัวเองจำเป็นต้องหาวิธีเทรดที่สอดคล้องกับบุคลิกของตัวเองมากกว่านี้
โชคดีที่ทุกอย่างเปลี่ยนไปหลังจากที่แม่ของเขามอบหนังสือคลาสสิกของ William O'Neil อย่าง "How to Make Money in Stocks" ให้เขา
"พอผมเปิดหนังสือเล่มนั้น มันโดนใจผมทันที...แทบจะในทันทีเลย" เขากล่าว "ผมเริ่มเรียนรู้กราฟ พฤติกรรมราคา และปริมาณ ผมพูดได้เลยว่าก่อนที่ผมจะออกจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์นั้น ผมได้เริ่มเรียนรู้วิธีทำเงินอย่างแท้จริงแล้ว"
จนถึงทุกวันนี้ พูดได้เต็มปากว่า Kell กำลังนำแนวคิดจากหนังสือเล่มนั้นมาใช้อย่างเต็มที่
กลยุทธ์การเทรด
ความสำเร็จของ Kell เกิดจากการที่เขาหลอมรวมแนวคิดการเทรดของนักลงทุนระดับตำนานหลายคนเข้ากับประสบการณ์วิชาชีพของตัวเองอย่างลึกซึ้ง William O'Neil, Jesse Livermore และ Peter Lynch คือสามคนที่ส่งอิทธิพลต่อเขามากที่สุด
✔ จาก O'Neil เขานำวิธีการเลือกหุ้น "CANSLIM" มาใช้
✔ จาก Lynch เขานำแนวคิด "ลงทุนในสิ่งที่คุณเข้าใจ" มาใช้
✔ จาก Livermore เขาใช้หลักการเทรดที่ยั่งยืน เช่น การเพิ่มและลดสถานะแบบพีระมิด
"ผมนิยามตัวเองว่าเป็น 'เทรดเดอร์ที่ตามแนวโน้มด้วยเทคนิค + ปัจจัยพื้นฐาน'" Kell กล่าว "วิธี CANSLIM ซึ่งก็คือวิธีของ William O'Neil นั้นเป็นแกนหลักของทั้งระบบ ผสมกับแนวคิดของ Peter Lynch ก็กลายเป็นวิธีที่ผมใช้เลือกหุ้นจริงๆ"
สำหรับคนที่ไม่คุ้นเคยกับวิธีนี้ โมเดล CANSLIM ของ O'Neil เน้นปัจจัยดังต่อไปนี้:
✍ C: กำไรต่อหุ้นงวดปัจจุบัน (Current EPS)
✍ A: กำไรต่อหุ้นรายปี (Annual EPS)
✍ N: ปัจจัยใหม่ (New)
✍ S: จำนวนหุ้นที่หมุนเวียน (Shares outstanding)
✍ L: ผู้นำหรือผู้ตามในอุตสาหกรรม (Leaders or laggards)
เป้าหมายคือการค้นหาหุ้นที่มีศักยภาพในการปรับขึ้น
"ผมมักเทรดบริษัทที่ผมเข้าใจธุรกิจ หรือเป็นบริษัทที่ผมใช้ผลิตภัณฑ์อยู่เอง และมักเป็นบริษัทที่มีการเติบโตของกำไรและยอดขายที่แข็งแกร่ง" เขากล่าว "ผมชอบเทรดสิ่งที่ผมเรียกว่า 'หุ้นที่มีเรื่องราว'"
ในช่วงเวลาใดก็ตาม Kell มักถือหุ้น 6 ถึง 12 ตัว และรู้ข้อมูลพื้นฐานของแต่ละตัวเป็นอย่างดี ในจำนวนนี้ สถานะหลัก 3 ถึง 5 อันดับแรกจะครองสัดส่วนส่วนใหญ่ของพอร์ต
เพื่อถือตามแนวโน้มหุ้นรายตัว เขาใช้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 10 วันและ 20 วันเป็นหลัก และควบคุมความเสี่ยงด้วยการเข้าและออกเป็นส่วนๆ
Kell ใช้พฤติกรรมของราคารอบเส้นค่าเฉลี่ยเหล่านี้来判断ว่าการประเมินหุ้นของเขาถูกหรือผิด หากราคาทะลุขึ้นหรือลงผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเหล่านี้อย่างมีนัยสำคัญ เขามักจะประเมินสถานะใหม่
