우리가 알다시피, 외환시장은 매우 거대한 국제적 장외(OTC) 시장입니다. 이 시장에는 많은 참여자가 있으며, 여러분은 이 참여자들이 누구인지, 그들이 어떤 역할을 하는지 알아야 합니다. 현재 글로벌 외환시장의 주요 참여자는 크게 네 가지 유형으로, 국제 대형 투자은행, 대형 다국적 기업, 각국 중앙은행, 그리고 개인 트레이더입니다.
1990년대 후반에는 오직 '큰손'들만이 이 게임에 참여할 수 있었습니다. 최초의 요건은 1,000만~1,500만 달러(약 130억~200억 원)의 자금을 보유해야만 외환 거래를 할 수 있었습니다. 외환 거래는 처음에는 은행 간 시장에서 사용되었으며, 개인 트레이더를 대상으로 한 것이 아니었습니다.
수십 년 전으로 거슬러 올라가면, 당시에는 전자 거래 기술이 없었고 외환 브로커들은 여전히 은행 간 시장에서 활발히 활동하고 있었습니다. 주식 브로커와 달리, 외환 브로커는 자신의 포지션을 보유하지 않았습니다. 그들의 역할은 매수자와 매도자를 연결하고, 가격을 최적화하며, 신속하고 정확하게 주문을 체결하는 것이었습니다.
1970년대부터 외환 브로커들은 전용 거래 전화인 Open Box 시스템을 통해 거래를 체결했습니다. 브로커는 눈앞의 확성기를 통해 은행에 직접 연결하여 끊임없이 거래 정보를 전달했습니다. 이때 모든 은행이 체결되는 모든 거래 상황을 들을 수 있었습니다.
하지만 인터넷 기술과 온라인 거래의 발전과 함께 EBC와 같은 온라인 브로커의 등장으로, 우리 개인 트레이더들에게도 외환 및 차액결제(CFD) 거래의 기회가 제공되었습니다.
서론은 여기까지 하고, 다음은 외환시장의 주요 참여자들입니다:
1. 국제 투자은행
외환 현물시장의 탈중앙화 특성상, 환율을 결정하는 것은 세계의 국제 투자은행들입니다. 통화의 수급 관계에 기반하여, 이 대형 은행들이 매수/매도 가격 차이, 즉 우리가 '스프레드'라고 부르는 것을 '설정'하며, 이 대형 은행들이 바로 우리가 흔히 '마켓 메이커'라고 부르는 존재입니다.
이 대형 은행들을 통칭하여 은행 간 외환시장이라고 합니다. 이 은행들은 매일 고객과 자신을 위해 대규모 외환 거래를 제공하며, 글로벌 외환시장에 충분한 유동성을 공급합니다. 이러한 대형 국제 투자은행으로는 씨티, JP모건, UBS, 바클레이즈, 도이체방크, 골드만삭스, HSBC, 뱅크오브아메리카 등이 있습니다.
유럽의 유명 조사기관 EuroMoney가 발표한 2020년 글로벌 외환(주로 기관 외환) 조사 보고서의 주요 내용은 다음과 같습니다:
JP모건(JPMorgan)이 3년 연속 외환 거래량 1위를 유지하며 시장 점유율 10.78%;
UBS가 시장 점유율 8.13%로 2위;
비은행 기관 XTX Markets가 점유율 7.58%로 작년 4위에서 3위로 상승;
미국 스테이트스트리트(State Street)가 고객 만족도 1위;
기관 외환 거래 플랫폼 Refinitiv(레피니티브)가 다중 플랫폼 거래량 순위에서 1위를 계속 유지.
글로벌 10대 국제 상업은행(투자은행)이 전체 외환시장 점유율의 약 65%를 차지! 그 중 80%가 전통적인 대형 은행(투자은행)이며, 비은행 금융기관은 단 두 곳뿐입니다.
2. 대형 다국적 기업
글로벌 대형 다국적 기업이 외환시장에 진입하는 목적은 사업을 영위하기 위해서입니다. 애플을 예로 들면, 애플은 먼저 일본에서 전자기기를 수입하기 위해 달러를 엔화로 환전해야 합니다. 이러한 다국적 기업이 거래하는 외환 규모는 은행 간 시장 거래 규모보다 훨씬 작기 때문에, 이 유형의 시장 참여자는 일반적으로 상업은행과 외환 거래를 합니다.
다국적 기업 간의 인수합병(M&A)도 외환시장 환율 변동을 초래할 수 있습니다. 국제 크로스보더 M&A에서는 대규모 통화 교환이 수반되며, 이는 환율 변동을 야기할 수 있습니다.
3. 글로벌 주요 중앙은행
유럽중앙은행, 영란은행, 연준 등 글로벌 주요 중앙은행들도 정기적으로 외환시장에 참여합니다. 기업과 마찬가지로, 국가 차원의 정부 기관도 국제무역 결제, 외환보유고 관리 및 기타 운영 등의 목적으로 외환시장에 참여합니다.
또한 일본은행, 스위스 국립은행 등은 자국 통화가 지속적으로 절상될 경우, 수출 등 산업을 안정시키기 위해 수시로 외환시장에 진입하여 통화를 매수 또는 매도하는 등의 조작을 하며, 중앙은행 개입 수단을 통해 자국 통화를 진정시키려 시도합니다. 중앙은행이 외환시장에 개입할 때 외환시장은 심지어 큰 폭으로 변동하기도 하며, 이러한 개입은 직접 개입일 수도 있고 간접 개입일 수도 있습니다.
동시에 중앙은행이 인플레이션에 대응하기 위해 금리를 조정할 때, 중앙은행의 이러한 행위도 외환시장 환율 변동을 초래합니다. 중앙은행은 금리 수단을 통해 통화 가치에 영향을 미칠 수 있습니다.
4. 통화 투기꾼
통화 투기는 외화를 매수하고 보유하여 미래에 더 높은 환율로 해당 통화를 매도하여 이익을 얻는 행위입니다.
"참여하는 이유는 돈을 벌기 위해서다!"
이것은 아마도 투기꾼들의 입버릇일 것입니다. 외환시장에서 투기의 목적은 이익을 얻는 것입니다. 투기꾼들은 통화 가격 변동에 주목합니다. 불확실성이 수반되기 때문에 투기라고 부르는 것입니다. 왜냐하면 통화쌍의 가격이 오를지 내릴지 아무도 확신할 수 없기 때문입니다.
트레이더는 거래를 하기 전에 통화쌍에 대해 가능한 모든 시나리오를 평가해야 합니다. 이러한 투기꾼들은 유형이 다양하고 규모도 제각각입니다. 어떤 투기꾼은 주머니가 두둑하고, 어떤 이는 형편이 어렵지만, 그들이 외환시장에 참여하는 목적은 너무나도 같습니다 — 돈을 버는 것.