ในด้านการบริหารความเสี่ยง Kell มักจำกัด stop loss สูงสุดไว้ที่ประมาณ 3% อย่างไรก็ตาม หากเขายังสร้างสถานะไม่เสร็จ อาจให้พื้นที่ผันผวนกับหุ้นบ้าง
เมื่อราคาหุ้นยืดตัวออกจากเส้นค่าเฉลี่ย 10 วันอย่างชัดเจน (ขึ้นเร็วเกินไป) เขามักเลือกทำกำไรบางส่วน
ผมมองหาหุ้นที่สามารถขึ้นได้ 100%, 200% หรือ даже 300% ผมไม่อยากซื้อหุ้นที่มีความเป็นวัฏจักรสูง หรือหุ้นที่ผมคิดว่าอาจขึ้นได้แค่ 20%
正是因为他对资金管理、趋势跟随、技术分析以及"故事型股票"的高度专注，Kell 才取得了目前如此亮眼的成绩。
ระบบเทรด — ภาพรวมวงจร Price Action
กลยุทธ์นี้ใช้ได้ทั้งในแนวโน้มขาขึ้นและขาลง ให้พิมพ์เขียวการดำเนินการที่ชัดเจนสำหรับการค้นหาหุ้นศักยภาพสูงและการระบุจุดเข้าที่ความเสี่ยงต่ำ ต่อไปเราจะอธิบายระบบ "วงจร Price Action" ทีละขั้น เขาเรียกวิธีการเทรดของตัวเองว่า "เทรดเดอร์ที่ตามแนวโน้มด้วยเทคนิค + ปัจจัยพื้นฐาน"
ต่อไปเราจะอธิบายแต่ละช่วงของวงจรนี้:
"Reversal Extension" คืออะไร?
ที่จุดต่ำสุดของวงจรทั้งหมด มักเกิดการเทขายแบบตื่นตระหนกทั่วตลาด ซึ่งเรียกว่า reversal extension ความกลัวเข้าครอบงำ นักลงทุนในที่สุดก็เลือกขาย เพราะทนความเจ็บปวดจากการขาดทุนต่อไปไม่ไหวแล้ว
ด้วยการวิเคราะห์หลายไทม์เฟรม เรามองหาแนวรับที่ชัดเจนบนไทม์เฟรมที่สูงกว่า บนไทม์เฟรมที่ต่ำกว่า ราคามักยืดตัวเกินไปอย่างชัดเจน แล้วดีดกลับขึ้นมาใกล้เส้นค่าเฉลี่ยอย่างรวดเร็ว
พฤติกรรมราคาที่ผันผวนสูงนี้มักมาพร้อมกับปริมาณที่เพิ่มขึ้น และมักถูกใช้เป็นสัญญาณว่าแนวโน้มอาจกลับตัว จุดเข้าที่ความเสี่ยงต่ำจริงๆ มักปรากฏในไม่กี่วันเทรดถัดมา เมื่อราคาเริ่มบีบตัวและความเสี่ยงลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
Wedge Pop: ค้นหา "รูปแบบทำเงิน"
Wedge pop คือช่วงที่ราคากลับขึ้นไปยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยได้อีกครั้งเป็นครั้งแรกหลังผ่าน reversal extension หลังจากราคาดีดขึ้นจากจุดต่ำ มักจะ sideways หรือย่อเล็กน้อย ช่วงนี้สำคัญมากในการสังเกตความแข็งแกร่งสัมพัทธ์เมื่อเทียบกับดัชนีตลาด
เมื่อราคากับเส้นค่าเฉลี่ยค่อยๆ บีบตัวเข้าหากัน จะเกิดจุด pivot การทะลุขึ้นผ่านแนวต้านระยะสั้นและกลับไปยึดเส้นค่าเฉลี่ยคืนได้ ให้โอกาสเข้าที่ความเสี่ยงชัดเจนและศักยภาพผลตอบแทนสูง ตอนนี้เทรดเดอร์สามารถเริ่มตามแนวโน้มได้ ขณะที่ราคาหุ้นปรับขึ้นต่อเนื่อง
EMA Crossback: สัญญาณสำคัญถัดไป
หลัง wedge pop ราคามักกลับมาทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยอีกครั้ง กระบวนการนี้เรียกว่า EMA crossback ในช่วงนี้ ราคาจะพักตัวและแกว่งตัวใกล้เส้นค่าเฉลี่ย เทรดเดอร์ต้องรอการยืนยันว่าแรงซื้อเข้ามาหนุนก่อนจึงจะพิจารณาเพิ่มสถานะ
การเข้าเป็นครั้งที่สองช่วยสร้างสถานะในช่วงต้นของวงจรราคา ทำให้ถือได้นานขึ้นเมื่อแนวโน้มยังคงขึ้นต่อ
Base n' Break: ตามแนวโน้ม
ตอนนี้ราคาเริ่มแกว่งตัวออกด้านข้าง ทำให้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ตามมาได้ คุณจะสังเกตเห็นรูปแบบฐานที่บีบตัวแน่นเหล่านี้ก่อตัวขึ้นภายในไม่กี่สัปดาห์
รูปแบบ "base breakout" จะปรากฏขึ้นหลายครั้ง อาจพัฒนาอยู่ในโครงสร้างฐานก่อน "โซนซื้อแบบดั้งเดิม" อาจสอดคล้องกับการทะลุบนไทม์เฟรมที่สูงกว่า หรืออาจเกิดหลังรูปแบบธงที่บีบตัวแน่นซึ่งก่อตัวขึ้นขณะราคาทำจุดสูงใหม่ต่อเนื่อง
เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงหนุนแนวโน้มต่อไป เรายังคงมองหาพฤติกรรมราคาเชิงบวกและจุดต่ำที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้เราสามารถเลื่อน stop loss ขึ้นแบบ trailing ได้
Exhaustion Extension: เมื่อแนวโน้มสิ้นสุด
สัญญาณ exhaustion extension บ่งบอกถึงการสิ้นสุดของแนวโน้มขาขึ้น มักแสดงออกเป็นการเร่งตัวขึ้นด้วยอารมณ์คึกคัก โดยราคาห่างจากเส้นค่าเฉลี่ยอย่างมากทั้งบนไทม์เฟรมสูงและต่ำ
เราสามารถยืนยันสัญญาณบนไทม์เฟรมต่ำด้วยไทม์เฟรมที่สูงกว่า: หลังจากราคาห่างจากเส้นค่าเฉลี่ยอย่างรุนแรง ราคาเริ่มหันกลับลง แรงขายค่อยๆ เพิ่มขึ้น
ยิ่งแนวโน้มดำเนินไปมากเท่าไร ราคาก็ยิ่งห่างจากเส้นค่าเฉลี่ยบ่อยขึ้นเท่านั้น ซึ่งมักหมายความว่าหุ้นอาจต้องสร้างฐานใหม่ หรืออาจถึงจุดสูงสุดแล้ว ในบางกรณี หุ้นจะไม่แสดง exhaustion ชัดเจน แต่การขึ้นจะหยุดชะงัก ราคาบีบตัว แล้วเกิด wedge drop ตามมา
Wedge Drop: ยืนยันแนวโน้มขาลง
หลังเกิด exhaustion extension เนื่องจากผู้ซื้อรายใหม่ลดลงอย่างชัดเจน ราคาจะแกว่งตัวแคบๆ ชิดเส้นค่าเฉลี่ย
เมื่อราคาทะลุลงผ่านเส้นค่าเฉลี่ยท่ามกลางแรงขายที่ไหลเข้ามาจำนวนมาก wedge drop ก็ยืนยันการกลับตัวของแนวโน้ม
ถึงตรงนี้ วงจรราคาได้รับการยืนยัน และแนวโน้มขาลงรอบใหม่ก็เริ่มต้นขึ้นอย่างเป็นทางการ ราคาต้องใช้เวลาสร้างฐานใหม่เพื่อย่อยการขึ้นก่อนหน้านี้ หรือบ่งชี้ว่าถึงจุดสูงสุดจริงแล้ว
EMA Crossback Downside: จับการดีดกลับครั้งแรกในแนวโน้มขาลง
ตอนนี้ราคาเสียเส้นค่าเฉลี่ยไปแล้ว และพยายามดีดกลับขึ้นมาที่เส้นค่าเฉลี่ยขาลงเป็นครั้งแรก คล้ายกับ EMA crossback ในแนวโน้มขาขึ้น EMA crossback ขาลงก็ทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเช่นกัน แต่คราวนี้เจอแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่า จึงกดราคาลงอีกครั้ง
เมื่อแนวต้านก่อตัวขึ้น ราคาก็延续แนวโน้มขาลง เมื่อแนวต้านได้รับการยืนยันและมีผู้ขายเพิ่มขึ้น ราคามักร่วงลงอย่างรวดเร็ว
Base n' Break Downside: 延续แนวโน้มขาลง
ในระหว่างขาลง ราคาจะสร้างโครงสร้างฐานขนาดเล็กขึ้นเรื่อยๆ คล้ายกับ base n' break ในช่วงขาขึ้น base n' break downside ก็เป็นการแกว่งตัวออกด้านข้างใกล้เส้นค่าเฉลี่ยขาลงเช่นกัน
ตอนนี้เส้นค่าเฉลี่ยเปลี่ยนจากแนวรับเป็นแนวต้าน และกดราคาให้ต่ำลงต่อไป
สุดท้าย เราจะเห็น reversal extension อีกครั้ง ซึ่งจะเริ่มวงจร Price Action ใหม่
แนวคิดการเทรดของ Oliver Kell: ราคาและปริมาณคือแกนหลัก
ก่อนอื่น Kell จะคัดกรองหุ้นที่มีศักยภาพ disruptive และเติบโตสูงอย่างแท้จริง โดยเน้นการเติบโตของกำไรและยอดขายอย่างมีนัยสำคัญ แต่ในการตัดสินใจขั้นสุดท้าย ราคาและปริมาณต่างหากที่เป็นเข็มทิศของเขา
ทุกอย่างตั้งอยู่บนพื้นฐานของพฤติกรรมราคา กราฟที่สะอาดและเรียบง่ายช่วยให้เราโฟกัสกับอินดิเคเตอร์ที่สำคัญที่สุดนี้
ตลาดหุ้นขึ้นเพราะมีผู้ซื้อมากกว่าผู้ขาย ตลาดหุ้นลงเพราะมีผู้ขายมากกว่าผู้ซื้อ — มันง่ายแค่นั้น
ปริมาณใช้ยืนยันพฤติกรรมราคา เราจะสังเกตว่าปริมาณเพิ่มขึ้นพร้อมกันหรือไม่ที่จุดเริ่มต้นของวงจร เมื่อราคาทะลุจุด pivot สำคัญ และเมื่อแนวโน้มกลับตัว
ปริมาณคือราคา เหตุคือผล
เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ตามราคา ใช้แสดงทิศทางแนวโน้ม จัดเป็นอินดิเคเตอร์รอง ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือช่วยมองเห็น ช่วยให้เราสังเกตและตัดสินใจเมื่อราคาสร้างจุด pivot
บทบาทของเส้นค่าเฉลี่ย
เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ตามราคา ใช้แสดงทิศทางแนวโน้ม จัดเป็นอินดิเคเตอร์เสริม ทำหน้าที่เป็นเครื่องอ้างอิงทางสายตาเมื่อราคาสร้างจุด pivot
✔ EMA 10 วันและ 20 วัน: ใช้判断แนวโน้มระยะกลาง
✔ SMA 50 วันและ 200 วัน: ใช้把握แนวโน้มระยะยาว
การวิเคราะห์หลายไทม์เฟรม
Kell ใช้การยืนยันข้ามไทม์เฟรมเพื่อยืนยันพฤติกรรมราคา:
✔ กราฟรายสัปดาห์: ให้โครงสร้างมหภาคและทิศทางแนวโน้ม
✔ กราฟรายวัน: ใช้จัดการสถานะ
✔ กราฟรายชั่วโมงและ 15 นาที: ใช้จับจังหวะเข้าอย่างแม่นยำ
ไทม์เฟรมที่ต่ำเกินไป容易导致过度交易——应先从大周期规划交易思路，再利用小周期执行交易。
融会贯通
掌握价格行为循环的第一步，是聚焦于真正具备强劲成长潜力的股票。利用动能变化在最佳时机入场，并通过合理的仓位控制与止损设置来管理风险。
真正的利润最大化，来自于清楚自己正处于价格循环的哪一阶段。
理解一只股票当前所处的价格循环阶段，能够帮助你降低亏损、放大利润。在周期初期要保持耐心，而在周期后段则应更加果断地锁定利润。如果股票已经见顶并开始下跌，应当选择暂时离场，等待价格循环重新启动之后再考虑介入。
遵循Oliver Kell的价格行为循环，你可以更好地与市场保持同步，降低交易风险，并做出更加理性、有效的交易决策。